Στην Ευρώπη και το Ηνωμένο Βασίλειο, το ποσοστό των μετοχικών συναλλαγών που εκτελούνται στα χρηματιστήρια κατά τη διάρκεια της ημέρας μειώνεται εδώ και αρκετά χρόνια, καθώς οι επενδυτές στρέφονται ολοένα και περισσότερο σε εναλλακτικούς μηχανισμούς, όπως οι δημοπρασίες κλεισίματος και οι εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές, όπου οι τιμές δεν είναι πάντοτε δημόσια ορατές.

Η ESMA σημείωσε στην έκθεσή της ότι η τάση αυτή δεν είναι από μόνη της ανησυχητική. Ωστόσο, προειδοποίησε ότι εάν συνεχιστεί, μπορεί να υποδηλώνει αυξανόμενη εξάρτηση από λιγότερο διαφανείς ή λιγότερο προσβάσιμους μηχανισμούς συναλλαγών, γεγονός που ενδέχεται να αποδυναμώσει τη διαδικασία διαμόρφωσης των τιμών και να μειώσει την αξιοπιστία των τιμών αναφοράς που χρησιμοποιούν οι επενδυτές.

Oι έξι μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρώπης πρότειναν μέτρα για τον περιορισμό της αύξησης των συναλλαγών που πραγματοποιούνται εντός επενδυτικών τραπεζών και εταιρειών ιδίων συναλλαγών (proprietary trading firms).

Τα υπουργεία Οικονομικών των χωρών αυτών υποστήριξαν ότι, προκειμένου να διασφαλιστούν ίσοι όροι ανταγωνισμού, οι τράπεζες και οι εταιρείες συναλλαγών θα πρέπει να υπόκεινται σε αυστηρότερες απαιτήσεις διαφάνειας και να μπορούν να εκτελούν εντολές ιδιωτών επενδυτών μόνο όταν προσφέρουν καλύτερες τιμές από εκείνες που είναι διαθέσιμες στα δημόσια χρηματιστήρια.

Στην απάντησή της, η AFME προειδοποίησε ότι δεν θα πρέπει να περιοριστεί η δυνατότητα των επενδυτών να επιλέγουν τον τόπο εκτέλεσης των συναλλαγών τους και τόνισε ότι οποιαδήποτε μελλοντική παρέμβαση θα πρέπει να βασίζεται σε αποδεδειγμένα στοιχεία.

Ο Peter Tomlinson, επικεφαλής συναλλαγών μετοχών της AFME, δήλωσε στο Reuters ότι τόσο οι Βρυξέλλες όσο και το Λονδίνο επιδιώκουν να ενισχύσουν την παγκόσμια ανταγωνιστικότητα των αγορών και να απλοποιήσουν το ρυθμιστικό πλαίσιο. Όπως ανέφερε, η επιβολή περισσότερων κανόνων ή ο περιορισμός του τρόπου και του τόπου όπου πραγματοποιούνται οι συναλλαγές είναι απίθανο να συμβάλει στην επίτευξη αυτών των στόχων.