Μάλιστα, αυτό το ζήτημα συζητήθηκε εκ νέου στο Eurogroup του Σαββάτου, με τους ευρωπαίους αξιωματούχους να είναι μοιρασμένοι. Πάντως σύμφωνα με τις πληροφορίες τελικά η ΕΚΤ θα συμμετέχει στο PSI+, κάτι το οποίο αν συμβεί θα είναι πολύ θετικό νέο για την ελληνική οικονομία. Επίσης, σε ένα άλλο μεγάλο ζήτημα το οποίο θα μας απασχολήσει, κατά τις επόμενες εβδομάδες, αυτό της ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών (οι τελικές αποφάσεις φαίνεται να μην είναι καθόλου ευχάριστες), η χθεσινή ανακοίνωση του πρωθυπουργού (μετά τη συνάντηση των πολιτικών αρχηγών) κάνει λόγω για συμφωνία αυτή να γίνει “με συνδυασμό μέσων που διασφαλίζουν την προαγωγή του δημόσιου συμφέροντος και την επιχειρηματική αυτονομία τους” (διαβάστε για λεπτομέρειες παρακάτω). 

Στα πιο χρηματιστηριακά δεν υπάρχει αμφιβολία ότι η μεταβλητότητα θα είναι το κύριο χαρακτηριστικό της σημερινής συνεδρίασης, αλλά και γενικά της εβδομάδας, με τις τραπεζικές μετοχές να βρίσκονται στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος, με το μεγάλο ζήτημα για τις επόμενες εβδομάδες να είναι η ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών. Πάντως σε κάθε περίπτωση περιμένοντας τις τελικές ανακοινώσεις θα επαναλάβουμε για πολλοστή φορά ότι οι επενδυτές θα πρέπει να είναι εξαιρετικά προσεκτικοί, αφού όποια και να είναι η τελική απόφαση για την ανακεφαλαιοποίηση (εκτός ακραίων περιπτώσεων - αποφάσεων), η επόμενη ημέρα για τις τράπεζες θα είναι εξαιρετικά δύσκολη, με μεγάλη πιθανότητα περαιτέρω διόρθωσης. Μάλιστα, θα τολμούσαμε να πούμε ότι επενδυτικά (πέραν του trading) αξίζει να ασχοληθεί κανείς με τις τραπεζικές μετοχές, μόνο μετά την ολοκλήρωση της ανακεφαλαιοποίησης και των αυξήσεων κεφαλαίων που θα λάβουν χώρα τους επόμενους περίπου 4 μήνες, όταν δηλαδή θα υπάρχει μια πιο ξεκάθαρη εικόνα για τα οικονομικά τους δεδομένα. Πέραν των τραπεζικών μετοχών, παραμένουμε εξαιρετικά αισιόδοξοι για την πορεία συγκεκριμένων μη – τραπεζικών μετοχών, οι οποίες με την πιθανή μερική επιστροφή της ηρεμίας στην ελληνική οικονομία, μετά την ολοκλήρωση και των τελευταίων διαπραγματεύσεων που βρίσκονται σε εξέλιξη (ολοκλήρωση PSI+ κτλ) αναμένουμε να προσφέρουν σημαντικές χρηματιστηριακές συγκινήσεις. Επίσης, προσοχής χρίζουν και μετοχές οι οποίες συνδέονται με αποκρατικοποιήσεις και κυρίως ο ΟΠΑΠ, μετοχές οι οποίες μετά από έναν εκτεταμένο κύκλο κερδοσκοπίας, με σκοπό να κρατηθούν σε χαμηλά επίπεδα (να πουληθούν σε φθηνές αποτιμήσεις), έχουνε όλες τις προϋποθέσεις να προσφέρουν μεγάλες αποδόσεις.

Συμφωνία επί της αρχής….

Στη σημερινή νέα συνάντηση των πολιτικών αρχηγών, το απόγευμα θα είναι στραμμένη η προσοχή, ενώ σύμφωνα με την ανακοίνωση, μετά τη χθεσινή συνάντηση: “Ο πρωθυπουργός και οι πολιτικοί αρχηγοί συμφώνησαν σε τέσσερα βασικά θέματα”. Συγκεκριμένα, σύμφωνα με την ανακοίνωση από το γραφείο Τύπου του Πρωθυπουργού, οι αρχηγοί συμφώνησαν σε βασικά θέματα τα οποία, μεταξύ άλλων, αφορούν:

1) Τη λήψη μέτρων εντός του 2012 για τον περιορισμό των δημόσιων δαπανών κατά 1,5% του ΑΕΠ. – Οι πληροφορίες αναφέρουν ότι είναι πολύ πιθανές οι απολύσεις δημοσίων υπαλλήλων, με κλείσιμο οργανισμών και μείωση των στρατιωτικών δαπανών.

