Παράλληλα, οι αυξανόμενες εισροές κεφαλαίων από επενδυτές της ηπειρωτικής Κίνας προς τις μετοχές του Χονγκ Κονγκ ενισχύουν τη ρευστότητα της αγοράς και δημιουργούν ευνοϊκότερες συνθήκες για εταιρείες που αναζητούν χρηματοδότηση.

Οι αποτιμήσεις της AI παραμένουν βασικός κίνδυνος

Η δυναμική της αγοράς, ωστόσο, δεν την καθιστά ανεπηρέαστη από τις διεθνείς εξελίξεις. Ο Yuan προειδοποίησε ότι μια ευρύτερη διόρθωση στις αποτιμήσεις των εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης θα μπορούσε να επηρεάσει και το Χονγκ Κονγκ.

Ειδικότερα, μια σημαντική επιβράδυνση του επενδυτικού κύκλου της AI στις ΗΠΑ θα μπορούσε να προκαλέσει αναταράξεις στις αγορές διεθνώς. Η προειδοποίηση έρχεται σε μια περίοδο αυξημένης μεταβλητότητας, καθώς οι επενδυτές επανεξετάζουν τις υψηλές αποτιμήσεις και το κατά πόσο οι τεράστιες δαπάνες για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης θα αποδώσουν τα αναμενόμενα οικονομικά οφέλη.

Μέχρι στιγμής, οι Κινέζοι κατασκευαστές εξοπλισμού και υλικού για την AI επωφελούνται από την παγκόσμια αύξηση της ζήτησης. Οι εταιρείες αυτές καταγράφουν υψηλότερους όγκους πωλήσεων, ενώ παράλληλα ενισχύονται και οι τιμές των προϊόντων τους.

Επιπλέον, αρκετές έχουν δημιουργήσει παραγωγικές εγκαταστάσεις εκτός της ηπειρωτικής Κίνας, επιδιώκοντας να εξυπηρετήσουν διεθνείς πελάτες και να περιορίσουν την έκθεσή τους στις γεωπολιτικές εντάσεις.

Από το hardware στα κινεζικά μοντέλα AI

Για το 2027, η Citi αναμένει ότι το ενδιαφέρον της αγοράς IPOs του Χονγκ Κονγκ θα αρχίσει να μετατοπίζεται από τους προμηθευτές εξοπλισμού τεχνητής νοημοσύνης προς τους δημιουργούς κινεζικών μοντέλων AI και τις εταιρείες που αναπτύσσουν εφαρμογές βασισμένες σε αυτά.

Η πιθανή αυτή αλλαγή αντανακλά τη σταδιακή διεύρυνση της επενδυτικής δραστηριότητας πέρα από τις υποδομές, προς το λογισμικό και τις εμπορικές εφαρμογές της τεχνητής νοημοσύνης.

Ωστόσο, ο Yuan υπογράμμισε ότι οι εταιρείες που σχεδιάζουν να εισαχθούν στο χρηματιστήριο θα πρέπει να αποδείξουν ότι διαθέτουν βιώσιμα επιχειρηματικά μοντέλα, ισχυρή αύξηση εσόδων και σαφή προοπτική κερδοφορίας. Οι επενδυτές εμφανίζονται πλέον πιο απαιτητικοί και δεν αρκούνται μόνο στις υψηλές προσδοκίες για την ανάπτυξη της AI.

Άλμα 106% στις αντλήσεις κεφαλαίων

Η εκτίμηση της Citi έρχεται σε μια ιδιαίτερα ισχυρή χρονιά για την αγορά νέων εισαγωγών στο Χονγκ Κονγκ, με τις κινεζικές τεχνολογικές εταιρείες να αποτελούν βασικό μοχλό της δραστηριότητας.

Κατά τους πρώτους εννέα μήνες του 2026, 118 εταιρείες εισήχθησαν στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ, αντλώντας συνολικά 388 δισ. δολάρια Χονγκ Κονγκ, ποσό που αντιστοιχεί σε περίπου 49,4 δισ. δολάρια ΗΠΑ.

Οι συνολικές αντλήσεις κεφαλαίων ήταν αυξημένες κατά 106% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του 2025, υπογραμμίζοντας την ενίσχυση της δραστηριότητας στην αγορά IPOs.

Τα στοιχεία επιβεβαιώνουν ότι το Χονγκ Κονγκ εξακολουθεί να αποτελεί σημαντικό χρηματοδοτικό προορισμό για τις κινεζικές εταιρείες τεχνολογίας. Το επόμενο στάδιο, ωστόσο, θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από την πορεία των διεθνών αποτιμήσεων της AI και από την ικανότητα των υποψήφιων εκδοτών να τεκμηριώσουν τις προοπτικές ανάπτυξης και κερδοφορίας τους.

Το στοίχημα για το Χονγκ Κονγκ δεν είναι μόνο να διατηρήσει τον υψηλό ρυθμό εισαγωγών, αλλά και να προσελκύσει εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης που μπορούν να μετατρέψουν τις επενδυτικές προσδοκίες σε πραγματικά έσοδα και κέρδη.

Πηγή: Citigroup