Μάλιστα, οι τελευταίες εξελίξεις και οι αποφάσεις για τη χορήγηση μιας μικρότερης των ανακοινώσεων δανειοδότησης του ΔΝΤ (με 150δις ευρώ έναντι 200δις ευρώ που προβλέπονταν στην απόφαση της 9^ης Δεκεμβρίου), αν και δε μπορούν να θεωρηθούν ως μια ευρωπαϊκή τραγωδία, εντούτοις αυξάνουν τις ανησυχίες των επενδυτών, την ώρα μάλιστα που οι οίκοι αξιολόγησης καραδοκούν και οι πιθανότητες η γαλλική οικονομία να υποβαθμιστεί λίγο πριν τα Χριστούγεννα, αυξάνονται κατακόρυφα. Πέραν όμως των εξελίξεων στην Ε.Ε., θα αναφερθούμε παρακάτω και στις τελευταίες πληροφορίες οι οποίες υπάρχουν για το φλέγον ζήτημα του “κουρέματος” του ελληνικού χρέους, όπου έστω και ανεπίσημα συνεχίζονται οι διαπραγματεύσεις, ενώ υπάρχει και πλούσια σεναριολογία.

Στα πιο χρηματιστηριακά δρώμενα, οι τράπεζες συνέχισαν και χθες τον πολύ κακό τους εαυτό, παρά του ότι προσπάθησαν κατά τη διάρκεια της ημέρας να κινηθούν υψηλότερα, με την αβεβαιότητα για τις επιπτώσεις του κουρέματος, πράγμα που σε καμία περίπτωση δε μας εκπλήσσει, όχι μόνο να διατηρείται, αλλά και να αυξάνεται. Το ζητούμενο φυσικά για το Χ.Α. θα παραμείνει μια ισχυρή αντίδραση και η σταδιακή προσέγγιση των πρώτων πολύ σημαντικών επιπέδων των 690 – 700 μονάδων. Βέβαια όπως είχαμε αναφέρει και προσφάτως, αν και οι βασικοί δείκτες (ΓΔ, Τραπεζικός Δείκτης, FTSE/ASE 20) βρίσκονται σε υπερπουλημένα επίπεδα, για να συντελεστή μια ισχυρή αντίδραση θα απαιτηθεί και μια σημαντική θετική είδηση, η οποία είναι αλήθεια ότι με την ειδησεογραφία η οποία υπάρχει φαίνεται δύσκολο να υπάρξει στην παρούσα φάση. Πάντως η νευρικότητα και οι χαμηλοί όγκοι συναλλαγών αναμένεται να συνεχιστούν.

Σε αυτό το σημείο θα αναφερθούμε και στις ξένες αγορές, με τον S&P 500 να κινείται ελαφρώς χαμηλότερα των πολύ κρίσιμων μακροπρόθεσμων επιπέδων των 1.220 – 1.230 μονάδων, τονίζοντας την ανάγκη να μη χαθεί η επαφή με αυτά τα επίπεδα, αφού σε αντίθετη περίπτωση υπάρχει κίνδυνος για μια πραγματικά μεγάλη πτώση.   

Το γνωστό «Θέατρο του παραλόγου» και πάλι στην Ε.Ε..