2) Την εξασφάλιση της βιωσιμότητας των επικουρικών συνταξιοδοτικών ταμείων – Οι πληροφορίες κάνουν λόγω για μια μέση μείωση αυτών κατά 25%, αν και αυτό θα είναι το κύριο σημείο των σημερινών διαπραγματεύσεων των πολιτικών αρχηγών.  

3) Την αντιμετώπιση του ελλείμματος ανταγωνιστικότητας με τη λήψη μέτρων που περιλαμβάνουν ρυθμίσεις σε διάφορους τομείς, όπως η μείωση του μισθολογικού και μη μισθολογικού κόστους, με στόχο την ενίσχυση της απασχόλησης και της οικονομικής δραστηριότητας – Σε αυτό το πολύ σημαντικό ζήτημα (λόγω των επιπτώσεων που θα υπάρχουν στην κατανάλωση), οι πληροφορίες αναφέρουν ότι υπάρχει συμφωνία για τη μείωση των κατώτατων μισθών στα περίπου 560 ευρώ. Στο ζήτημα των δώρων οι πληροφορίες αναφέρουν ότι δε θα υπάρξει περικοπή αυτών (υπάρχουν και σχετικές ανακοινώσεις των κομμάτων). Επίσης, θεωρείται ότι έχει επιτευχθεί συμφωνία για την αλλαγή των εργασιακών συνθηκών σε τράπεζες και ΔΕΚΟ.   Τέλος, στα υπόλοιπα εργασιακά, σημαντικές αλλαγές θα υπάρξουν σε ζητήματα, όπως η μετενέργεια.    

4) Την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών με συνδυασμό μέσων που διασφαλίζουν την προαγωγή του δημόσιου συμφέροντος και την επιχειρηματική αυτονομία τους – Σύμφωνα με πληροφορίες η ανακεφαλαιοποίηση θα γίνει με την έκδοση κοινών και προνομιούχων μετοχών, ενώ είναι οι τράπεζες θα κρατήσουν τον ιδιωτικό τους χαρακτήρα.  Πάντως οι τελικές αποφάσεις, φαίνεται να μην είναι καθόλου ευχάριστες (ειδικά με όσα φαίνονται πριν από μερικές ημέρες) για τις τράπεζες. Συγκεκριμένα, οι πληροφορίες αναφέρουν ότι η ανακεφαλαιοποίηση θα γίνει με κοινές (με δικαίωμα ψήφου) σε ποσοστό 70%, 20% με προνομιούχες και 10% με κοινές χωρίς δικαίωμα ψήφου, μια είδηση που σε περίπτωση που επιβεβαιωθεί θα σημάνει ένα νέο κύκλο μεγάλων πιέσεων στις τράπεζες.  

Καλά το νέο δάνειο …. Καλό το PSI+ …. Αλλά μην καταστρέψουμε την οικονομία…..

Κάνοντας ένα σύντομο σχόλιο, αφού θα επιστρέψουμε αύριο, με την τελική συμφωνία για τα νέα μέτρα, θα πρέπει να αναφέρουμε ότι σε συνάρτηση με τα προηγούμενα σχόλια μας, ότι αν και είμαστε εξαιρετικά αισιόδοξοι για την επόμενη ημέρα για την ελληνική οικονομία, ειδικά μετά την ολοκλήρωση του PSI+, είμαστε εξαιρετικά απαισιόδοξοι για τη μη – αλλαγή της ακολουθούμενης οικονομικής πολιτικής που πολύ απλά βουλιάζει τη χώρα σε ύφεση. Σε κάθε περίπτωση θα περιμένουμε τις τελικές αποφάσεις, ενώ θεωρούμε το πιο κρίσιμο να μην υπάρξει κόψιμο του 13^ου και 14^ου μισθού, κάτι το οποίο φαίνεται και το πιο πιθανό.  

►Report Τεχνικής Ανάλυσης 06/02/12◄