Η εξέλιξη αυτή αποκτά ιδιαίτερη σημασία σε ένα περιβάλλον όπου οι δυνατότητες των καταναλωτών να απορροφήσουν νέες ανατιμήσεις διαφέρουν σημαντικά από αγορά σε αγορά. Η στρατηγική της Coca-Cola HBC είναι να διατηρεί επιλογές σε διαφορετικά επίπεδα τιμών και συσκευασιών, ώστε να προστατεύει την προσιτότητα των προϊόντων της, χωρίς να εγκαταλείπει τις κατηγορίες υψηλότερης προστιθέμενης αξίας.

Ισχυρές επιδόσεις στο τρίτο τρίμηνο – Στο 8%-10% ο στόχος για το EBIT

Η δυναμική του τρίτου τριμήνου ενισχύει την εικόνα για το σύνολο της χρήσης. Η διοίκηση προβλέπει πλέον οργανική αύξηση των λειτουργικών κερδών (EBIT) κατά 8%-10% για το 2026, με τις επιδόσεις σε σημαντικές αγορές και την ανάπτυξη των κατηγοριών προϊόντων υψηλής ζήτησης να στηρίζουν την εκτίμηση.

Οι όγκοι των ανθρακούχων αναψυκτικών αυξήθηκαν κατά 4,5% στο τρίμηνο, με το εμπορικό σήμα Coca-Cola να καταγράφει μεσαία μονοψήφια άνοδο. Καθοριστική ήταν η συμβολή της Coca-Cola Zero και της Coca-Cola Zero Zero, η οποία συνέχισε την εξαιρετική πορεία της με τριψήφιο ποσοστό ανάπτυξης.

Η Sprite κινήθηκε ακόμη καλύτερα, με υψηλή μονοψήφια αύξηση των όγκων, υποστηριζόμενη από καλοκαιρινές προωθητικές ενέργειες, μουσικά φεστιβάλ και την αξιοποίηση νέων προϊόντων, όπως η γεύση λεμόνι-μέντα. Η Fanta κατέγραψε χαμηλή μονοψήφια άνοδο, με βασικό μοχλό την αφρικανική αγορά.

Θετική ήταν και η πορεία των ανθρακούχων ποτών για ενήλικες, με τη Schweppes και την Three Cents να ενισχύουν τους όγκους τους. Η εταιρεία επενδύει στην ανανέωση της εμπορικής παρουσίας των συγκεκριμένων σημάτων, με στοχευμένες καμπάνιες και συνεργασίες που ενισχύουν τη σύνδεσή τους με διαφορετικές περιστάσεις κατανάλωσης.

Ακόμη πιο εντυπωσιακή ήταν η επίδοση των ενεργειακών ποτών. Οι όγκοι αυξήθηκαν κατά 24,7% στο τρίτο τρίμηνο, παρά την ήδη ισχυρή συγκριτική βάση της προηγούμενης χρονιάς. Οι νέες προϊοντικές προτάσεις της Monster βρίσκουν σημαντική ανταπόκριση στους καταναλωτές, ενώ οι συνεργασίες στον αθλητισμό και στη μουσική ενισχύουν συνολικά το χαρτοφυλάκιο.

Στα μη ανθρακούχα ποτά, οι όγκοι αυξήθηκαν κατά 3,2%. Το νερό κινήθηκε με χαμηλό μονοψήφιο ρυθμό, ενώ οι χυμοί σημείωσαν μεσαία μονοψήφια άνοδο, με ιδιαίτερα θετική συμβολή από τη Νιγηρία. Τα αθλητικά ποτά ξεχώρισαν επίσης, καταγράφοντας αύξηση άνω του 20%, με ώθηση από τις ενέργειες που συνδέθηκαν με το Παγκόσμιο Κύπελλο της FIFA τον Ιούλιο και τις τοπικές αθλητικές συνεργασίες.

Στον καφέ, η εικόνα ήταν πιο σύνθετη. Οι συνολικοί όγκοι υποχώρησαν κατά 2,3%, εξέλιξη που συνδέεται με τη στρατηγική επιλογή της εταιρείας να δώσει προτεραιότητα στην ανάπτυξη της Costa Coffee στο κανάλι εκτός σπιτιού. Στο συγκεκριμένο κανάλι, οι όγκοι αυξήθηκαν κατά 10,1%, καθώς η μάρκα επεκτάθηκε σε νέα σημεία πώλησης και ενίσχυσε την παρουσία της σε υφιστάμενα καταστήματα.

Η Ελλάδα επιταχύνει – Ανάπτυξη σε αναψυκτικά, νερό και ενεργειακά ποτά

Ιδιαίτερα θετική είναι η εικόνα στην ελληνική αγορά, όπου οι όγκοι πωλήσεων της Coca-Cola HBC αυξήθηκαν με μεσαίο μονοψήφιο ρυθμό στο τρίτο τρίμηνο, επιταχύνοντας σε σχέση με το δεύτερο.

