|
Οι
ελληνικές τράπεζες στο
επίκεντρο
Η ελληνική αγορά
ξεχωρίζει στην πλευρά
των εισροών, με τις
τέσσερις συστημικές
τράπεζες να
συγκεντρώνουν συνολικά
εκτιμώμενες
αγορές άνω των 2,19 δισ.
δολαρίων.
Τη μεγαλύτερη εισροή
αναμένεται να καταγράψει
η Εθνική Τράπεζα,
με εκτιμώμενες καθαρές
αγορές περίπου
710,7 εκατ. δολαρίων,
που αντιστοιχούν σε
περίπου 34,9
εκατ. μετοχές.
Η Εθνική κατατάσσεται
μάλιστα στην
τέταρτη θέση μεταξύ όλων
των ευρωπαϊκών μετοχών
ως προς το ύψος των
αναμενόμενων παθητικών
εισροών, πίσω από τις
Nokia,
Engie
και ASML.
Ακολουθεί η
Τράπεζα Πειραιώς,
για την οποία οι
εκτιμώμενες εισροές
ανέρχονται σε
555,9 εκατ. δολάρια,
με αγορές περίπου
44,6 εκατ.
μετοχών.
Στην
Eurobank,
οι αναμενόμενες εισροές
διαμορφώνονται σε
553,6 εκατ.
δολάρια, που
αντιστοιχούν σε περίπου
101,2 εκατ.
μετοχές, ενώ
για την
Alpha
Bank
υπολογίζονται αγορές
ύψους 374,2
εκατ. δολαρίων
και περίπου 66,5
εκατ. μετοχών.
Καθοριστικό ρόλο στις
υψηλές εκτιμήσεις για
τις ελληνικές τράπεζες
διαδραματίζει η ένταξη
της Εθνικής
Τράπεζας και
της Πειραιώς
στους
Stoxx
Europe
600
και
EuroStoxx
Banks.
Οι δύο τίτλοι
συγκαταλέγονται έτσι
στους μεγαλύτερους
ωφελημένους της
ευρωπαϊκής
αναδιάρθρωσης.
Ισχυρές εισροές και στα
μη τραπεζικά blue chips
Το ενδιαφέρον των
παθητικών χαρτοφυλακίων
δεν περιορίζεται στις
τράπεζες. Σημαντικές
εισροές αναμένονται και
σε αρκετές μη τραπεζικές
μετοχές υψηλής
κεφαλαιοποίησης.
Για τη ΔΕΗ,
η JPMorgan
εκτιμά καθαρές αγορές
περίπου 236,1
εκατ. δολαρίων,
που αντιστοιχούν σε
8,2 εκατ.
μετοχές.
Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ
αναμένεται να
προσελκύσει περίπου
121,3 εκατ.
δολάρια, ενώ
για τη
Motor
Oil
οι εκτιμώμενες εισροές
ανέρχονται σε
98,1 εκατ. δολάρια.
Θετικές ροές
προβλέπονται επίσης για
τον ΟΤΕ,
ύψους 69,2 εκατ.
δολαρίων, την
Τράπεζα Κύπρου,
με 60,2 εκατ.
δολάρια, και τη
LAMDA
Development,
με 43,1 εκατ.
δολάρια.
Μικρότερες, αλλά επίσης
θετικές, εισροές
αναμένονται ακόμη για το
Διεθνές
Αεροδρόμιο Αθηνών,
την Quest,
τη
Viohalco,
τη
Sarantis
και την ΕΧΑΕ.
Η
σημασία των εισροών σε
σχέση με τον ημερήσιο
τζίρο
Το απόλυτο ύψος των
κεφαλαίων δεν είναι ο
μοναδικός παράγοντας που
καθορίζει την πιθανή
επίδραση στο ταμπλό.
Ιδιαίτερη σημασία έχει
και το μέγεθος των
εισροών σε σχέση με τη
συνήθη ημερήσια
συναλλακτική
δραστηριότητα κάθε
μετοχής.
Σε αυτή τη βάση,
ξεχωρίζει η
LAMDA
Development,
καθώς οι εκτιμώμενες
εισροές των 43,1
εκατ. δολαρίων
αντιστοιχούν περίπου σε
25 ημέρες
συναλλαγών, με
βάση τη συνήθη
εμπορευσιμότητα του
τίτλου.
Για την Εθνική
Τράπεζα, το
αντίστοιχο μέγεθος
διαμορφώνεται σε
18,8 ημέρες,
για την Τράπεζα
Κύπρου σε
15,1 ημέρες,
για τη
Eurobank
σε 12,1 ημέρες
και για την
Πειραιώς σε
11,9 ημέρες.
Ο ΟΤΕ
βρίσκεται στις
10,7 ημέρες συναλλαγών.
Η εικόνα αυτή δείχνει
ότι η επίδραση του
rebalancing
δεν εξαρτάται μόνο από
το ύψος των κεφαλαίων
που κατευθύνονται σε
κάθε μετοχή. Σε τίτλους
με χαμηλότερη καθημερινή
εμπορευσιμότητα, ακόμη
και μια μικρότερη εισροή
μπορεί να έχει αισθητά
μεγαλύτερη επίδραση,
καθώς αντιστοιχεί σε
σημαντικό αριθμό ημερών
του συνηθισμένου
συναλλακτικού όγκου.
|
