ΓΕΝΙΚΗ
ΤΡΟΦΙΜΩΝ ( ΜΠΑΡΜΠΑ ΣΤΑΘΗΣ)
Καλή η εικόνα των αποτελεσμάτων εξαμήνου. Ο ενοποιημένος
κύκλος εργασιών διαμορφώνεται στα 36.614.000 ευρώ σημειώνοντας οριακή βελτίωση του 0,123%. Τα
καθαρά προ και μετά φόρων παρουσιάζουν μια πολύ καλή επίδοση με αύξηση της
τάξης του 23 και 28% αντίστοιχα. Το μικτό περιθώριο κέρδους διαμορφώνεται
στο 45,27% (+6,2%), και το καθαρό στο 16,6% (+22,9%). Αναφορικά με την
κατάσταση ταμειακών ροών έχουμε μια μείωση των ταμειακών διαθεσίμων κατα
1.228.000 ευρώ, κυρίως λόγο των ταμειακών εκροών απο τις επενδυτικές
δραστηριότητες της εταιρείας ύψους 4 εκ. ευρώ. Οι ταμειακές ροές απο
λειτουργικές δραστηριότητες παρά του οτι υπολοίπονται των αντίστοιχων της
περσινής χρήσης (Α εξάμηνο 2005: 3.398.000 -Α
εξάμηνο 2004: 7.816.000 ευρώ),
κρίνονται απόλυτα ικανοποιητικές. Το σύνολο των υποχρεώσεων σημειώνει μια
αύξηση του 12%, κυρίως λόγο της σημαντικής αύξησης των μακροπροθέσμων
υποχρεώσεων κατα 69% (14 εκ. ευρώ). Η σχέση των ιδίων ως προς το σύνολο
του ενεργητικού, παρά οτι εμφανίζεται αυξημένη κατα 13,9%, κρίνεται ως
καλή και διαμορφώνεται στο 0,9267. Τέλος η εικόνα των δεικτών ρευστότητας
κρίνεται ως ικανοποιητική. Το P/E Ratiο
διαμορφώνεται στο 7,058 και η μερισματική απόδοση στο 7,8%.
ΣΥΣΤΑΣΗ
ΔΙΑΚΡΑΤΗΣΗΣ
ΕΛΑΙΣ
Ελαφρός
κατώτερα των αναμενομένων τα αποτελέσματα εξαμήνου της εταιρείας.
Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών σημειώνει μικρή αύξηση της τάξης του
2,98%. Τα κέρδη προ και μετα φόρων σημειώνουν σημαντική υστέρηση σε σχέση
με την αντίστοιχη περσινή χρήση κατα 31 και 28% αντίσοιχα. Το
EBITDA της εταιρείας σημειώνει και αυτό με την σειρά του
σημαντική πτώση κατα 31%. Αναφορικά με τα περιθώρια κέρδους έχουμε μια
μικρή του μικτού περιθωρίου κατα 1,4% και μια σημαντική μείωση του καθαρού
κατα 33%. Απο τις ταμειακές ροές προκύπτει μια μείωση των ταμειακά
διαθεσίμων και ισοδύναμων αυτών κατα 17,1 εκ. ευρώ. Φυσικά πρέπει να
τονιστεί οτι όχι μόνο η συγκεκριμένη μείωση δεν προβληματίζει, αλλά
θεωρείται και προς το συμφέρον της εταιρείας με τις εκροές να "εστιάζουν"
στην μείωση των συνολικών υποχρεώσεων της εταιρείας. Ποιό συγκεκριμένα οι
συνολικές υποχρεώσεις διαμορφώνονται στα 50 εκ. ευρώ σημαντικά μειωμένες
σε ποσοστό 20%. Η σχέση των ξένων ως προς τα ίδια κεφάλαια εμφανίζεται
βελτιωμένη κατα 11% και διαμορφώνεται στο 0,814. Πολύ καλή και η σχέση των
μακροπροθέσμων υποχρεώσεων ως προς το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων στο 18%.
Τέλος η εταιρεία εξακολουθεί να διατηρεί πολύ καλή εικόνα στους δείκτες
γενικής και άμεσης ρευστότητας.
ΔΙΑΤΗΡΗΣΗ ΤΗΣ
ΣΥΣΤΑΣΗΣ ΔΙΑΚΡΑΤΗΣΗΣ
.---------------------------------------------------------------------------------------
---------
Α. ΚΑΛΠΙΝΗΣ ΣΙΜΟΣ
ΟΥΔΕΤΕΡΟ ΤΟ GREEK FINANCE
FORUM
ς.---------------------------------------------------------------------------------------
---------
FLEXOPACK
ΟΥΔΕΤΕΡΟ ΤΟ GREEK FINANCE
FORUM
.---------------------------------------------------------------------------------------
---------
ΕΛΛΗΝΙΚΗ
ΥΦΑΝΤΟΥΡΓΙΑ
Καλύτερα των
αναμενομένων τα αποτελέσματα της εταιρείας Ελληνικής υφαντουργίας. Ο
ενοποιημένος κύκλος εργασιών σημειώνει ισόποση μειώση με
το Α τρίμηνο της τάξης του 13% και τα περιθώρια μικτού και καθαρού
περιθωρίου κέρδους εντυπωσιακά βελτιωμένα κατα 44 και 105% αντίστοιχα. Τα
καθαρά κέρδη προ και μετά φόρων σημειώνουν σημαντική βελτίωση κατα 78 και
65% αντίστοιχα. Αναφορικά με την κατάσταση ταμειακών ροών έχουμε μια
έχουμε μια μείωση των ταμειακών διαθεσίμων και ισοδύναμων αυτών κατα
111.000 ευρώ. Οι ταμειακές εισροές απο λειτουργικές δραστηριότητες
σημειώνουν πολύ καλή επίδοση, αν και χαμηλότερες απο την αντίστοιχη
περσινή χρήση (λόγο μικρότερης αύξησης των αποθεμάτων), στα 12.788.000
ευρώ. Το σύνολο των υποχρεώσεων σημειώνει μια μείωση του 8,4% στα 78 εκ.
ευρώ. Η σχέση των ξένων ως προς τα ίδια κεφάλαια διαμορφώνεται στο 0,92,
σημαντικά βελτιωμένη κατα 10%. Η σχέση των ίδιων ως προς το σύνολο του
ενεργητικού διαμορφώνεται στο 52%, και κρίνεται ως πολύ καλή, οπως και η
επίδοση των δεικτών ρευστότητας. Το P/E Ratio της
εταιρείας διαμορφώνεται στο 6,53 και η μερισματική απόδοση στο 4%.
ΔΙΑΤΗΡΗΣΗ ΤΗΣ
ΣΥΣΤΑΣΗΣ ΔΙΑΚΡΑΤΗΣΗΣ
.---------------------------------------------------------------------------------------
---------
ΦΙΝΤΕΞΠΟΡΤ
ΟΥΔΕΤΕΡΟ ΤΟ GREEK FINANCE
FORUM
.---------------------------------------------------------------------------------------
---------
ΚΑΤΣΕΛΗΣ
Καλύτερα των αναμενομένων τα αποτελέσματα
εξαμήνου της εταιρείας Κατσέλης.
Ο
ενοποιημένος κύκλος εργασιών διαμορφώνεται στα 28 εκ. ευρώ αυξημένος κατα
8,7%. Τα κέρδη προ φόρων και μετά φόρων παρουσιάζουν πολύ καλή εικόνα με
αύξηση κατα 127 και 169 % αντίστοιχα. Το
EBITDA της εταιρείας
διαμορφώνεται στα 7.279.000 ευρώ αυξημένο σε ποσοστό 78,5%. Τα
περιθώρια μικτού και καθαρού περιθωρίου κέρδους σημειώνουν καλή επίδοση,
με το δεύτερο στο 17,33% εντυπωσιακά βελτιωμένο κατα 109% και το πρώτο
οριακά αυξημένο κατα 0,65% στο 50,43%. Τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα
αυτών παρουσιάζουν μια αύξηση της τάξης του 1.128.868 ευρώ. Οι ταμειακές
εισροές απο λειτουργικές δραστηριότητες διαμορφώνονται στα 161.868 ευρώ
απο 4.071.000 ευρώ κατα την αντίστοιχη περσινή χρήση. Το γεγονός της
μείωσης εντωπίζεται στις προσαρμογες του κεφαλαίου κινήσεως και ποιο
συγκεκριμένα στην σημαντική αύξηση των απαιτήσεων κατα 23,9%, καθώς και
αυτή των αποθεμάτων κατα 20,8%. Αναφορικά με το σύνολο των υποχρεώσεων
έχουμε μια συνολική αύξηση του 13,8%. Τα ίδια κεφάλαια εμφανίζονται
σταθερά στα 30.788.000 ευρώ, και η σχέση των ξένων ως προς τα ίδια
κεφάλαια στο 1,32 (αυξημένη κατα 13,43%). Η σχέση των ίδιων ως προς το
σύνολο του ενεργητικού διαμορφώνεται στο 43%, και κρίνεται ως
ικανοποιητική. Τέλος αναφορικά με τους δείκτες ρευστότητας έχουμε μια καλή
εικόνα με τον μεν δείκτη της γενικής στο 2,396 και αυτόν της άμεσης στο
2,29. Το P/E Ratio (προ φόρων) διαμ
ορφώνεται στο
8,5 και η μερισματική απόδοση σύμφωνα με την τιμή στης 23/09/05 στο 5,32%
και η αναμενόμενη στο 6,5% (GFF ESTIMATION).
ΚΑΤΣΕΛΗΣ - ΣΥΣΤΑΣΗ
ΔΙΑΚΡΑΤΗΣΗΣ
.---------------------------------------------------------------------------------------
---------
ΕΔΡΑΣΗ Χ. ΨΑΛΙΔΑΣ
ΟΥΔΕΤΕΡΟ ΤΟ GREEK FINANCE
FORUM
.---------------------------------------------------------------------------------------
---------
AS COMPANY
Ο
ενοποιημένος κύκλος εργασιών σημειώνει μια οριακή βελτίωση του 1,37%. Τα
κέρδη προ και μετά φόρων σημειώνουν μια μείωση του 4,6% και μια ορική
αύξηση του 0,85% αντίστοιχα. Τόσο το περιθώριο μικτού όσο και αυτό του
καθαρού σημειώνουν μια μείωση της τάξης του 5%. Το σύνολο των υποχρεώσεων
διαμορφώνεται στα 8.996.000 ευρώ απο 10.077.000 κατα την αντίστοιχη
περσινή χρήση (-10%). Η σχέση των ξένων ως προς τα ίδια κεφάλαια στο 0.66
κρίνεται ως απόλυτα ικανοποιητική. Ικανοποιητική κρίνεται και επίδοση των
δεικτών ρεσυτότητας. Το P/E Ratio
(προ φόρων) διαμορφώνεται στο 11,2 και η μερισματική
απόδοση στο 3,23%.
ΟΥΔΕΤΕΡΟ ΤΟ GREEK FINANCE
FORUM
ΚΑΡΕΛΙΑΣ
Κατώτερα των αναμενομένων
τα αποτελέσματα εξαμήνου της εταιρείας Καρέλιας. Ο ενοποιημένος κύκλος
εργασιών διαμορφώνεται στα 211.185.000 ευρώ βελτιωμένος κατα 15%. Τα
καθαρά κέρδη προ και μετά φόρων σημειώνουν μείωση της τάξης του 6,76 και
4,23% αντίντοιχα. Το EBITDA της εταιρείας
διαμορφώνεται στα 17.767.000 απο 18.767.000 μειωμένο κατα 5,329%.
Σημαντική μείωση σημειώνουν τα περιθώρια κέρδους, με το μικτό να
διαμορφώνεται στο 15,14% (-17,5%) και το καθαρό στο 7,62%. Το σύνολο των
υποχρεώσεων σημειώνει σημαντική μείωση κατα 26,28% στα 82.364.000 ευρώ. Η
σχέση των ξένων ως προς τα ίδια κεφάλαια, εμφανίζεται αρκετά καλή στο
61,34%. Καλή και η σχέση των ιδίων ως προς το σύνολο του ενεργητικού στο
62%. Τέλος καλή και η εικόνα της ρευστότητας με καλή απόδοση των σχετικών
δεικτών. Το P/E Ratio της εταιρείας διαμορφώνεται
στο 5,3 και η μερισματική απόδοση στο 4,26%. Στα προβλήματα της εταιρείας
η εντυπωσιακά χαμηλή εμπορευσιμότητα της μετοχής.
ΟΥΔΕΤΕΡΟ ΤΟ GREEK FINANCE
FORUM
REDS
Αρνητική η εικόνα των αποτελεσμάτων
εξαμήνου για την εταιρεία Reds. O ενοποιημένος
κύκλος εργασιών διαμορφώνεται στα 3.169.000 ευρώ μειωμένος κατα 62%. Τα
καθαρά κέρδη προ φόρων καθώς και αυτά μετα απο φόρους εμφανίζουν αρνητική
εικόνα με ζημίες ύψους 44.406 και 226.498 ευρώ αντίστοιχα ( Α εξάμηνο 2004
ΚΠΦ: 312.719 ΚΜΦ: 164.468
ευρώ). Αναφορικά με το ΕΒΙTDA της
εταιρείας έχουμε μια μείωση κατα 37,5% στα 389.991 απο 623.851 ευρώ. Το
μικτό περιθώριο κέρδους διαμορφώνεται στο 26,47% σημαντικά βελτιωμένο κατα
89%. Απο τις ταμειακές ροές της εταιρείας προκύπτει μια μείωση των
ταμειακών διαθεσίμων και ισοδύναμων αυτών κατα 874.000 ευρώ. Απο τις
ταμειακές ροές απο λειτουργικές δραστηριότητες έχουμε εισροές της τάξης
των 8.345.000 ευρώ απο εισροές 1.852.000 ευρώ κατα το Α εξάμηνο του 2004.
Πρέπει να τονιστεί οτι η διαφορά εντωπίζεται στην μείωση των αποθεμάτων
κατα 9 εκ. ευρώ. Στις ταμειακές ροές απο επενδυτικές δραστηριότητες
σημειώνονται εκροές 2.219.000 ευρώ (1.368.000 αγορά ακινήτων). Σχετικά με
τις ταμειακές ροές απο χρηματοδοτικές δραστητιότητες έχουμε εκροές λόγο
της εξόφλησης δανείων ύψους 7 εκ. ευρώ. Αναφορικά με το σύνολο των
υποχρεώσεων έχουμε μια μείωση του συνόλου του δανεισμού κατα 21% στα 49
εκ. ευρώ. Το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων σημειώνουν οριακή αύξηση του 1,8%
στα 10.435.000 ευρώ. Η σχέση των ξένων ως προς τα ίδια κεφάλαια της
εταιρείας διαμορφώνεται στο 47% σημαντικά μειωμένη κατα 22,87%, και
κρίνεται ως άριστη. Αριστη και η ικανότητα κάλυψης των βραχυπροθέσμων
υποχρεώσεων με τους δείκτες άμεσης και γενικής ρευστότητας να
διαμορφώνονται στο 3,126 και 2,149 αντίστοιχα.
ΟΥΔΕΤΕΡΟ ΤΟ GREEK FINANCE
FORUM
ΜΠΕΝΡΟΥΜΠΗΣ
ΟΥΔΕΤΕΡΟ ΤΟ GREEK FINANCE
FORUM
ΔΕΛΤΑ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ
ΟΥΔΕΤΕΡΟ ΤΟ GREEK FINANCE
FORUM
ΚΑΝΑΚΗΣ
ΚΑΝΑΚΗΣ - ΣΥΣΤΑΣΗ
ΔΙΑΚΡΑΤΗΣΗΣ
ΙΛΥΔΑ
Ο ενοποιημένος κύκλος
εργασιών διαμορφώνεται στα 2.765.000 ευρώ αυξημένος κατα 12,307%. Τα κέρδη
προ φόρων καθώς και αυτά προ φόρων τόκων και αποσβέσων σημειώνουν
εξίσου καλή εικόνα με ποσοστά αύξησης της τάξης του 10 και 25% αντίστοιχα.
Αντίθετα τα κέρδη προ φόρων διαμορφώνονται στα 727.000 ευρώ οριακά
μειωμένα κατα 1,11%. Το μικτό περιθώριο κέρδους διαμορφώνεται στο 50,42%
βελτιωμένο κατα 4,57%. Το καθαρό στον αντίποδα σημειώνει μικρή μείωση της
τάξης του 1,6% στο 26,29%. Αναφορικά με την κατάσταση ταμειακών ροών
έχουμε μια μείωση των ταμειακών διαθεσίμων κατα 810.000 ευρώ, κυρίως
λόγο των εκροών απο τις επενδυτικές δραστηριότητες της εταιρείας ύψους
852.000 ευρώ. Μέτρια η εικόνα των ταμειακών εισροών απο τις λειτουργικές
δραστηριότητες στα 41.603 ευρώ απο 576.000 ευρώ κατα την περίοδο του 2004
(αν και μέρος της μείωση εντωπίζεται στην μείωση των βραχ. υποχρεώσεων).