Τα γνωστά παρατράγουδα φαίνεται να επιστρέφουν  ή καλύτερα να συνεχίζονται στην Ε.Ε., αφού την ώρα που η κρίση χρέους επιδεινώνεται μέρα με την ημέρα και οι αγορές πιέζουν ασφυκτικά τους ευρωπαίους αξιωματούχους για άμεσες αποφάσεις (οι οίκοι αξιολόγησης καραδοκούν), για ακόμη μια φορά φαίνεται να υπάρχει πλήθος προβλημάτων και ασυνεννοησία μεταξύ των ευρωπαίων ηγετών.  Συγκεκριμένα, νέα προβλήματα δημιουργήθηκαν κατά το χθεσινό Eurogroup, με τους ευρωπαίους αξιωματούχους να καταφέρνουν τελικά να συμφωνήσουν για την ενίσχυσή του ΔΝΤ, αλλά με κεφάλαια 150δις ευρώ μικρότερα από αυτά που είχαν αποφασιστεί (200δις ευρώ) στη σύνοδο της 9^ης Δεκεμβρίου, αυξάνοντας τον προβληματισμό για την πραγματική πρόθεση, αλλά και ικανότητα των ευρωπαίων αξιωματούχων να επιλύσουν τελικά την κρίση χρέους, κατά τους επόμενους μήνες. Βέβαια μπορεί ο κύριος λόγος των λιγότερων κεφαλαίων προς το ΔΝΤ να εμφανίζεται η άρνηση της Βρετανίας να συνεισφέρει το μερίδιο της, 30δις ευρώ,  αλλά οι πληροφορίες και τα ξένα δημοσιεύματα μιλάνε για σκηνές απείρου κάλους με πολλές χώρες να εκφράζουν άμεσα τις αντιρρήσεις τους για τον τρόπο που λειτουργεί η Ε.Ε. και τις αποφάσεις που λαμβάνονται. Μάλιστα, πολύ σημαντικές αντιδράσεις φαίνεται να υπάρχουν από τη Φιλανδία, τη Σουηδία, αλλά και την Ολλανδία, με τους ευρωπαίους αξιωματούχους να εκφράζουν πλήθος απόψεων και τελικά να μη μπορούν να συνεννοηθούν, για πολλοστή φορά.

Όσον αφορά τις επιμέρους δηλώσεις, ο Ζ.Κ. Γιουνκέρ δήλωσε ότι οι Ευρωπαίοι υπουργοί Οικονομικών της Ένωσης δεν μπόρεσαν να συμφωνήσουν στο ποσό των 200 δισ. ευρώ, αναφέροντας ότι τα μέλη της ευρωζώνης θα παρέχουν επιπλέον 150 δισ. στο ΔΝΤ. Εξάλλου, ανάφερε πως κράτη εκτός ευρωζώνης, όπως η Δανία, η Πολωνία, η Τσεχία και η Σουηδία, θα πρέπει επίσης να συμβάλλουν με ένα – αδιευκρίνιστο για την ώρα – ποσό.

Πέραν όμως των παραπάνω θα λέγαμε ότι το γνωστό θέατρο του παραλόγου στην Ε.Ε., φάνηκε και από τις χθεσινές δηλώσεις και την ίδια ώρα διαψεύσεις του υπουργού οικονομικών της Γερμανίας, Β. Σόιμπλε, επιβεβαιώνοντας για ακόμη μια φορά, ότι η γερμανική στάση όχι μόνο δε συμβάλει στην αντιμετώπιση της κρίσης χρέους, αλλά την ίδια ώρα δημιουργεί συνεχώς προβλήματα, τα οποία θέτουν σε κίνδυνο ακόμη και την ίδια τη μελλοντική βιωσιμότητα της ευρωζώνης.  

Συγκεκριμένα, το υπουργείο Οικονομικών της Γερμανίας είπε επίσημα χθες ότι το Βερολίνο μάλλον δε θα καταβάλει εφάπαξ τη συνεισφορά του στο μόνιμο μηχανισμό στήριξης της ευρωζώνης (ESM) το 2012, την ώρα που ο γερμανός υπουργός οικονομικών δήλωνε σε εφημερίδα ότι η Γερμανία τελικά θα καταβάλει όλο το ποσό της εισφοράς. Ωστόσο, ερωτηθείς σχετικά σε συνέντευξη Τύπου, ο εκπρόσωπος του υπουργείου Μάρτιν Κοτχάους διευκρίνισε, όπως αναφέρει το Reuters: «δεν είναι πολύ πιθανό να πληρώσουμε ολόκληρη τη συνεισφορά (το 2012)», προσθέτοντας ότι η γερμανική Βουλή δύσκολα θα ενέκρινε την εφάπαξ καταβολή του ποσού εξαιτίας του δημοσιονομικού βάρους που θα προκαλέσει αυτή για τον προϋπολογισμό του 2012. Πάντως να αναφέρουμε ότι ο κ. Σόιμπλε είχε δηλώσεις την Κυριακή στην εφημερίδα Rheinische Post ότι η εάν η Γερμανία κατέβαλε τη συνεισφορά της εφάπαξ, θα ενίσχυε την αξιοπιστία του ESM στις αγορές.