Η ανάπτυξη δεν περιορίζεται στα παραδοσιακά ανθρακούχα αναψυκτικά, αλλά επεκτείνεται σε περισσότερες κατηγορίες. Η Coca-Cola και η Sprite κινήθηκαν με μεσαίο μονοψήφιο ρυθμό, ενώ θετική ήταν η εικόνα και στα μη ανθρακούχα προϊόντα, με το νερό και τα αθλητικά ποτά να ξεχωρίζουν. Ακόμη ισχυρότερη ήταν η επίδοση των ενεργειακών ποτών, τα οποία κατέγραψαν υψηλή μονοψήφια αύξηση.

Η διεύρυνση της ανάπτυξης σε διαφορετικές κατηγορίες έχει ιδιαίτερη σημασία για τον όμιλο, καθώς μειώνει την εξάρτηση από μία μόνο ομάδα προϊόντων και δημιουργεί περισσότερες δυνατότητες εμπορικής προσαρμογής. Η παρουσία σε διαφορετικές περιστάσεις κατανάλωσης και επίπεδα τιμών αποτελεί σημαντικό πλεονέκτημα σε μια περίοδο κατά την οποία η αγοραστική δύναμη και οι καταναλωτικές προτεραιότητες μεταβάλλονται.

Η διοίκηση εμφανίζεται συγκρατημένα αισιόδοξη για την πορεία των ώριμων αγορών το 2027, εκτιμώντας ότι μπορεί να επιτευχθεί χαμηλή μονοψήφια αύξηση των όγκων. Η συγκεκριμένη πρόβλεψη αφορά συνολικά τις ώριμες αγορές του ομίλου και όχι αποκλειστικά την Ελλάδα, για την οποία δεν δόθηκε ξεχωριστή εκτίμηση.

Το αυξημένο κόστος και η μεγαλύτερη σημασία των τιμών το 2027

Παρά τις ισχυρές επιδόσεις, η επόμενη χρονιά αναμένεται να είναι πιο απαιτητική από πλευράς κόστους. Ο οικονομικός διευθυντής της Coca-Cola HBC, Αναστάσης Σταμούλης, ανέφερε ότι το κόστος πωληθέντων ανά κιβώτιο αναμένεται να αυξηθεί το 2027 με ελαφρώς υψηλότερο ρυθμό σε σχέση με το 2026, όταν η άνοδος εκτιμάται ότι θα κινηθεί σε χαμηλό έως μεσαίο μονοψήφιο ποσοστό.

Για το 2026, η εταιρεία έχει εξασφαλίσει πλήρη κάλυψη των αναγκών της σε βασικές πρώτες ύλες μέσω συμφωνιών αντιστάθμισης κινδύνου. Για το 2027, η αντίστοιχη κάλυψη βρίσκεται περίπου στο 40% για τη ζάχαρη, το αλουμίνιο και το PET, ενώ έχουν γίνει κινήσεις περιορισμού της έκθεσης και στο ενεργειακό κόστος στην Ευρώπη.

Ήδη κατά το τρίτο τρίμηνο, οι τιμολογιακές παρεμβάσεις είχαν σημαντική συμμετοχή στην αύξηση των εσόδων ανά κιβώτιο. Συγκεκριμένα, από την οργανική άνοδο 3,4% των εσόδων ανά κιβώτιο, περίπου τα τρία τέταρτα προήλθαν από τις τιμές, με το υπόλοιπο να συνδέεται με το μείγμα προϊόντων και αγορών.

Η εξέλιξη αυτή αποτυπώνει τη σταδιακή μετατόπιση του μοντέλου ανάπτυξης. Η εταιρεία δεν μπορεί να βασίζεται αποκλειστικά στην αύξηση των πωλούμενων ποσοτήτων, ιδιαίτερα όταν οι πιέσεις στο κόστος παραγωγής εντείνονται. Από την άλλη πλευρά, οι ανατιμήσεις έχουν όρια, καθώς η αγοραστική δύναμη δεν είναι ίδια σε όλες τις χώρες και οι καταναλωτές στρέφονται συχνά σε οικονομικότερες επιλογές.

Γι' αυτό και η Coca-Cola HBC επιδιώκει να διατηρεί ένα ευρύ χαρτοφυλάκιο προϊόντων και συσκευασιών, προσαρμόζοντας την εμπορική της πολιτική στις συνθήκες κάθε αγοράς. Η οργανική αύξηση πωλήσεων κατά 6%-7% αποτελεί τον στόχο που θεωρεί σήμερα εφικτό για το 2027, με τις αναλυτικότερες προβλέψεις να αναμένονται τον Φεβρουάριο.