Αναφορικά με τους δείκτες ρευστότητας και διαρθρωσης των κεφαλαίων της
εταιρείας έχουμε μια άριστη εικόνα. Το P/E Ratio
της εταιρείας διαμορφώνεται στο 6,948 και το expected
στο 6,6. Η μερισματική απόδοση και σύμφωνα με την τιμή
στης 21/09/05 διαμορφώνεται στο 3,23%. Συστήνεται η διακράτηση της μετοχής
της εταιρείας. Σαφός πρέπει να τονιστεί, και παρά το μικρό μέγεθος της
εταιρείας, οτι συστήνεται η διακράτηση της μετοχής της εταιρείας, τόσο
λόγο της τρέχουσας αποτίμησης της εταιρείας όσο και της καλής εικόνας της
εταιρείας σε επιμέρους δείκτες.
ΙΛΥΔΑ - ΣΥΣΤΑΣΗ ΔΙΑΚΡΑΤΗΣΗΣ
ΝΤΡΟΥΚΦΑΡΜΠΕΝ ΕΛΛΑΣ
Ο ενοποιημένος κύκλος
εργασιών διαμορφώνεται στα 29.781.000 ευρώ αυξημένο κατα 13,803%. Τα κέρδη
προ φόρων σημειώνουν αύξηση της τάξης του 23,3% και διαμορφώνονται στα
2.152.000 ευρώ απο 1.908.000 κατα την αντίστοιχη περσινή χρήση. Τα κέρδη
μετα απο φόρους καθώς και αυτά προ φόρων τόκων και αποσβέσεων σημειώνουν
θετική εικόνα με ρυθμούς αύξησης της τάξης του 23 και 10% αντίστοιχα. Τό
σύνολο του ενεργητικού εμφανίζεται αυξημένο κατα 10%, κυρίως λόγο της
αύξησης του κυκλοφορούντος ενεργητικού κατα 15%. Οι συνολικές υποχρεώσεις
της εταιρείας διαμορφωνονται στα 46.920.000 ευρώ, αυξημένες κατα 12,61%.
Τα ίδια κεφάλαια της εταιρείας διαμορφώνονται στα 19.949.000 ευρώ αυξημένα
κατα 5%. Η σχέση των ξένων ως προς τα ίδια κεφάλαια, παρουσίαζει μικρή
αύξηση της τάξης του 7,2%, και διαμορφώνεται στο υψηλό επίπεδο (δεδομένου
και του μεγέθους της εταιρείας) 2,35. Τα ίδια κεφάλαια ως προς το σύνολο
του ενεργητικού διαμορφώνεται στο 29,83%, σχετικά χαμηλός. Τέλος οι
δείκτες γενικής και άμεσης ρευστότητας διαμορφώνονται στο 1,5 και 1,16,
και χαρακτηρίζονται ως απόλυτα ικανοποιητικοί.
ΟΥΔΕΤΕΡΟ ΤΟ GREEK FINANCE
FORUM
ΡΟΚΑΣ
ΟΥΔΕΤΕΡΟ ΤΟ GREEK FINANCE
FORUM
BLUE STAR
ΟΥΔΕΤΕΡΟ ΤΟ GREEK FINANCE
FORUM
ΑΚΤΩΡ
Ο ενοποιημένος κύκλος εργασίων
διαμορφώνεται στα 243 εκ. ευρώ μειωμένος κατα 42%. Τα κέρδη προ φόρων
σημειώνουν μείωση της τάξης του 48% και διαμορφώνονται στα 29.437.000
ευρώ. Αναφορικά με τα καθαρά κέρδη μετά φόρων έχουμε
μια μείωση της τάξης του 46% στα 20.881.000 ευρώ. Σχετικά
με τα περιθώρια κέρδους έχουμε μια βελτίωση του μικτού περιθωρίου κατα
7,7%, και μια μείωση του καθαρού της τάξης του 10% στο 12,1%.
Απο τις ταμειακές ροές προκύπτει
μια καθαρή μείωση των ταμειακών διαθεσίμων κατα 33 εκ. ευρώ. Ποιό
συγκεκριμένα έχουμε εκροές 25 εκ. ευρώ απο τις ταμειακές δραστηριότητες
(εκροές 2004 - 24 εκ. ευρώ). Το σύνολο των υποχρεώσεων εμφανίζεται αυξημένο
κατα 19,6% στα 451 εκ. ευρώ. Η σχέση των ιδίων ως προς το σύνολο του
ενεργητικού διαμορφώνεται στο 1,37 απο 1,08, και παρά την σημαντική αυξηση
αυτής, χαρακτηρίζεται ως ικανοποιητική. Το σύνολο των ιδίων ως προς το
σύνολο του ενεργητικού διαμορφώνεται στο 42% μειωμένο
κατα 12,2%. Οι δείκτες ρευστότητας
κρίνονται ως απόλυτα ικανοποιητικοί με τον
μεν δείκτη της γενικής ρευστότητας στο 1,57 και αυτόν της άμεσης
στο 1,569.
Εκτιμάται οτι η τρέχουσα
τιμή ( 3,22) έχει προεξοφλήσει την συγκεκριμένη (αναμενόμενη) πτώση που
εμφανίζουν τα μεγέθη της εταιρείας κατα το Α εξάμηνο της τρέχουσας χρήσης.
Το expected P/E Ratio (GFF ESTIMATION)
διαμορφώνεται στο 7,95 και η αναμενόμενη μερισματική απόδοση για την χρήση
του 2005 σύμφωνα και με την τιμή στης 20/09/05 στο 5,124%. Επιπλέον
αναμένεται η εταιρεία απο την χρήση του 2006 - 2007 να σταθεροποιήσει τα
μεγέθη της και να σημειώσει σταθερούς ρυθμούς ανάπτυξης απο την χρήση του
2008.
ΔΙΑΤΗΡΗΣΗ ΤΗΣ
ΣΥΣΤΑΣΗΣ ΔΙΑΚΡΑΤΗΣΗΣ
ATTIKA
ΟΥΔΕΤΕΡΟ ΤΟ GREEK FINANCE
FORUM
ΧΑΤΖΗΙΩΑΝΝΟΥ HOLDINGS
ΟΥΔΕΤΕΡΟ ΤΟ GREEK FINANCE
FORUM
ΙΜΑΚΟ
Ο ενοποιημένος κύκλος εγασιών διαμορφώνεται
στα
17 εκ. ευρώ, παρουσιάζοντας οριακή μείωση της τάξης
του 0,5%. Τα κέρδη προ φόρων διαμορφώνονται στις 956.000 ευρώ
παρουσιάζοντας μια κάμψη της τάξης του 21,6%. Τα κέρδη μετά φόρων
σημειώνουν μια καλή επίδοση παρουσιάζοντας μια αύξηση 157% στο 1.225.000
ευρώ. Αναφορικά με τα κέρδη προ φόρων τόκων και αποσβέσεων παρατηρείται
μια μείωση της τάξης του 7,8% στο 1.985.000 ευρώ. Οσο αφορά το καθαρό και
μικτό περιθώριο κέρδους στο μεν πρώτο έχουμε μια μείωση της τάξης
του 4,8% (στο 31,48%) στο μεν δεύτερο μια μείωση κατα 21% (στο 5,54%).
Ανφορικά με τις ταμειακές ροές απο λειτουργικές δραστηριότητες έχουμε
εισροές της τάξης των 2.400.631 ευρώ απο εισροές 295.000 ευρώ κατα την
αντίστοιχη περιόδου του 2004. Φυσικά πρέπει να τονιστεί οτι ποσό 2.122.570
ευρώ προέρχεται απο την αύξηση των βραχυπροθέσμων υποχρεώσεων. Στο συνολό
τους οι υποχρεώσεις σημειώνουν μια αύξηση κατα 9,46% στα 32.137.000 ευρώ.
Η σχέση των ιδιών ως προς τα ξένα κεφάλαια διαμορφώνεται σε πολύ υψηλά
επίπεδα,5,811, συνεχίζοντας να προβληματίζει. Υπερβολικά χαμηλή και η
σχέση των ιδίων ως προς το σύνολο του ενεργητικού στο 14%, επίδοση μια απο
τις χαμηλότερες στο ΧΑΑ. Τέλος αναφορικά με τους δείκτες ρευστότητας
εξακολουθούμε να έχουμε επιδόσεις χαμηλότερες του κλάδου
εκδόσεων εκτυπώσεων.
Ο δείκτης γενικής ρευστότητας διαμορφώνεται στο 0,9072 και αυτός της
άμεσης ρευστότητας στο 0,8387.
ΙΜΑΚΟ-
ΔΙΑΤΗΡΗΣΗ ΤΗΣ ΣΥΣΤΑΣΗΣ
ΠΩΛΗΣΗΣ
ΔΟΛ
'
Ο ενοποιημένος
κύκλος εργασιών διαμορφώνεται στα 146 εκ. ευρώ, σημειώνοντας μείωση της
τάξης του 4,7%. Τα κέρδη προ φόρων διαμορφώνονται στα 141.324 ευρώ, απο
ζημιές 1.767.000 ευρώ κατα την αντίστοιχη περσινή χρήση. Σε επίπεδο ομίλου
οι ζημιές μετα απο φόρους διαμορφώνονται στο 1.081.000 ευρώ απο ζημίες της
τάξης των 3.963.000 ευρώ. Αναφορικά με την κατάσταση ταμειακών ροών έχουμε
μια συνολική αύξηση των ταμειακών διαθεσίμων κατα 9.172.279 ευρώ, κυρίως
λόγο των εισροών απο λειτουργικές και επενδυτικές δραστηριότητες. Ποιό
συγκεκριμένα αναφορικά με τις λειτουργικές δραστηριότητες έχουμε μια
αύξηση των εισροών λόγο της αύξησης των βραχυπροθέσμων υποχρεώσεων.
Αναφορικά με το σύνολο των εισροών απο επενδυτικές δραστηριότητες
παρατηρούμε εισπράξεις απο πώληση συμμετοχών και χρεογράφων της τάξης των
11 εκ. ευρώ. Αναφορικά με τους δείκτες ρευστότητας και διαρθρωσης, που
εμφανίζονται στο μέσο όρο του κλάδου, παρατηρούμε μια σταθεροποίηση
της εικόνας με τους μεν πρώτους να παρουσιάζουν μικρή βελτίωση και τους
μεν δεύτερους να σημειώνουν οριακά χειρότερη εικόνα.
ΔΟΛ--
ΟΥΔΕΤΕΡΟ ΤΟ GREEK FINANCE
FORUM
S&B
ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΑ ΟΡΥΚΤΑ Α.Ε.
| |
|
ΔΛΠ |
|
|
ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΣΕ ΕΚ. ΕΥΡΟ |
01/01/05-31/06/05 |
ΜΕΤ % |
31/12/04 ΔΛΠ |
| |
|
|
|
|
ΠΑΓΙΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ |
301 |
0.333 |
300 |
|
ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ |
217 |
42.763 |
152 |
|
ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ |
518 |
14.602 |
452 |
|
ΒΡΑΧ.ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ |
111 |
-41.885 |
191 |
|
ΜΑΚΡ.ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ |
200 |
150.000 |
80 |
|
ΣΥΝΟΛΟ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ |
311 |
14.760 |
271 |
|
ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ |
179 |
18.543 |
151 |
|
ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ |
83 |
23.881 |
67 |
|
ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ |
39 |
310.526 |
10 |
|
ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΑΠΟ ΠΕΛΑΤΕΣ |
79 |
38.489 |
57 |
|
|
|
|
|
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ |
01/01/05-31/06/05 |
ΜΕΤ % |
01/01/04-06/04 |
|
ΠΩΛΗΣΕΙΣ |
214 |
22.989 |
174 |
|
ΜΙΚΤΟ ΚΕΡΔΟΣ |
55 |
25.056 |
44 |
|
ΚΕΡΔΗ ΠΕΡΙΟΔΟΥ ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ |
20 |
32.303 |
15.2 |
|
EBITDA |
|
#DIV/0! |
|
|
ΚΑΘΑΡΑ ΚΕΡΔΗ ΣΤΟΥΣ ΜΕΤΟΧΟΥΣ |
11.8 |
34.091 |
8.8 |
|
ΚΕΡΔΗ ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ |
0.4 |
33.333 |
0.3 |
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ |
01/01/05-31/06/05 |
|
01/01/04-06/04 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ Λ.ΔΡ. |
11.7 |
|
17.6 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ.ΔΡ. |
-5.112 |
|
-66 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡ. |
21.8 |
|
53.9 |
|
ΚΑΘΑΡΗ ΑΥΞΗΣΗ/ΜΕΙΩΣΗ ΣΤΑ ΤΑΜ.ΔΙΑΘ. |
28.9 |
|
5.9 |
S&B--
ΔΙΑΤΗΡΗΣΗ ΤΗΣ ΣΥΣΤΑΣΗΣ ΔΙΑΚΡΑΤΗΣΗΣ
ΟΛΠ
Αισθητά κατώτερα των
αναμενομένων τα αποτελέσματα εξαμήνου του Οργανισμού Λιμένος Πειραιώς. Ο
κύκλος εργασιών εμφανίζεται μειωμένος κατα 8,29% στα 68.683.000 ευρώ. Τα
κέρδη προ φόρων διαμορφώνονται στα 7.484.000 ευρώ, αισθητά μειωμένα κατα
29%. Τα EBITDA της εταιρείας σημειώνουν επίσης
σημαντική μείωση της τάξης του 18%. Τα κέρδη ανα μετοχή διαμορφώνονται στα
0,21 ευρώ απο 0,28 ευρώ κατα την αντίστοιχη περσινή χρήση. Αναφορικά με τα
περιθώρια κέρδους έχουμε μια σημαντική μείωση του μικτου και καθαρού
περιθωρίου κέρδους κατα 20 και 23% αντίστοιχα. Ως αρνητική κρίνεται και η
εικόνα στην κατάσταση ταμειακών ροών, με τις ταμειακές ροές απο
λειτουργικές δραστηριότητες να σημειώνουν εκροές της τάξης των 2.895.000
ευρώ, σε αντίθεση με εισροές 12.282.000 ευρώ κατα την αντίστοιχη περσινή
χρήση. Στο συνολό τους τα ταμειακά διαθέσιμα εμφανίζονται αυξημένα κατα
2.652.000 ευρώ κυρίως λόγο των εισροών απο τις χρηματοδοτικές
δραστηριότητες της εταιρείας και την εκδοση δανείων της τάξης των 10 εκ.
ευρώ. Τέλος αναφορικά με την διάρθρωση των κεφαλαίων της εταιρείας, και
παρά την αύξηση του συνόλου των υποχρεώσεων κατα 8% στα 92 εκ. ευρώ, η
εικόνα της εταιρείας εξακολουθή να είναι αρκετά καλή. Η σχέση των ιδίων ως
προς τα ξένα κεφάλαια διαμορφώνεται στο 0,63, και αυτή της σχέσης των
ιδίων ως προς το σύνολο του ενεργητικού στο 61%. Το GFF,
συνεκτιμώντας τα αποτελέσματα εξαμήνου σε συνδιασμο με την τρέχουσα
αποτίμηση της εταιρείας, προβαίνει σε αλλαγή σύστασης απο διακράτηση σε
ουδέτερη.
ΟΛΠ--ΑΛΛΑΓΗ ΣΥΣΤΑΣΗΣ ΑΠΟ ΔΙΑΚΡΑΤΗΣΗ
ΣΕ ΟΥΔΕΤΕΡΗ
SPACE HELLAS
| |
|
ΔΛΠ |
|
|
ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ |
01/01/05-31/06/05 |
ΜΕΤ. % |
31/12/04 |
|
|
|
|
|
|
ΠΑΓΙΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ |
8477000 |
-2.406 |
8686000 |
|
ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ |
13324000 |
-5.100 |
14040000 |
|
ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ |
21801000 |
-4.070 |
22726000 |
|
ΒΡΑΧ.ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ |
11860000 |
-10.328 |
13226000 |
|
ΜΑΚΡ.ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ |
1714000 |
8.071 |
1586000 |
|
ΣΥΝΟΛΟ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ |
13574000 |
-8.358 |
14812000 |
|
ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ |
8227000 |
3.955 |
7914000 |
|
ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ |
276000 |
-52.414 |
580000 |
|
ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ |
251000 |
-79.066 |
1199000 |
|
ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΑΠΟ ΠΕΛΑΤΕΣ |
8742000 |
8.989 |
8021000 |
| |
|
|
|
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ |
01/01/05-31/06/05 |
|
01/01/04-31/06/04 |
|
ΠΩΛΗΣΕΙΣ |
10,192,000 |
-24.217 |
13,449,000 |
|
ΜΙΚΤΟ ΚΕΡΔΟΣ |
3,693,000 |
-16.277 |
4,411,000 |
|
ΚΕΡΔΗ ΠΕΡΙΟΔΟΥ ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ |
94,000 |
-89.625 |
906,000 |
|
EBITDA |
453,000 |
-67.504 |
1,394,000 |
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ |
01/01/05-31/06/05 |
|
01/01/04-31/06/04 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ Λ.ΔΡ. |
-1068000 |
-155.05% |
1940000 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ.ΔΡ. |
266000 |
|
-69000 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡ. |
523000 |
|
-1330000 |
|
ΚΑΘΑΡΗ ΑΥΞΗΣΗ/ΜΕΙΩΣΗ ΣΤΑ ΤΑΜ.ΔΙΑΘ. |
-279000 |
|
541000 |
|
|
|
|
|
Ως αρκετά κακή κρίνεται η
εικόνα των αποτελεσμάτων εξαμήνου της εταιρείας Space Hellas.
Τόσο η εικόνα των αποτελεσμάτων χρήσεως, όσο και αυτή της κατάστασης
ταμειακών ροών προβληματίζουν σημαντικά. Επίσης κακή η εικόνα και στα
περισσότερα εκ των επιμέρους στοιχείων της εταιρείας, με μόνη εξαίρεση την
διάρθρωση των κεφαλαίων που σε επίπεδο ομίλου σημειώνεται ελαφρός καλύτερη
εικόνα.
KEGO
Καλύτερα των αναμενομένων τα αποτελέσματα εξαμήνου της εταιρείας
KEGO. Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών διαμορφώνεται στα
16.221.000 ευρώ αυξημένος κατα 22,9%. Τα κέρδη προ φόρων εμφανίζουν μια
αύξηση της τάξης του 27,811% και διαμορφώνονται στο 1.728.000 ευρώ. Τα
EBITDA της εταιρείας εμφανίζουν επίσης αυξητική
τάση της τάξης του 28,665%. Αναφορικά με τα περιθώρια κέρδους, το μικτό
περιθώριο κέρδους εμφανίζει οριακή μείωση της τάξης του 0,861%. Στον
αντίποδα το καθαρό περιθώριο κέρδους σημειώνει μικρή βελτίωση της τάξης
του 4% στο 10,65%. Αναφορικά με την κατάσταση ταμειακών ροών έχουμε αύξηση
των ταμειακών διαθεσίμων κατα 765.000 ευρώ. Ποιό συγκεκριμένα απο τις
λειτουργικές δραστηριότητες, η εταιρεία καταγράφει εισροές της τάξης των
2.622.000 ευρώ, και χαρακτηρίζεται ως αρκετά ικανοποιητική επίδοση.
Αναφορικα΄με την ικανότητα ρευστότητας της εταιρείας, η γενική ρευστότητα
σημειώνει μικρή μείωση της τάξης του 3% και διαμορφώνεται 1.31 (ελαφρός
χαμηλότερη του ανταγωνισμού). Ο δείκτης άμεσης ρευστότητας της εταιρείας
διαμορφώνεται στο 1.056 σημειώνοντας μικρή αύξηση κυρίως λόγο της μείωσης
των αποθεμάτων κατα 15%. Τέλος αναφορικά με το σύνολο των υποχρεώσεων
έχουμε αύξηση της τάξης του 10%, με τις μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις να
σημειώνουν μια αύξηση της τάξης του 19% (3.615.000 ευρώ). Τέλος τα ίδια
κεφάλαια της εταιρείας εμφανίζονται αμετάβλητα στα 7.182.000 ευρώ, με την
σχέση των ξένων προς τα ίδια κεφάλαια να διαμορφώνεται στο 1.95, αυξημένη
κατα 9%. Πρέπει να τονιστεί οτι η συγκεκριμένη σχέση κρίνεται ως σχετικά
υψηλή, και αν και στην παρούσα φάση δεν προβληματίζει, απαιτεί μια σχετική
προσοχή. Φυσικά πρέπει να τονιστεί οτι η εταιρεία εμφανίζει μια σχεδόν
σταθερή σχέση ξένων ως προς τα ίδια κεφάλαια απο το 2001.
KEGO--
ΔΙΑΤΗΡΗΣΗ ΤΗΣ ΣΥΣΤΑΣΗΣ ΔΙΑΚΡΑΤΗΣΗΣ
ΒΕΤΑΝΕΤ
Ελαφρός κατώτερα των
αναμενομένων τα αποτελέσματα εξαμήνου της εταιρείας BETANET.
Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών διαμορφώνεται στα
12.766.000 ευρώ αυξημένος κατα 6,5%. Τα κέρδη προ φόρων παρουσιάζουν
αύξηση της τάξης του 8,9% και διαμορφώνονται στα 2.304.000 ευρώ. Τα
EBITDA της εταιρείας διαμορφώνονται στα 3.711.000 ευρώ,
αυξημένα κατα 24,739%. Αναφορικά με το μικτό και καθαρό περιθώριο κέρδους
ο όμιλος σημειώνει βελτίωση της τάξης του 7.78% στον πρώτο, και οριακή
βελτίωση της τάξης του 2,33% στο δεύτερο. Τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα αυτών εμφανίζονται
μειωμένα κατα 1.959.000 ευρώ και διαμορφώνονται στα
976.000 ευρώ μειωμένα κατα 76%. Αναφορικά με τις υποχρεώσεις της εταιρείας
παρατηρούμε μια σημαντική αύξηση των βραχυπροθέσμων υποχρεώσεων κατα 56%.
Το σύνολο των υποχρεώσεων σημειώνει αύξηση της τάξης του 27% στα 54 εκ.
ευρώ. Η σχέση των ξένων ως προς τα ίδια κεφάλαια διαμορφώνεται στο 1,4890
αυξημένη κατα 9,2%. Επίσης στις γενικές παρατηρήσεις είναι η αύξηση του
μέσου όρου ημερών πληρωμής των βραχυπροθέσμων υποχρεώσεων κατα 44%.
ΒΕΤΑΝΕΤ--
ΔΙΑΤΗΡΗΣΗ ΤΗΣ ΣΥΣΤΑΣΗΣ ΔΙΑΚΡΑΤΗΣΗΣ
ΤΕΓΟΠΟΥΛΟΣ ΕΚΔΟΣΕΙΣ
Ως κακή κρίνεται η εικόνα
των αποτελεσμάτων εξαμήνου για την εταιρεία Τεγόπουλος Εκδόσεις. Ο
ενοποιημένος κύκλος εργασιών σημειώνει μικρή αύξηση της τάξης του 3,55%.
Τα κέρδη προ φόρων διαμορφώνονται στα 2.047.000 ευρώ μειωμένα κατα 65%. Το
EBITDA εμφανίζει επίσης μείωση της τάξης του 52%.
Αναφορικά με το περιθώριο μικτού και καθαρού περιθωρίου κέρδους έχουμε
μείωση της τάξης του 11 και 66% αντίστοιχα. Επιπλέον κακή και η εικόνα και
απο την κατάσταση ταμειακών ροών. Αναφορικά με τους δείκτες ρευστότητας
έχουμε μια σημαντική μείωση της τάξης του 49% στην γενική ρευστότητα και
50% στην άμεση ρευστότητα. Τέλος το σύνολο του δανεισμού εμφανίζεται
σημαντικά αυξημένο κατα 81%, και τα ίδια κεφάλαια μείωση της τάξης του
34%, γεγονότα που εντωπίζονται κυρίως στην επιστροφή κεφαλαίου στην οποία
προέβει η εταιρεία.
ΟΥΔΕΤΕΡΟ ΤΟ
GREEK FINANCE FORUM
ΠΕΤΖΕΤΑΚΗΣ
Ο ενοποιημένος κύκλος
εργασιών διαμορφώνεται στα 107 εκ .ευρώ μειωμένος κατα 3,679%. Τα κέρδη
προ φόρων εμφαμίζουν αύξηση της τάξης του 105% και τα κέρδη προ τόκων
φόρων και αποσβέσεων διαμορφώνονται στα 12,6 εκ ευρώ αυξημένα κατα 34%. Οι
δείκτες αποδοτικότητας εμφανίζουν στο συνολό τους βελτίωση, αν και σε
σύγκριση με τον ανταγωνισμό διαμορφώνονται σε χαμηλότερα επίπεδα. Ανφορικά
με την κατάσταση ταμεικών ροών ο όμιλος εμφανίζει πολύ μέτρια εικόνα και
το σύνολο των ταμειακών διαθεσίμων διαμορφώνεται στα 882.000 ευρώ μειωμένο
κατα 75%. Αναφορικά με τη άμεση και γενική ρευστότητα της εταιρείας
παρατηρούμε οριακή βελτίωση, αν και η ικανότητα της εταιρείας εξακολουθή
να κρίνεται ως μέτρια. Τέλος το σύνολο των υποχρεώσεων εμφανίζει αύξηση
κατα 5,588% και διαμορφώνεται στα 155 εκ. ευρώ. Τα ίδια κεφάλαια της
εταιρείας εμφανίζουν μείωση του 6%. Η σχέση των ξένων ως προς τα ίδια
κεφάλαια διαμορφώνεται στο 2,5 αυξημένη κατα 12,46% σε σχέση με το
αντίστοιχο εξάμηνο του 2004.
ΔΙΑΤΗΡΗΣΗ ΤΗΣ ΣΥΣΤΑΣΗΣ
- ΠΩΛΗΣΗΣ
ΜΟΤΟΔΥΝΑΜΙΚΗ
Ωσ μέτρια κρίνεται η εικόνα για την
εταιρεία ΜΟΤΟΔΥΝΑΜΙΚΗ, σύμφωνα με τα αποτελέσματα εξαμήνου. Ποιό
συγκεκριμένα ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών παρουσιάζει μείωση της τάξης
του 11% και διαμορφώνεται στα 35.641.000 ευρώ. Τα κέρδη προ φόρων
παρουσιάζουν μείωση της τάξης του 28% και διαμορφώνονται στα 2.284.000
ευρώ. Το μικτό περιθώριο κέρδους εμφανίζεται βελτιωμένο κατα 4,4% και
διαμορφώνεται στο 19,6%. Στον αντίποδα σημαντική μείωση εμφανίζει το
καθαρό περιθώριο κέρδους κατα 19,91% και διαμορφώνεται στο 9,21%.
Αναφορικά με την κατάσταση ταμεικών ροών στο σύνολο έχουμε μια αύξηση των
ταμειακών διαθεσίμων κατα 7.905.000 ευρώ, λόγω της αύξησης κεφαλαίου κατα
6.897.000 ευρώ και της εισαγωγής της εταιρείας στο ΧΑΑ. οι ταμειακές ροές
απο λειτουργικές δραστηριότητες εμφανίζουν εκροές της τάξης των 5.138.000
ευρώ απο εισροές της τάξης των 8.574.000 ευρώ κατα την αντίστοιχη περσινή
χρήση. Ο λόγος της εμφάνισης εκροών εντωπίζεται στην αύξηση των αποθεμάτων
και εμπορικών απαιτήσεων. Οι ταμειακές ροές απο λειτουργικές
δραστηριότητες πριν την προσαρμογή του κεφαλαίου κινήσεως διαμορφώνεται
στα 2.824.000 απο 3.747.000 ευρώ. Αναφορικά με το σύνολο των υποχρεώσεων
έχουμε μια αύξηση της τάξης του 118%, με τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις να
σημειώνουν αύξηση της τάξης του 123%. Η σχέση των ιδίων προς τα ξένα
κεφάλαια διαμορφώνεται στο 2,47 απο 1,97 αυξημένη κατα 25%. Η σχέση των
ιδίων ως το σύνολο του ενεργητικού διαμορφώνεται στο 28,76%.
ΟΥΔΕΤΕΡΟ ΤΟ
GREEK FINANCE FORUM
PROFILE
Ουδέτερο εμφανίζεται το
Greek Finance Forum, για τα αποτελέσματα εξαμήνου
της εταιρείας Profile. Ο ενοποιημένος κύκλος
εργασίων διαμορφώνεται στα 4.406.000 ευρώ, αυξημένος κατα 22,593%. Τα
ενοποιημένα κέρδη προ φόρων εμφανίζουν αύξηση της τάξης του 18,81% και
διαμορφώνονται 413.723 ευρώ. Αναφορικά με τα κέρδη προ φόρων τόκων και
αποσβέσεων παρατηρούμε μία βελτίωση της τάξης του 56,5% στα 907.837 ευρώ.
Αναφορικά με τα περιθώρια κέρδους έχουμε μια βελτίωση της τάξης του 10,87%
στο μικτό περιθώριο κέρδους (50,75%) και μία μείωση του καθαρού περιθωρίου
κέρδους κατα 3,1% στο 9,39% απο 9,69. Αναφορικά με την κατάσταση ταμειακών
ροών έχουμε μια μείωση των ταμειακών διαθεσίμων και ισοδύναμων αυτών κατα
1.705.616 ευρώ, με τα ταμειακά διαθέσιμα να διαμορφώνονται στο 1.103.000
ευρώ απο 3.178.000 ευρώ. Η μείωση εντωπίζεται κυρίως στην προσπάθεια της
εταιρείας να μειώσει το σύνολο του δανεισμού. Ποιο συγκεκριμένα αναφορικα
με τις ταμειακές ροές απο λειτουργικές δραστηριότητες εντοπίζεται μια
μείωση των υποχρεώσεων (πλην τραπεζών) της τάξης του 1.867.000. Αναφορικά
με τις ταμειακές ροές απο χρηματοδοτικές ροές παρατηρούμε μείωση του
τραπεζικού δανεισμού της τάξης των 697.000 ευρώ. Ποιό συγκεκριμένα οι
βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις διαμορφώνονται στα 5.095.000 ευρώ μειωμένες
κατα 33%, και οι μακροπρόθεσμες στο 1.928.000 ευρώ μειωμένες κατα 12,8. Το
σύνολο των υποχρεώσεων διαμορφώνεται στα 7.023.000 μειωμένο κατα 28,644%.
Καλή η εικόνα της σχέσης των ξένων προς τα ίδια κεφάλαια, που εμφανίζει
βελτίωση της τάξης του 30% στο 0,67 απο 0,97. Επίσης σαφός καλύτερη εικόνα
και απο την σχέση των ιδίων ως προ το σύνολο του ενεργητικού, με αυτή να
διαμορφώνεται στο 0.596 απο 0.5068. Τέλος αναφορικά με τους δείκτες
ρευστότητας, έχουμε μια οριακή βελτίωση τόσο της γενικής όσο και της
άμεσης ρευστότητας. Παρά την βελτίωση και την καλή
εικόνα σε μερικούς απο του επιμέρους δείκτες, το Greek Finance
Forum παραμένει ουδέτερο για την μετοχή της εταιρείας
Profile, κυρίως λόγο της τρέχους αποτίμησης όσο και
των μικρών μεγεθών αυτής.
ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΞΑΜΗΝΟΥ
ΚΛΑΔΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ
FOURLIS
Αν και ανοδικά κατώτερα των
αναμενομένων τα αποτελέσματα εξαμήνου της εταιρείας Fourlis.
Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών διαμορφώνεται στα 171 εκ.
ευρώ αυξημένος κατα 15,543% (αύξηση Α τριμήνου 38,22%). Τα ενοποιημένα
κέρδη προ φόρων διαμορφώνονται στα 8.993.000 ευρώ αυξημένα κατα 65,373%
(αύξηση Α τριμήνου 670%). Τα κέρδη προ φόρων τόκων και αποσβέσεων
διαμορφώνονται στα 15.859.000 ευρώ απο 14.325.000 επίσης αυξημένα κατα
10,709%. Αναφορικά με τις ταμειακές ροές στο συνολό τους ο όμιλος
σημειώνει εκροές της τάξης των 23 εκ. ευρώ και τα ταμεικά διαθέσιμα
διαμορφώνονται στα 9.813.000 ευρώ μειωμένα κατα 70%. Αναφορικά με τις
ταμειακές ροές παρατηρούμε εκροές της τάξης των 11.376.000 ευρώ. Γεγονός
που εντωπίζεται κυρίως στις προσαρμογές του κεφαλαίου κινήσεως και την
μείωση των βραχυπροθέσμων υποχρεώσεων κατα 31.065.000 ευρώ. Στο σύνολο του
ο δανεισμός του ομίλου διαμορφώνεται στα 200.917.000 μειωμένος κατα 15%. Η
σχέση των ξένων προς τα ίδια κεφάλαια διαμορφώνεται στο 2.83 και παρά την
μείωση της τάξης του 15,68% συνεχίζει να προβληματίζει. Αρκετά χαμηλή
είναι και η σχέση των ιδίων κεφαλαίων ως προς το σύνολο του ενεργητικού
(26%). Βελτίωση εμφανίζουν οι δείκτες δραστηριότητας με τον δείκτη του
μικτού περιθωρίου κέρδους να διαμορφώνεται στο 30,24% απο 27,78%, και
αυτόν του καθαρού περιθωρίου βελτίωση της τάξης του 43% στο 5,24%. Τέλος
οι δείκτες ρευστότητας της εταιρείας εμφανίζονται στο μέσο όρο του κλάδου.
ΟΥΔΕΤΕΡΟ ΤΟ
GREEK FINANCE FORUM
ΓΕΝΙΚΗ ΕΜΠΟΡΙΟΥ ΚΑΙ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ
Ο ενοποιημένος κύκλος
εργασιών διαμορφώνεται στα 17.168.000 ευρώ μειωμένος κατα 6,35%. Τα κέρδη
πρό φόρων διαμορφώνονται στο 1.517.000 ευρώ παρουσιάζοντας επίσης μια
μείωση της τάξης του 28%. Τα κέρδη προ φόρων τόκων και αποσβέσεων
διαμορφώνονται στα 2 εκ. ευρώ, μειωμένα κατα 23%. Αναφορικά με τις
ταμειακές ροές έχουμε μια μείωση των ταμειακών διαθεσίμων κατα 39.000 ευρώ
με τα ταμειακά διαθέσιμα να διαμορφώνονται 219.517 ευρώ μειωμένα κατα 15%.
Αναφορικά με τα περιθώρια κέρδους έχουμε μια μείωση του μικτού κατα 7% και
του καθαρού περιθωρίου κέρδους κατα 23%. Η σχέση των ιδίων προς τα ξένα
κεφάλαια διαμορφώνεται στο 1.25, και να και δεν θεωρείται υψηλή πρέπει να
τονιστεί οτι παρουσιάζει αύξηση της τάξης του 19%.