Οι ελπίδες ότι τελικά θα βρεθεί λύση στο Α΄ τρίμηνο του 2012….

Σε αυτό το σημείο και εν συντομία θα επαναλάβουμε ουσιαστικά αυτό που έχουμε πει και στα προηγούμενα σχόλια. Ότι δηλαδή οι ευρωπαίοι αξιωματούχοι τελικά θα συνεχίσουν να έχουν αυτή τη συμπεριφορά “παιδικής χαράς” μέχρι το πρώτο τρίμηνο του 2012, όταν και θα αναγκαστούν τελικά από τις αγορές να λάβουν σημαντικές αποφάσεις για τη σωτηρία του ευρώ και τη ένωσης. Συγκεκριμένα, το τεράστιο ύψος των εκδόσεων ομολόγων καθ’ όλο το 2012 και ειδικά το πρώτο τρίμηνο του επόμενους χρόνου, θα φέρει την κατάσταση στο χείλος τους γκρεμού, όταν και οι ευρωπαίοι και ειδικά οι γερμανοί θα αποφασίσουν τελικά να λάβουν τολμηρά μέτρα, κυρίως νομισματικής χαλάρωσης, με σημαντικό ρόλο να διαδραματίζει η ΕΚΤ.

Οι τελευταίες πληροφορίες για το PSI+

Όσον αφορά τέλος, το ζήτημα του κουρέματος του ελληνικού χρέους, αυξάνονται όλο και περισσότερο οι ενδείξεις και οι πληροφορίες, ότι η ελληνική πλευρά επιδιώκει κούρεμα του ελληνικού χρέους, μεγαλύτερο του 50% (ονομαστικό), ανεβάζοντας τον πήχη στο 60 με 65%, κάτι το οποίο ανάλογα με το ύψος των επιτοκίων θα μπορούσε να σημάνει πραγματικό κούρεμα της τάξης του 80% για τις τράπεζες. Επίσης, με πολύ μεγάλο ενδιαφέρον, αλλά και έκπληξη παρακολουθούμε και τις πληροφορίες ότι η ελληνική πλευρά ενδέχεται να επιδιώξει (σε συνεννόηση με την Τρόικα και κυρίως το ΔΝΤ) ακόμη και ένα μη – εθελοντικό κούρεμα, με στόχο τα παραπάνω ποσοστά να επιτευχθούν και το ελληνικό χρέος να μειωθεί σε ποσό ακόμη μεγαλύτερο των 100δις ευρώ, που προβλέπεται στο PSI+. Μάλιστα, θα θυμίζουμε ότι την προηγούμενη Πέμπτη ο Γ. Άκερμαν είχε αποκαλύψει το ζήτημα (ότι η ελληνική πλευρά θέλει μεγαλύτερο κούρεμα), ενώ παρόμοιες δηλώσεις έκανε χθες και ο επικεφαλής της BNP Paribas, ο οποίος σε συνέντευξη του μίλησε για κούρεμα ύψους 80%.

Πάντως θα επαναλάβουμε ότι σε κάθε περίπτωση το μεγάλο ζητούμενο θα είναι η μείωση του χρέους, έτσι ώστε η ελληνική οικονομία να αρχίσει να βγαίνει από το αδιέξοδο στο οποίο έχει περιέλθει, αφού η κατάσταση πλέον αρχίζει να γίνεται μη αναστρέψιμη.  

►Report Τεχνικής Ανάλυσης 20/12/11◄