Οι τέσσερις βασικοί άξονες της στρατηγικής

Οι τραπεζικές διοικήσεις κινούνται πλέον γύρω από τέσσερις βασικές στρατηγικές προτεραιότητες.

1. Υψηλότερες διανομές προς τους μετόχους

Η επιστροφή κεφαλαίου στους μετόχους παραμένει η κορυφαία προτεραιότητα του κλάδου, μετά την επαναφορά της δυνατότητας διανομής μερισμάτων από τον επόπτη.

Για τη χρήση του 2025 οι τέσσερις συστημικές τράπεζες προχώρησαν σε συνολικές διανομές ύψους 2,8 δισ. ευρώ, εκ των οποίων περίπου 1,7 δισ. ευρώ μέσω μερισμάτων σε μετρητά και 1,1 δισ. ευρώ μέσω προγραμμάτων επαναγοράς ιδίων μετοχών.

Το ποσό αντιστοιχεί σε payout περίπου 60% των καθαρών κερδών, ενώ οι διοικήσεις έχουν ήδη προϊδεάσει την αγορά ότι και για το 2026 οι διανομές θα κινηθούν τουλάχιστον στα ίδια επίπεδα. Παράλληλα, όλα δείχνουν ότι θα συνεχιστεί και φέτος η πρακτική της καταβολής ενδιάμεσου μερίσματος προς το τέλος του έτους.

2. Επιτάχυνση της πιστωτικής επέκτασης

Η αύξηση των χορηγήσεων αποτελεί τον βασικό μοχλό ανάπτυξης των τραπεζικών επιχειρηματικών σχεδίων.

Οι συστημικοί όμιλοι στοχεύουν σε μέση ετήσια αύξηση των δανειακών χαρτοφυλακίων της τάξης του 8% έως το 2028, στόχος που στηρίζεται στην ισχυρή οργανική δημιουργία κεφαλαίου.

Ήδη κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026 η καθαρή πιστωτική επέκταση έφθασε τα 8,5 δισ. ευρώ, καλύπτοντας περίπου το 70% του ετήσιου στόχου.

3. Νέες εξαγορές όπου δημιουργείται αξία

Παρότι ο κύκλος σημαντικών εξαγορών των τελευταίων δύο ετών έχει αλλάξει τον χάρτη του ελληνικού τραπεζικού συστήματος, οι διοικήσεις δεν αποκλείουν νέες κινήσεις μη οργανικής ανάπτυξης.

Κοινός παρονομαστής αποτελεί η αυστηρή επιλογή στόχων, με βασικά κριτήρια την υψηλή απόδοση της επένδυσης, την ενίσχυση των κερδών ανά μετοχή και τη διατήρηση της δυνατότητας γενναιόδωρων διανομών προς τους μετόχους.

4. Ταχύτερη απόσβεση του αναβαλλόμενου φόρου

Παράλληλα, οι τράπεζες συνεχίζουν να επιταχύνουν τη μείωση του αναβαλλόμενου φόρου (DTC), βελτιώνοντας σταδιακά την ποιότητα των εποπτικών τους κεφαλαίων.

Η πρόσθετη ετήσια απόσβεση αντιστοιχεί περίπου στο 29% των ποσών που διανέμονται στους μετόχους, γεγονός που σημαίνει ότι όσο αυξάνεται η κερδοφορία και οι διανομές τόσο επιταχύνεται και η εξάλειψη του DTC από τα κεφάλαιά τους.

Με τα σημερινά επίπεδα payout, η ετήσια απόσβεση αντιστοιχεί περίπου στο 18% των καθαρών κερδών.

Διαφορετική στρατηγική για κάθε τράπεζα

Παρότι όλες οι συστημικές τράπεζες έχουν ως κοινό στόχο την ενίσχυση των χορηγήσεων και τη συνεχή αύξηση των αποδόσεων προς τους μετόχους, η στρατηγική τους διαφοροποιείται ως προς τις εξαγορές και την αξιοποίηση του πλεονάζοντος κεφαλαίου.

Νέα φάση για τον τραπεζικό κλάδο

Η εικόνα του ελληνικού τραπεζικού συστήματος έχει αλλάξει ουσιαστικά σε σχέση με την προηγούμενη δεκαετία. Η υψηλή οργανική κερδοφορία δεν λειτουργεί πλέον μόνο ως μηχανισμός ενίσχυσης των κεφαλαίων, αλλά μετατρέπεται σε βασικό εργαλείο χρηματοδότησης της ανάπτυξης και δημιουργίας αξίας.

Με ισχυρούς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας, αυξανόμενες διανομές, δυναμική πιστωτική επέκταση και δυνατότητα επιλεκτικών εξαγορών, οι ελληνικές τράπεζες εισέρχονται σε μια περίοδο όπου η αξιοποίηση του πλεονάζοντος κεφαλαίου αναμένεται να αποτελέσει τον βασικό καταλύτη για τη μελλοντική τους πορεία και την περαιτέρω ενίσχυση των αποδόσεων προς τους μετόχους.