ΟΥΔΕΤΕΡΟ ΤΟ
GREEK FINANCE FORUM
NOTOS COM
Καλά τα αποτελέσματα εξαμήνου για
την εταιρεία Notos Com. O κύκλος εργασιών σε
ενοποιημένο επίπεδο διαμορφώνεται στα 124.651.000 ευρώ αυξημένος κατα
6,157% (αύξηση Α τριμήνου 11,46%). Τα κέρδη προ φόρων διαμορφώνονται στα
12.003.000 απο 10.111.000 αυξημένα κατα 18,712% (αύξηση Α τριμήνου
27,07%). Τα EBITDA της εταιρείας διαμορφώνεται στα
18.740.000 αυξημένα κατα 10,698%. Οι ταμειακές ροές απο λειτουργικές
δραστηριότητες εμφανίζονται αυξημένες κατα 120% και διαμορφώνονται στα
8.465.000 ευρώ. Οι ταμειακές ροές απο τις λειτουργικές δραστηριότητες πριν
των μεταβολών του κεφαλαίου κινήσεως εμφανίζονται αυξημένες κατα 16,62%
στα 19.019.000 ευρώ. Στο συνολό τους τα ταμεικά διαθέσιμα διαμορφώνονται
στα 4.998.00 ευρώ μειωμένα κατα 898.000 ευρω ή 15,231%. Αναφορικά με τα
περιθώρια κέρδους, το μικτό περιθώριο μικτού κέρδους εμφανίζεται
βελτιωμένο κατα 1,47% και αυτό του καθαρού περιθωρίου κέρδους βελτιωμένο
κατα 11,8% και διαμορφώνεται στο 9,63%. Αναφορικά με το σύνολο του
δανεισμού της εταιρείας παρατηρούμε μια αύξηση των βραχυπροθέσμων
υποχρεώσεων κατα 8,9% (144 εκ. ευρώ) και μια μείωση των μακροπρόθεσμων
κατα 9,85% (26 εκ. ευρώ). Στο συνολό τους οι υποχρεώσεις διαμορφώνονται
στα 170.873.000 ευρώ, αυξημένες κατα 5,512%. Η σχέση των ξένων προς τα
ίδια κεφάλαια διαμορφώνεται 1.41 αυξημένη, αν και σε καμοια περίπτωση δεν
προβληματίζει, κατα 5,65%. Η σχέση των ιδίων κεφαλαίων ως προς το σύνολο
του ενεργητικού διαμορφώνεται στο 41,41%. Τέλος αναφορικά με την
ρευστότητα της εταιρείας, οι δείκτες γενικής και άμεσης ρευστότητας
διαμορφώνονται στο 0.94 και 0.49 αντίστοιχα ελαφρός μειωμένοι.
Συνεκτιμώντας τα αποτελέσματα εξαμήνου του GFF
διατηρεί την σύσταση διακράτησης και την τιμή στόχου 4 ευρώ.
NOTOS COM -- ΣΥΣΤΑΣΗ ΔΙΑΚΡΑΤΗΣΗΣ --
ΤΙΜΗ ΣΤΟΧΟΣ 4 ευρώ
ΚΡΙ - ΚΡΙ
Αν και καλύτερα της περσινής
περιόδου, κατώτερα των αναμενομένων τα αποτελέσματα εξαμήνου της εταιρείας
ΚΡΙ - ΚΡΙ. Ο κύκλος εργασίων της εταιρείας σημειώνει αύξηση της τάξης του
14,276% (αύξηση τριμήνου 21,28%). Τα κέρδη προ φόρων διαμορφώνονται στα
3.294.000 ευρώ, ενισχυμένα κατα 19,003% (αύξηση Α τριμήνου 99,99%). Το
EBITDA της εταιρείας διαμορφώνεται στα 3.309.000
ευρώ απο 2.741.000, αυξημένα κατα 20,722%. Τα περιθώρια κέρδους σημειώνουν
καλή εικόνα, με το μικτό περιθώριο κέρδους να εμφανίζετα βελτιωμένο κατα
3,88%, και το καθαρό περιθώριο κέρδους κατα 4,135%, στο 20,82%. Αναφορικά
με τους δείκτες ρευστότητας έχουμε μία μείωση της τάξης του 39,7% και
36,82% στους δείκτες γενικής και άμεσης ρευστότητας αντίστοιχα. Αυξημένη,
αν και σε χαμηλά επίπεδα και η σχέση των ξένων προς τα ίδια κεφάλαια, η
οποία διαμορφώνεται στο 0.52, αυξημένη κατα 121%. Τόσο η μείωση των
δεικτών ρευστότητας όσο και η αύξηση της σχέσης των ξένων προς ίδια
κεφάλαια εντωπίζεται στην αύξηση του συνόλου των υποχρεώσεων κατα 145% στα
11.600.000 ευρώ, Αναφορικά με τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις αυτές
διαμορφώνονται στα 10.294.000 ευρώ αυξημένες κατα 200%. Αναφορικά με τις
ταμειακές ροές έχουμε μία μείωση των ταμειακών διαθεσίμων κατα 193.643
ευρώ. Οι ταμειακές ροές απο λειτουργικές δραστηριότητες διαμορφώνονται στα
1.112.739 ευρώ.
|
ΚΡΙ -
ΚΡΙ ---------
ΟΥΔΕΤΕΡΟ ΤΟ GREEK FINANCE FORUM |
UNISYSTEMS
Θετικά τα αποτελέσματα για το εξάμηνο της
Unisystems. Ο κύκλος εργασιών σημειώνει αύξηση της τάξης
του 7.48% στα 20.350.000 ευρώ. Τα κέρδη προ φορών διαμορφώνονται στα
2.556.000 αυξημένα κατα 43%. Το EBITDA της
εταιρείας σημειώνει αύξηση της τάξης του 22,279% και διαμορφώνεται στα
3.134.000 ευρώ. Αναφορικά με την κατάσταση ταμειακών ροων έχουμε εκροές
απο λειτουργικές δραστηριότητες της τάξης των 851.976 απο εισροές
3.748.000 κατα την χρήση του 2004, γεγονός που εντωπίζεται στη μείωση των
βραχυπροθέσμεων υποχρεώσεων της εταιρείας. Στο συνολό της η εταιρεία
σημειώνει αύξηση των ταμειακών διαθεσίμων της τάξης των 587.895 ευρώ,
κυρίως λόγο την εισροής 4.774.000 ευρώ απο την πώληση ενσωμάτων και άυλων
παγίων στοιχείων. Αναφορικά με τα περιθώρια κέρδους, το μικτό σημειώνει
μείωση της τάξης του 8,26%. Αντίθετα το καθαρό κέρδος διαμορφώνεται στο
12,56% αυξημένο κατα 33,36%. Τέλος πολύ καλή είναι η εικόνα αναφορικά με
τους δείκτες ρευστότητας και κεφαλαιακής διάρθρωσης της εταιρείας,
που εμφανίζουν σημαντική βελτίωση και διαμορφώνονται σε άριστα επίπεδα. Η
μερισματική απόδοση της εταιρείας σύμφωνα με την τιμή στης 06/09/05
διαμορφώνεται στο 4,65% και το P/E Ratio 12.1.
Σύσταση διακράτησης απο το
GFF.
FASHION BOX
Αύξηση της τάξης
του 22,9% σημειώνει ο κύκλος εργασίων της εταιρείας Fashion Box
σε ενοποιημένο επίπεδο. Τα κέρδη προ φόρων διαμορφώνονται
στα 578.512 αυξημένα κατα 52,816%. Το EBITDA της
εταιρείας διαμορφώνεται στα 873.000 ευρο απο 39.000 κατα την αντίστοιχη
χρήση του 2004. Αναφορικά με την κατάσταση ταμειακών ροών η εταιρεία
σημειώνει ταμειακές εκροές απο λειτουργικές δραστηριότητες της τάξης των
228.509 ευρο, απο εισρόες 278.992 ευρο κατα το εξάμηνο του 2004. Το
γεγονός της μείωσης εντωπίζεται απο την προσαρμογή του κεφαλαίου κινήσεως
και ποίο συγκεκριμένα απο την αύξηση των αποθεμάτων κατα 1.000.000 ευρο.
Στο συνολό της η εταιρεία σημειώνει συνολική μείωση των ταμειακών
διαθεσίνων κατα 375.323, και στο συνολο τους τα ταμειακα διαθέσιμα
διαμορφώνονται στα 347.678 απο 723.003 ευρο. Αναφορικά με τους δείκτες
αποδοτικότητας έχουμε τα ακόλουθα. Το μικτό περιθώριο κέρδους εμφανίζεται
μειώμενο κατα 6.7% και διαμορφώνεται στο 41,28 απο 44,27%. Το καθαρό
περιθώριο κέρδους σημειώνει αύξηση της τάξης του 23,82% στο 6,39%.
Ανφορικά με τους δείκτες γενικής και άμεσης ρευστότητας παρατηρείται
μείωση της τάξης του 11,2 και 13,5 % αντίστοιχα, κυρίως λόγο της αύξησης
των βραχυπροθέσμων υποχρεώσεων κατα 30,838%. Τέλος αναφορικά με τους
δείκτες διάρθρωσης, η σχέση ξένων προς ίδια κεφάλαια διαμορφώνεται στο
1,887 αυξημένη κατα 17,355 %.
JUMBO
Διατήρηση της
σύστασης διακράτησης για την μετοχή της Jumbo.
|
ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ |
01/07/04-31/06/05 |
ΜΕΤ. % |
01/07/03-31/06/04 |
|
|
|
|
|
|
ΠΑΓΙΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ |
126,001,000 |
11.572 |
112,932,000 |
|
ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ |
147,612,000 |
29.203 |
114,248,000 |
|
ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ |
278,118,000 |
20.590 |
230,632,000 |
|
ΒΡΑΧ.ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ |
79,934,000 |
43.302 |
55,780,000 |
|
ΜΑΚΡ.ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ |
95,526,000 |
-0.837 |
96,332,000 |
|
ΣΥΝΟΛΟ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ |
175,460,000 |
15.349 |
152,112,000 |
|
ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ |
99,659,000 |
32.190 |
75,391,000 |
|
ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ |
89,900,000 |
9.370 |
82,198,000 |
|
ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ |
31,454,000 |
264.473 |
8,630,000 |
|
ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΑΠΟ ΠΕΛΑΤΕΣ |
744,421 |
-57.389 |
1,747,000 |
|
|
|
|
|
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ |
01/07/04-31/06/05 |
ΜΕΤ. % |
01/07/03-31/06/04 |
|
ΠΩΛΗΣΕΙΣ |
229,302,000 |
21.534 |
188,673,000 |
|
ΜΙΚΤΟ ΚΕΡΔΟΣ |
116,335,000 |
25.980 |
92,344,000 |
|
ΚΕΡΔΗ ΠΕΡΙΟΔΟΥ ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ |
49,163,000 |
40.590 |
34,969,000 |
|
ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΚΕΡΔΗ ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΕΩΣ |
50,504,000 |
39.471 |
36,211,000 |
Άριστη
η εικόνα της εταιρείας Jumbo για την χρήση 01/07/04
εως 30/06/05. Ο κύκλος εργασιών σε ενοποιημένο επίπεδο διαμορφώνεται στα
229 εκ. ευρο αυξημένος κατα 21,534%. Τα κέρδη προ φόρων σημειώνουν αύξηση
της τάξης του 40,59%. Ολοι οι δείκτες αποδοτικότητας σημειώνουν βελτίωση
με το μικτό περιθώριο κέρδους να διαμορφώνεται στο 50.73%, το υψηλότερο
απο το 2001. Το καθαρό περιθώριο κέρδους διαμορφώνεται στο 21,44 αυξημένο
κατα 15,67%. Τέλος καλή η εικόνα και για τους δείκτες ρευστότητας και
κεφαλαιακής διαρθρωσης της εταιρείας. Πρέπει να σημειωθεί οτι η εταιρεία
σημειώνει απο το 2001, υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης με αυτούς της χρήσης που
ολοκληρώθηκε να είναι οι υψηλότεροι, σε επίπεδο κερδοφορίας.
KLEEMAN
Διατήρηση της
τιμής στόχου για την Kleeman Hellas (5.9 EURO).
|
ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ |
01/01/05-31/06/05 |
ΜΕΤ. % |
31/12/04 |
|
|
|
|
|
|
ΠΑΓΙΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ |
22,950,000 |
0.087 |
22,930,000 |
|
ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ |
67,872,000 |
0.808 |
67,328,000 |
|
ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ |
91,514,000 |
0.573 |
90,993,000 |
|
ΒΡΑΧ.ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ |
28,350,000 |
-0.014 |
28,354,000 |
|
ΜΑΚΡ.ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ |
5,476,000 |
9.258 |
5,012,000 |
|
ΣΥΝΟΛΟ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ |
33,826,000 |
1.379 |
33,366,000 |
|
ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ |
57,696,000 |
0.121 |
57,626,000 |
|
ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ |
17,408,000 |
-1.085 |
17,599,000 |
|
ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ |
4,510,000 |
-15.952 |
5,366,000 |
|
ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΑΠΟ ΠΕΛΑΤΕΣ |
42,526,000 |
3.392 |
41,131,000 |
|
|
|
|
|
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ |
01/01/05-31/06/05 |
ΜΕΤ. % |
01/01/04-06/04 |
|
ΠΩΛΗΣΕΙΣ |
37,761,000 |
0.701 |
37,498,000 |
|
ΜΙΚΤΟ ΚΕΡΔΟΣ |
12,984,000 |
12.973 |
11,493,000 |
|
ΚΕΡΔΗ ΠΕΡΙΟΔΟΥ |
5,347,000 |
13.332 |
4,718,000 |
|
EBITDA |
|
#DIV/0! |
|
|
ΚΕΡΔΗ ΣΤΟΥΣ ΜΕΤΟΧΟΥΣ |
3,452,000 |
24.621 |
2,770,000 |
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ |
01/01/05-31/06/05 |
|
01/01/04-06/04 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ Λ.ΔΡ. |
4322000 |
|
-38746 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ.ΔΡ. |
-804000 |
|
-2290000 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡ. |
-4424000 |
|
1414000 |
|
ΚΑΘΑΡΗ ΑΥΞΗΣΗ/ΜΕΙΩΣΗ ΣΤΑ ΤΑΜ.ΔΙΑΘ. |
-855850 |
|
-914754 |
Διατήρηση της
καλής εικόνας, παρά την μικρή υστέρηση των ρυθμών ανάπτυξης, για την
εταιρεία Kleeman Hellas. O κύκλος ργασίων σε
ενοποιημένο επίπεδο εμφανίζεται οριακά αυξημένος κατα 0,7% στα 37.761.000
ευρο (Α Τρίμηνο 2005 1,246%). Τα κέρδη προ φόρων διαμορφώνονται στα
5.374.000 ευρο αυξημένα κατα 13,332% (Α Τρίμηνο 2005 16,124%). Τα κέρδη
των μετόχων διαμορφώνονται στα 3.452.000 αυξημένα κατα 24,261%. Καλή η
εικόνα των ταμειακών ροών απο λειτουργικές δραστηριότητες, οπου
εμφανίζονται αυξημένες τόσο πριν την προσαρμογή του κεφαλαίου κινήσεως,
οσο και μετά την προσθήκη αυτού. Στο σύνολο της η εταιρεία σημειώνει
μείωση των ταμειακών διαθεσίμων κατα 855.850 ευρο, και τα ταμειακά
διαθέσιμα διαμορφώνονται στα 4.510.000 απο 5.366.000. Αναφορικά με τα
περιθώρια κέρδους, το μικτό είναι αυξημένο κατα 12% και το καθάρο κατα
12,54%. Άριστη εξακολουθεί να είναι τόσο η ρευστότητα της εταιρείας, όσο
και η σχέση ξένων προς ίδια κεφάλαια (0,5862). Τέλος το σύνολο των ιδίων
κεφαλαίων ως προς ποσοστό του ενεργητικού διαμορφώνεται στο 63%. Το
P/E Ratio της εταιρείας διαμορφώνεται στο 7,77 και το
αναμενόμενο (GFF Estimation) 5.7. Η μερισματική
απόδοση διαμορφώνεται στο 4,66 σύμφωνα με την τιμή της μετοχης στης
03/09/05.
