Μάλιστα, σύμφωνα με τον ίδιο, μόνο την Κυριακή οι εξαγωγές από τον Περσικό Κόλπο ξεπέρασαν τα 20 εκατ. βαρέλια, ποσότητα που θα ήταν υψηλότερη ακόμη και από τα επίπεδα πριν από τον πόλεμο.

Η εικόνα αυτή, ωστόσο, δεν συμβαδίζει με τα στοιχεία που προκύπτουν από την παρακολούθηση της ναυσιπλοΐας.

Μόλις 84 πλοία σε μία εβδομάδα

Τα δεδομένα της Kpler δείχνουν ότι μόλις 84 πλοία διέσχισαν τα Στενά του Ορμούζ την περασμένη εβδομάδα. Την Κυριακή καταγράφηκαν μόλις 9 διελεύσεις, έναντι περισσότερων από 100 πλοίων την ημέρα πριν από την έναρξη του πολέμου.

Ο αριθμός των πλοίων, βέβαια, δεν μπορεί από μόνος του να μετατραπεί σε ακριβή αριθμό βαρελιών, καθώς το μέγεθος των δεξαμενόπλοιων και τα φορτία τους διαφέρουν σημαντικά. Ωστόσο, ακόμη και οι εκτιμήσεις για τις πραγματικές ποσότητες πετρελαίου παρουσιάζουν τεράστια απόκλιση από τους αριθμούς της αμερικανικής κυβέρνησης.

Η JPMorgan υπολογίζει ότι σήμερα μέσω των Στενών διακινούνται περίπου 4 εκατ. βαρέλια ημερησίως, δηλαδή λιγότερα από τα μισά σε σχέση με τα σχεδόν 9 εκατ. βαρέλια που επικαλέστηκε ο Wright.

Ο Matt Smith, διευθυντής έρευνας εμπορευμάτων της Kpler, θεωρεί ότι τα στοιχεία παρακολούθησης των πλοίων δεν μπορούν να συμφιλιωθούν με τους αριθμούς που δίνει η Ουάσιγκτον.

Η εικόνα μάλιστα επιδεινώθηκε στις αρχές της εβδομάδας. Τη Δευτέρα πέρασαν από τα Στενά μόλις 6 πλοία μεταφοράς εμπορευμάτων, κανένα από τα οποία δεν ήταν δεξαμενόπλοιο αργού. Την Τρίτη οι διελεύσεις αυξήθηκαν στις 8, αλλά παρέμειναν πολύ χαμηλότερα από τα προπολεμικά επίπεδα.

Πριν από τον πόλεμο, σύμφωνα με τα διαθέσιμα στοιχεία, από το Ορμούζ περνούσαν καθημερινά περίπου 130-140 πλοία όλων των κατηγοριών.

Η διαφορά είναι συνεπώς εντυπωσιακή. Από μια θαλάσσια αρτηρία που λειτουργούσε με σχεδόν πλήρη δυναμικότητα, το Ορμούζ έχει μετατραπεί σε μια εξαιρετικά περιορισμένη δίοδο.

Οι αγωγοί μπορούν να βοηθήσουν, αλλά όχι να αντικαταστήσουν το Ορμούζ

Πιο κοντά στην πραγματικότητα φαίνεται να βρίσκεται το δεύτερο σκέλος της επιχειρηματολογίας του Wright: οι ποσότητες πετρελαίου που παρακάμπτουν τα Στενά μέσω αγωγών.

Η Σαουδική Αραβία μπορεί να διοχετεύσει περισσότερα από 5 εκατ. βαρέλια ημερησίως μέσω του αγωγού East-West προς το λιμάνι Yanbu στην Ερυθρά Θάλασσα. Ωστόσο, οι περισσότερες εναλλακτικές υποδομές λειτουργούν ήδη κοντά στα όρια της δυναμικότητάς τους.

Αυτό σημαίνει ότι μπορούν να περιορίσουν ένα μέρος των επιπτώσεων από το κλείσιμο του Ορμούζ, αλλά δεν μπορούν να υποκαταστήσουν πλήρως τη στρατηγική θαλάσσια οδό.

Και αυτό είναι ίσως το σημαντικότερο στοιχείο για την αγορά.

Το Ορμούζ δεν είναι απλώς ένας ακόμη διάδρομος μεταφοράς πετρελαίου. Είναι ο βασικός κόμβος μέσω του οποίου η παραγωγή τεράστιων πετρελαιοπαραγωγών χωρών του Κόλπου συνδέεται με την παγκόσμια αγορά.

Όσο η διέλευση παραμένει περιορισμένη, η αγορά θα συνεχίζει να τιμολογεί όχι μόνο την πραγματική απώλεια προσφοράς αλλά και τον κίνδυνο περαιτέρω επιδείνωσης.

Ο «σκοτεινός στόλος» θολώνει ακόμη περισσότερο την εικόνα

Η κατάσταση γίνεται ακόμη πιο δύσκολη στην αποτίμησή της λόγω της δράσης του λεγόμενου «σκοτεινού στόλου».

Πρόκειται για πλοία που μπορούν να απενεργοποιούν τους αναμεταδότες τους, να χρησιμοποιούν διαφορετικές σημαίες ή να αποκρύπτουν μέρος των πληροφοριών σχετικά με το φορτίο και τον τελικό προορισμό τους.

Από τις 84 διελεύσεις που κατέγραψε η Kpler την περασμένη εβδομάδα, οι 17 συνδέονταν με τον σκοτεινό στόλο, ενώ 10 πλοία μετέφεραν φορτία που υπόκεινται σε κυρώσεις.

