Πάνω από 81 δισ. ευρώ τα μερίσματα των ευρωπαϊκών τραπεζών

Η ικανοποιητική κεφαλαιακή θέση και η ισχυρή κερδοφορία εξακολούθησαν να στηρίζουν τις αυξημένες αποδόσεις προς τους μετόχους. Οι τράπεζες που περιλαμβάνονται στην ανάλυση της Morningstar DBRS διένειμαν περισσότερα από 81 δισ. ευρώ σε μερίσματα σε μετρητά από τα καθαρά κέρδη της χρήσης 2025.

Το ποσό ήταν αυξημένο κατά 8% σε σύγκριση με το 2024 και κατά 28% έναντι του 2023. Οι συνολικές διανομές είναι ακόμη μεγαλύτερες, εάν συνυπολογιστούν τα προγράμματα επαναγοράς ιδίων μετοχών, τα οποία εξακολουθούν να αποτελούν σημαντικό εργαλείο επιστροφής κεφαλαίου στους μετόχους.

Σε επίπεδο χωρών, τη μεγαλύτερη ετήσια αύξηση στα μερίσματα που καταβλήθηκαν από τα κέρδη του 2025 κατέγραψε η Γερμανία, με 42%. Ακολούθησαν η Ελλάδα με 36% και η Ιταλία με 27%. Αντίθετα, το Ηνωμένο Βασίλειο και η Ολλανδία ήταν οι μόνες αγορές όπου οι τράπεζες περιόρισαν τις διανομές τους.

Στο 37% ο δείκτης payout στην Ελλάδα

Ο μέσος δείκτης διανομής κερδών προς τους μετόχους (payout ratio) αυξήθηκε περαιτέρω το 2025 στις περισσότερες ευρωπαϊκές χώρες. Τα υψηλότερα επίπεδα καταγράφηκαν στις σκανδιναβικές αγορές, όπου ο δείκτης έφθασε το 80%, και στην Ιταλία, με 72%.

Στην Ελλάδα, ο δείκτης διαμορφώθηκε περίπου στο 37%, από 20% το 2023, αντανακλώντας τη σταδιακή επιστροφή των τραπεζών σε πιο κανονικά επίπεδα διανομών μετά την περίοδο κατά την οποία οι επιστροφές κεφαλαίου προς τους μετόχους ήταν περιορισμένες.

Η αύξηση των μερισμάτων και των επαναγορών μετοχών δεν έχει, μέχρι στιγμής, οδηγήσει σε συνολική αποδυνάμωση της κεφαλαιακής επάρκειας του ευρωπαϊκού τραπεζικού κλάδου. Ωστόσο, η Morningstar DBRS επισημαίνει ότι τα περιθώρια ασφαλείας έχουν περιοριστεί σε ορισμένες αγορές.

Κεφαλαιακό απόθεμα 450 μονάδων βάσης πάνω από τις απαιτήσεις

Στα τέλη Ιουνίου 2026, ο μέσος δείκτης κεφαλαίων κοινών μετοχών της κατηγορίας 1 (CET1) των ευρωπαϊκών τραπεζών υπερέβαινε κατά 450 μονάδες βάσης τη μέση συνολική κεφαλαιακή απαίτηση. Το στοιχείο αυτό καταδεικνύει ότι ο κλάδος εξακολουθεί να διαθέτει σημαντικά αποθέματα για την αντιμετώπιση ενδεχόμενων πιέσεων.

Τα μεγαλύτερα μέσα κεφαλαιακά περιθώρια ασφαλείας εμφάνισαν οι πορτογαλικές τράπεζες, με 800 μονάδες βάσης πάνω από τις εποπτικές απαιτήσεις. Ακολούθησαν οι γερμανικές με 530 μονάδες βάσης, οι ιρλανδικές με 520 μονάδες βάσης και οι ολλανδικές με 510 μονάδες βάσης.

Στον αντίποδα, τα χαμηλότερα περιθώρια καταγράφηκαν στις σκανδιναβικές τράπεζες, με 230 μονάδες βάσης, και στις τράπεζες του Ηνωμένου Βασιλείου, με 210 μονάδες βάσης.

Πίεση στα κεφαλαιακά περιθώρια Ελλάδας και Ιταλίας

Η Morningstar DBRS επισημαίνει ότι τα κεφαλαιακά αποθέματα ασφαλείας των τραπεζών στην Ελλάδα και την Ιταλία μειώθηκαν κατά τους τελευταίους 12 έως 18 μήνες. Οι αυξημένες διανομές προς τους μετόχους και οι εξαγορές αντιστάθμισαν μέρος της θετικής επίδρασης από την ικανοποιητική δημιουργία κερδών.

Παρά την εξέλιξη αυτή, οι αναλυτές του οίκου θεωρούν ότι τα υφιστάμενα κεφαλαιακά περιθώρια εξακολουθούν να παρέχουν στις ευρωπαϊκές τράπεζες τη δυνατότητα να απορροφήσουν πιθανούς κραδασμούς. Προειδοποιούν, ωστόσο, ότι τα περιθώρια αυτά σταδιακά στενεύουν, καθώς οι τράπεζες συνεχίζουν να επιστρέφουν κεφάλαια στους μετόχους και να επεκτείνουν τις δραστηριότητές τους.

Τέλος, η απλούστευση του εποπτικού και ρυθμιστικού πλαισίου εκτιμάται ότι θα επηρεάσει κυρίως τη διάρθρωση των κεφαλαιακών απαιτήσεων και λιγότερο το συνολικό ύψος τους. Κατά τη Morningstar DBRS, οι αλλαγές αυτές θα μπορούσαν να προσφέρουν στις τράπεζες μεγαλύτερη ευελιξία στη διαχείριση των κεφαλαίων τους, χωρίς να μεταβάλλουν ουσιαστικά τις συνολικές απαιτήσεις.