Η χρηματιστηριακή σημειώνει ότι το νέο επενδυτικό κύμα ενισχύει τον ρόλο του Διαχειριστή στο ενεργειακό σύστημα της χώρας, κυρίως μέσω έργων για την ενσωμάτωση ΑΠΕ, την ενίσχυση της μεταφορικής ικανότητας και τη βελτίωση της ανθεκτικότητας του δικτύου.

Παράλληλα, εκτιμά ότι οι κίνδυνοι υλοποίησης των επενδύσεων έχουν περιοριστεί, λόγω καλύτερης χρηματοδοτικής ορατότητας, πρόσβασης σε κεφάλαια (συμπεριλαμβανομένης της ΕΤΕπ) και επικείμενης ενίσχυσης με ίδια κεφάλαια. Προβλέπεται συνολική εισφορά περίπου 1 δισ. ευρώ στον ΑΔΜΗΕ, με την ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών να συμμετέχει αναλογικά ώστε να διατηρήσει το 51%.

Η αναμενόμενη αύξηση κεφαλαίου εκτιμάται ότι θα γίνει γύρω στα 3,70 ευρώ ανά μετοχή, με πιθανή αραίωση περίπου 38% για όσους μετόχους δεν συμμετάσχουν.

Παρά το ισχυρό ράλι της μετοχής, η αποτίμηση εξακολουθεί να θεωρείται ελκυστική σε σχέση με τις ευρωπαϊκές ομοειδείς εταιρείες, καθώς η αγορά αποτιμά την εταιρεία περίπου κοντά στη λογιστική αξία της ρυθμιζόμενης βάσης, χωρίς να ενσωματώνει πλήρως την προβλεπόμενη ανάπτυξη.

Συνολικά, η Eurobank Equities βλέπει περαιτέρω περιθώριο ανόδου, καθώς το επενδυτικό πρόγραμμα μετατρέπεται σταδιακά σε αυξημένα κέρδη και ενισχυμένες μερισματικές ροές.