Ιδιαίτερα θετική ήταν η εξέλιξη των καθαρών εσόδων από τόκους, τα οποία αυξήθηκαν κατά 8,7% και ανήλθαν σε 2,07 δισ. ευρώ. Παράλληλα, η οργανική πιστωτική επέκταση έφτασε τα 3,8 δισ. ευρώ από την αρχή του έτους, με κύρια πηγή ανάπτυξης τις επιχειρηματικές χορηγήσεις.

Η τράπεζα έχει προγραμματίσει την καταβολή ενδιάμεσου μερίσματος 0,0599 ευρώ ανά μετοχή στις 26 Νοεμβρίου. Στα αποτελέσματα του δ΄ τριμήνου αναμένεται να αποτυπωθεί και η πρώτη συνεισφορά της Eurolife, μετά την ολοκλήρωση της εξαγοράς της.

Εθνική Τράπεζα: Ισχυρές εκταμιεύσεις και περιθώριο υπέρβασης των στόχων

Τα καθαρά κέρδη που αναλογούν στους μετόχους της Εθνικής Τράπεζας ανήλθαν σε 888 εκατ. ευρώ, ενώ εξαιρουμένων των μη επαναλαμβανόμενων στοιχείων διαμορφώθηκαν σε 996 εκατ. ευρώ.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους ενισχύθηκαν κατά 5% στο εννεάμηνο, ενώ τα έσοδα από προμήθειες σημείωσαν αύξηση 10%. Ιδιαίτερα δυναμική ήταν η πιστωτική δραστηριότητα, με τις νέες εκταμιεύσεις δανείων να προσεγγίζουν τα 8 δισ. ευρώ, αυξημένες κατά 28% σε σχέση με την αντίστοιχη περυσινή περίοδο.

Ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 διαμορφώθηκε στο 17,5%, ενώ για τις 20 Νοεμβρίου έχει προγραμματιστεί η καταβολή προμερίσματος 230 εκατ. ευρώ, που αντιστοιχεί σε περίπου 0,26 ευρώ ανά μετοχή.

Η διοίκηση εκτιμά ότι η ισχυρή δυναμική των χορηγήσεων θα συνεχιστεί και στο τελευταίο τρίμηνο. Διαθέτει, άλλωστε, περίπου 2,5 δισ. ευρώ εγκεκριμένων πιστώσεων που δεν έχουν ακόμη εκταμιευθεί, στοιχείο που στηρίζει την πρόβλεψη για αύξηση των ενήμερων δανείων κατά περισσότερο από 3 δισ. ευρώ το 2026.

Ο διευθύνων σύμβουλος Παύλος Μυλωνάς εμφανίζεται επίσης αισιόδοξος ότι η τράπεζα θα υπερβεί τους αναθεωρημένους στόχους για τα καθαρά έσοδα από τόκους, την απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων και τα κέρδη ανά μετοχή, για τα οποία ο πήχης είχε τεθεί τον Ιούλιο πάνω από τα 1,40 ευρώ.

Πειραιώς: Κέρδη 893 εκατ. ευρώ και ισχυρή αύξηση των εσόδων από τόκους

Η Τράπεζα Πειραιώς ανακοίνωσε καθαρά κέρδη 893 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο, αυξημένα κατά 9% σε ετήσια βάση. Τα κέρδη ανά μετοχή ενισχύθηκαν κατά 10%, στα 0,68 ευρώ.

Η καθαρή πιστωτική επέκταση ανήλθε σε 2,2 δισ. ευρώ, ενώ ιδιαίτερα θετική ήταν η πορεία των καθαρών εσόδων από τόκους, τα οποία στο γ΄ τρίμηνο αυξήθηκαν κατά 15% σε σύγκριση με το αντίστοιχο διάστημα του 2025.

Η διοίκηση εκτιμά ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους μπορούν να ξεπεράσουν τα 2 δισ. ευρώ για το σύνολο της χρήσης, υπερβαίνοντας τον αρχικό σχεδιασμό. Παράλληλα, η ενσωμάτωση της Εθνικής Ασφαλιστικής διευρύνει τις πηγές εσόδων του ομίλου.

Οι βασικοί στόχοι για το 2026 παραμένουν αμετάβλητοι, με τα κέρδη ανά μετοχή να τοποθετούνται περίπου στα 0,90 ευρώ και την καθαρή πιστωτική επέκταση να αναμένεται να ξεπεράσει τα 3 δισ. ευρώ. Για τον Δεκέμβριο σχεδιάζεται η διανομή προμερίσματος περίπου 124 εκατ. ευρώ ή 0,10 ευρώ ανά μετοχή, υπό την προϋπόθεση των απαραίτητων εποπτικών εγκρίσεων.

Alpha Bank: Κέρδη 766 εκατ. ευρώ και ισχυρή πιστωτική επέκταση

Η Alpha Bank εμφάνισε δημοσιευμένα καθαρά κέρδη 766,1 εκατ. ευρώ, ενώ τα προσαρμοσμένα κέρδη ανήλθαν σε 778,5 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 14,2% σε ετήσια βάση.

Η καθαρή πιστωτική επέκταση έφτασε τα 2,6 δισ. ευρώ στο εννεάμηνο, ενώ τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν κατά 8% στο γ΄ τρίμηνο σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, στα 472 εκατ. ευρώ.

