|
Μάλιστα, όλα αυτά συμβαίνουν την ώρα
που το φως της δημοσιότητας βλέπουν
νέα σχέδια των ευρωπαίων
αξιωματούχων για την παράλληλη
λειτουργία των δύο ταμείων (EFSF,
ESM),
αυξάνοντας τα κεφάλαια για την
αντιμετώπιση της κρίσης χρέους στο
1τρις ευρώ. Βέβαια πέραν των
παραπάνω εμείς θα πρέπει να σταθούμε
και στην προειδοποίηση Μπαρόζο στην
Ελλάδα για τον κίνδυνο η χώρα μας να
βρεθεί εκτός Ε.Ε., εφόσον, όπως
ανέφερε ο ευρωπαίος αξιωματούχος δεν
κάνει η χώρα μας για τα όσα έχει
δεσμευτεί.
Στο καθιερωμένο σύντομο
χρηματιστηριακό σχόλιο, η
μεταβλητότητα και οι χαμηλοί όγκοι
συναλλαγών αναμένεται να συνεχιστούν,
ενώ δεν κρύβουμε την ανησυχία μας
για το γεγονός ότι ο ΓΔ συνεχίζει να
αδυνατεί να επιστρέψει υψηλότερα των
πολύ κρίσιμων επιπέδων των 690 – 700
μονάδων, τονίζοντας πάντα βέβαια ότι
οι βασικοί δείκτες εξακολουθούν να
βρίσκονται (όσο αφορά το εβδομαδιαίο
διάγραμμα – μέσο μακροπρόθεσμη τάση)
σε υπερπουλημένα επίπεδα. Έτσι θα
λέγαμε παρόλο που η αβεβαιότητα
είναι εξαιρετικά αυξημένη, αρκεί μια
θετική είδηση για να υπάρξει μια
σημαντική αντίδραση στην αγορά. Πέραν
αυτών, πολύ σημαντικό για την αγορά
είναι η παραμονή της μετοχής της ΕΤΕ
υψηλότερα των στηρίξεων στα επίπεδα
των 1,80 – 1,85 ευρώ, κάτι το οποίο
θα αναχαιτίσει πιθανές νέες πιέσεις.
Σήμερα η αποκάλυψη των
γαλλογερμανικών σχεδίων… και τα
σχέδια της Ε.Ε.…
Όπως είχε ανακοινωθεί τη Δευτέρα,
σήμερα αναμένεται να αποσταλεί η
γαλλογερμανική πρόταση στον πρόεδρο
του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου Χέρμαν Βαν
Ρόμπεϊ, ενώ σε συνέχεια των όσων
είχαμε αναφέρει στο χθεσινό μας
σχόλιο, υπάρχουν πραγματικά πάρα
πολλά σημεία τα οποία θα πρέπει να
διευκρινιστούν για τις προτάσεις
Μέρκελ - Σαρκοζί, με τις αγορές να
ζητάνε πλέον επιτακτικά ένα
υλοποιήσιμο σχέδιο και όχι
γενικόλογες αοριστίες, όπως
συμβαίνει εδώ και μήνες, κάτι το
οποίο έχει οδηγήσει την ευρωζώνη
στην κατάσταση την οποία βρίσκεται .
Πέραν όμως των γαλλογερμανικών
προτάσεων, τεράστιο ενδιαφέρον
παρουσιάζουν οι τελευταίες
πληροφορίες οι οποίες έρχονται από
την Ε.Ε. και το πρόεδρο της Χ.Β.
Ρομπέι για το πλαίσιο δημοσιονομικής
πειθαρχίας των χωρών μελών της Ε.Ε
και όχι μόνο. Συγκεκριμένα, στην
έκθεση του ο Ρομπάι αναφέρει ότι η
ΕΕ μπορεί να ενισχύσει γρήγορα,
χωρίς χρονοτριβή, την εποπτεία που
θα ασκεί επί των δημοσιονομικών των
χωρών της ευρωζώνης. Όπως τονίζεται,
ο στόχος αυτός μπορεί να επιτευχθεί
με περιορισμένες τροποποιήσεις των
Συνθηκών της ΕΕ και με την ενίσχυση
της δευτερογενούς νομοθεσίας της
Ένωσης, ενώ οι αλλαγές θα
δημιουργούσαν ένα «νέο δημοσιονομικό
σύμφωνο» που θα δεσμεύει ισχυρότερα
τα κράτη-μέλη της ευρωζώνης στους
δημοσιονομικούς κανόνες. Σε αυτό το
σημείο να αναφέρουμε ότι είναι
σημαντικό ότι όπως αναφέρεται κάτι
τέτοιο θα διευκόλυνε και την ΕΚΤ να
αυξήσει τις αγορές στήριξης κρατικών
ομολόγων. Επίσης, να αναφέρουμε ότι
σύμφωνα με την έκθεση, τα μέτρα αυτά
θα απαιτήσουν τροποποιήσεις του
πρωτοκόλλου 12 της Συνθήκης της ΕΕ,
κάτι που μπορεί να γίνει γρήγορα
μετά από διαβούλευση με το Ευρωπαϊκό
Κοινοβούλιο και την Ευρωπαϊκή
Κεντρική Τράπεζα, χωρίς την
επικύρωση από τα περισσότερα εθνικά
κοινοβούλια των κρατών-μελών, κάτι
το οποίο θα λέγαμε ότι είναι επίσης
πολύ σημαντικό στα πλαίσια της
προσπάθεια της Ε.Ε. να επισπεύσει
της αλλαγές, υπό την πίεση πάντα των
αγορών. Επίσης, στην έκθεση
τονίζεται ότι ίσως χρειαστούν και
αλλαγές σε δευτερογενή νομοθεσία της
Ένωσης, όπως το Σύμφωνο Σταθερότητας
καθώς και στο άρθρο 48 της Συνθήκης
της ΕΕ, αν και εδώ τα πράγματα θα
είναι σίγουρα εξαιρετικά πιο δύσκολα.