ΜΑΙΛΛΗΣ
Ουδέτερη η σύσταση
του GFF για την μετοχή της εταιρείας Μαίλλης.
|
|
|
ΔΛΠ |
|
|
ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ SE XIL.EURO |
01/01/05-31/06/05 |
ΜΕΤ % |
31/12/04 ΔΛΠ |
|
|
|
|
|
|
ΠΑΓΙΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ |
245,694 |
-1.328 |
249,000 |
|
ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ |
207,594 |
5.540 |
196,697 |
|
ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ |
473,288 |
1.684 |
465,448 |
|
ΒΡΑΧ.ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ |
135,178 |
-12.321 |
154,173 |
|
ΜΑΚΡ.ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ |
156,920 |
18.561 |
132,354 |
|
ΣΥΝΟΛΟ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ |
292,098 |
1.944 |
286,527 |
|
ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ |
181,190 |
1.268 |
178,921 |
|
ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ |
83,580 |
18.148 |
70,742 |
|
ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ |
11,444 |
27.156 |
9,000 |
|
ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΑΠΟ ΠΕΛΑΤΕΣ |
|
#DIV/0! |
|
|
|
|
|
|
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ |
01/01/05-31/06/05 |
|
01/01/04-06/04 |
|
ΠΩΛΗΣΕΙΣ |
182,242 |
8.023 |
168,706 |
|
ΜΙΚΤΟ ΚΕΡΔΟΣ |
49,939 |
1.798 |
49,057 |
|
ΚΕΡΔΗ ΠΕΡΙΟΔΟΥ ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ |
13,983 |
9.046 |
12,823.0 |
|
EBITDA |
30,381.0 |
9.135 |
27,838.0 |
|
ΚΕΡΔΗ ΣΕ ΜΕΤΟΧΟΥΣ |
8,542.0 |
-5.131 |
9,004.0 |
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ |
01/01/05-31/06/05 |
|
01/01/04-06/04 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ Λ.ΔΡ. |
3370 |
-52.45% |
7088 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ.ΔΡ. |
-3649 |
|
-15566 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡ. |
2915 |
|
7943 |
|
ΚΑΘΑΡΗ ΑΥΞΗΣΗ/ΜΕΙΩΣΗ ΣΤΑ ΤΑΜ.ΔΙΑΘ. |
2636 |
|
-525 |
Ο κύκλος εργασίων
εμφανίζεται αυξημένος κατα 8% στα 182 εκ. ευρο (ποσοστό αύξησης τριμήνου
9,246%). Τα ενοποιημένα κέρδη προ φόρων διαμορφώνονται στα 13.983.000 ευρο
αυξημένα κατα 9% (Α Τρίμηνο 2005 18,944%). Το EBITDA
της εταιρείας εμφανίζεται αυξημένο κατα
9,135%. Τέλος μειωμένα κατα 5,131% εμφανίζονται τα κέρδη
προς διανομή στους μετόχους. Αναφορικά με την κατάσταση ταμειακών ροών,
απο λειτουργικές δραστηριότητες υστερούν σημαντικά σε σχέση με το
αντίστοιχο εξάμηνο του 2004. Το γεγονός εντωπίζεται στην συμβολή των
μεταβολών του κεφαλαίου κινήσεως και ποιο συγκεκριμένα στην αύξηση των
αποθεμάτων κατα 18%. Στο συνολό της η εταιρεία σημειώνει αύξηση των
ταμειακών διαθεσίμων κατα 2636 χιλ. ευρο, γεγονός που οφείλεται στην αγορα
ενσωμάτων παγίων που πραγματοποιησε η εταιρεία κατα την αντιστοιχη χρήση
του 2004. Αναφορικά με τους δείκτες αποδοτικότητας της εταιρείας, με μόνη
εξαίρεση το μικτο περιθώριο κέρδους που σημειώνει μείωση της τάξης του
5,763%, εμφανίζουν μικρή βελτίωση. Καλή η εικόνα και των δεικτών
ρευστότητας που εμφανίζονται αρκετά βελτιωμένοι κυρίως λόγο της μείωσης
των βραχυπροθέσμων υποχρεώσεων κατα 12,321%. Τέλος αναφορικά με την διαρθρωση της
εταιρείας η σχέση ξένων προς ίδια κεφάλαια εμφανίζεται σταθερή στο 1,61.
ΓΡΗΓΟΡΗΣ ΣΑΡΑΝΤΗΣ
Ουδέτερη η σύσταση
του GFF για την μετοχή της εταιρείας Γρ. Σαραντης.
Ποιο συγκεκριμένα έχουμε τα ακόλουθα.
|
ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ |
01/01/05-31/03/05 |
ΜΕΤ. % |
31/12/04 |
|
|
|
|
|
|
ΠΑΓΙΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ |
43,897,000 |
-1.177 |
44,420,000 |
|
ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ |
161,500,000 |
8.754 |
148,500,000 |
|
ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ |
205,704,000 |
6.511 |
193,130,000 |
|
ΒΡΑΧ.ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ |
56,355,000 |
6.899 |
52,718,000 |
|
ΜΑΚΡ.ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ |
102,307,000 |
-1.414 |
103,774,000 |
|
ΣΥΝΟΛΟ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ |
158,662,000 |
1.387 |
156,492,000 |
|
ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ |
47,042,000 |
28.400 |
36,637,000 |
|
ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ |
38,872,000 |
16.842 |
33,269,000 |
|
ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ |
6,209,000 |
27.600 |
4,866,000 |
|
ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΑΠΟ ΠΕΛΑΤΕΣ |
51,559,000 |
10.343 |
46,726,000 |
|
|
|
|
|
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ |
01/01/05-31/03/05 |
ΜΕΤ. % |
01/01/04-31/03/04 |
|
ΠΩΛΗΣΕΙΣ |
99,552,000 |
13.004 |
88,096,000 |
|
ΜΙΚΤΟ ΚΕΡΔΟΣ |
48,262,000 |
20.321 |
40,111,000 |
|
ΚΕΡΔΗ ΠΕΡΙΟΔΟΥ ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ |
12,729,000 |
13.106 |
11,254,000 |
|
EBITDA |
15,811,000 |
10.892 |
14,258,000 |
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ |
01/01/05-30/06/05 |
ΜΕΤ. % |
01/01/04-30/06/04 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ Λ.ΔΡ. |
-3592000 |
-6133.22% |
59537 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ.ΔΡ. |
859482 |
|
10510309 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡ. |
1937000 |
|
-15623000 |
|
ΚΑΘΑΡΗ ΑΥΞΗΣΗ/ΜΕΙΩΣΗ ΣΤΑ ΤΑΜ.ΔΙΑΘ. |
-795847 |
-84.25% |
-5053000 |
Σχετικά με την
κατάσταση αποτελεσμάτων περιόδου η εταιρεία σημειώνει αύξηση των κερδών
προ φόρων, σε ενοποιημένη βάση, της τάξης του 13,106% στα 12.279.000 ευρο.
Ο κύκλος εργασίων εμφανίζεται αυξημένος κατα 13,004% στα 99.552.000 ευρο.
Το EBITDA της εταιρείας διαμορφώνεται στα
15.811.000 απο 14.258.000 ευρο αυξημένο κατα 10,892%. Τα κέρδη προς τους
μετόχους της εταιρείας εμφανίζονται αυξημένα κατα 15% στα 9.854.000 ευρο.
Οι δείκτες αποδοτικότητας με εξαίρεση αυτόν της απόδοσης ιδίων κεφαλαίων
εμφανίζονται βελτιωμένοι. Πολύ καλή εικόνα εμφανίζουν οι δείκτες
ρευστότητας της εταιρείας. Αναφορικά με το σύνολο των υποχρεώσεων αυτές
διαμορφώνονται στα 158 εκ. ευρο οριακά αυξημένο κατα 1,387%. Τα ίδια
κεφάλαια της εταιρείας διαμορφώνονται στα 47 εκ. ευρο αρκετά αυξημένα κατα
28,4%, γεγόνος που συμβάλει στην μείωση της υψηλής σχέσης ξένων προς ίδια
κεφάλαια όπως αυτή διαμορφώνεται μετά την υιοθέτηση των διεθνών λογιστικών
προτύπων. Ο συγκεκριμένος δείκτης διαμορφώνεται στο 3.37 απο 4.27
σημειώνοντας σαφή βελτίωση συγκρινόμενος και με το Α τρίμηνο της τρέχουσας
χρήσης. Η σχέση των ιδίων κεφαλαίων ως προς το σύνολο του ενεργητικού
διαμορφώνεται στο 22,86%, και αν και βελτιωμένη εξακολουθεί να θεωρείται
χαμηλή.
CHIPITA
Ο κύκλος εργασιών
αυξήθηκε κατα 18.14%, ενώ τα κέρδη προ φόρων διαμορφώνονται στα 6.197.000
ευρο αυξημένα κατα 53,164%. Το EBITDA της εταιρείας
διαμορφώνεται στα 21.121.000 ευρο αυξημένο κατα 24,248%. Πρέπει να
τονιστεί οτι ο όμιλος εμφανίζει ελαφρός καλύτερη επίδοση σε σχέση και με
τα αποτελέσματα τριμήνου. Το περιθώριο μικτού κέρδους εμφανίζεται
βελτιωμένο κατα 2,42% και διαμορφώνεται στο 32.43% στο υψηλότερο επίπεδο
5ετίας. Καλή και η επίδοση και του καθαρού περιθωρίου κέρδους που
διαμορφώνεται στο 4,59% αυξημένο κατα 29,64%. Παρά την αρχικά θετική
εικόνα που δημιουργεί η κατάσταση αποτελεσμάτων περιόδου προβληματισμούς
δημιουργούν τα ακόλουθα. Ο όμιλος εμφανίζει αρνητική εικόνα αναφορικά με
την κατάσταση ταμειακών ροων και κυρίως αναφορικά με τις ταμειακές ροές
απο λειτουργικές δραστηριότητες. Ο όμιλος σημειώνει (αναφορικά
με τις ταμειάκες ροες απο λ.δραστ.) εκροές της τάξης των 5.742.000 ευρο
απο εισροές της τάξης των 15.572.000 το 2004, γεγονός που εντωπίζεται στην
αύξηση των απιτήσεων κατα 20 εκ.ευρο. Φυσικά πρέπει να τονιστεί οτι οι
ταμειακές ροές απο λειτουργικές δραστηριότητες πρίν την προσαρμογή του
κεφαλαίου κινήσεως διαμορφώνεται στα 17.902.000 ευρο. Στο σύνολο τα
τανειακά διαθέσιμα εμφανίζονται αυξημένα κατα 5.730.00 επιρεαζόμενα κυρίως
απο τις ταμειακές ροές απο χρηματοδοτικές δραστηριότητες και την έκδοση
δανείων της τάξης των 28.471.000 ευρο. Στο σύνολο της ο όμιλος εμφανίζει
αύξηση του των υποχρεωσεών της κατα 13.42%. Οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις
διαμορφώνονται στα 140 εκ. ευρο. αυξημένες κατα 31%. Η σχέση των ξένων ως
προς τα ίδια κεφάλαια εμφανίζεται στο υψηλότερο επίπεδο 5ετίας και
διαμορφώνεται στο 2.33, αυξημένο κατα 9.088%. Η σχέση των ιδίων ως προς το
σύνολο του ενεργητικού διαμορφώνεται στο 29.89%, μια απο τις χαμηλότερες
του κλάδου. Μέτρια εμφανίζεται και η εικόνα των δεικτών ρευστότητας και με
τους δείκτες γενικής και άμεσης ρευστότητας να διαμορφώνονται στο 0.87 και
0.67 αντίστοιχα.
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ |
01/01/05-30/06/05 |
ΜΕΤ. % |
01/01/04-30/06/04 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ Λ.ΔΡ. |
-5742000 |
-136.87% |
15572000 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ.ΔΡ. |
-16287000 |
|
-17699000 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡ. |
27759000 |
|
22359000 |
|
ΚΑΘΑΡΗ ΑΥΞΗΣΗ/ΜΕΙΩΣΗ ΣΤΑ ΤΑΜ.ΔΙΑΘ. |
5730000 |
-71.68% |
20232000 |
ζΤο
GFF εμφανίζεται ουδέτερο αναφορκά με
την μετοχή της εταιρείας CHIPITA.
CPI
Αρνητική η εικόνα
των αποτελεσμάτων της εταιρείας CPI για την χρήση
απο 01/07/04 εως 30/06/05. Ποιό συγκεκριμένα και παρά την μικρή αύξηση του
κύκλου εργασιών, τα κέρδη πρό φόρων σημειώνουν μείωση της τάξης του 83%.
Οι δείκτες αποδοτικότητας με εξαίρεση αυτό του μικτόύ περιθωρίου κέρδους
σημειώνουν σημαντική μείωση. Το σύνολο των υποχρεώσεων εμφανίζεται
αυξημένο κατα 37%, που σε συνδιασμό με την μείωση των ιδίων κεφαλαίων
οδηγούν την σχέση των ξένων ως προς τα ίδια κεφάλαια στο 3,23 απο 1,80.
Διατήρηση της σύστασης πώλησης.
ΕΒΙΚ
Θετική η εικόνα
εξαμήνου για την εταιρεία ΕΒΙΚ. Σε ενοποιημένο επίπεδο ο κύκλος εργασίων
παρουσιάζει αύξηση της τάξης του 22,75%, τα κέρδη προ φόρων αύξηση της
τάξης του 27%, και το EBITDA της εταιρείας αύξηση
της τάξης του 42.130%. Θετική και η εικόνα και απο την κατάσταση ταμειακών
ροών. Η εταιρεία εμφανίζει αύξηση των ταμειακών διαθεσίμων κατα 2.109.000
ευρο, κυρίως λόγο της αύξησης των ταμειακών ροων απο λειτουργικές
δραστηριότητες. Αναφορικά με τους δείκτες ρευστότητας η εταιρεία
παρουσιάζει σαφή βελτίωση κυρίως λόγο της αναδιάρθρωσης των δανείων
και της μείωσης των βραχυπροθέσμων υποχρεώσεων κατα 73%. Τελος καλή είναι
η εικόνα αναφορικά με την αποδοτικότητα και την διάρθρωση των κεφαλαίων
της εταιρείας. Η εταιρεία κρίνεται στα τρέχοντα επίπεδα ως δίκαια
αποτιμημένη.
EVEREST
Θετική η εικόνα
για την εταιρεία Everest για την χρήση απο 01/07/04
εως 30/06/05. Ποιό συγκεκριμένα ο κύκλος εργασίων εμφανίζεται αυξημένος
κατα 2,688% και τα κέρδη προ φόρων κατα 2,677%. Αναφορικά με τους δείκτες
αποδοτικότητας έχουμε αύξηση του μικτού περιθωρίου κέρδους κατα 3,36% στο
102,92%. Το καθαρό περιθώριο κέρδους εμφανίζεται σταθερό στο 23.94%. Οι
δείκτες ρευστότητας εμφανίζονται έντονα μειωμένοι, κυρίως λόγο της αύξησης
των βραχυπροθέσμων υποχρεώσεων κατα 81%. Βέβαια πρέπει να τονιστεί οτι
παρά αυτήν την μείωση δεν προβληματίζουν μια και διαμορφώνονται σε πολύ
ικανοποιητικό επίπεδο. Το σύνολο των υποχρεώσεων εμφανίζεται αυξημένο κατα
9,65% και διαμορφώνεται στα 27.635.000 ευρο. Τα ίδια κεφάλαια της
εταιρείας διαμορφώνονται στα 40.325.000 αυξημένα κατα 3,89%. Η σχέση ξένων
προς ίδια κεφάλαια διαμορφώνεται σε πολύ ικανοποιτικό επίπεδο, αυτό του
0,6853. Το P/E Ratio της εταιρείας διαμορφώνεται
στο 6.4 και η μερισματική απόδοση στο 4%. Το GFF
τοποθετει την μετοχή της εταιρείας Everest στην
κατηγορία της σύστασης για διακράτηση.
AUDIOVISUAL
Ο κύκλος εργασιών
διαμορφώθηκε στα 37.100.000 ευρό αυξημένος κατα 67%. Τα κέρδη προ φόρων
αυξήθηκαν κατα 60,735% και διαμορφώθηκαν στα 4.245.000 ευρο.
Οι δείκτες μικτού και καθαρού περιθωρίου κέρδους σημειώνουν μείωση κατα
12,61 και 3.71% αντίστοιχα. Το σύνολο των υποχρεώσεων εμφανίζεται αυξημένο
κατα 10.071% στα 98.398.000 ευρο. Το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων
διαμορφώνεται στα 29.572.000 ευρο αυξημένο κατα 12.398%. Αναφορικά με την
σχέση των ξένων προς τα ίδια κεφάλαια, αυτή διαμορφώνεται στο 3.327. Ο
δείκτης των ιδίων ως προς το σύνολο του ενεργητικού διαμορφώνεται
στο 23%. Οι δείκτες ρευστότητας εμφανίζονται σταθεροι και διαμορφώνονται,
ο δείκτης γενικής στο 0.82 και ο δείκτης άμεσης ρευστότητας στο 0.75.
Αναφορικά με την κατάσταση ταμειακών ροών έχουμε αύξηση των
ταμειακών διαθεσίμων κατα 18.237%. Οι ταμειακές ροές απο λειτουργικές
δραστηριότητες σημειώνουν αύξηση της τάξης του 222,85%, κυρίως λόγο της
αύξησης των βραχυπροθέσμων τραπεζικών υποχρεώσεων.
RAINBOW
O κύκλος εργασιών
σε ενοποιημένο επίπεδο εμφανίζεται αυξημένος κατα 38.873% στα 9.585.000
απο 6.902.000 ευρό. Τα κέρδη πρό φόρων εμφανίζονται αυξημένα κατα 115,579%
στα 674.564 ευρο. Αναφορικά με τους δείκτες αποδοτικότητας όλοι οι
επιμέρους δείκτες εμφανίζουν βελτίωση με αυτό του μικτού περιθωρίου
κέρδους να διαμορφώνεται στο 27.58% αυξημένος κατα 4,038%. Το καθαρό
περιθώριο κέρδους εμφανίζεται αυξημένο κατα 55,343% και διαμορφώνεται στο
7.04%. Αναφορικά με τους δείκτες ρευστότητας της εταιρείας, και λόγο της
αύξησης των βραχυπροθέσμων υποχρεώσεων εμφανίζονται μειωμένοι, αν και σε
καμοία περίπτωση δεν προβληματίζουν. Η σχέση των ξένων προς τα ίδια
κεφάλαια διαμορφώνεται στο 0.34, και χαρακτηρίζεται ως ιδιαίτερα χαμηλή.
