Προβλέψεις για ισχυρή κερδοφορία

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Goldman Sachs, τα προ φόρων κέρδη των ευρωπαϊκών τραπεζών στο δεύτερο τρίμηνο αναμένεται να αυξηθούν κατά περίπου 11% σε ετήσια βάση.

Η βελτίωση αυτή αποδίδεται σε αρκετούς παράγοντες: στην αύξηση των χορηγήσεων, στη διατήρηση ισχυρών περιθωρίων κέρδους λόγω των υψηλότερων επιτοκίων, στην ενίσχυση των εσόδων από προμήθειες και άλλες δραστηριότητες εκτός τόκων, αλλά και στη συγκράτηση του λειτουργικού κόστους.

Οι αναλυτές της Goldman Sachs εκτιμούν ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες συνεχίζουν να κινούνται σε ένα περιβάλλον που χαρακτηρίζεται από ανθεκτικότητα, καθώς η αύξηση των εσόδων δεν βασίζεται πλέον αποκλειστικά στα επιτόκια αλλά και στην επέκταση των εργασιών.

Παράλληλα, η τεχνητή νοημοσύνη εξελίσσεται σε σημαντικό εργαλείο για τη βελτίωση της παραγωγικότητας, τη μείωση κόστους και την αυτοματοποίηση διαδικασιών.

«Συνεχίζουμε να βλέπουμε ένα περιβάλλον καλύτερο για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα για τις ευρωπαϊκές τράπεζες», ανέφεραν στελέχη της Goldman Sachs προς τους πελάτες της, υπογραμμίζοντας ότι η ποιότητα των δανειακών χαρτοφυλακίων παραμένει σταθερή παρά τις μακροοικονομικές προκλήσεις.

Οι τράπεζες που ανοίγουν τον κύκλο αποτελεσμάτων

Ο νέος κύκλος ανακοινώσεων ξεκινά με ισχυρά ονόματα του ευρωπαϊκού τραπεζικού κλάδου.

Την Τετάρτη αναμένεται να ανακοινώσουν αποτελέσματα η ιταλική UniCredit και η ισπανική Banco Santander.

Η UniCredit βρίσκεται στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος λόγω της στρατηγικής της κίνησης για την απόκτηση μεγαλύτερου ελέγχου στη γερμανική Commerzbank, μία εξέλιξη που θεωρείται μία από τις σημαντικότερες τραπεζικές αναμετρήσεις στην Ευρώπη των τελευταίων ετών.

Την Πέμπτη ακολουθεί η γαλλική BNP Paribas, ενώ την επόμενη εβδομάδα σειρά παίρνουν η βρετανική Barclays, η γερμανική Deutsche Bank, η ελβετική UBS και η ισπανική BBVA.

Δύο χρόνια ισχυρής ανάκαμψης για τον κλάδο

Οι ευρωπαϊκές τράπεζες απολαμβάνουν μία περίοδο αυξημένης κερδοφορίας εδώ και περισσότερο από δύο χρόνια, κυρίως λόγω της ανόδου των επιτοκίων, που ενίσχυσε τα καθαρά έσοδα από τόκους, αλλά και της περιορισμένης αύξησης των μη εξυπηρετούμενων δανείων.

Η βελτίωση αυτή έχει αποτυπωθεί και στις χρηματιστηριακές αποδόσεις. Ο τραπεζικός δείκτης EURO STOXX Banks έχει διπλασιάσει την αξία του μέσα στην τελευταία διετία, φτάνοντας στα υψηλότερα επίπεδα από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2007-2008.

Πρόκειται για μία σημαντική ανατροπή σε σχέση με την προηγούμενη δεκαετία, όταν οι ευρωπαϊκές τράπεζες αντιμετώπισαν χαμηλή κερδοφορία, αυστηρή εποπτεία και δυσκολίες να ανταγωνιστούν τις αμερικανικές.

Παράλληλα, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή έχει παρουσιάσει πρωτοβουλίες για τη μείωση των εμποδίων στις διασυνοριακές τραπεζικές συγχωνεύσεις, με στόχο τη δημιουργία ισχυρότερων ευρωπαϊκών ομίλων που θα μπορούν να ανταγωνιστούν αποτελεσματικότερα τις αμερικανικές τράπεζες.

Η πρόκληση απέναντι στις αμερικανικές τράπεζες

Παρά τη σημαντική βελτίωση, οι ευρωπαϊκές τράπεζες εξακολουθούν να υπολείπονται των αμερικανικών ανταγωνιστών τους σε κερδοφορία και μέγεθος.

Η αυξημένη μεταβλητότητα στις αγορές λόγω των γεωπολιτικών εξελίξεων ενίσχυσε τα έσοδα από τις δραστηριότητες trading, ενώ η αυξημένη κινητικότητα σε εξαγορές, συγχωνεύσεις και νέες εισαγωγές εταιρειών στα χρηματιστήρια έδωσε ώθηση στην επενδυτική τραπεζική.

Ωστόσο, οι αμερικανικές τράπεζες συνεχίζουν να επωφελούνται από το μεγαλύτερο βάθος της αμερικανικής κεφαλαιαγοράς και την ισχυρότερη παρουσία τους σε παγκόσμιο επίπεδο.

Η Morgan Stanley εκτιμά ότι τα έσοδα από την επενδυτική τραπεζική στο δεύτερο τρίμηνο θα αυξηθούν κατά 21% για την UBS, η οποία διαθέτει ισχυρή θέση στις αγορές κεφαλαίου, έναντι αύξησης 7% για την BNP Paribas και μόλις 2% για τη Société Générale.

Οι γαλλικές τράπεζες θα βρεθούν ιδιαίτερα στο επίκεντρο, μετά τις πιο αδύναμες επιδόσεις των μονάδων trading τον Απρίλιο.

Το μεγάλο στοίχημα: ανάπτυξη δανείων και επιτόκια

Για τις ισπανικές και πορτογαλικές τράπεζες, οι αναλυτές της Deutsche Bank εκτιμούν ότι τα αποτελέσματα δεύτερου τριμήνου θα δείξουν πως η επίδραση από την αποκλιμάκωση των επιτοκίων έχει πλέον σε μεγάλο βαθμό απορροφηθεί.

Το ενδιαφέρον μετατοπίζεται πλέον στον ρυθμό ανάκαμψης της πιστωτικής επέκτασης, καθώς η αύξηση των δανείων και η διατήρηση ισχυρών καθαρών εσόδων από τόκους αποτελούν τους βασικούς μοχλούς ανάπτυξης.

Συνολικά, οι ευρωπαϊκές τράπεζες εμφανίζονται σήμερα πολύ πιο ισχυρές από ό,τι πριν από λίγα χρόνια, όμως οι επενδυτές γνωρίζουν ότι η επόμενη φάση θα είναι πιο απαιτητική. Η διατήρηση της κερδοφορίας δεν θα εξαρτηθεί μόνο από τα επιτόκια, αλλά από την ικανότητα των τραπεζών να αυξήσουν τις εργασίες τους, να ελέγξουν το κόστος και να αντιμετωπίσουν ένα περιβάλλον αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας.