|
Παράλληλα, η απόδοση των
επενδυμένων κεφαλαίων σε
μετρητά (Cash
Return
on
Cash
Invested)
παρέμεινε ουσιαστικά
αμετάβλητη τους
τελευταίους δώδεκα
μήνες, στο 28%,
έναντι 29% το
πρώτο τρίμηνο.
Οι εκτιμήσεις της αγοράς
είναι υπερβολικά
συντηρητικές
Η Citi
θεωρεί ότι οι
συγκλίνουσες εκτιμήσεις
των αναλυτών
εξακολουθούν να
υποτιμούν τις προοπτικές
ανάπτυξης.
Ειδικότερα, εκτιμά ότι
τα έσοδα για το
2027
υποεκτιμώνται κατά
περίπου 500
μονάδες βάσης (5
ποσοστιαίες μονάδες),
ενώ για το 2028
η απόκλιση φθάνει τις
900 μονάδες
βάσης (9 ποσοστιαίες
μονάδες).
Η εκτίμηση αυτή λαμβάνει
υπόψη τη σημαντική
επιτάχυνση των
κεφαλαιουχικών δαπανών
που ξεκίνησε το 2024 και
συνεχίζεται τα επόμενα
χρόνια.
Η κερδοφορία παραμένει
ισχυρή παρά τις
τεράστιες επενδύσεις
Η απόδοση των
επενδυμένων κεφαλαίων
στους
hyperscalers
διαμορφώθηκε στο
28% το δεύτερο τρίμηνο,
παραμένοντας σχεδόν
αμετάβλητη σε σχέση με
το πρώτο τρίμηνο, παρά
την αύξηση των
αποθεμάτων της
Alphabet
που συνδέεται με τις
πωλήσεις των
επεξεργαστών
TPU.
Σύμφωνα με την
Citi,
οι αποδόσεις ενισχύονται
από τις υψηλότερες τιμές
υπολογιστικής ισχύος (compute),
οι οποίες τροφοδοτούνται
από την ισχυρή ζήτηση
για εφαρμογές τεχνητής
νοημοσύνης.
Αυτό οδηγεί σε:
επιτάχυνση της αύξησης
των εσόδων,
ενίσχυση του
backlog,
διεύρυνση των περιθωρίων
κέρδους.
Είναι χαρακτηριστικό ότι
το περιθώριο
EBITDA
των hyperscalers
παρέμεινε στο
43% το δεύτερο τρίμηνο,
αμετάβλητο σε σχέση με
το πρώτο τρίμηνο.
Οι επενδύσεις σε
υποδομές συνεχίζουν να
αυξάνονται
Οι hyperscalers
εξακολουθούν να δίνουν
έμφαση στην επέκταση των
υποδομών τους.
Μετά την ανακοίνωση των
αποτελεσμάτων τους, οι
αναλυτές αναθεώρησαν
ανοδικά κατά
0,8% τις
προβλέψεις για τις
συνολικές κεφαλαιουχικές
δαπάνες του 2026.
Πλέον, οι συνολικές
επενδύσεις των μεγάλων
εταιρειών cloud
για το 2026 εκτιμώνται
στα 730 δισ.
δολάρια, ποσό
αυξημένο κατά
77% σε σύγκριση με το
2025.
Meta,
Google
και Amazon
αυξάνουν τις επενδύσεις
Η Meta
αναθεώρησε ανοδικά το
εύρος των προβλεπόμενων
κεφαλαιουχικών δαπανών
της στα 130-145
δισ. δολάρια,
από προηγούμενη εκτίμηση
125-135 δισ.
δολαρίων.
Η Google
αύξησε επίσης τις
προβλέψεις της κατά
περίπου 7% στο
μέσο του εύρους,
ανεβάζοντας τις
επενδύσεις στα
190-205 δισ. δολάρια,
επικαλούμενη «την
επιτάχυνση της ανάπτυξης
νέας υπολογιστικής
ισχύος για την κάλυψη
της αυξανόμενης
ζήτησης».
Αντίστοιχα, η
Amazon
αύξησε την πρόβλεψή της
κατά 20 δισ.
δολάρια, στα
περίπου 220 δισ.
δολάρια,
αποδίδοντας την
αναθεώρηση κυρίως στο
υψηλότερο κόστος μνήμης.
Το backlog
φτάνει τα 1,69 τρισ.
δολάρια
Η Citi
υπογραμμίζει ότι η
πορεία των εσόδων και
του backlog
των παρόχων υπηρεσιών
cloud
συνεχίζει να
επιβεβαιώνει την ισχυρή
ζήτηση για εφαρμογές και
υπηρεσίες τεχνητής
νοημοσύνης από τις
επιχειρήσεις.
Η Google
Cloud
Platform
(GCP)
ξεχώρισε, καταγράφοντας
επιτάχυνση της ανάπτυξης
κατά σχεδόν 20
ποσοστιαίες μονάδες
σε τριμηνιαία βάση.
Παράλληλα, το συνολικό
backlog
των
Google,
Microsoft
και Amazon
αυξήθηκε στα
1,69 τρισ. δολάρια το
δεύτερο τρίμηνο,
από 1,45 τρισ.
δολάρια το πρώτο τρίμηνο,
επιβεβαιώνοντας ότι οι
επενδύσεις στην τεχνητή
νοημοσύνη από τις
επιχειρήσεις συνεχίζουν
να επιταχύνονται.
Πηγή: Citi
|