Τέλος η ταχύτητα κυκλοφορίας των αποθεμάτων εμφανίζεται βελτιωμένη, κυρίως
ως αποτέλεσμα της αύξησης του κύκλου εργασιών. Παρα την θετική εικόνα σε
επιμέρους κατηγορίες που εμφανίζει η εταιρεία Rainbow,
για το εξάμηνο της τρέχουσας χρήσης, κρίνεται
(σύμφωνα με την τρέχουσα αποτιμησή της) ως ακριβή.
OTE
Ο ενοποιημένος
κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατα 5.114% στα 2.666 εκ ευρο. Τα κέρδη προ φόρων
διαμορφώθηκαν στα 450 εκ.ευρο αυξημένα κατα 35,084%. Αναφορικά με το
EBITDA η εταιρεία εμφανίζει, πάντα σε ενοποιημένο
επίπεδο, αύξηση της τάξης του 7,908% στα 948 εκ.ευρο. Αναφορικά με την
κατάσταση ταμειακών ροών έχουμε αύξηση των ταμειακών διαθεσίμων κατα 115.5
εκ. ευρο. Οι ταμειακές ροές απο λειτουργικές δραστηριότητες διαμορφώνονται
στα 683.4 εκ.ευρο μειωμένα κατα 4.67%. Αναφορικά με τους δείκτες
αποδοτικότητας, σε ενοποιημένο επίπεδο, εμφανίζουν σημαντική βελτίωση. Το
καθαρό περιθώριο κέρδους διαμορφώνεται στο 16.88% βελτιωμένο κατα 28.51%.
Αναφορικά με τους δείκτες ρευστότητας του ομίλου οι δείκτες άμεσης και
γενικής ρευστότητας διαμορφώνονται στο 1.55 και 1.49 αντίστοιχα,
παρουσιάζοντας βελτίωση της τάξης του 16%, γεγονός που εντωπίζεται στην
αύξηση του κυκλοφορούντος ενεργητικού κατα 18%. Το σύνολο των υποχρεώσεων
της εταιρείας εμφανίζεται σταθερό στα 5.563 εκ. ευρο. Αναφορικά με την
διάρθρωση του ομίλου η σχέση ξένων προς ίδια κεφάλαια διαμορφώνεται στο
0.9246, μια απο τις χαμηλότερες δεδομένου και του διεθνή ανταγωνισμού. Η
σχέση των ιδίων ως προς το σύνολο του ενεργητικού διαμορφώνεται στο 48%.
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ |
01/01/05-31/06/05 |
ΜΕΤ. % |
01/01/04-31/06/04 |
|
ΠΩΛΗΣΕΙΣ |
2,666 |
5.114 |
2,536 |
|
ΜΙΚΤΟ ΚΕΡΔΟΣ |
|
#DIV/0! |
|
|
ΚΕΡΔΗ ΠΕΡΙΟΔΟΥ ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ |
450 |
35.084 |
333 |
|
ΕΒΙTDA |
948 |
7.908 |
879 |
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ |
01/01/05-30/06/05 |
ΜΕΤ. % |
01/01/04-30/06/04 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ Λ.ΔΡ. |
683.4 |
-4.67% |
716.9 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ.ΔΡ. |
459.1 |
|
462.4 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡ. |
108.8 |
|
101 |
|
ΚΑΘΑΡΗ ΑΥΞΗΣΗ/ΜΕΙΩΣΗ ΣΤΑ ΤΑΜ.ΔΙΑΘ. |
115.5 |
-24.76% |
153.5 |
Παρά την σημαντική
βελτίωση που παρουσιάζει η εταιρεία πρέπει να τονιστούν τα ακόλουθα. Η
εντυπωσιακή αύξηση των κερδών της εταιρεία Romtelecom
στα πλαίσια της εισαγωγής της εταιρείας στο Ρουμανικό
Χρηματιστήριο, στα κίνητρα της Ρουμανικής κυβέρνησης, καθώς και την
ανατίμηση του Ρουμανικού νομίσματος. Επιπλέον πρέπει να τονιστεί η μεγάλη
συμμετοχή του έκτακτου μερίσματος της Cosmote. Το
μεγάλο ερώτημα έχει να κάνει αναφορικά με την διατήρηση της κερδοφορίας
της εταιρείας και την επίδραση απο το πρόγραμμα της εθελουσίας εξόδου.
Επιπλέον πρέπει να τονιστεί οτι ιδιαίτερα απο την χρήση του 2006,
αναμένεται εξασθένηση των έκτακτων κερδών που παρουσιάστηκαν κατα την
τρέχουσα χρήση.
|
|
|
ΔΛΠ |
|
|
ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ (ΠΟΣΑ ΣΕ ΕΚ.EURO) |
01/01/05-31/06/05 |
ΜΕΤ. % |
31/12/04 |
| |
|
|
|
|
ΠΑΓΙΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ |
7,502 |
-1.883 |
7,646 |
|
ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ |
3,200 |
18.081 |
2,710 |
|
ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ |
10,707 |
2.843 |
10,411 |
|
ΒΡΑΧ.ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ |
2,056 |
2.136 |
2,013 |
|
ΜΑΚΡ.ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ |
3,507 |
0.143 |
3,502 |
|
ΣΥΝΟΛΟ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ |
5,563 |
0.869 |
5,515 |
|
ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ |
5,144 |
5.065 |
4,896 |
|
ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ |
123 |
-7.326 |
132 |
|
ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ |
986 |
13.271 |
870 |
|
ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΑΠΟ ΠΕΛΑΤΕΣ |
1,160 |
8.211 |
1,072 |
| |
|
|
|
Διατήρηση της
σύστασης διακράτησης απο το Greek Finance Forum.
ΧΑΙΔΕΜΕΝΟΣ
Ο κύκλος εργασιών
παρουσιάζει αύξηση της τάξης του 2.458% και διαμορφώνεται στα 11.423.000
ευρο. Τα κέρδη προ φόρων διαμορφώνται στα 177.926 ευρο απο 46.929. Το
EBITDA διαμορφώνεται στα 1.507.000 αυξημένο κατα
8.417%. Αναφορικά με την κατάσταση ταμειάκων ροών η εταιρεία παρουσιάζει
θετική εικόνα.
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ |
01/01/05-30/06/05 |
ΜΕΤ. % |
01/01/04-30/06/04 |
|
ΠΩΛΗΣΕΙΣ |
11,423,000 |
2.458 |
11,149,000 |
|
ΜΙΚΤΟ ΚΕΡΔΟΣ |
2,733,000 |
-8.778 |
2,996,000 |
|
ΚΕΡΔΗ ΠΕΡΙΟΔΟΥ ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ |
177,926 |
279.139 |
46,929 |
|
EBITDA |
1,507,000 |
8.417 |
1,390,000 |
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ |
01/01/05-30/06/05 |
|
01/01/04-30/06/04 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ Λ.ΔΡ. |
920766 |
21.24% |
759457 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ.ΔΡ. |
-2252000 |
|
-143080 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡ. |
2006000 |
|
-269456 |
|
ΚΑΘΑΡΗ ΑΥΞΗΣΗ/ΜΕΙΩΣΗ ΣΤΑ ΤΑΜ.ΔΙΑΘ. |
674826 |
94.49% |
346973 |
Ποιο συγκεκριμένα
η εταιρεία σημειώνει καθαρή αύξηση των ταμειακών διαθεσίμων της τάξης των
674.826 ευρο. Οι ταμειακές ροές απο λειτουργικές δραστηριότητες
διαμορφώνονται στα 920.766 απο 759.457 ευρο. Οι ταμειακές εκροές απο
επενδυτικές δραστηριότητες είναι της τάξης των 2.252.200 ευρο ως
αποτέλεσμα της απόκτησης ενσώματων περουσιακών στοιχείων. Οι δείκτες
αποδοτικότητας με μόνη εξαίρεση αυτή του μικτού περιθωρίου κέρδους
εμφανίζουν καλύτερη εικόνα. Οι δείκτες ρευστότητας χωρίς να προβληματίζουν
ιδιαίτερα εμφανίζουν μικρή μείωση. Ο δείκτης ξένων προς ίδια κεφάλαια,
επίσης χωρίς να προβληματίζει, εμφανίζεται αυξημένος κατα 28.58% και
διαμορφώνεται στο 0.6174.
ΤΕΞΑΠΡΕΤ
Συνέχιση της
αρνητικής εικόνας για την εταιρεία Τεξαπρετ για την χρήση απο 01/07/04 εως 30/06/05. Ο κύκλος
εργασιών σημειώνει μείωση της τάξης του 27.262%. Η εταιρεία σημειώνει
ζημίες της τάξης των 1.230.000 ευρο
απο οριακά
κέρδη. Αρνητική η εικόνα για τους δείκτες αποδοτικότητας της εταιρείας με
το σύνολο αυτών να παρουσιάζει μείωση σε σύγκριση με την αντίστοιχη
περσινή χρήση. Οι δείκτες γενικής και άμεσης ρευστότητας εμφανίζουν μείωση
της τάξης του 11 και 19.23% αντίστοιχα. Αρνητική η εικόνα και για το
σύνολο των δεικτών αποτελεσμάτων και δραστηριότητας. Το GFF
συνεκτιμώντας την αρνητική πορεία της εταιρείας σε
συνδιασμό με την προβληματική εικόνα του κλάδου τοποθετεί τον τίτλο της
Τεξαπρέτ στην κατηγορία
πώληση.
ΝΑΚΑΣ
Κατώτερα των
αναμενομένων τα αποτελέσματα της εταιρείας ΝΑΚΑΣ για την χρήση απο
01/07/04 εως 30/06/05. Ο κύκλος εργασιών σημείωσε οριακή αύξηση της τάξης
του 3.541% στα 30.879.000 ευρο. Τα κέρδη προ φόρων εμφανίζονται μειωμένα
κατα 32.81% στα 2.108.000 ευρο. Αναφορικά με τα περιθώρια κέρδους το μικτό
εμφανίζεται μειωμένο κατα 1.147% και αυτό του καθαρού κέρδους μειωμένο
κατα 35% στο 6.83%. Θετική η εικόνα αναφορικά με τους δείκτες γενικής και
άμεσης ρευστότητας. Το σύνολο των υποχρεώσεων είναι μειωμένο κατα 13.204%,
και η σχέση ξένων προς ίδια κεφάλαια διαμορφώνεται στο 0.3395, το οποίο
κρίνεται άριστο. Το P/E Ratio σύμφωνα με την τιμή
κλεισίματος στης 02/09/05 διαμορφώνεται στο 12.025 και το αναμενόμενο (GFF
Estimation) στο 14.5. Η μερισματική απόδοση διαμορφώνεται
στο 10%, με την αναμενόμενη να διαμορφώνεται στο 7.24%. Παρά την κατώτερη
εκ των προβλεπομένων αποτελεσμάτων για την χρήση, η Νακας Α.Ε. εξακολουθεί
να είναι μία απο τις πλέον υγειής μικρές εταιρείες και συστήνεται η
διακράτηση για την μετοχή της εταιρείας.
ΕΠΙΛΕΚΤΟΣ
Αρνητική η εικόνα
για την επίλεκτος για την χρήση απο 01/07/04 μέχρι 30/06/05. Ο κύκλος
εργασιών εμφανίζεται μειωμένος κατα 8.872% στα 47.250.000 ευρο απο
51.850.000 ευρο. Επιπλέον η εταιρεία εμφανίζει διεύρυνση των ζημιών, στα
3.721.000 ευρο απο ζημιές 689.000 ευρο (01/07/03-30/06/04). Αναφορικά με
τους δείκτες γενικής και άμεσης ρευστότητας η εταιρεία παρουσιάζει μειώσης
της τάξης του 17.6 και 23.8% αντίστοιχα. Αναφορικά με το σύνολο των
υποχρεώσεων παρατηρούμε μικρή αύξηση του 3.714%, και η σχέση ξένων προς
ίδια κεφάλαια διαμορφώνονται στα 0.40 απο 0.359, και κρίνεται ως
ικανοποιητική.
VIVERE
Μείωση του κύκλου
εργασίων κατα 34.565% καθώς και οριακά κέρδη προ φόρων ύψους 36.187 απο
ζημίες κατα το αντίστοιχο εξάμηνο του 2004. Το σύνολο των υποχρεώσεων
διαμορφώνεται στα 18,836 εκ. ευρο μειωμένα κατα 24.265% συνεχίζοντας την
μείωση του 2004 σε σχέση με το 2003. Οι δείκτες ρευστότητας εμφανίζονται
έντονα μειωμένοι κυρίως λόγο της μείωσης των απαιτήσεων και των αποθεμάτων
και κατ' επέκταση του κυκλοφορούντος ενεργητικού. Η σχέση ξένων προ ίδια
κεφάλαια διαμορφώνεται στο 1.68 απο 1.72 κατα την αντίστοιχη χρήση του
2004. Στα αρνητικά της εταιρείας ο υψηλός μέσος όρος πληρωμής των
βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων, συγκρινόμενος και με αυτόν του κλάδου.
MICROLAND
Εντυπωσιακή
βελτίωση σε σχέση με τα αποτελέσματα εξαμήνου του 2004, εμφανίζει η
εταιρεία. Ποιό συγκεκριμένα αναφορικά με την κατάσταση αποτελεσμάτων
περιόδου εχουμε τα ακόλουθα.
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ |
01/01/05-31/06/05 |
% |
01/01/04-31/06/04 |
|
ΠΩΛΗΣΕΙΣ |
38,361,000 |
-56.880 |
88,964,000 |
|
ΜΙΚΤΟ ΚΕΡΔΟΣ |
3,221,000 |
25.331 |
2,570,000 |
|
ΚΕΡΔΗ ΠΕΡΙΟΔΟΥ ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ |
482,380 |
|
-1,030,000 |
|
EBITDA |
1,684,000 |
645.301 |
225,949 |
Οι πωλήσεις της εταιρείας
εμφανίζονται μειωμένες κατα 56.880%, γεγονός που δεν
προβληματίζει, σχετιζόμενο και με τις προθέσεις της διοικησης της
εταιρείας για μεγαλύτερης αποδοτικότητας εμπορική δραστηριότητα. Γεγονός
που επιβεβαιώνεται και απο την αύξηση του μικτού κέρδους και την ύπαρξη
κερδών (απο ζημιές το αντίστοιχο εξάμηνο του 2004), καθώς και την
εντυπωσιακή αύξηση του EBITDA κατα 645% στα
1.684.000 ευρο. Επιπλέον οι δείκτες μικτού και καθαρού κέρδους σημειώνουν
εντυπωσιακή βελτίωση. Ο δείκτης μικτού περιθωρίου κέρδους διαμορφώνεται
στο 8.40 απο 2.89 (αύξηση της τάξης του 190%) και του καθαρού περιθωρίου
κέρδους στο 1.26 % απο -1.16% το 2004.
Αναφορικά με την
κατάσταση ταμειακών ροων η εταιρεία σημειώνει αύξηση των ταμ.διαθ. κατα
183.52% , λόγο της αύξησης των ταμειακών διαθεσίμων απο λειτουργικές
δραστηριότητες, και κυρίως λόγο της ύπαρξης εισροών απο εκροές στις
ταμειακές ροές απο χρηματοδοτικές δραστηρίοτητας. Ποιο συγκεκριμένα
αναφορικά με τις ταμειακές ροές απο λειτουργικές δραστηριότητες
παρατηρείται μια αύξηση της τάξης του 20.43% κυρίως λόγο της αύξησης των
κερδών προ φόρων καθώς και της αύξησης των απαιτήσεων σε σύγκριση με το
2004. Αναφορικά με τις ροές απο χρηματοδοτικές δραστηρίοτητες έχουμε
εισροές λόγο της εισροής 2.700.000 ευρο απο αύξηση μετοχικού κεφαλαίου.
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ |
01/01/05-31/06/05 |
|
01/01/04-31/06/04 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ Λ.ΔΡ. |
6377000 |
20.43% |
5295000 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ.ΔΡ. |
317045 |
-88.37% |
2726000 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡ. |
1497508 |
|
-5132000 |
|
ΚΑΘΑΡΗ ΑΥΞΗΣΗ/ΜΕΙΩΣΗ ΣΤΑ ΤΑΜ.ΔΙΑΘ. |
8191000 |
183.52% |
2889000 |
Αναφορικά με το
σύνολο των υποχρεώσων έχουμε μια αύξηση της τάξης του 26.401%, στα
32.370.000 ευρο. Το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων διαμορφώνεται στα 6.417.000
ευρο απο -320.598 ευρο την αντίστοιχη περίοδο του 2004. Ο δείκτης ξένων
προς ίδια, παρά του οτι εμφανίζει σημαντική βελτίωση και διαμορφώνεται
5.044 (-79.87 το 2004), συνεχίζει να προβληματίζει και κρίνεται ώς
ιδιαίτερα υψηλός. Αναφορικά με τους δείκτες ρευστότητας έχουμε σημαντική
βελτίωση αυτού της γενικής κατα 58.34% (στο 0.77) και αυτού της άμεσης
ρευστότητας κατα 71% (στο 0.69). Τέλος στα αρνητικά της εταιρείας είναι η
αύξηση της ταχύτητας κυκλοφορίας αποθεμάτων. Παρά την σημαντική βελτίωση
που εμφανίζει η εταιρεία σε όλες τις επιμέρους κατηγορίες το Greek
Finance Forum εμφανίζεται επιφυλακτικό και διατηρεί την
σύσταση πώλησης, αναμένοντας και την συνέχιση της βελτίωσης στο σύνολο της
χρήσης, με σκοπό την αναθεώρηση αυτής.
