Το σημαντικότερο στοιχείο της ανάπτυξης είναι ότι πλέον δεν στηρίζεται αποκλειστικά στην κατανάλωση, αλλά περισσότερο στις επενδύσεις.

Ο ακαθάριστος σχηματισμός πάγιου κεφαλαίου αυξήθηκε κατά 10,4% σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2025, επιβεβαιώνοντας ότι οι επενδύσεις αποτελούν τον βασικό μοχλό της οικονομικής δραστηριότητας.

Αντίθετα, η κατανάλωση παρουσίασε σαφώς πιο περιορισμένη δυναμική:

Η εξωτερική ζήτηση συνέβαλε θετικά, καθώς οι εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών ενισχύθηκαν κατά 2,1%, έναντι αύξησης μόλις 0,5% των εισαγωγών.

Ωστόσο, το εμπορικό ισοζύγιο αγαθών και υπηρεσιών παρέμεινε αρνητικό, με το έλλειμμα να διαμορφώνεται στα 6,67 δισ. ευρώ.

Κατασκευές: Ο μεγάλος πρωταγωνιστής της ανάπτυξης

Ο κατασκευαστικός κλάδος συνεχίζει να αποτελεί έναν από τους ισχυρότερους πυλώνες της ελληνικής οικονομίας.

Ο δείκτης παραγωγής στις κατασκευές αυξήθηκε κατά 16,5% το πρώτο τρίμηνο του έτους.

Η εικόνα ανά κατηγορία δραστηριότητας:

Ιδιαίτερα ισχυρή ήταν και η οικοδομική δραστηριότητα τον Μάρτιο.

Οι οικοδομικές άδειες αυξήθηκαν κατά 22,3%, η επιφάνεια των νέων οικοδομών κατά 40,7% και ο όγκος των νέων κατασκευών κατά 38% σε σχέση με έναν χρόνο πριν.

Η εξέλιξη αυτή επιβεβαιώνει ότι η αγορά ακινήτων και οι επενδύσεις σε κατοικίες και υποδομές εξακολουθούν να αποτελούν βασικό παράγοντα στήριξης της οικονομικής δραστηριότητας.

Βιομηχανία: Άνοδος τζίρου, αλλά με ισχυρή επίδραση από την ενέργεια

Ο κύκλος εργασιών στη βιομηχανία αυξήθηκε κατά 14,1% τον Μάιο σε ετήσια βάση.

Ωστόσο, η αύξηση αυτή οφείλεται σε σημαντικό βαθμό στις τιμές και ειδικά στην ενέργεια.

Ο ενεργειακός κλάδος κατέγραψε αύξηση τζίρου 78,1%, αντανακλώντας την άνοδο των ενεργειακών τιμών.

Αντίθετα, ο δείκτης βιομηχανικής παραγωγής, ο οποίος μετρά τον πραγματικό όγκο παραγωγής, αυξήθηκε κατά 3,9%.

Αναλυτικά:

Η διαφορά μεταξύ τζίρου και παραγωγής αποτελεί ένδειξη ότι μέρος της αύξησης προέρχεται από το υψηλότερο κόστος και όχι αποκλειστικά από μεγαλύτερη παραγωγική δραστηριότητα.

Λιανεμπόριο: Οι καταναλωτές πληρώνουν περισσότερα για λιγότερα προϊόντα

Η πίεση της ακρίβειας αποτυπώνεται καθαρά στο λιανεμπόριο.

Τον Απρίλιο, ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 4%, όμως ο όγκος πωλήσεων μειώθηκε κατά 0,1%.

Με απλά λόγια, οι καταναλωτές ξόδεψαν περισσότερα χρήματα χωρίς να αυξήσουν την ποσότητα των αγορών τους.

Πρόκειται για χαρακτηριστική ένδειξη ότι ο πληθωρισμός συνεχίζει να περιορίζει την πραγματική αγοραστική δύναμη.

Ο πληθωρισμός επιστρέφει πάνω από το 4%

Το μεγαλύτερο πρόβλημα για την οικονομία είναι πλέον η νέα επιτάχυνση των τιμών.

Ο εθνικός πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 4,4% τον Ιούνιο, ενώ ο εναρμονισμένος πληθωρισμός ανήλθε στο 3,9%.

Ο βασικός πληθωρισμός, χωρίς τις περισσότερο ευμετάβλητες κατηγορίες, παρέμεινε στο 3,2%.

