Κεφαλαιακό απόθεμα για νέες εξαγορές

Η στρατηγική της Eurobank συνδέεται άμεσα με την κεφαλαιακή της θέση. Ο δείκτης CET1 διαμορφώθηκε στο 15,5% στο τέλος του τρίτου τριμήνου, ενώ μετά την ενσωμάτωση της εξαγοράς της Eurolife υπολογίζεται ότι θα υποχωρήσει στο 14,3%. Το επίπεδο αυτό παραμένει κατά 130 μονάδες βάσης υψηλότερο από τον στόχο της διοίκησης, που βρίσκεται στο 13%.

Η τράπεζα επιδιώκει να διατηρήσει αυτό το περιθώριο ασφαλείας, προκειμένου να έχει τη δυνατότητα να προχωρήσει σε κινήσεις μη οργανικής ανάπτυξης στις τρεις βασικές αγορές όπου δραστηριοποιείται: την Ελλάδα, την Κύπρο και τη Βουλγαρία.

«Παραμένουμε ανοιχτοί σε ευκαιρίες για εξαγορές στον ασφαλιστικό τομέα και στον τομέα του asset management», ανέφερε ο κ. Καραβίας, διευκρινίζοντας ωστόσο ότι, με τα σημερινά δεδομένα, δεν διακρίνεται κάποια συγκεκριμένη ευκαιρία που να βρίσκεται άμεσα στο προσκήνιο.

Επέκταση στα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα

Παράλληλα με την αναζήτηση ευκαιριών εξαγορών, η Eurobank συνεχίζει να επεκτείνει τη διεθνή της παρουσία. Στις αρχές του 2027 σχεδιάζει να ανοίξει γραφείο αντιπροσωπείας στο Άμπου Ντάμπι, με στόχο την ανάπτυξη των επιχειρηματικών χρηματοδοτήσεων και των εργασιών investment banking.

Η κίνηση εντάσσεται στη στρατηγική της τράπεζας να λειτουργήσει ως γέφυρα μεταξύ της Ευρώπης και των επενδυτών στα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα. Αποτελεί, παράλληλα, συνέχεια της επέκτασης στην Ινδία, όπου η Eurobank έχει ήδη ανοίξει γραφείο αντιπροσωπείας στη Μουμπάι.

Η Eurolife ενισχύει τις προμήθειες από το τέταρτο τρίμηνο

Η εξαγορά του 80% της Eurolife αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω τη διαφοροποίηση των εσόδων της Eurobank, αυξάνοντας τη συνεισφορά των ασφαλιστικών εργασιών και των προμηθειών. Η κεφαλαιακή επίπτωση της συναλλαγής υπολογίζεται σε περίπου 120 μονάδες βάσης.

Η πλήρης ενοποίηση της Eurolife θα ξεκινήσει από το τέταρτο τρίμηνο του 2026. Η διοίκηση εκτιμά ότι η εταιρεία θα προσθέτει περίπου 100 εκατ. ευρώ ετησίως στα έσοδα από προμήθειες, ενώ για το πρώτο τρίμηνο ενοποίησης η συνεισφορά αναμένεται να διαμορφωθεί μεταξύ 20 και 25 εκατ. ευρώ.

Επιπλέον, η τράπεζα αναμένει έκτακτο λογιστικό όφελος περίπου 40 εκατ. ευρώ από αρνητική υπεραξία, το οποίο συνδέεται με τους όρους της συναλλαγής και είναι διακριτό από τα επαναλαμβανόμενα έσοδα της ασφαλιστικής δραστηριότητας.

Οι αναλυτικότεροι στόχοι για την επόμενη περίοδο θα παρουσιαστούν στο νέο επιχειρηματικό σχέδιο της Eurobank για το 2027-2029, το οποίο αναμένεται να ανακοινωθεί στα τέλη Φεβρουαρίου.

Ανοδική αναθεώρηση για τα έσοδα από τόκους

Για το 2026, η Eurobank διατηρεί τον στόχο για αύξηση του χαρτοφυλακίου δανείων κατά 4,5 δισ. ευρώ, ενώ αναθεώρησε ανοδικά την πρόβλεψη για την αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους (NII), κοντά στο 9%, από περίπου 7% που εκτιμούσε τον Ιούλιο.

Η αναθεωρημένη πρόβλεψη λαμβάνει ήδη υπόψη μέρος της ανατιμολόγησης του δανειακού χαρτοφυλακίου κατά το τρίτο τρίμηνο, ενισχύοντας τις προσδοκίες για την πορεία των βασικών εσόδων της τράπεζας.

Η ευαισθησία των καθαρών εσόδων από τόκους σε μεταβολές των επιτοκίων διαμορφώνεται πλέον σε 25 εκατ. ευρώ για κάθε μεταβολή κατά 25 μονάδες βάσης. Όπως εξήγησε η διοίκηση, η ευαισθησία έχει περιοριστεί λόγω της αύξησης των θέσεων αντιστάθμισης επιτοκιακού κινδύνου. Με αυτόν τον τρόπο, μέρος της επίδρασης από ενδεχόμενες μεταβολές των επιτοκίων εξομαλύνεται, με ορισμένα οφέλη να αποτυπώνονται σταδιακά στα πραγματικά έσοδα.

Πιέσεις στα εταιρικά περιθώρια και σταθερότητα στις καταθέσεις

Κατά το τέταρτο τρίμηνο αναμένεται να συνεχιστεί η θετική επίδραση από την αύξηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, παράλληλα όμως με τις πιέσεις στα περιθώρια των επιχειρηματικών δανείων.

Η διοίκηση εξακολουθεί να εκτιμά ότι τα εταιρικά περιθώρια θα υποχωρήσουν κατά περίπου 20 μονάδες βάσης στο σύνολο του 2026, καθώς ο ανταγωνισμός μεταξύ των τραπεζών παραμένει έντονος.

Αντίθετα, στο σκέλος των καταθέσεων, η Eurobank δεν αναμένει σημαντική μεταβολή στον βαθμό με τον οποίο οι διακυμάνσεις των επιτοκίων της αγοράς μετακυλίονται στις αποδόσεις που προσφέρει στους καταθέτες.

Η διαχείριση των επιτοκιακών κινδύνων, η διατήρηση ισχυρής κεφαλαιακής βάσης και η ενίσχυση των εσόδων από προμήθειες αποτελούν βασικούς άξονες της στρατηγικής της Eurobank, καθώς η τράπεζα επιδιώκει να συνδυάσει την ανταμοιβή των μετόχων με τη χρηματοδότηση της περαιτέρω ανάπτυξής της.