Η διοίκηση διατήρησε τον στόχο διανομής του 55% των δημοσιευμένων κερδών της χρήσης. Στο πλαίσιο αυτό, έχει προγραμματιστεί για τις 4 Δεκεμβρίου η καταβολή προμερίσματος 124,2 εκατ. ευρώ, που αντιστοιχεί σε περίπου 0,0553 ευρώ ανά μετοχή προ φόρου.

Για το σύνολο του 2026, η εκτίμηση για δημοσιευμένα καθαρά κέρδη κοντά στα 950 εκατ. ευρώ παραμένει σε ισχύ. Στο σκέλος των χορηγήσεων, ο στόχος είναι να προστεθούν περίπου 600 εκατ. ευρώ στο τελευταίο τρίμηνο, ώστε η καθαρή πιστωτική επέκταση να προσεγγίσει τα 3,2 δισ. ευρώ για ολόκληρη τη χρονιά.

Τα περιθώρια υπέρβασης των ετήσιων στόχων

Οι διοικήσεις των τεσσάρων τραπεζών διατηρούν θετικές εκτιμήσεις για την πορεία των αποτελεσμάτων στο δ΄ τρίμηνο, με την πιστωτική επέκταση και τα καθαρά έσοδα από τόκους να αποτελούν τους βασικούς παράγοντες που θα καθορίσουν την τελική επίδοση.

Στη Eurobank, η οργανική αύξηση των δανείων ενδέχεται να ξεπεράσει τον ετήσιο στόχο των 4,5 δισ. ευρώ, ενώ πρόσθετη ώθηση αναμένεται από την ενσωμάτωση της Eurolife.

Η Εθνική Τράπεζα ποντάρει στην εκταμίευση σημαντικού μέρους των εγκεκριμένων πιστώσεων που παραμένουν διαθέσιμες, ενώ η διοίκηση εκτιμά ότι μπορεί να κινηθεί υψηλότερα από τους αναθεωρημένους στόχους της για βασικούς δείκτες κερδοφορίας.

Στην Πειραιώς, η υπέρβαση των αρχικών εκτιμήσεων για τα καθαρά έσοδα από τόκους αποτελεί το βασικό περιθώριο βελτίωσης των αποτελεσμάτων. Η τράπεζα, ωστόσο, διατηρεί τους στόχους της για κέρδη ανά μετοχή και πιστωτική επέκταση.

Αντίστοιχα, η Alpha Bank επιδιώκει να ολοκληρώσει τη χρονιά με καθαρά κέρδη κοντά στα 950 εκατ. ευρώ, στηριζόμενη στην περαιτέρω ενίσχυση των χορηγήσεων κατά το τελευταίο τρίμηνο.

Τι εκτιμούν Citi, Jefferies και J.P. Morgan

Οι πρώτες αξιολογήσεις των επενδυτικών οίκων μετά τις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων καταγράφουν σε γενικές γραμμές θετική εικόνα, με ορισμένες τράπεζες να εμφανίζουν περιθώρια υπέρβασης των εκτιμήσεων της αγοράς.

Για τη Eurobank, η Citi θεωρεί ότι οι καλύτερες του αναμενομένου επιδόσεις του γ΄ τριμήνου μπορούν να οδηγήσουν σε μικρή ανοδική αναθεώρηση των προβλέψεων των αναλυτών. Σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, η ενσωμάτωση της Eurolife εκτιμάται ότι θα μπορούσε να προσθέτει περίπου 100 εκατ. ευρώ ετησίως στα έσοδα από προμήθειες από το 2027.

Στην περίπτωση της Εθνικής Τράπεζας, η Citi και η Jefferies ξεχωρίζουν την αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους και την ανθεκτικότητα των εσόδων από προμήθειες. Η Citi εκτιμά ότι η τράπεζα μπορεί να υπερβεί τις προβλέψεις του οίκου για το 2026, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο αναθεώρησής τους προς τα πάνω.

Για την Πειραιώς, η Citi επισημαίνει ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους κινήθηκαν καλύτερα από τις προσδοκίες. Ωστόσο, εντοπίζει μια απόσταση ανάμεσα στον στόχο της διοίκησης για κέρδη ανά μετοχή και στην υψηλότερη μέση εκτίμηση της αγοράς, γεγονός που ενδέχεται να οδηγήσει σε ελαφρώς χαμηλότερες προβλέψεις από τους αναλυτές.

Ιδιαίτερα θετική ήταν η έκπληξη από την Alpha Bank, καθώς τα καθαρά κέρδη του γ΄ τριμήνου ξεπέρασαν κατά 15% τόσο την πρόβλεψη της Citi όσο και τη μέση εκτίμηση της αγοράς. Παράλληλα, η J.P. Morgan, εξετάζοντας το στρατηγικό σχέδιο της τράπεζας με ορίζοντα το 2028, εκτιμά ότι οι στόχοι της διοίκησης αντιστοιχούν σε καθαρά κέρδη περίπου 5% υψηλότερα από τις σημερινές μέσες προβλέψεις των αναλυτών.

Η συνολική εικόνα του εννεαμήνου επιβεβαιώνει ότι οι τέσσερις συστημικές τράπεζες διατηρούν ισχυρή δυναμική κερδοφορίας, παρά τις μεταβολές στο περιβάλλον των επιτοκίων. Το τελευταίο τρίμηνο θα κρίνει εάν η αύξηση των χορηγήσεων, η πορεία των εσόδων από τόκους και οι νέες συνεισφορές από ασφαλιστικές δραστηριότητες θα επιτρέψουν σε μέρος του κλάδου να ξεπεράσει τις ήδη αναθεωρημένες προσδοκίες για το 2026.