Οι αγορές με τις καλύτερες επιδόσεις και οι εστίες πίεσης

Η πορεία των επιμέρους αγορών αποτυπώνει τις διαφορετικές καταναλωτικές συνθήκες που καλείται να διαχειριστεί ο όμιλος.

Στην Ιταλία, οι όγκοι αυξήθηκαν με μεσαίο μονοψήφιο ρυθμό, με την Coca-Cola Zero να αποτελεί βασικό μοχλό ανάπτυξης. Ιδιαίτερα δυναμική είναι η πορεία της Coca-Cola Zero Zero, ενώ θετική συμβολή έχουν και τα προϊόντα Lurisia και Three Cents. Η εταιρεία ενισχύει παράλληλα την παρουσία της στην εστίαση και στη φιλοξενία, επιδιώκοντας να διευρύνει τα σημεία πώλησης και τις περιστάσεις κατανάλωσης.

Στην Ελβετία, οι όγκοι ενισχύθηκαν με χαμηλό διψήφιο ποσοστό, καθώς η βελτίωση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης και η εξομάλυνση των εμπορικών δραστηριοτήτων δημιούργησαν ευνοϊκότερο περιβάλλον. Θετική ήταν συνολικά η εικόνα και σε άλλες ώριμες αγορές, όπως η Ιρλανδία.

Στην Πολωνία, αντίθετα, η κατηγορία του νερού παραμένει υπό πίεση, αν και τα ενεργειακά ποτά συνεχίζουν να αναπτύσσονται με χαμηλό διψήφιο ρυθμό και τα ανθρακούχα εμφανίζουν θετική πορεία. Στη Ρουμανία, η καταναλωτική ζήτηση επηρεάζεται από την οικονομική αβεβαιότητα και τις διαδοχικές αυξήσεις του ΦΠΑ και των ειδικών φόρων, με αποτέλεσμα οι όγκοι να υποχωρήσουν με χαμηλό μονοψήφιο ποσοστό.

Η εταιρεία επιδιώκει να περιορίσει τις πιέσεις αυτές με προσαρμογές στις τιμές και στις συσκευασίες, διατηρώντας οικονομικότερες επιλογές για τους καταναλωτές. Παρά τη μείωση των όγκων στη Ρουμανία, η διοίκηση αναφέρει ότι η Coca-Cola HBC κερδίζει μερίδια αγοράς και εκτιμά ότι μπορεί να υπάρξει σταδιακή σταθεροποίηση.

Αφρική: Νιγηρία και Αίγυπτος ενισχύουν την ανάπτυξη

Ιδιαίτερα σημαντική είναι η συμβολή των αφρικανικών αγορών στη συνολική αναπτυξιακή πορεία της Coca-Cola HBC. Στη Νιγηρία, οι όγκοι αυξήθηκαν με χαμηλό διψήφιο ρυθμό, ενώ η εταιρεία οδεύει προς την έκτη συνεχόμενη χρονιά ενίσχυσης των μεριδίων της.

Η ανάπτυξη στηρίζεται στην επέκταση του δικτύου διανομής, στην ενίσχυση της εμπορικής παρουσίας και στην καλύτερη αξιοποίηση των δεδομένων για την κατανόηση των καταναλωτών. Στο πλαίσιο της συνεργασίας με την The Coca-Cola Company, εφαρμόζεται σε ολόκληρη τη χώρα πρόγραμμα ανάλυσης δεδομένων πελατών και καταναλωτών, το οποίο ξεκίνησε πιλοτικά και μπορεί να αποτελέσει πρότυπο για άλλες αγορές.

Στην Αίγυπτο, οι όγκοι αυξήθηκαν με υψηλό μονοψήφιο ποσοστό, παρά τις απαιτητικές συγκρίσεις με την προηγούμενη χρονιά. Η διοίκηση αναγνώρισε ότι στις αρχές του 2026 είχαν καταγραφεί μικρές απώλειες μεριδίων, ωστόσο η τάση αντιστράφηκε τους τελευταίους μήνες. Η ανάκαμψη στηρίζεται σε νέες συσκευασίες, στην ενίσχυση του χαρτοφυλακίου Schweppes και στην επέκταση των εμπορικών ομάδων.

Στον αντίποδα, η Ουκρανία εξακολουθεί να αντιμετωπίζει σοβαρές λειτουργικές δυσκολίες. Οι όγκοι πωλήσεων μειώθηκαν περισσότερο από 20% στο τρίτο τρίμηνο, καθώς η επίθεση με μη επανδρωμένα αεροσκάφη στο εργοστάσιο της εταιρείας στο Μπροβαρί, κοντά στο Κίεβο, τον Σεπτέμβριο, προκάλεσε σημαντικές διαταραχές στην παραγωγή και στην τροφοδοσία της αγοράς. Η Coca-Cola HBC καλύπτει προσωρινά μέρος των αναγκών με προϊόντα από γειτονικές χώρες, ενώ η σταδιακή επανενεργοποίηση της παραγωγής εξαρτάται από τις συνθήκες ασφαλείας.

