Fed: Οι αγορές περιμένουν το επόμενο βήμα τον Δεκέμβριο

Η Federal Reserve αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια στη συνεδρίαση της Τετάρτης, παρά τις ενδείξεις επιτάχυνσης του πληθωρισμού στις ΗΠΑ.

Η αμερικανική κεντρική τράπεζα είχε προχωρήσει τον Σεπτέμβριο στην πρώτη αύξηση επιτοκίων από το 2023, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο μίας ακόμη παρέμβασης εντός του 2026. Η επικρατούσα εκτίμηση μεταξύ οικονομολόγων και επενδυτών είναι ότι η επόμενη κίνηση θα πραγματοποιηθεί στην τελευταία συνεδρίαση της χρονιάς, τον Δεκέμβριο.

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον θα έχει η συνέντευξη Τύπου του προέδρου της Fed, Kevin Warsh, μετά την ανακοίνωση της απόφασης. Ο ίδιος έχει αποφύγει μέχρι στιγμής να δώσει σαφή σήματα για την πορεία της νομισματικής πολιτικής, γεγονός που καθιστά δύσκολη την προσπάθειά του να καθοδηγήσει τις προσδοκίες των αγορών.

Σύμφωνα με το Bloomberg, ο Warsh δύσκολα θα δεσμευτεί για συγκεκριμένη απόφαση τον Δεκέμβριο, χωρίς παράλληλα να επιδιώκει να ανατρέψει τις προσδοκίες για νέα αύξηση επιτοκίων.

Διαφορετική είναι η εκτίμηση της Bloomberg Economics. Η Anna Wong προβλέπει ότι η Fed θα διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια έως το τέλος του έτους, καθώς το ήδη αυξημένο κόστος δανεισμού εξακολουθεί να επιβαρύνει την οικονομική δραστηριότητα.

Παράλληλα, προειδοποιεί για τον κίνδυνο διόρθωσης στις αγορές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη, ενδεχομένως γύρω από τις ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ. Μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να προκαλέσει απότομη σύσφιγξη των χρηματοπιστωτικών συνθηκών, επηρεάζοντας τις επενδύσεις και τις προοπτικές της οικονομίας.

ΕΚΤ: Στο μικροσκόπιο ο πληθωρισμός και οι πιέσεις από τη Γαλλία

Την Πέμπτη αναμένεται η απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, με τις αγορές να προεξοφλούν επίσης διατήρηση των επιτοκίων στα σημερινά επίπεδα.

Η συνεδρίαση πραγματοποιείται σε μια περίοδο αυξημένης αβεβαιότητας στην αγορά κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης. Στο επίκεντρο βρίσκεται η Γαλλία, όπου η πολιτική αστάθεια και οι δημοσιονομικές ανησυχίες έχουν οδηγήσει σε σημαντική αύξηση του κόστους δανεισμού.

Οι επενδυτές θα αναζητήσουν στις δηλώσεις της ΕΚΤ ενδείξεις για το ενδεχόμενο νέας αύξησης επιτοκίων τον Δεκέμβριο, με τις εξελίξεις στον πληθωρισμό και στις αποδόσεις των ομολόγων να αποτελούν καθοριστικούς παράγοντες για τις επόμενες αποφάσεις.

Παράλληλα, το οικονομικό ημερολόγιο της εβδομάδας περιλαμβάνει σημαντικές ανακοινώσεις για την ευρωπαϊκή οικονομία:

Δευτέρα: Δημοσίευση του δείκτη επιχειρηματικού κλίματος Ifo στη Γερμανία.

Τρίτη: Ανακοίνωση των στοιχείων καταναλωτικής εμπιστοσύνης στη Γαλλία.

Παρασκευή: Πρώτη εκτίμηση για την ανάπτυξη της Ευρωζώνης το τρίτο τρίμηνο, με τους οικονομολόγους να προβλέπουν επιβράδυνση στο 0,2%.

Την Παρασκευή θα ανακοινωθούν επίσης στοιχεία πληθωρισμού για τις τέσσερις μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρωζώνης, τα οποία αναμένεται να προσφέρουν πληρέστερη εικόνα για την ένταση και τη διάχυση των πληθωριστικών πιέσεων.

Τράπεζα της Ιαπωνίας: Παραμένει ανοιχτό το ενδεχόμενο νέας αύξησης

Η Τράπεζα της Ιαπωνίας αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητο το βασικό της επιτόκιο την Παρασκευή, χωρίς να αποκλείσει νέα αύξηση πριν από το τέλος του έτους.

Οι πληθωριστικοί κίνδυνοι στην Ασία ενισχύονται από τον συνδυασμό των υψηλών τιμών του πετρελαίου, της ανόδου των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων και των επιπτώσεων που ενδέχεται να έχει το φαινόμενο El Niño στις οικονομίες της περιοχής.

Το πετρέλαιο παρέμεινε κοντά στα 100 δολάρια το βαρέλι την προηγούμενη εβδομάδα, καθώς οι ανησυχίες για την προσφορά από τη Μέση Ανατολή εξακολουθούν να επηρεάζουν την αγορά. Η διατήρηση των τιμών σε αυτά τα επίπεδα εντείνει τους κινδύνους για τον πληθωρισμό και αυξάνει την πίεση στις κεντρικές τράπεζες που επιχειρούν να σταθεροποιήσουν τις τιμές.

Στο μέτωπο των οικονομικών ανακοινώσεων, την Τετάρτη θα δημοσιευθούν τα στοιχεία πληθωρισμού της Αυστραλίας, ενώ την Παρασκευή θα ανακοινωθεί ο πληθωρισμός του Τόκιο, λίγες ώρες πριν από την απόφαση της ιαπωνικής κεντρικής τράπεζας.

