|
Οι βασικοί καταλύτες
Η Euroxx
εκτιμά ότι το επόμενο
διάστημα θα διαμορφωθεί
ένα ιδιαίτερα ευνοϊκό
περιβάλλον για τη
Metlen,
καθώς:
η περιορισμένη προσφορά
και η αυξανόμενη ζήτηση
αλουμινίου αναμένεται να
στηρίξουν υψηλότερες
τιμές,
η αύξηση της παραγωγής
αλουμίνας και γαλλίου θα
ενισχύσει σημαντικά τη
μεταλλουργική
δραστηριότητα,
η ανάπτυξη προϊόντων που
σχετίζονται με την
αμυντική βιομηχανία
δημιουργεί νέες πηγές
εσόδων,
ενώ η ισχυρή ζήτηση για
έργα Ανανεώσιμων Πηγών
Ενέργειας και συστημάτων
αποθήκευσης ενέργειας (BESS)
αναμένεται να διατηρήσει
σε υψηλά επίπεδα τις
πωλήσεις μέσω του
μοντέλου
asset
rotation.
Παράλληλα, η
χρηματιστηριακή θεωρεί
ότι η έναρξη παραγωγής
γαλλίου από το
2028 προσφέρει
πρόσθετες αναπτυξιακές
δυνατότητες, χωρίς
μάλιστα να έχουν
ενσωματωθεί πλήρως στις
τρέχουσες εκτιμήσεις
αποτίμησης.
Ισχυρή αύξηση
κερδοφορίας
Σε επίπεδο οικονομικών
μεγεθών, η Euroxx
προβλέπει ότι:
το EBITDA
του 2026
θα διαμορφωθεί κοντά στα
1,06 δισ. ευρώ,
το πρώτο εξάμηνο της
χρονιάς θα ξεπεράσει
άνετα τα 500
εκατ. ευρώ,
ενώ η λειτουργική
κερδοφορία αναμένεται να
συνεχίσει να αυξάνεται
στα 1,3 δισ.
ευρώ το 2027
και στα 1,5 δισ.
ευρώ το 2028.
Η αύξηση αυτή αποδίδεται
τόσο στις υψηλότερες
τιμές του αλουμινίου όσο
και στη σταδιακή απόδοση
των μεγάλων επενδύσεων
που βρίσκονται σε
εξέλιξη.
Ελκυστική αποτίμηση
Παρά τις ιδιαίτερα
θετικές προοπτικές, η
Euroxx
θεωρεί ότι η μετοχή
εξακολουθεί να
διαπραγματεύεται με
ελκυστικούς
πολλαπλασιαστές. Σύμφωνα
με τις εκτιμήσεις της, ο
δείκτης
EV/EBITDA
διαμορφώνεται σήμερα
στις 6,8 φορές,
ενώ υποχωρεί στις
5,8 φορές το
2028, γεγονός
που υποδηλώνει ότι η
αγορά δεν έχει ακόμη
αποτιμήσει πλήρως τις
αναπτυξιακές δυνατότητες
του ομίλου.
Η αποτίμηση βασίζεται
στη μέθοδο
Sum
of
the
Parts
(SOTP)
και οδηγεί σε τιμή-στόχο
56,8 ευρώ ανά
μετοχή.
Πρόσθετη ανοδική
δυνατότητα
Αξιοσημείωτο είναι ότι,
σύμφωνα με την
Euroxx,
η αποτίμηση δεν
ενσωματώνει ακόμη
τη μελλοντική
δραστηριότητα στα
κυκλικά μέταλλα. Εφόσον
αυτή εξελιχθεί σύμφωνα
με τον σχεδιασμό της
εταιρείας, θα μπορούσε
να προσθέσει περίπου
200 εκατ. ευρώ
επαναλαμβανόμενου
EBITDA
ετησίως,
δημιουργώντας πρόσθετο
περιθώριο ανόδου τόσο
για τα οικονομικά μεγέθη
όσο και για την αξία της
μετοχής.
Συνολικά, η
Euroxx
θεωρεί ότι η
Metlen
εισέρχεται σε μία
περίοδο έντονης
οργανικής ανάπτυξης, με
τη συνδυαστική ενίσχυση
των δραστηριοτήτων της
στη μεταλλουργία, την
ενέργεια και τα κρίσιμα
μέταλλα να δημιουργεί
προϋποθέσεις για
σημαντική αύξηση της
κερδοφορίας και
περαιτέρω αναβάθμιση της
αποτίμησής της τα
επόμενα χρόνια.
|