Παράλληλα, οι αμοιβές εξαρτημένης εργασίας αυξήθηκαν κατά 3%, ενώ η παραγωγικότητα ενισχύθηκε κατά 3,9%.

Το μοναδιαίο κόστος εργασίας αυξήθηκε μόλις κατά 1,4%, γεγονός που δείχνει ότι η νέα πληθωριστική πίεση δεν προέρχεται κυρίως από τους μισθούς αλλά από άλλους παράγοντες, όπως η ενέργεια και το κόστος παραγωγής.

Αγορά εργασίας: Περισσότερες θέσεις αλλά και περισσότεροι άνεργοι

Η εικόνα στην απασχόληση παραμένει σύνθετη.

Οι απασχολούμενοι αυξήθηκαν κατά 1,3% και έφτασαν τα 4,27 εκατομμύρια.

Ταυτόχρονα όμως, οι άνεργοι αυξήθηκαν κατά 4,2%, φτάνοντας τους 508.400.

Το ποσοστό ανεργίας διαμορφώθηκε στο 10,6%, από 10,4% έναν χρόνο νωρίτερα.

Η αύξηση της ανεργίας συνδέεται κυρίως με την αύξηση του εργατικού δυναμικού, καθώς περισσότεροι πολίτες επέστρεψαν στην αναζήτηση εργασίας.

Το δημόσιο χρέος συνεχίζει την αποκλιμάκωση

Θετική παραμένει η εικόνα στα δημόσια οικονομικά.

Το χρέος της Γενικής Κυβέρνησης μειώθηκε στα 360,1 δισ. ευρώ στο τέλος Μαρτίου 2026.

Η μείωση ανέρχεται:

σε 2,8 δισ. ευρώ σε σχέση με το τέλος του 2025,

σε 6,2 δισ. ευρώ σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο του 2025.

Σε όρους ΑΕΠ, το δημόσιο χρέος υποχώρησε στο 146,1% το 2025, από 154,2% το 2024 και 209,4% το 2020.

Η βελτίωση αυτή αποτελεί ένα από τα σημαντικότερα επιτεύγματα της ελληνικής οικονομίας τα τελευταία χρόνια.

Δημοσιονομικό μέτωπο: Διευρύνθηκε το έλλειμμα

Παρά τη μείωση του χρέους, η εικόνα στο πρώτο τρίμηνο ήταν λιγότερο θετική.

Η Γενική Κυβέρνηση κατέγραψε έλλειμμα 1,29 δισ. ευρώ, έναντι 785 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025.

Το πρωτογενές πλεόνασμα περιορίστηκε στα 642 εκατ. ευρώ.

Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 7,6%, στα 26,38 δισ. ευρώ, αλλά οι δαπάνες αυξήθηκαν ταχύτερα, κατά 9,4%, στα 27,67 δισ. ευρώ.

Βελτίωση στο εμπορικό ισοζύγιο

Το εμπορικό έλλειμμα αγαθών περιορίστηκε κατά 7,2% το πρώτο τρίμηνο, στα 7,85 δισ. ευρώ.

Οι εξαγωγές αυξήθηκαν κατά 3,1%, στα 12,52 δισ. ευρώ, ενώ οι εισαγωγές μειώθηκαν κατά 1,1%, στα 20,37 δισ. ευρώ.

Ωστόσο, χωρίς τα πετρελαιοειδή, το έλλειμμα αυξήθηκε κατά 2,4%, γεγονός που δείχνει ότι η εξάρτηση από εισαγωγές παραμένει σημαντική.

Συμπέρασμα: Η ανάπτυξη υπάρχει, αλλά το μεγάλο στοίχημα είναι η καθημερινότητα

Τα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ δείχνουν ότι η ελληνική οικονομία έχει πλέον ισχυρότερους αναπτυξιακούς πυλώνες σε σχέση με το παρελθόν.

Οι επενδύσεις, οι κατασκευές, η βιομηχανία και η αποκλιμάκωση του χρέους δημιουργούν μια θετική βάση.

Ωστόσο, η επιστροφή του πληθωρισμού πάνω από το 4%, η αδύναμη κατανάλωση και η πίεση στα εισοδήματα αποτελούν σημαντικές προειδοποιήσεις.

Η μεγάλη πρόκληση για την επόμενη περίοδο δεν θα είναι μόνο η διατήρηση της ανάπτυξης, αλλά η μετατροπή της σε πραγματική βελτίωση του διαθέσιμου εισοδήματος και της αγοραστικής δύναμης των ελληνικών νοικοκυριών.