Σύμφωνα με την τράπεζα, σημαντικό μέρος του δικτύου βρίσκεται πλέον πολύ κοντά στο όριο κερδοφορίας. Ως αποτέλεσμα, ακόμη και μικρές μεταβολές στην τιμή του Bitcoin οδηγούν πολλούς εξορύκτες στο να ενεργοποιούν ή να απενεργοποιούν τον εξοπλισμό τους.

Όταν η τιμή του Bitcoin υποχωρεί κάτω από το κόστος παραγωγής του, οι εξορύκτες με το υψηλότερο λειτουργικό κόστος διακόπτουν τη δραστηριότητά τους. Αυτό έχει ως συνέπεια τη μείωση του hash rate και στη συνέχεια την προσαρμογή της δυσκολίας εξόρυξης σε χαμηλότερα επίπεδα.

Το φαινόμενο αυτό έγινε ιδιαίτερα εμφανές τη δεύτερη εβδομάδα του Ιουνίου, όταν η δυσκολία εξόρυξης μειώθηκε κατά 10%, καταγράφοντας τη δεύτερη τόσο μεγάλη πτώση μέσα στο 2026. Η προηγούμενη αντίστοιχη διόρθωση είχε σημειωθεί τον Ιανουάριο.

Η JPMorgan εκτιμά ότι η αυξημένη ευαισθησία του hash rate στις διακυμάνσεις της τιμής του Bitcoin, καθώς και η συχνότερη εμφάνιση μεγάλων προσαρμογών στη δυσκολία εξόρυξης, θα συνεχιστούν όσο η τιμή του Bitcoin παραμένει σημαντικά χαμηλότερη από το κόστος παραγωγής του.

Η τράπεζα υπολογίζει σήμερα το κόστος παραγωγής ενός Bitcoin περίπου στα 78.000 δολάρια, επίπεδο που λειτουργεί ως κρίσιμο σημείο αναφοράς για τη βιωσιμότητα πολλών εξορυκτικών επιχειρήσεων.