ALTEC
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ |
01/01/05-31/06/05 |
ΜΕΤ % |
01/01/04-06/04 |
|
ΚΥΚΛΟΣ ΕΡΓΑΣΙΩΝ |
90,272 |
-44.277 |
162,000 |
|
ΜΙΚΤΟ ΚΕΡΔΟΣ |
27,718 |
-5.551 |
29,347 |
|
ΚΕΡΔΗ ΠΕΡΙΟΔΟΥ ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ |
5,012 |
37.654 |
3,641.0 |
|
EBITDA |
13,817.0 |
1.179 |
13,656.0 |
Έκληξη αποτελούν
τα αποτελέσματα εξαμήνου για το όμιλο της Altec.
Αναφορικά με την κατάσταση αποτελεσμάτων περιόδου έχουμε καλύτερη εικόνα
σε όλες τις κατηγορίες αναφορικά με τα αποτελέσματα Α τριμήνου καθώς και
αύξηση των κερδών προ φόρων και του EBITDA κατα
37.654% και 1.179% αντίστοιχα σε σχέση με το 2004. Αναφορικά με τα
περιθώρια κέρδου έχουμε εντυπωσιακή βελτίωση. Το περιθώριο μικτού κέρδους
εμφανίζεται αυξημένο κατα 69% και διαμορφώνεται στο 30.7%. Το περιθώριο
καθαρού κέρδους αύξηση κατα 147% στο 5.55%. Τέλος το σύνολο των
υποχρεώσεων εμφανίζεται μειωμένο 8.71% και το ίδια κεφάλαια αυξημένα κατα
19%. Ο δείκτης ξένων προς ίδια διαμορφώνεται στο 1.89 απο 2.47. Επιπλέον
βελτίωση εμφανίζουν και οι δείκτες ρευστότητας. Το GFF
προβαίνει σε αλλαγή σύστασης απο πώληση σε ουδέτερη. Τέλος
κρίνεται οτι βραχυπρόθεσμα η μετοχή της εταιρείας θα κινηθεί έντονα
ανοδικα, και κρίνεται οτι αυτή συντομα θα κινηθεί σε ενα εύρος τιμών 0.5 με
0.6 euro.
ΚΑΕ
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ |
01/01/05-31/06/05 |
|
01/01/04-06/04 |
|
ΠΩΛΗΣΕΙΣ |
102,767,000 |
-9.717 |
113,828,000 |
|
ΜΙΚΤΟ ΚΕΡΔΟΣ |
51,279,000 |
-14.459 |
59,947,000 |
|
ΚΕΡΔΗ ΠΕΡΙΟΔΟΥ ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ |
22,790,000 |
-3.689 |
23,663,000 |
|
EBITDA |
23,812,000 |
-4.077 |
24,824,000 |
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ |
01/01/05-31/06/05 |
|
01/01/04-06/04 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ Λ.ΔΡ. |
8195000 |
|
-2631000 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ.ΔΡ. |
-1103000 |
|
-4822000 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡ. |
-36872000 |
|
-31605000 |
|
ΚΑΘΑΡΗ ΑΥΞΗΣΗ/ΜΕΙΩΣΗ ΣΤΑ ΤΑΜ.ΔΙΑΘ. |
-29779000 |
|
-39059000 |
Θετικότερα των
αναμενομένων τα αποτελέσματα της εταιρεάς ΚΑΕ. Ποιό συγκεκριμένα ο κύκλος
εργασιών εμφανίζεται μειωμένος κατα 9.717% (αποτελεσμα 1 τριμήνου 12.75%),
τα κέρδη προ φόρων εμφανίζονται μειωμένα κατα 3.689% (Α Τριμηνο 2005
-11.818%) και το EBITDA
στα 23.812.000 μειωμένο
κατα 4.077%. Καλή εικόνα παρουσιάζουν οι δείκτες ρευστότητας και άριστη
αυτή της διάρθρωσης. Μικρή μείωση παρουσιάζει το μικτό περιθώριο κέρδους
και αύξηση της τάξης του 6.67% παρουσιάζει το καθαρό περιθώριο κέρδους. Το
σύνολο των υποχρεώσεων είναι σημαντικό μειωμένο κατα 32%. Τέλος τα ίδια
κεφάλαια εμφανίζονται αυξημένα κατα 12.338% στα 141330000 ευρο. Σύσταση
διακράτησης απο το
Greek Finance
Forum.
LAMDA DEVELOPMENT
Aύξηση των ζημιών
προ φόρων στα 9.9985.000 ευρο απο 1.226.000. Ο κύκλος εργασιών εμφανίζεται
οριακά μειωμένος κατα 1.30% στα 33.493.000 ευρο. ο δείκτης ξένων προς ίδια
κεφάλαια διαμορφώνεται στο 1.8066 και οι δείκτες γενικής και άμεσης
ρευστότητας 0.55 και 0.25 αντίστοιχα. Και οι 3 δείκτες σημειιώνουν
χαμηλότερες τιμές συγκρινόμενες με αυτες του 2004. Το σύνολο των
υποχρεώσεων της εταιρείας είναι αυξημένο κατα 10.63%. Αναφορικά με την
κατάσταση ταμειακών ροων έχουμε εισροές απο λειτουργικές δραστηριότητας σε
αντίθεση με εκροές για την αντίστοιχη χρήση του 2004. Η διαφοροποίηση αυτή
εντωπίζεται στην μείωση των αποθεμάτων καθώς και την μείωση των
απαιτήσεων. Συνολικά το σύνολο των ταμειακών διαθεσίμων και ισοδύναμων
αυτών διαμορφώνεται στα 27.976.000 συγκρινόμενα με 35.014.000 κατα το
πρώτο εξάμηνο του 2004.
ΤΙΤΑΝ
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ SE EK.EYRO |
01/01/05-31/06/05 |
|
01/01/04-06/04 |
|
ΠΩΛΗΣΕΙΣ |
612 |
12.088 |
546 |
|
ΜΙΚΤΟ ΚΕΡΔΟΣ |
210 |
11.285 |
188 |
|
ΚΕΡΔΗ ΠΕΡΙΟΔΟΥ ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ |
113 |
1.330 |
111.0 |
|
EBITDA |
161.7 |
9.204 |
148.0 |
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ |
01/01/05-31/06/05 |
|
01/01/04-06/04 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ Λ.ΔΡ. |
85752000 |
-46.78% |
161128000 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ.ΔΡ. |
-61323000 |
|
-165171000 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡ. |
-14596000 |
|
-15660000 |
|
ΚΑΘΑΡΗ ΑΥΞΗΣΗ/ΜΕΙΩΣΗ ΣΤΑ ΤΑΜ.ΔΙΑΘ. |
9833000 |
|
-19703000 |
θετική η εικόνα
για το εξάμηνο του ομίλου ΤΙΤΑΝ. Ο κύκλος εργασιών είναι αυξημένος κατα
12.088%, τα κέρδη προ φόρων οριακά αυξημένα κατα 1.330%, και το
EBITDA αυξημένο κατα 9.204%. Αναφορικά με τις ταειακές
ροές έχουμε μείωση των ταμειακών ροων απο λειτουργικές δραστηριότητες που
προκύπτει παο τις προσαρμογές του κεφαλαίου κινήσεως και ποιό συγκεκριμένα
απο την αύξηση των αποθεμάτων και απαιτήσεων. Στο σύνολο των ταμειακών
ροων έχουμε αύξηση αυτών, κατα 9.833.000. Οι δείκτες ρευστότητας,
εμφανίζονται βελτιωμένη και κρίνονται απόλυτα ικανοποιητικοί. Τα περιθώρια
μικτού και καθαρού κέρδους εμφανίζουν μια σχετική μείωση, με σημαντικότερη
αυτη του καθαρού περιθωρίου κέρδους κατα 9.59%. Τέλος το σύνολο των
υποχρεώσεων εμφανίζεται αυξημένο κατα 11% στα 964 εκ. ευρο, με το δείκτη
ξένων προς ίδια κεφάλαια να διαμορφώνεται στο 1.23 απο 1.28, και να
κρίνεται ως ικανοποιητικός. Η τρέχουσα τιμή της μετοχής όπως διαμορφώνεται
στης 26/08/05 (28.36) κρίνεται ως δίκαιη και το Greek Finance Forum
διατηρεί την σύσταση διακράτησης.
COSMOTE
Μείωση τιμής
στόχου
|
ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ |
01/01/05-31/06/05 |
ΜΕΤ. % |
31/12/04 |
| |
|
|
|
|
ΠΑΓΙΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ |
1,138,417,000 |
1.735 |
1,119,000,000 |
|
ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ |
380,000,000 |
-9.091 |
418,000,000 |
|
ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ |
1,545,000,000 |
-7.926 |
1,678,000,000 |
|
ΒΡΑΧ.ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ |
810,399,000 |
28.879 |
628,808,000 |
|
ΜΑΚΡ.ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ |
44,965,000 |
-11.285 |
50,685,000 |
|
ΣΥΝΟΛΟ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ |
855,364,000 |
25.883 |
679,493,000 |
|
ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ |
689,952,000 |
-30.968 |
999,474,000 |
|
ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ |
15,564,000 |
-2.816 |
16,015,000 |
|
ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ |
194,401,000 |
33.758 |
145,338,000 |
|
ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΑΠΟ ΠΕΛΑΤΕΣ |
157,668,000 |
7.450 |
146,736,000 |
| |
|
|
|
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ |
01/01/05-31/06/05 |
|
01/01/05-31/03/05 |
|
ΠΩΛΗΣΕΙΣ |
791,224,000 |
5.044 |
753,234,000 |
|
ΜΙΚΤΟ ΚΕΡΔΟΣ |
441,959,000 |
5.548 |
418,727,000 |
|
ΚΕΡΔΗ ΠΕΡΙΟΔΟΥ ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ |
238,863,000 |
2.879 |
232,179,000 |
|
EBITDA |
345,715,000 |
7.710 |
320,969,000 |
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ |
01/01/05-31/06/05 |
|
01/01/05-31/03/05 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ Λ.ΔΡ. |
250426000 |
-11.33% |
282414000 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ.ΔΡ. |
-33590000 |
|
-118172000 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡ. |
-286795000 |
|
-175903000 |
|
ΚΑΘΑΡΗ ΑΥΞΗΣΗ/ΜΕΙΩΣΗ ΣΤΑ ΤΑΜ.ΔΙΑΘ. |
-69959000 |
|
-11361000 |
Ο κύκλος
εργασιών της εταιρείας και τα κέρδη προ φόρων αυξήθηκαν κατα 5.044 και
2.879 % αντίστοιχα. Το ΕΒΙΤDA της εταιρείας είναι
αυξημένο κατα 7.710% και διαμορφώνεται στα 345,715 χιλιάδες ευρω. Το
περιθώριο μικτού κέρδους διαμορφώνεται στο 55.86% οριακά αυξημένο κατα
0.48%. Αντίθετα μικρή μείωση του 2% παρατηρείται στο περιθώριο καθαρού
κέρδους, και διαμορφώνεται στο 30.19%. Το σύνολο των υποχρεώσεων είναι
σημαντικά αυξημένο κατα 25.883% και το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων είναι
μειωμένο κατα 31%. Ο δείκτης ξένων προς ίδια κεφάλαια διαμορφώνεται στο
1.2397αυξημένος κατα 82%. Αν και σημαντικα αυξημένος εξακολουθεί να είναι
ελαφρά χαμηλότερος του ξένου ανταγωνισμού Αναφορικά με τους δείκτες
ρευστότητας έχουμε σημαντική μείωση του δείκτη γενικής και άμεσης κατα
22%, γεγονός που εντωπίζεται σε σημαντική αύξηση των βραχυπροθέσμων
υποχρεώσεων κατα 29%. Μείωση της τιμής στόχου απο το Greek Finance
Forum στα 16.5 απο 16.8 ευρο. Στα θετικά
παραμένουν οι εκτιμήσεις για την κερδοφορία της εταιρείας απο τις
δραστηριότητες του εξωτερικού ιδιαίτερα στις επόμενες χρήσεις.
REVOIL
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ |
01/01/05-31/06/05 |
|
01/01/04-31/06/04 |
|
ΠΩΛΗΣΕΙΣ |
138,598,000 |
32.754 |
104,402,000 |
|
ΜΙΚΤΟ ΚΕΡΔΟΣ |
7,064,000 |
9.485 |
6,452,000 |
|
ΚΕΡΔΗ ΠΕΡΙΟΔΟΥ ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ |
1,486,000 |
5.453 |
1,409,157 |
|
EBITDA |
2,656,234 |
10.649 |
2,400,602 |
Θετική κρίνεται η
εικόνα για το εξάμηνο της REVOIL. Αναφορικά με την
κατάσταση αποτελεσμάτων περιόδου ο κύκλος εργασιών εμφανίζεται αυξημένος
κατα 32.754%, ενώ τα κέρδη προ φόρων και τo EBITDA
κατα 5.453 και 10.649% αντίστοιχα. (Πρέπει να τονιστεί οτι τα ποσοστά
βελτίωσης του 6μήνου είναι ελαφρός καλύτερα απο αυτά του 3μήνου).
Αναφορικά με την κατάσταση ταμειακών ροών έχουμε τα ακόλουθα.
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ |
01/01/05-31/06/05 |
|
01/01/04-31/06/04 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ Λ.ΔΡ. |
1157000 |
-36.43% |
1820000 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ.ΔΡ. |
-780429 |
-41.89% |
-1343000 |
|
ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΑΠΟ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡ. |
-1528000 |
|
-1245000 |
|
ΚΑΘΑΡΗ ΑΥΞΗΣΗ/ΜΕΙΩΣΗ ΣΤΑ ΤΑΜ.ΔΙΑΘ. |
-1151000 |
|
-767000 |
Οι ταμειακές εισροές απο λειτουργικές δραστηριότητες
εμφανίζονται μειωμένες κατα 36.43%. Η παραπάνω μείωση εντοπίζεται κυρίως
στην αύξηση των απαιτήσεων κατα 1 εκ ευρο. Στις λοιπές κατηγορίες στην
περίπτωση των ταμειακών ροών απο χρηματοδοτικές δραστηριότητες έχουμε μια
αύξηση των εκροών κυρίως λόγο του αυξημένου μερίσματος σε σχέση με την
αντίστοιχη περίοδο του 2004. Στο σύνολο έχουμε καθαρή μείωση των ταμειακών
διαθεσίμων κατα 1,151 εκ. ευρο. Τα ταμειακά διαθέσιμα διαμορφώνονται στα
1,241 εκ.ευρο μειωμένα κατα 48.119%.
Αναφορικά με επιμέρους στοιχεία
απόδοσης της εταιρείας έχουμε τα ακόλουθα. Οι δείκτες γενικής και άμεσης
ρευστότητας, χωρίς να προβληματίζουν, εμφανίζονται μειωμένοι κατα 8.36 και
10.48% αντίστοιχα. Γεγονός που εντωπίζεται κυρίως στην αύξηση των
βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων κατα 7% . Το σύνολο των υποχρεώσεων της
εταιρείας διαμορφώνεται στα 15.655 εκ.ευρο οριακά μειωμένο κατα 1.26%.
Μείωση παρατηρείται και στην περίπτωση των δεικτών αποδοτικότητας, με το
περιθώριο μεικτού και καθαρού περιθωρίου κερδους να είναι μειωμένα κατα
17.52 και 20.64% αντίστοιχα. Πρέπει να τονιστεί οτι παρατηρείται μια μικρή
βελτίωση αναφορικά με τα αποτελέσματα τριμήνου, οπου τα ποσοστά μείωσης
για τους δύο παραπάνω δείκτες ήταν μεγαλύτερα. Τέλος αναφορικά με την
κεφαλαιακή διάρθρωση της εταιρείας έχουμε καλή εικόνα με τον δείκτη ξένων
προς ίδια κεφάλαια να διαμορφώνεται στο 0.9798, καλύτερος του
ανταγωνισμού. Το P/E Ratio της εταιρείας
διαμορφώνεται στο 6.362 και το αναμενόμενο (GFF Estimation)
στο 6.14. Τέλος η μερισματική απόδοση διαμορφώνεται στο
4.29 σύμφωνα με την τιμή κλεισίματος της 26/08/05 (3.5 ευρο).
Σύσταση
διακράτησης απο το
Greek Finance
Forum.
