Οι μισοί από όσους προβλέπουν αύξηση τον Ιούνιο εκτιμούν επίσης ότι θα ακολουθήσει τουλάχιστον μία μείωση επιτοκίων μέχρι τα τέλη του 2027, με τη μέση πρόβλεψη να δείχνει επιστροφή του επιτοκίου καταθέσεων στο 2% έως τον Σεπτέμβριο εκείνης της χρονιάς.

Παράλληλα, οι αγορές χρήματος τιμολογούν ήδη δύο αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης μέσα στη χρονιά, ενώ περισσότερο από το ένα τρίτο των οικονομολόγων που συμμετείχαν στην έρευνα συμμερίζονται αυτή την εκτίμηση.

Στελέχη της ΕΚΤ, μεταξύ των οποίων και ο επικεφαλής οικονομολόγος της τράπεζας, έχουν αφήσει να εννοηθεί ότι η συνεδρίαση του Απριλίου πιθανότατα δεν θα προσφέρει επαρκή στοιχεία ώστε να αξιολογηθεί εάν οι αυξήσεις στις τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου έχουν επηρεάσει ουσιαστικά τις πληθωριστικές προσδοκίες νοικοκυριών και επιχειρήσεων.

Ο Dennis Shen, λέκτορας στη Διεθνή Σχολή Διοίκησης του Πολυτεχνείου του Βερολίνου, εκτιμά ότι ακόμη και ένας αξιόπιστος κίνδυνος δημιουργίας μισθολογικής-πληθωριστικής σπείρας θα μπορούσε να οδηγήσει την ΕΚΤ σε μια «προληπτική» αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, κυρίως για να σταλεί μήνυμα αποφασιστικότητας στις αγορές.

Η προσέγγιση αυτή συνάδει και με πρόσφατες τοποθετήσεις της προέδρου της ΕΚΤ, Christine Lagarde, η οποία έχει τονίσει ότι η κεντρική τράπεζα δεν μπορεί να αγνοήσει μια παρατεταμένη υπέρβαση του στόχου πληθωρισμού.

Σύμφωνα με το βασικό σενάριο της ΕΚΤ, ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη αναμένεται να διαμορφωθεί στο 2,6% φέτος και να επιστρέψει στο 2% το 2027. Ωστόσο, σχεδόν το 90% των οικονομολόγων της έρευνας θεωρούν ότι οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό παραμένουν ανοδικοί.

Παρά τις ανησυχίες, εννέα στους δέκα οικονομολόγους δηλώνουν ότι μέχρι στιγμής δεν διακρίνουν σαφή σημάδια αποσταθεροποίησης των πληθωριστικών προσδοκιών.

Η Maria Martinez της Banco Bilbao Vizcaya Argentaria εκτίμησε ότι οι πληθωριστικοί κίνδυνοι έχουν ήδη μετατοπιστεί προς τα πάνω, ιδιαίτερα αν η γεωπολιτική κρίση συνεχιστεί και δημιουργήσει δευτερογενείς επιπτώσεις στην οικονομία.

Την ίδια στιγμή, περίπου το 73% των οικονομολόγων εκτιμούν ότι η τρέχουσα εκεχειρία στη Μέση Ανατολή θα μπορούσε να εξελιχθεί σε πιο μόνιμη ειρήνη, αν και οι μισοί θεωρούν ότι οι οικονομικές συνέπειες της κρίσης θα συνεχίσουν να επηρεάζουν την οικονομία για τουλάχιστον έξι μήνες ακόμη.

Όσον αφορά το μέλλον της Κριστίν Λαγκάρντ στην ηγεσία της ΕΚΤ, σχεδόν το 80% των συμμετεχόντων πιστεύουν ότι θα ολοκληρώσει κανονικά τη θητεία της έως το 2027, παρά τις φήμες περί πρόωρης αποχώρησης.