Στην υπόλοιπη περιοχή, η κεντρική τράπεζα της Νέας Ζηλανδίας αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια την Τετάρτη, ενώ η Τράπεζα της Ταϊλάνδης εκτιμάται ότι θα επιλέξει τη διατήρηση του κόστους δανεισμού στα υφιστάμενα επίπεδα.

ΗΠΑ: Ανάπτυξη 3,5% και επιτάχυνση του πληθωρισμού PCE

Πέρα από τις αποφάσεις της Fed, ιδιαίτερη βαρύτητα θα έχουν τα στοιχεία για την αμερικανική οικονομία που θα ανακοινωθούν την Πέμπτη, και ειδικότερα η πρώτη εκτίμηση για το ΑΕΠ του τρίτου τριμήνου και ο δείκτης τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), τον οποίο παρακολουθεί στενά η κεντρική τράπεζα.

Το μοντέλο GDPNow της Fed της Ατλάντα προβλέπει ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 3,5% για το τρίτο τρίμηνο, επίδοση που θα είναι η υψηλότερη των τελευταίων 12 μηνών.

Η ισχυρή επενδυτική δραστηριότητα των επιχειρήσεων και η ανθεκτικότητα της ιδιωτικής κατανάλωσης εκτιμάται ότι έχουν συμβάλει στη διατήρηση της δυναμικής της οικονομίας.

Ωστόσο, η εικόνα της ανάπτυξης ενδέχεται να συνοδευτεί από δυσάρεστες εκπλήξεις στο μέτωπο των τιμών. Τα μηνιαία στοιχεία του PCE αναμένεται να καταγράψουν επιτάχυνση του πληθωρισμού τον Σεπτέμβριο, εξέλιξη που θα μπορούσε να ενισχύσει την επιχειρηματολογία υπέρ μιας νέας αύξησης επιτοκίων τον Δεκέμβριο.

Για τις αγορές, το κρίσιμο ερώτημα είναι κατά πόσο η αμερικανική οικονομία μπορεί να διατηρήσει υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης χωρίς να αναζωπυρωθούν οι πληθωριστικές πιέσεις.

Βρετανία: Δύσκολη εξίσωση για τον νέο προϋπολογισμό

Στο Ηνωμένο Βασίλειο, το ενδιαφέρον θα επικεντρωθεί την Τετάρτη στην παρουσίαση του πρώτου προϋπολογισμού της κυβέρνησης υπό τον πρωθυπουργό Andy Burnham.

Ο υπουργός Οικονομικών John Healey καλείται να αντιμετωπίσει μια σύνθετη δημοσιονομική εξίσωση: να στηρίξει τα νοικοκυριά απέναντι στην ενεργειακή κρίση, χωρίς να υπονομεύσει τη δημοσιονομική πειθαρχία και να προκαλέσει νέες ανησυχίες στους επενδυτές.

Τα περιθώρια για πρόσθετο δανεισμό παραμένουν περιορισμένα, γεγονός που δυσκολεύει τη χρηματοδότηση νέων μέτρων στήριξης. Οι επιλογές της κυβέρνησης θα αξιολογηθούν υπό το πρίσμα τόσο των κοινωνικών αναγκών όσο και της εμπιστοσύνης των αγορών στη βιωσιμότητα των δημόσιων οικονομικών της χώρας.

Καναδάς και Λατινική Αμερική: Νέες αυξήσεις επιτοκίων στο προσκήνιο

Σε αντίθεση με τις τρεις μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες, οι οποίες αναμένεται να διατηρήσουν αμετάβλητη τη νομισματική πολιτική τους, σε άλλες οικονομίες οι πιθανότητες αύξησης των επιτοκίων είναι αυξημένες.

Στον Καναδά, ορισμένοι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι η κεντρική τράπεζα θα προχωρήσει την Τετάρτη στην πρώτη αύξηση επιτοκίων έπειτα από τρία χρόνια.

Στην Κολομβία, η κεντρική τράπεζα αναμένεται την Παρασκευή να αυξήσει το βασικό επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης, στο 12,5%, καθώς ο πληθωρισμός έχει διαμορφωθεί στο 6,29%.

Αντίθετα, στη Χιλή οι αναλυτές εκτιμούν ότι το επιτόκιο θα παραμείνει στο 4,5% για έβδομη συνεχόμενη συνεδρίαση.

Στη Βραζιλία, η χώρα εισέρχεται σε νέα πολιτική περίοδο μετά τις προεδρικές εκλογές, ενώ τα στοιχεία για το δημόσιο χρέος και το ισοζύγιο πληρωμών αναμένεται να αναδείξουν τις δημοσιονομικές προκλήσεις που εξακολουθεί να αντιμετωπίζει η οικονομία.

Στην Αφρική, η κεντρική τράπεζα της Ναμίμπια αναμένεται να αυξήσει το επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης, στο 7%. Στην Αίγυπτο, αντίθετα, η εκτίμηση είναι ότι το κόστος δανεισμού θα παραμείνει αμετάβλητο, παρά την υποχώρηση του ετήσιου πληθωρισμού στο 13,9%.

Η εβδομάδα αναμένεται, συνεπώς, να προσφέρει κρίσιμες ενδείξεις για την πορεία της παγκόσμιας νομισματικής πολιτικής. Ακόμη και αν Fed, ΕΚΤ και Τράπεζα της Ιαπωνίας επιλέξουν να μην κινηθούν άμεσα, οι ανακοινώσεις για τον πληθωρισμό, την ανάπτυξη και το ενεργειακό κόστος θα διαμορφώσουν τις προσδοκίες των επενδυτών για τις επόμενες κινήσεις τους.