Παράλληλα, το έγγραφο προτείνει να
δοθεί τραπεζική άδεια στον μόνιμο
μηχανισμό διάσωσης της ευρωζώνης, το
ESΜ, έτσι ώστε να μπορέσει αποκτήσει
πρόσβαση στην απεριόριστη ρευστότητα
της ΕΚΤ, σημείο όμως στο οποίο είναι
σχεδόν σίγουρο ότι θα υπάρξουν
έντονες αντιδράσεις, κυρίως από το
γερμανικό άξονα. Όπως τονίζεται
δυνατότητα του ESM να ενισχύει άμεσα
τα κεφάλαια των τραπεζών και να έχει
το ίδιο τα αναγκαία χαρακτηριστικά
πιστωτικού ιδρύματος, θα είναι τα
κύρια χαρακτηριστικά της λειτουργία
του. Άλλες προτάσεις προβλέπουν την
εναρμόνιση του καταστατικού του ESM
με τους κανόνες λήψης αποφάσεων που
ισχύουν στο Διεθνές Νομισματικό
Ταμείο, καθώς και αναθεώρηση του
ανώτατου ορίου των 500 δισ. ευρώ που
προβλέπεται έως σήμερα για τη
χρηματοδοτική δυνατότητά του. Τέλος,
στο έγγραφο παραμένει ζωντανή την
προοπτική έκδοσης ευρωομολόγων και
προτείνει να μπορούν μεμονωμένα
κράτη της ευρωζώνης να χορηγούν
διμερή δάνεια προς το ΔΝΤ, τα οποία
θα μπορεί το Ταμείο ενδεχομένως να
μεταβιβάζει σε άλλα κράτη της
ευρωζώνης που θα τα έχουν ανάγκη.
Βέβαια τονίζουμε ότι η περίπτωση
ευρωομολόγου είναι το σημείο στο
οποίο η γερμανική πλευρά φαίνεται
κάθετα αντίθετη και αποκλείει σε
κάθε περίπτωση στο συγκεκριμένο
χρονικό σημείο.
Τα Νέα Σχέδια για παράλληλη
λειτουργία του EFSF - ESM
Παράλληλα, με τα όσα αναφέραμε
παραπάνω, θα πρέπει να σημειωθεί ότι
κυκλοφόρησαν χθες δημοσιεύματα
σύμφωνα με τα οποία οι ευρωπαίοι
αξιωματούχοι φέρεται να εξετάζουν
σχέδιο, με το οποίο θα επιτρέπεται η
ταυτόχρονη λειτουργία των δύο
διαφορετικών ταμείων διάσωσης.
Συγκεκριμένα, οι ευρωπαίοι
αξιωματούχοι εξετάζουν το ενδεχόμενο
να επιτραπεί στο Ευρωπαϊκό Ταμείο
Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (EFSF)
των 440δις ευρώ να συνεχίσει να
λειτουργεί όταν τεθεί σε ισχύ το
νέο ταμείο (ESM) των 500 δισ. ευρώ
στα μέσα του 2012, αυξάνοντας τα
κεφάλαια για την αντιμετώπιση της
κρίσης χρέους στο 1τρις ευρώ περίπου.
Μάλιστα, να σημειωθεί, ότι σύμφωνα
πάντα με τα δημοσιεύματα είναι πολύ
πιθανό στη χρηματοδότηση να εμπλακεί
η ΕΚΤ, αν και αυτό το σημείο
προκαλεί πάντα τριγμούς στο
εσωτερικό της Ε.Ε, λόγω της στάσης
της Γερμανίας.
Σε αυτό το σημείο σχολιάζοντας τα
παραπάνω, θα εκφράσουμε και πάλι την
ανησυχία μας για την τάση που έχουν
οι ευρωπαίοι αξιωματούχοι να
περιπλέκουν τα πράγματα και απλά να
μπλέκουν σε ατελείωτα σχέδια, τα
οποία στο τέλος δεν υλοποιούνται,
όπως συμβαίνει τον τελευταίο ένα
χρόνο. Συγκεκριμένα, αν και το
παραπάνω σχέδιο και ειδικά μερικά
σημεία της πρότασης της Ε.Ε. (Ρομπέι)
όχι μόνο δεν κρίνονται αρνητικά,
αλλά και θετικά, εντούτοις
συνεχίζουν να περιπλέκουν την
ασκόπως την κατάσταση, όταν το
πρόβλημα θα μπορούσε να λυθεί
αποτελεσματικά μέσα σε πολύ σύντομο
χρονικό διάστημα. Συγκεκριμένα,
πιστεύουμε ότι η Ε.Ε. έχοντας
ουσιαστικά πλέον περάσει τη λογική
της λιτότητας σε όλα τα απείθαρχα
κράτη και έχοντας, βραχυπρόθεσμα,
τους μηχανισμούς για την εποπτεία
αυτών, θα έπρεπε να έχει ήδη
ενεργοποιήσει ένα σχέδιο ποσοτικής
χαλάρωσης (μέσω της ΕΚΤ). Κλείνοντας,
απλά θα επαναλάβουμε για πολλοστή
φορά, ότι χωρίς διευρυμένο ρόλο της
ΕΚΤ και μέτρα νομισματικής χαλάρωσης
(όπως τονίζουμε για πάνω από ένα
χρόνο), απλά η κρίση θα
επιδεινώνεται και τελικά η ευρωζώνη
θα οδηγηθεί στη διάλυση της. |
