Eurobank: Κέρδη 393 εκατ. ευρώ

Για τη Eurobank, η οποία ανακοινώνει αποτελέσματα στις 30 Ιουλίου μετά το κλείσιμο της αγοράς, η JPMorgan αναμένει καθαρά κέρδη 393 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 19% σε τριμηνιαία βάση.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτιμώνται στα 684 εκατ. ευρώ, ενώ τα έσοδα από προμήθειες προβλέπεται να διαμορφωθούν στα 208 εκατ. ευρώ, επιβεβαιώνοντας τη δυναμική της οργανικής ανάπτυξης.

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η εκτίμηση της JPMorgan ότι η διοίκηση της Eurobank διαθέτει περιθώριο να προχωρήσει σε αναβάθμιση των στόχων για το 2026. Στο επίκεντρο βρίσκονται κυρίως τα καθαρά έσοδα από τόκους, καθώς η μέχρι τώρα πορεία του πρώτου εξαμήνου εμφανίζεται καλύτερη από τις αρχικές προβλέψεις.

Εθνική: Στο επίκεντρο η πιστωτική επέκταση

Για την Εθνική Τράπεζα, η JPMorgan προβλέπει καθαρά κέρδη 317 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 16% σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο.

Η βασική κινητήρια δύναμη αναμένεται να είναι η έντονη πιστωτική επέκταση, η οποία ενισχύεται από την αυξημένη ζήτηση για χρηματοδοτήσεις που συνδέονται με το Ταμείο Ανάκαμψης.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτιμώνται στα 562 εκατ. ευρώ, ενώ τα έσοδα από προμήθειες αναμένεται να αυξηθούν κατά 10%, στα 125 εκατ. ευρώ.

Την ίδια στιγμή, το κόστος κινδύνου εκτιμάται ότι θα παραμείνει σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα, περίπου στις 38 μονάδες βάσης, στοιχείο που σύμφωνα με τον οίκο επιβεβαιώνει την υψηλή ποιότητα του δανειακού χαρτοφυλακίου της τράπεζας.

Alpha Bank: Ισχυρή αύξηση κερδών

Για την Alpha Bank, η οποία ανακοινώνει αποτελέσματα στις 31 Ιουλίου πριν από το άνοιγμα της αγοράς, η JPMorgan προβλέπει καθαρά κέρδη 241 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 33% έναντι του πρώτου τριμήνου.

Η εκτίμηση αυτή στηρίζεται στη συνέχιση της πιστωτικής ανάπτυξης, στη σταθερότητα του καθαρού επιτοκιακού περιθωρίου και στην ενίσχυση των προμηθειών, με τις δραστηριότητες στις αγορές κεφαλαίου να προσθέτουν επιπλέον ώθηση.

Παρά την αύξηση του λειτουργικού κόστους, η συνολική εικόνα παραμένει θετική, ενώ ο δείκτης CET1 εκτιμάται στο 15%.

Για τη μετοχή της Alpha Bank, η JPMorgan θεωρεί σημαντικό καταλύτη την προγραμματισμένη παρουσίαση προς τους επενδυτές κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Ο αμερικανικός οίκος επισημαίνει ότι η μετοχή έχει μέχρι στιγμής καταγράψει χαμηλότερη απόδοση σε σχέση με τις υπόλοιπες ελληνικές τράπεζες από τις αρχές του 2026, γεγονός που αφήνει περιθώριο για πιθανή επαναξιολόγησή της από την αγορά.

Πειραιώς: Κέρδη 332 εκατ. ευρώ

Για την Τράπεζα Πειραιώς, η JPMorgan είχε προβλέψει καθαρά κέρδη 332 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 18% σε τριμηνιαία βάση.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτιμώνταν στα 496 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 3%, ενώ τα συνολικά έσοδα προβλέπονταν στα 742 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας άνοδο 12%.

Η βελτίωση των αποτελεσμάτων αναμενόταν να στηριχθεί στην ανάκαμψη των χρηματοοικονομικών εσόδων, στη συγκράτηση του λειτουργικού κόστους και στη διατήρηση της ποιότητας του ενεργητικού.

Η JPMorgan εκτιμούσε παράλληλα ότι η απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) θα διαμορφωνόταν στο 16,7%, ενώ ο δείκτης CET1 στο 12,8%.

Το στοίχημα των ελληνικών τραπεζών

Συνολικά, η JPMorgan εξακολουθεί να βλέπει θετικά τις ελληνικές τράπεζες, παρά το γεγονός ότι ο κύκλος μείωσης των επιτοκίων έχει περιορίσει μέρος του πλεονεκτήματος που είχαν τα προηγούμενα χρόνια στα καθαρά έσοδα από τόκους.

Το βασικό επενδυτικό αφήγημα μετατοπίζεται πλέον από την αποκλιμάκωση των προβλέψεων και τη βελτίωση της ποιότητας ενεργητικού στην πραγματική πιστωτική ανάπτυξη, την αύξηση των προμηθειών, την αποτελεσματικότητα και τη διατήρηση υψηλών αποδόσεων κεφαλαίου.

Με τις τέσσερις συστημικές τράπεζες να εμφανίζουν ισχυρή κεφαλαιακή βάση και χαμηλό κόστος κινδύνου, το δεύτερο εξάμηνο του 2026 αναμένεται να αποτελέσει κρίσιμο τεστ για το κατά πόσο η ισχυρή δυναμική των χορηγήσεων και των εσόδων από υπηρεσίες μπορεί να αντισταθμίσει πλήρως τις πιέσεις από τα χαμηλότερα επιτόκια.

Για την αγορά, συνεπώς, το ζητούμενο δεν είναι πλέον μόνο εάν οι ελληνικές τράπεζες θα πετύχουν τους στόχους κερδοφορίας του 2026, αλλά κατά πόσο θα μπορέσουν να δημιουργήσουν τις προϋποθέσεις για νέα ανοδική αναθεώρηση των στόχων και διατήρηση υψηλών αποδόσεων τα επόμενα χρόνια.