Η εξαγορά της Coca-Cola Beverages Africa αλλάζει την κλίμακα του ομίλου

Μία από τις σημαντικότερες στρατηγικές κινήσεις της Coca-Cola HBC είναι η εξαγορά του 75% της Coca-Cola Beverages Africa (CCBA), έναντι 2,6 δισ. δολαρίων. Η συναλλαγή παραμένει εντός χρονοδιαγράμματος για ολοκλήρωση έως το τέλος του 2026, με την έγκριση των αρχών ανταγωνισμού στην Τανζανία να αποτελεί την τελευταία εκκρεμότητα από τις έξι συνολικά απαιτούμενες εγκρίσεις.

Η διοίκηση επιβεβαίωσε ότι η εξαγορά αναμένεται να έχει θετική μονοψήφια επίδραση στα κέρδη ανά μετοχή από τον πρώτο χρόνο μετά την ολοκλήρωσή της. Παράλληλα, θα ενισχύσει σημαντικά τη γεωγραφική παρουσία του ομίλου στην αφρικανική ήπειρο.

Με την ενσωμάτωση της CCBA, η Coca-Cola HBC θα αποκτήσει παρουσία σε 43 αγορές και θα εξυπηρετεί περισσότερους από 1,2 δισ. καταναλωτές. Η κίνηση αυτή δεν προσθέτει απλώς νέες αγορές, αλλά ενισχύει τη θέση του ομίλου σε μια περιοχή με σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης, όπου η αύξηση της κατανάλωσης και η διεύρυνση των δικτύων διανομής δημιουργούν πρόσθετες ευκαιρίες.

Παράλληλα, η διοίκηση δίνει έμφαση στη στενότερη συνεργασία με τη νέα ηγεσία της The Coca-Cola Company, υπό τον Henrique Braun, με κοινές πρωτοβουλίες στη διαχείριση εσόδων και στην αξιοποίηση δεδομένων και τεχνητής νοημοσύνης. Το πρόγραμμα Ignite Niger στη Νιγηρία αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα αυτής της συνεργασίας, καθώς συνδυάζει δεδομένα των δύο εταιρειών για ταχύτερη και αποτελεσματικότερη λήψη εμπορικών αποφάσεων, με προοπτική εφαρμογής και σε άλλες αγορές.

Το 2027 θα κριθεί στην ισορροπία μεταξύ όγκων, τιμών και κόστους

Η Coca-Cola HBC ολοκληρώνει το τρίτο τρίμηνο με ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική, διευρυμένο χαρτοφυλάκιο προϊόντων και θετικές επιδόσεις σε σημαντικές αγορές. Η Ελλάδα συγκαταλέγεται στις αγορές που ξεχωρίζουν, ενώ η Νιγηρία και η Αίγυπτος ενισχύουν τη συμβολή της Αφρικής, ενόψει και της μεγάλης εξαγοράς της CCBA.

Ωστόσο, το 2027 θα είναι διαφορετικό από πλευράς συνθηκών. Η αύξηση του κόστους πρώτων υλών και ενέργειας, σε συνδυασμό με τις διαφοροποιήσεις στην αγοραστική δύναμη των καταναλωτών, θα απαιτήσει μεγαλύτερη προσοχή στην τιμολογιακή πολιτική. Η διοίκηση θα πρέπει να ισορροπήσει ανάμεσα στην ανάγκη προστασίας των περιθωρίων κέρδους και στη διατήρηση προσιτών επιλογών, ώστε οι ανατιμήσεις να μη λειτουργήσουν εις βάρος των όγκων πωλήσεων.

Το στοίχημα για τον Ζόραν Μπογκντάνοβιτς είναι επομένως διπλό: να διατηρήσει την οργανική ανάπτυξη σε επίπεδα 6%-7% και ταυτόχρονα να αξιοποιήσει τη διεύρυνση του χαρτοφυλακίου και τη γεωγραφική επέκταση του ομίλου. Με την εξαγορά στην Αφρική να βρίσκεται στην τελική ευθεία και τις νέες κατηγορίες προϊόντων να αποκτούν ολοένα μεγαλύτερη βαρύτητα, η Coca-Cola HBC επιχειρεί να μετατρέψει την ισχυρή εμπορική της παρουσία σε διατηρήσιμη ανάπτυξη και υψηλότερη κερδοφορία.