Το πετρέλαιο αποτέλεσε τη χειρότερη κατηγορία επένδυσης του τριμήνου, καθώς οι τιμές του υποχώρησαν κοντά στα επίπεδα πριν από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, λόγω της αποκλιμάκωσης των γεωπολιτικών κινδύνων. Η πτώση του αργού επηρέασε αρνητικά και το ευρύτερο σύνολο των εμπορευμάτων, καθώς και το Bitcoin, τα οποία επίσης κατέγραψαν απώλειες. Ταυτόχρονα, η άνοδος των πραγματικών επιτοκίων άσκησε πιέσεις στον χρυσό.

Στην Ευρώπη, οι μετοχές υπεραπέδωσαν σημαντικά τον Ιούνιο. Οι αγορές της Ευρωζώνης, με μεγαλύτερη έκθεση σε κυκλικούς κλάδους, ξεπέρασαν σε απόδοση το Ηνωμένο Βασίλειο, καθώς η υποχώρηση των τιμών της ενέργειας ευνόησε τις οικονομικά ευαίσθητες επιχειρήσεις.

Οι αγορές της Italy και της Spain ηγήθηκαν της ανόδου μεταξύ των περιφερειακών αγορών, ενώ η Germany και η France κινήθηκαν πιο συγκρατημένα.

Αντίθετα, το United Kingdom υστέρησε σε απόδοση. Σύμφωνα με την Barclays, αυτό οφείλεται στη μεγαλύτερη συμμετοχή ενεργειακών και αμυντικών κλάδων στο βρετανικό χρηματιστήριο, οι οποίοι βρέθηκαν εκτός επενδυτικής προτίμησης κατά τη διάρκεια του ανοδικού κύματος.

Θετική ήταν και η εικόνα στην Japan, όπου ο ευρύτερα διαφοροποιημένος δείκτης μετοχών ξεπέρασε άλλες αγορές, βοηθούμενος από την αποδυνάμωση του γεν.

Σε επίπεδο κλάδων, η τεχνολογία ήταν ο μοναδικός παγκόσμιος τομέας που υπεραπέδωσε καθ’ όλη τη διάρκεια του τριμήνου. Ωστόσο, στην Ευρώπη η άνοδος είχε ευρύτερη βάση, με τις χρηματοοικονομικές εταιρείες και τις βιομηχανικές επιχειρήσεις να καταγράφουν επίσης ισχυρές επιδόσεις, καθώς οι επενδυτές συνέχισαν να στηρίζουν το αφήγημα της «στρατηγικής αυτονομίας» της Ευρώπης.

Ο ενεργειακός κλάδος σημείωσε τη χειρότερη επίδοση λόγω της πτώσης των τιμών του πετρελαίου. Ωστόσο, η αποκλιμάκωση του ενεργειακού κόστους λειτούργησε θετικά για τις εταιρείες καταναλωτικών αγαθών και υπηρεσιών, οι οποίες ενισχύθηκαν προς το τέλος του τριμήνου.

Τα στοιχεία για τις επενδυτικές ροές δείχνουν ότι η τοποθέτηση στις μετοχές ανέκαμψε από τα χαμηλά επίπεδα των αρχών του τριμήνου, κυρίως χάρη στα hedge funds και τις συστηματικές στρατηγικές που αύξησαν εκ νέου τον επενδυτικό κίνδυνο. Παρόλα αυτά, προς το τέλος του Ιουνίου περιόρισαν μέρος αυτής της έκθεσης.

Οι εισροές θεσμικών επενδυτών αυξήθηκαν σημαντικά μετά τη συμφωνία ΗΠΑ–Ιράν, ενώ βελτιώθηκε και η συμμετοχή των ιδιωτών επενδυτών.

Παρά ταύτα, η Barclays επισημαίνει ότι σχεδόν όλες οι καθαρές εισροές του δεύτερου τριμήνου κατευθύνθηκαν προς τις αμερικανικές μετοχές, ενώ η Ευρώπη και οι αναδυόμενες αγορές κατέγραψαν τις μεγαλύτερες εκροές κεφαλαίων.

Όσον αφορά τα επενδυτικά στυλ, η στρατηγική του momentum κυριάρχησε τόσο παγκοσμίως όσο και στις ΗΠΑ. Οι μετοχές ανάπτυξης (growth) υπεραπέδωσαν χάρη στην ισχυρή πορεία των εταιρειών τεχνολογίας και ημιαγωγών, ενώ οι μετοχές αξίας (value) υστέρησαν.

Στην Ευρώπη, οι στρατηγικές growth και momentum κινήθηκαν πιο κοντά μεταξύ τους, ενώ οι μετοχές χαμηλής μεταβλητότητας υποαπέδωσαν, καθώς τα αμυντικά χαρακτηριστικά τους δεν βρέθηκαν στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος κατά τη διάρκεια της ανόδου των αγορών.