Α.Β ΒΑΣΙΛΟΠΟΥΛΟΣ
22/08/05
Αρνητική η εικόνα
των αποτελεσμάτων της ΑΒ. Βασιλόπουος για το εξάμηνο. Ποιό συγκεκριμένα Ο
κύκλος εργασιών διαμορφώνεται στα 437,817 χιλ. ευρω παρουσιάζοντας αύξηση
της τάξης του 3.42%, ποσοστό μικρότερο σε σύγκριση με το Α τρίμηνο του
τρέχοντος έτους (4.12%) αλλά και σε σχέση με το αναμενόμενο ποσοστό απο το
Greek Finance Forum (3.95%) και άλλους επενδυτικούς
οίκους. Τα κέρδη προ φόρων εμφανίζονται μειωμένα
κατα 15.17 %. Αναφορικά με την κατάσταση ταμειακών ροών έχουμε τα
ακόλουθα. Οι ταμεικές εκροές απο λειτουργικές δραστηριότητες είναι της
τάξης των 12.367.00 ευρω σε αντίθεση με εισροές 17.173.000 κατα το εξάμηνο
του 2004. Η διαφορά εστιάζεται κυρίως στην μείωση του δανεισμού (οχι
τραπεζικού) κατα 34.720.000 ευρω. Στις ταμειακές ροες απο
χρηματοικονομικές δραστηριότητες η εταιρεία παρουσιάζει εισροές της τάξης
των 24.600.000, ως αποτέλεσμα της έκδοσης δανείων συνολικού ποσου
40.000.000. Απο το σύνολο των ταμειακών ροων η εταιρεία σημειώνει αυξηση
των ταμειακών διαθεσίμων κατα 4,585 χιλ. ευρω. Αναφορικα με το σύνολο του
δανεισμού της εταιρείας εχουμε μείωση της τάξης του 3%. Ο δείκτης ξένων
προς ίδια κεφάλαια της εταιρείας διαμορφώνεται στο 3.8445 παρουσιάζοντας
μικρή βελτίωση της τάξης του 5.07% σε σχέση με αυτό του 2004 4.05. Οι
δείκτες γενικής και άμεσης ρευστότητας διαμορφώνονται στο 0.6479 και
0.1778 αντίστοιχα. Αναφορικά με τα περιθώρια μικτού και καθαρού κέρδους
έχουμε τα ακόλουθα.. Το μικτό περιθώριο κέρδους διαμορφώνεται στο 21.18
βελτιωμένο κατα 5.27 % (2004 - 20.12). Αντίθετα το καθαρό περιθώριο
κέρδους παρουσιάζει σημαντική μείωση της τάξης του 18.06%. Τέλος πρέπει να
τονιστεί οτι στην σύγκριση των αποτελεσμάτων υπαρχει πρόβλημα
συγκρισιμότητας λόγω της απορροφησης της εταιρείας τροφό στα τέλη του
2004.
EFG EUROBANK ERGASIAS
17/08/05
ΣΥΣΤΑΣΗ ΑΓΟΡΑΣ
Το Greek
Finance Forum εκτιμά οτι η πρόσφατη μείωση της τιμής της
μετοχής της τράπεζας κατα τις τελευταίες 3 συνεδριάσεις (γεγονός που
αποδίδεται σε πιθανές πωλήσεις χαρτοφυλακίου του εξωτερικού),
δημιουργεί επενδυτικές ευκαιρείες. Τιμή στόχος 29 ευρο.
COCA COLA
17/08/05
Θετική η εικόνα
για τα αποτελέσματα εξαμήνου της COCA COLA S.A. Ο
όμιλος παρουσιάζει αύξηση του κύκλου εργασιών κατά 10.408%, και αύξηση των
κερδών πρό φόρων κατα 51.866% στα 203 εκ.ευρο. Τα κέρδη μετά απο φόρους
του ομίλου διαμορφώνονται στα 158.4 εκ.ευρο αυξημένα κατα 74.97%.
Αναφορικά με τους δείκτες αποδοτικότητας έχουμε βελτίωση σε όλους τους
επιμέρους δείκτες. Ποιό συγκεκριμένα το μικτό περιθώριο κέρδους
παρουσιάζει οριακή άνοδο της τάξης του 0.12%, ενώ ο δείκτης καθαρού
περιθωρίου κέρδους εντυπωσιακή αύξηση της τάξης του 37.54%. Πρέπει να
τονιστεί οτι η εικόνα των δεικτών αποδοτικότητας εμφανίζεται βελτιωμένη
και σύγκριση και με τα αποτελέσματα τριμήνου. Αναφορικά με τις ταμειακές
ροες απο λειτουργικές δραστηριότητες έχουμε εξίσου καλή εικόνα και αύξηση
αυτών κατα 18.45% στα 276εκ. ευρο. Το σύνολο του δανεισμού της εταιρείας
εμφανίζεται αυξημένο κατα 20.277%. Ο δείκτης ξένων προς ίδια κεφάλαια
διαμορφώνεται στο 1.52 και αν και αυξημένος κατα 12.042 κρίνεται
απόλυτα ικανοποιητικός. Αναφορικά με τους δείκτες ρευστότητας της
εταιρείας παρατηρείται μείωση της τάξης του 23.77% και 21.47% στους
δείκτες γενικής και άμεσης ρευστότητας αντίστοιχα. Γεγονός που οφείλεται
στην αύξηση των βραχυπροθέσμων υποχρεώσεων κατα 76%. Απο το σύνολο τα
ταμειακών ροών έχουμε αύξηση των χρηματικών διαθεσίμων και ισοδύναμων
αυτών κατα 125% στα 87.1 εκ.ευρο. Βέβαια πρέπει να τονιστεί οτι η παραπάνω
αύξηση επιρεάζεται κυρίως απο την καθαρή αύξηση του δανεισμού κατα 163.3
εκ.ευρο. Το Greek Finance Forum
διατηρεί την σύσταση
διακράτηση.
ΕΚΔΟΣΕΙΣ ΛΥΜΠΕΡΗ
17/08/05
Αρνητική η
εκτίμηση του Greek Finance Forum, για τα
αποτελέσματα του εξαμήνου της εταιρείας. Αναφορικά με την κατάσταση
αποτελεσμάτων περιόδου ο κύκλος εργασιών σημειώνει αύξηση της τάξης του
76.73%, και τα κέρδη πρό φόρων μείωση της τάξης του 26.53% στα 784.300
ευρο. Οι ζημιές μετα απο φόρους στα 79.731 ευρο συγκρινόμενα με ζημιές
81.099 κατα την αντίστοιχη περίοδο του 2004. Τo
EBITDA σημειώνει αύξηση της τάξης του 14.92%. Οι
δείκτες αποδοτικότητας (Μικτού και Καθαρού περιθωρίου Κέρδους) εμφανίζουν
μείωση σε σύγκριση με την αντίστοιχη χρήση του 2004.
Το σύνολο των υποχρεώσεων εμφανίζεται αυξημένο κατα
4.2% και αναφοτικά με την διάρθρωση της εταιρείας ο δείκτης ξένων προς
ίδια κεφάλαια διαμορφώνεται στο 1.9160, ο οποίος κρίνεται
(συνυπολογίζοντας και την αρνητική ταση αυτού και σύμφωνα με τα
αποτελέσματα τριμήνου και σύμφωνα με αυτο τον προηγούμενων χρήσεων) ως
μέτριος. Αναφορικά με τους δείκτες ρευστότητας ο δείκτης γενικής
ρευστότητας διαμορφώνεται στο 0.9442 και αυτός της άμεσης ρευστότητας
0.8271. Αναφορικά με τις ταμειακές ροές απο λειτουργική δραστηριότητα
παρατηρούμε εισροές της ταξης των 2.250.674 ευρο, σε σύγκριση με 3.165.910
ευρο την αντίστοιχη περσινή χρήση. Απο το σύνολο των ταμειακών ροων έχουμε
μια συνολική αύξηση των ταμειακών διαθεσίμων και ισοδύναμων αυτών κατα
421.145 και διαμορφώνονται στα 958.929 ευρο, σε σύγκριση με 663.716
ευρο κατα το εξάμηνο του 2004.
ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ
12/08/05
Θετική η εικόνα
για το εξάμηνο της εταιρείας Ελληνικά Πετρέλαια. Ο όμιλος παρουσιάζει
αύξηση του κύκλου εργασιών κατά 32.291%, αύξηση των κερδών πρό φόρων κατα
48.125%, και αύξηση των κερδών προ φόρων τόκων και αποσβέσεων (EBITDA)
κατα 55.389%. Ο συνολικός δανεισμός εμφανίζεται αυξημένος
κατα 33.422%, αν και οι δείκτες διάρθρωσης διαμορφώνοται σε χαμηλά
επίπεδα (αν και υψηλότεροι σε σύγκριση με τους αντίστοιχους της περσινής
περιόδου) δεδομένου και των μεγεθών της εταιρείας. Επιλεόν πρέπει να
τονιστεί οτι οι δείκτες διάρθρωσης είναι αρκετά χαμηλότεροι συγκινόμενοι
με αυτούς του ανταγωνισμού. Οι δείκτες ρευστότητας εμφανίζουν εξίσου
εξαιρετική εικόνα (αν και χαμηλότεροι απο αυτούς της περιόδου σύγκρισης) ,
με τον δείκτη γενικής ρευστότητας να διαμορφώνεται στο 2.75 και ο δείκτης
άμεσης στο 1.62. Οι δείκτες αποδοτικότητας εμφανίζονται αυξημένοι με το
καθαρό περιθώριο κέρδους να διαμορφώνεται στο 7.33% απο 6.55%, μία αύξηση
της τάξης του 11.96%, και το περιθώριο μικτού κέρδους στο 10.83% απο
9.75%. Τέλος πρέπει να τονιστεί οτι απο την κατάσταση ταμειακών ροών
προκύπτουν εκροές ύψους 32,632 εκ.ευρο. Τα ταμειακά διαθέσιμα
διαμορφώνονται στα 56,451 εκ ευρο σε σύγκριση με τα 148.192 εκ. ευρο της
αντίστοιχης περσινής περιόδου. Ποίο συγκεκριμένα οι ταμειακές εκροες
της επιχείρησης απο λειτουργικές δραστηριότητες είναι της τάξης των
159,362 εκ ευρο, συγκινόμενες με εισροές ύψους 16,889 εκ ευρο κατα την
αντίστοιχη περσινή περίοδο. Το γεγονός των εκροών συνδέεται κυρίως με τις
μεταβολές στο κεφάλαιο κίνησης και ποίο συγκεκριμένα την αύξηση των
αποθεμάτων κατα 325,594 εκ.ευρο. Το Greek Finance Forum
διατηρεί την σύσταση
διακράτηση.
RIDENCO
11/08/05
Αύξηση των κερδών
προ φόρων κατα 65.32%, και του κύκλου εργασίσε κατα 9.04%.Το σύνολο του
δανεισμού εμφανίζεται αυξημένο κατα 22.07% και ο δείκτης ξένων προς
ίδια κεφάλαια στο 2.07. Ο δείκτης γενικής ρευστότητας
διαμορφώνεται στο 1.26 και αυτός της άμεσης στο 0.7960, μικρότερος σε
σχέση με αυτόν του ανταγωνισμού (σε σχέση με τα στοιχεία του πρώτου
τριμήνου). Τέλος πρέπει να τονιστεί οτι ταμειακές εκροες απο λειτουργικές
δραστηριότητες διαμορφώνονται στα 2,090 εκ. ευρο συνεχίζοντας την αρνητική
εικόνα του 2004. Γεγονός που οφείλεται κυρίως στην αύξηση των υποχρεώσεων
κατα 8.137 εκ και 2,018 κατα τα εξάμηνα του 2005 και 2004 αντίστοιχα
AUTOHELLAS
11/08/05
Μικρή αύξηση του
κυκλου εργασιών κατα 3.8%. Τα ΚΠΦ σε επίπεδο ομίλου εμφανίζοντα μειωμένα
κατα 28.721% στα 5.972.322 ευρο. Αναφορικά με την κατάσταση ταμειακών ροων
τα ταμειακά διαθέσιμα της εταιρείας διαμορφώνονται στα 2.218.577 ευρο
σημαντικά μειωμένα σε σχέση με αυτά της αντίστοιχης περιόδου 2004. Οι
εισροες απο λειτουργικές δραστηριότητες διαμορφώνονται στα 31,2 εκ.ευρο σε
σύγκριση με τα 46.7 της αντίστοιχης περιόδου 2004. Το περιθώριο καθαρού
κερδους εμφανίζεται μειωμένο 31% απο το 18.27% στο 6.25%. Επιπλέον
επιβαρυμένοι εμφανίζονται οι δείκτες δραστηριότητας και κεφαλαιακής
διάρθρωσης. Ποίο συγκεκριμένα οι δείκτες άμεσης και γενικής ρευστότητας
εμφανίζονται μειωμένοι κατα 23 και 27%. Οι δείκτης ξένων προς ίδια
κεφάλαια διαμορφώνεται στο 1.82 αυξημένος κατα 9%.
FRIGOGLASS
10/09/05
Παρατηρούμε, σε
επέπεδο ομίλου, αύξηση του κύκλου εργασιών κατα 14.41% και των κερδών προ
φόρων κατα 20.544%. Το P/E Ratio διαμορφώνεται στο
6.124 και το αναμενόμενο (expected) P/E Ratio για
την περίοδο 2006 στο 5.42 (Greek F.F. ESTIMATION).
Η μερισματική απόδοση διαμορφώνεται στο 3.04%. Το σύνολο
του ενεργητικού εμφανίζεται αυξημένο κατα 8%. Το
κυκλοφορούν ενεργητικό κατα 14.82%, κυρίως λόγο αύξησης των αποθεμάτων
κατα 19% και του λογαριασμού χρεόστες διάφοροι κατα 50.38%. Τα ίδια
κεφάλαια της εταιρείας διαμορφώνονται στα 152.496 εκ. αυξημένα κατα 24.2%.
Το σύνολο των υποχρεώσεων είναι μειωμένο κατα 0.915%. Σημαντική μείωση
σημειώνει το σύνολο των μακροπροθέσμων υποχρεώσεων κατα 12.679%, ενω οι
βραχυπρόθεσμες υποχρεωσεις είναι αυξημένες κατα 5%. Αναφορικά με την
κατάσταση ταμειακών ροων εχουμε τα ακόλουθα.
|
ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ |
30/06/05 |
ΜΕΤΑΒΟΛΗ % |
30/06/04 |
|
ΣΥΝΟΛΟ ΕΙΣΡΟΩΝ ΑΠΟ ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤΗΡ. |
14577 |
7.019 |
13621 |
|
ΣΥΝΟΛΟ ΕΙΣΡΟΩΝ ΑΠΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ.ΔΡΑΣΤΗΡ. |
-8756 |
|
-19186 |
|
ΣΥΝΟΛΟ ΕΙΣΡΟΩΝ ΑΠΟΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡ. |
-3936 |
-132.910 |
11960 |
|
ΚΑΘΑΡΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΔΙΑΘΕΣΙΜΩΝ ΠΕΡΙΟΔΟΥ |
1885 |
-70.524 |
6395 |
Οι ταμειακές ροές
απο λειτουργικές δραστηριότητες είναι αυξημένες κατα 7.019%. Το σύνολο
εικροων απο επενδυτικές δραστηριότητες διαμορφώνεται στα 8.756 εκ. Κατα
την περίοδο εξαμήνου του τρέχοντος έτους η εταιρεία έκανε χρήση 7,284 εκ
για αγορά ενσωμάτων παγίων. Αναφορικά με τις εκροες απο χρηματοδοτικές
δραστηριότητες αυτες διαμορφώνονται στα 3,936 εκ.
Οι δείκτες άμεσης
και γενικής ρευστότητας είναι αυξημένοι κατα 8.7 και 8.4 % αντιστοιχα. Ο
δείκτης ξένων προς ίδια κεφάλαια σημειώνει σημαντική μείωση κατα 20.23%,
κυρίως λόγο αύξησης των ιδίων κεφαλαίων, και διαμορφώνεται στο 1.4544 απο
1.8223. Το σύνολο των ιδίων ως προς το σύνολο του ενεργητικού σημειώνει
αύξηση κατα 15% απο 0.35 στο 0.4074.
Αναφορικά με τους δείκτες απόδοτικότητας παρατηρούμε μικρη μείωση κατα
2.6% του μικτού περιθωρίου κέρδους στο 27.27% απο 28%, και αύξηση του
καθαρου περιθωρίου κερδους κατα 5.36%.
ΣΧΟΛΙΑΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΑΠΟ ΤΟ
GREEK FINANCE FORUM
Ως ιδιαίτερα
θετικά κρίνονται τα αποτελέσματα της Frigoglass
κατα το πρώτο εξάμηνο. Ποίο συγκεκριμένα αναφορικά με τα μεγέθη των
αποτελεσμάτων χρήσης, έχουμε πολύ καλους ρυθμούς αύξησης (συνδιαζόμενα με
ποιοτικά στοιχεία όπως αυτά προκύπτουν και απο την κατάσταση ταμειακών
ροων και ανάλυση επιμέρους στοιχείων). Παρά του οτι οι ρυθμοί αύξησης του
κύκλου εργασιών και κερδών είναι μικρότερη σε σχεση με αυτούς του
τριμήνου, κρίνεται οτι θα ακολουθήσουν (πιθανόν με μια μικρή μείωση) την
ίδια τάση για το σύνολο της χρήσης του 2005. Επιπλέον πρέπει να τονιστεί
οτι η εταιρεία παρουσιάζει υψηλούς ρυθμούς κερδοφορίας απο το 2001. Θετικά
εινα το σχολιά μας και για την κεφαλαιακή διάρθρωση καθώς και για την
ρευστότητα της εταιρείας οπου παρουσιάζει σημαντική βελτίωση συνδιαζόμενη
και με καλύτερη τάση σε σχέση με αυτή του τριμήνου. Το περιθώριο μικτού
κέρδους παρα το γεγονός της μικρής μείωσης, εμφανίζεται αρκετά
ικανοποιητικό. Τέλος το περιθωριο καθαρού κερδους εμφανίζεται αυξημένο και
επίσης αρκετα ικανοποιητικό. Συνεκτιμωντας τα παραπάνω στοιχεία σε
συνδιασμό με την τρέχουσα αποτίμηση της εταιρείας κρίνεται οτι υπάρχουν
περιθώρια κερδους της τάξης του 36% σε σχέση με την τρέχουσα τιμή
της μετοχής (4.78 - 09/09/05).
ΤΜΗ ΣΤΟΧΟΣ
6.5 euro
Σελίδες
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