Αυτό σημαίνει ότι υπάρχει πράγματι ένα επίπεδο αβεβαιότητας στους υπολογισμούς.

Δεν σημαίνει όμως ότι η πραγματική εικόνα βρίσκεται κοντά στην εκδοχή των 9 εκατ. βαρελιών ημερησίως.

Η Helima Croft της RBC Capital Markets το περιέγραψε με χαρακτηριστικό τρόπο: η αγορά δεν βρίσκεται πουθενά κοντά στην κανονικότητα.

Η «μάχη των αριθμών» έχει και πολιτική διάσταση

Το κρίσιμο ερώτημα είναι γιατί υπάρχει τόσο μεγάλη διαφορά μεταξύ των κυβερνητικών εκτιμήσεων και των στοιχείων της αγοράς.

Μια προφανής εξήγηση είναι ότι η κυβέρνηση Trump έχει ισχυρό κίνητρο να παρουσιάσει την κατάσταση ως περισσότερο ελεγχόμενη.

Η εντύπωση ότι το πετρέλαιο εξακολουθεί να ρέει από τον Περσικό Κόλπο, ότι οι εναλλακτικές διαδρομές λειτουργούν και ότι η παγκόσμια προσφορά δεν έχει υποστεί δραματικό πλήγμα μπορεί να συμβάλει στον περιορισμό του γεωπολιτικού premium στην τιμή του πετρελαίου.

Με απλά λόγια, όσο περισσότερο πείθεται η αγορά ότι το Ορμούζ «λειτουργεί», τόσο μικρότερος είναι ο λόγος για να πληρώνει ένα τεράστιο ασφάλιστρο κινδύνου στο Brent.

Ο Dan Pickering της Pickering Energy Partners εκτιμά ότι η Ουάσιγκτον επιχειρεί μέσω της δημόσιας ρητορικής της να πιέσει τις τιμές χαμηλότερα.

Η ίδια η αγορά, όμως, μέχρι στιγμής δεν φαίνεται να πείθεται.

Η EIA βλέπει πολύ πιο αργή επιστροφή στην κανονικότητα

Ιδιαίτερη σημασία έχει το γεγονός ότι ακόμη και η αμερικανική Υπηρεσία Ενεργειακών Πληροφοριών, η EIA, υιοθετεί σαφώς πιο επιφυλακτική προσέγγιση.

Η υπηρεσία εκτιμά ότι οι μεταφορές μέσω του Ορμούζ θα παραμείνουν σοβαρά περιορισμένες έως το τέλος Αυγούστου και θα αρχίσουν να ανακάμπτουν σταδιακά από τον Σεπτέμβριο.

Τα στοιχεία είναι αποκαλυπτικά.

Οι ροές αργού και πετρελαϊκών προϊόντων μέσω των Στενών υποχώρησαν κατά μέσο όρο στα 4,9 εκατ. βαρέλια ημερησίως το δεύτερο τρίμηνο του 2026, έναντι 21,6 εκατ. βαρελιών το τελευταίο τρίμηνο του 2025.

Παράλληλα, περίπου 5,5 εκατ. βαρέλια ημερήσιας παραγωγής παρέμειναν εκτός αγοράς τον Ιούλιο εξαιτίας των περιορισμών στις εξαγωγές.

Αυτά τα δεδομένα δείχνουν ότι η πραγματική απώλεια προσφοράς είναι πολύ μεγαλύτερη από αυτή που θα μπορούσε να υποδηλώνει μια απλή καταγραφή των πλοίων.

Τι σημαίνει αυτό για το Brent

Η EIA εκτιμά ότι το Brent θα κινηθεί κατά μέσο όρο γύρω από τα 85 δολάρια το βαρέλι στο τρίτο τρίμηνο.

Για να υποχωρήσει προς τα 78 δολάρια στο τέλος του έτους, θα πρέπει να υπάρξει σταδιακή αποκατάσταση της ναυσιπλοΐας μέσω του Ορμούζ και επανεκκίνηση της παραγωγής που σήμερα παραμένει εκτός αγοράς.

Εδώ βρίσκεται και ο μεγαλύτερος κίνδυνος για τις αγορές.

Το σενάριο των 78 δολαρίων δεν είναι απλώς υπόθεση για την πορεία της ζήτησης. Προϋποθέτει μια συγκεκριμένη γεωπολιτική εξέλιξη: να επιστρέψει το Ορμούζ σε ουσιαστικά φυσιολογική λειτουργία.

Εάν αυτό δεν συμβεί, τότε η αγορά πετρελαίου θα εξακολουθήσει να αντιμετωπίζει ένα τεράστιο πρόβλημα προσφοράς.

Και αυτό σημαίνει ότι η πραγματική συζήτηση δεν είναι αν σήμερα περνούν 4 ή 9 εκατ. βαρέλια από τα Στενά.

Το κρίσιμο ερώτημα είναι πόσο γρήγορα μπορεί να επιστρέψει η παγκόσμια αγορά στα προπολεμικά επίπεδα ροών.

Μέχρι τότε, η Ουάσιγκτον μπορεί να παρουσιάζει ένα Ορμούζ που μοιάζει σχεδόν «κανονικό» στους αριθμούς της.

Στους χάρτες όμως των δεξαμενόπλοιων, η εικόνα παραμένει εντελώς διαφορετική: μια από τις σημαντικότερες ενεργειακές αρτηρίες του πλανήτη εξακολουθεί να λειτουργεί πολύ κάτω από την κανονική της δυναμικότητα.