Στόχος της CMF είναι η άντληση περίπου 250 εκατ. ευρώ, ενώ, ανάλογα με τη ζήτηση, το συνολικό ποσό μπορεί να φτάσει έως τα 300 εκατ. ευρώ.

Τα κεφάλαια για 23 νέα πλοία

Η εισαγωγή της Capital Maritime Finance δεν αποτελεί απλώς μία χρηματιστηριακή άντληση κεφαλαίων. Βρίσκεται στον πυρήνα ενός ιδιαίτερα φιλόδοξου επενδυτικού προγράμματος για την ανανέωση και επέκταση του στόλου.

Τα καθαρά έσοδα της αύξησης, τα οποία εκτιμώνται σε περίπου 239,3 εκατ. ευρώ μετά την αφαίρεση των εξόδων έκδοσης, θα κατευθυνθούν κυρίως στη χρηματοδότηση της απόκτησης 23 νέων πλοίων μεταφοράς εμπορευματοκιβωτίων μέσα στους επόμενους 24 μήνες.

Το συνολικό επενδυτικό πρόγραμμα για τα νέα πλοία ανέρχεται περίπου στα 1,8 δισ. δολάρια.

Εφόσον τα έσοδα της δημόσιας προσφοράς ξεπεράσουν τα 250 εκατ. ευρώ και φτάσουν έως τα 300 εκατ. ευρώ, το επιπλέον ποσό μπορεί να χρησιμοποιηθεί για γενικούς εταιρικούς σκοπούς ή για μερική αποπληρωμή υφιστάμενου δανεισμού.

Από 13 σε 36 πλοία

Στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, ο υφιστάμενος στόλος της CMF αποτελείται από 13 πλοία μεταφοράς εμπορευματοκιβωτίων, συνολικής χωρητικότητας 27.891 TEU.

Με την ολοκλήρωση του επενδυτικού προγράμματος, ο στόλος θα φτάσει τα 36 πλοία, συνολικής χωρητικότητας περίπου 148.765 TEU.

Οι παραδόσεις των νέων πλοίων έχουν προγραμματιστεί σταδιακά από το τέταρτο τρίμηνο του 2026 έως το τέταρτο τρίμηνο του 2028.

Ιδιαίτερη σημασία έχει η τεχνολογική σύνθεση του νέου στόλου.

Μεταξύ των νέων πλοίων περιλαμβάνονται 10 Neo-Panamax περίπου 8.700 TEU, διπλού καυσίμου, με δυνατότητα χρήσης LNG, bio-LNG και e-LNG.

Παράλληλα, ο στόλος θα περιλαμβάνει 13 πλοία τύπου feeder χωρητικότητας 1.800-2.800 TEU.

Με την ολοκλήρωση των παραδόσεων, η μέση ηλικία του στόλου, σταθμισμένη με βάση τη χωρητικότητα σε TEU, εκτιμάται σε μόλις 0,5 έτη, στοιχείο που κατατάσσει την CMF μεταξύ των εταιρειών με τους νεότερους στόλους στον κλάδο.

Το μεγάλο πλεονέκτημα: συμβασιοποιημένα έσοδα

Το επενδυτικό story της CMF δεν στηρίζεται μόνο στην αύξηση του στόλου.

Κεντρικό στοιχείο της στρατηγικής της είναι η λειτουργία των πλοίων μέσω μακροχρόνιων χρονοναυλώσεων προκαθορισμένου ναύλου, περιορίζοντας έτσι την έκθεση στις διακυμάνσεις της ναυλαγοράς.

Το σύνολο του υφιστάμενου στόλου, αλλά και των πλοίων που πρόκειται να παραδοθούν, καλύπτεται από μακροχρόνιες συμβάσεις χρονοναύλωσης, με ορίζοντα που φτάνει έως το 2038.

Η μέση υπολειπόμενη διάρκεια των ναυλοσυμφώνων ανέρχεται σε 9,4 έτη, ενώ το 100% των διαθέσιμων ημερών απασχόλησης είναι ήδη συμβασιοποιημένο έως το 2034.

Αυτό δημιουργεί σημαντική ορατότητα για τις μελλοντικές ταμειακές ροές.

Τα συνολικά ελάχιστα συμβασιοποιημένα έσοδα ανέρχονται σε περίπου 3,9 δισ. δολάρια, ενώ, εφόσον ενεργοποιηθούν τα δικαιώματα προαίρεσης για την επέκταση των ναυλοσυμφώνων, το συνολικό ποσό μπορεί να φτάσει περίπου τα 4,9 δισ. δολάρια.

CMA CGM και Unifeeder οι βασικοί ναυλωτές

Σημαντικό στοιχείο για το προφίλ των εσόδων είναι και η ποιότητα των αντισυμβαλλομένων.

Το χαρτοφυλάκιο ναυλωτών αποτελείται από διεθνείς διαχειριστές τακτικών γραμμών, με την CMA CGM να αντιπροσωπεύει περίπου το 74,8% του συμβασιοποιημένου ανεκτέλεστου υπολοίπου εσόδων και την Unifeeder περίπου το 24,9%.

Η συγκέντρωση αυτή παρέχει υψηλή ορατότητα εσόδων, αλλά ταυτόχρονα αποτελεί και παράμετρο που οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν, καθώς ένα σημαντικό μέρος των συμβασιοποιημένων ταμειακών ροών συνδέεται με περιορισμένο αριθμό μεγάλων ναυλωτών.

