Οι κεντρικές τράπεζες επανεξετάζουν την πορεία των επιτοκίων

Η BofA ανέδειξε τις μεταβαλλόμενες προοπτικές επιτοκίων στις βασικές κεντρικές τράπεζες, καθώς η αστάθεια στις τιμές ενέργειας αλλάζει τις προτεραιότητες της νομισματικής πολιτικής.

Federal Reserve: Ο Warsh αντιμέτωπος με δύσκολη απόφαση τον Ιούλιο

Παρότι το βασικό σενάριο της BofA προβλέπει ότι η Federal Reserve θα διατηρήσει αμετάβλητο το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων στο εύρος 3,50%-3,75% τον Ιούλιο, η πρόσφατη άνοδος κατά 10% του αμερικανικού αργού WTI έχει μετατρέψει την επερχόμενη συνεδρίαση σε μια ιδιαίτερα οριακή απόφαση.

Με τις αγορές να προεξοφλούν σχεδόν 10 μονάδες βάσης αύξησης επιτοκίων για τον Ιούλιο, ο πρόεδρος της Fed Warsh βρίσκεται αντιμέτωπος με ένα στρατηγικό δίλημμα:

Η διατήρηση των επιτοκίων σταθερών ενδέχεται να πλήξει την αξιοπιστία της Fed στη μάχη κατά του πληθωρισμού, ενώ μια αύξηση επιτοκίων θα έρχεται σε αντίθεση με το πλαίσιο που έχει θέσει ο ίδιος, το οποίο προβλέπει ότι οι κεντρικές τράπεζες δεν πρέπει να αντιδρούν σε προσωρινά σοκ προσφοράς.

Η BofA διατηρεί την πρόβλεψή της για τρεις αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο, τον Οκτώβριο και τον Δεκέμβριο.

Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα: Σταθερή προς το παρόν, με το βλέμμα στον Σεπτέμβριο

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια, υιοθετώντας ουδέτερη στάση, καθώς οι τιμές ενέργειας παραμένουν κοντά στις βασικές προβλέψεις της.

Η BofA αναμένει δεύτερη αύξηση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, ενώ οι κίνδυνοι μετατοπίζονται προς το ενδεχόμενο και τρίτης αύξησης εάν οι αγορές ενέργειας επιδεινωθούν περαιτέρω.

Ωστόσο, η τράπεζα διατηρεί υψηλή πεποίθηση ότι οι μειώσεις επιτοκίων θα ακολουθήσουν το 2027, οδηγώντας το επιτόκιο καταθέσεων στο 2% ή και χαμηλότερα.

Τράπεζα της Αγγλίας: Διατήρηση στάσης αναμονής λόγω αυξανόμενων κινδύνων

Η Bank of England αναμένεται να διατηρήσει το βασικό της επιτόκιο στο 3,75%, με ψήφους 7-2, καθώς οι πιο αδύναμες συνθήκες στην αγορά εργασίας και η συγκρατημένη αύξηση μισθών έχουν περιορίσει μέχρι στιγμής τις άμεσες δευτερογενείς πληθωριστικές πιέσεις.

Ωστόσο, η BofA σημείωσε ότι η επίμονη άνοδος των τιμών ενέργειας αυξάνει τους κινδύνους προς μια πιο επιθετική στάση νομισματικής πολιτικής.

Reserve Bank of India: Συνεχίζεται η δύσκολη ισορροπία

Η Κεντρική Τράπεζα της Ινδίας (RBI) αναμένεται να διατηρήσει ουδέτερη στάση στην επόμενη συνεδρίασή της.

Παρότι η εγχώρια ανάπτυξη εμφανίζεται ανθεκτική βραχυπρόθεσμα, η κεντρική τράπεζα καλείται να αντιμετωπίσει νέους αντίθετους ανέμους, όπως το υψηλότερο κόστος καυσίμων, τις αβεβαιότητες γύρω από τους μουσώνες και τις αυξανόμενες προσδοκίες για υψηλότερα αμερικανικά επιτόκια.