|
Όπως είχαμε σχολιάσει πριν από μερικές ημέρες,
η όλη συζήτηση για τη συμμετοχή ή όχι των επενδυτών στις
επικείμενες ΑΜΚ των τραπεζών, στα πλαίσια της 3ης
ανακεφαλαιοποίησης, θέλει μεγάλη προσοχή. Και αυτό
συμβαίνει, γιατί όσο αυξάνεται η συμμετοχή των ιδιωτών
επενδυτών στις αυξήσεις, τόσο θα μεγαλώνει το εν δυνάμει
discount που θα ζητηθεί για να καλυφθούν από τους ιδιώτες
επενδυτές αυτές οι αυξήσεις κεφαλαίου. Με απλά λόγια, όσο
μεγαλύτερο ποσοστό των ΑΜΚ καλυφθεί από ιδιώτες επενδυτές,
τόσο μεγαλύτερη θα μπορούσε να είναι η ζημία που θα υποστούν
οι παλαιοί μέτοχοι (φυσικά αναφορικά με την αρχική
επένδυση). Θεωρητικά, τη μεγάλη πλειοψηφία των νυν μετόχων
θα συνέφερε οι ΑΜΚ να καλυφθούν από το ΤΧΣ, αφού σε αυτήν
την περίπτωση, πάντα θεωρητικά, θα μπορούσαν να γίνουν οι
αυξήσεις σε σχετικά υψηλότερες τιμές, οδηγώντας σε ένα
βραχυπρόθεσμο ράλι τις τραπεζικές μετοχές, μέχρι τις τιμές
των ΑΜΚ. Τώρα στο σενάριο που οι τιμές των ΑΜΚ γίνουνε σε
αρκετά χαμηλές τιμές (κάτι το οποίο αναμένεται να ζητηθεί
από τους ιδιώτες επενδυτές), η τιμή της μετοχής θεωρείται
κάτι παραπάνω από δεδομένο ότι θα πέσει μέχρι αυτές τις
τιμές. |
|
Για μερικούς έχει χαρακτηριστεί ως το πλέον χαρακτηριστικό
διάγραμμα για την κατάσταση που υπάρχει στην παγκόσμια
οικονομία, αν και προσωπικά πιστεύουμε ότι τα πράγματα δεν
είναι τόσο άσχημα, όσο πιστεύουν οι περισσότεροι.
Στο διάγραμμα, λοιπόν, αυτό φαίνεται ότι σταθερά μειώνονται οι
χώρες οι οποίες βρίσκονται σε «υπερπληθωρισμό» (πληθωρισμό
υψηλότερο του 10% - κατά κύριο λόγω αναδυόμενες οικονομίες),
την ώρα που το ποσοστό των χωρών που αντιμετωπίζουν
αποπληθωρισμό αυξάνεται δραματικά. Φυσικά τη σημασία τους
για αυτό παίζουν και οι κινήσεις στην αγορά συναλλάγματος,
με το δολάριο να ανατιμάτε και όλα τα περιφερειακά νομίσματα
να καταρρέουν.
 |