Ισχυρή κερδοφορία

Η CMF εισέρχεται στο Χρηματιστήριο με ήδη ισχυρή οικονομική βάση.

Για το 2025 ο όμιλος εμφάνισε:

Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026, ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε στα 57,46 εκατ. δολάρια, το EBITDA στα 39,73 εκατ. δολάρια και τα καθαρά κέρδη στα 29,93 εκατ. δολάρια.

Οι λειτουργικές ταμειακές ροές ανήλθαν σε 50,37 εκατ. δολάρια.

Στις 30 Ιουνίου 2026, το καθαρό χρέος ανερχόταν σε 235,5 εκατ. δολάρια, έναντι ιδίων κεφαλαίων 416,1 εκατ. δολαρίων.

Οι ισχυροί cornerstone επενδυτές

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζουν και οι δεσμεύσεις των βασικών επενδυτών που συμμετέχουν ως cornerstone investors στη δημόσια προσφορά.

Συγκεκριμένα:

Οι συγκεκριμένες δεσμεύσεις αντιστοιχούν σε σημαντικό μέρος της βασικής άντλησης των 250 εκατ. ευρώ και προσφέρουν ένα ισχυρό πρώτο επίπεδο ζήτησης πριν από την έναρξη της δημόσιας προσφοράς.

Ο Ευάγγελος Μαρινάκης παραμένει βασικός μέτοχος

Μοναδικός μέτοχος της CMF κατά την ημερομηνία έγκρισης του ενημερωτικού δελτίου είναι η Capital Maritime & Trading, η οποία ελέγχεται από τον Ευάγγελο Μαρινάκη.

Μετά την ολοκλήρωση της δημόσιας προσφοράς, και υπό την προϋπόθεση άντλησης 250 εκατ. ευρώ στην ανώτατη τιμή διάθεσης, η Capital Maritime & Trading αναμένεται να διατηρήσει περίπου 75,8% των δικαιωμάτων ψήφου.

Η δομή αυτή σημαίνει ότι, παρά την εισαγωγή της εταιρείας στο Χρηματιστήριο, ο βασικός μέτοχος θα εξακολουθήσει να έχει σαφή και καθοριστικό έλεγχο.

Στο επίκεντρο η μερισματική πολιτική

Για τους επενδυτές, ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει και η πολιτική διανομής κεφαλαίου.

Η CMF έχει θέσει ως στόχο τη διανομή μερισμάτων που θα αντιστοιχούν σε 60%-70% των προσαρμοσμένων καθαρών κερδών κάθε χρήσης.

Η καταβολή προβλέπεται να πραγματοποιείται σε τριμηνιαία βάση, στοιχείο που ενισχύει το εισοδηματικό προφίλ της μετοχής.

Η πολιτική αυτή συνδέεται άμεσα με το επιχειρηματικό μοντέλο της εταιρείας, καθώς οι μακροχρόνιες ναυλώσεις δημιουργούν μεγαλύτερη προβλεψιμότητα στις ταμειακές ροές σε σχέση με μια εταιρεία που είναι περισσότερο εκτεθειμένη στη spot αγορά.

Τι φέρνει η CMF στο Euronext Athens

Η εισαγωγή της Capital Maritime Finance έχει επομένως αρκετές ιδιαιτερότητες.

Από τη μία πλευρά, πρόκειται για μια εταιρεία με ισχυρή παρουσία στη ναυτιλία, μεγάλο πρόγραμμα επενδύσεων, έναν από τους νεότερους στόλους και υψηλό βαθμό συμβασιοποίησης των μελλοντικών εσόδων.

Από την άλλη, η δημόσια προσφορά πραγματοποιείται σε μια περίοδο κατά την οποία η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά έχει ήδη αυξήσει σημαντικά τη συμμετοχή της σε διεθνείς επενδυτές και έχει αναβαθμίσει τη θέση της στον παγκόσμιο επενδυτικό χάρτη.

Το βασικό επενδυτικό story της CMF είναι διαφορετικό από εκείνο μιας παραδοσιακής ναυτιλιακής εταιρείας που εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την καθημερινή πορεία των ναύλων.

Η εταιρεία επιχειρεί να συνδυάσει ανάπτυξη στόλου, μακροχρόνια συμβασιοποιημένα έσοδα, περιορισμένη έκθεση στη spot αγορά, σύγχρονα πλοία, ισχυρούς διεθνείς ναυλωτές και υψηλές διανομές προς τους μετόχους.

Το επόμενο κρίσιμο βήμα είναι πλέον η ίδια η δημόσια προσφορά, με το δεσμευτικό εύρος τιμών στις 12 Οκτωβρίου και την έναρξη των εγγραφών στις 13 Οκτωβρίου.

Με ανώτατη τιμή τα 7,84 ευρώ, άντληση έως 300 εκατ. ευρώ και ένα επενδυτικό πρόγραμμα 1,8 δισ. δολαρίων για 23 νέα πλοία, η είσοδος της Capital Maritime Finance αναμένεται να αποτελέσει μία από τις σημαντικότερες νέες εισαγωγές της ελληνικής αγοράς.