Μερίδιο αγοράς 5,3% έως το 2030

Σύμφωνα με τη UBS, η Optima διαθέτει από τις υψηλότερες προοπτικές αύξησης κερδών μεταξύ των ελληνικών τραπεζών, έχοντας παράλληλα ενισχύσει σημαντικά τη θέση της στην πιστωτική αγορά.

Το μερίδιο της τράπεζας διαμορφώνεται σήμερα περίπου στο 3,4%, ενώ η UBS εκτιμά ότι μπορεί να αυξηθεί στο 5,3% έως το 2030.

Η εξέλιξη αυτή συνδέεται κυρίως με την ισχυρή δυναμική στην εταιρική πίστη και τη δυνατότητα της Optima να συνεχίσει να αυξάνει το δανειακό της χαρτοφυλάκιο σε μια ελληνική οικονομία που εξακολουθεί να παρουσιάζει επενδυτικές και πιστωτικές ανάγκες.

Παράλληλα, η διοίκηση έχει ήδη αναβαθμίσει τις κατευθύνσεις της για το 2026, με στόχο καθαρά κέρδη άνω των 210 εκατ. ευρώ και ROTE 25%.

Η εκτίμηση της UBS για τα καθαρά κέρδη είναι ελαφρώς υψηλότερη, στα 222 εκατ. ευρώ, γεγονός που αφήνει περιθώριο για περαιτέρω θετικές εκπλήξεις.

Το επιτόκιακό πλεονέκτημα της Optima

Ένα από τα σημεία που ξεχωρίζει η UBS είναι η υψηλή ευαισθησία της Optima στις μεταβολές των επιτοκίων.

Ο οίκος εκτιμά ότι η τράπεζα μπορεί να εμφανίσει περαιτέρω θετικές εκπλήξεις στο καθαρό επιτοκιακό περιθώριο (NIM), ιδιαίτερα σε ένα περιβάλλον όπου τα επιτόκια παραμένουν υψηλότερα για μεγαλύτερο διάστημα.

Ήδη στο δεύτερο τρίμηνο του 2026 η Optima εμφάνισε το υψηλότερο NIM μεταξύ των ελληνικών τραπεζών, στο 3,27%.

Παράλληλα, κατέγραψε:

Η UBS αποδίδει τις επιδόσεις αυτές στο επιχειρηματικό μοντέλο της Optima, το οποίο επικεντρώνεται σε πελατεία υψηλής οικονομικής επιφάνειας και σε εταιρικές δραστηριότητες με υψηλότερες αποδόσεις.

Στην κορυφή της κερδοφορίας

Η εικόνα που περιγράφει η UBS είναι αυτή μιας τράπεζας με ιδιαίτερα υψηλή λειτουργική αποδοτικότητα.

Ο δείκτης κόστους προς έσοδα στο 20,3% αποτελεί ένα από τα βασικά πλεονεκτήματα, ενώ το ROTE 28,7% στο δεύτερο τρίμηνο κατατάσσεται στα υψηλότερα επίπεδα του ελληνικού τραπεζικού κλάδου.

Η UBS θεωρεί ότι η απουσία σημαντικών legacy στοιχείων επιτρέπει στην Optima να λειτουργεί με διαφορετική δομή κόστους και κινδύνου από εκείνη των παραδοσιακών τραπεζών, ενώ η έμφαση σε πιο αποδοτικές κατηγορίες πελατών ενισχύει την κερδοφορία.

Το κεφάλαιο παραμένει το βασικό σημείο προσοχής

Το βασικό σημείο που επισημαίνει η UBS αφορά την κεφαλαιακή βάση.

Ο δείκτης CET1 διαμορφώνεται στο 11,8%, επίπεδο που ο οίκος θεωρεί πιθανό περιορισμό για την ταχύτητα περαιτέρω ανάπτυξης του ισολογισμού.

Ωστόσο, η UBS εκτιμά ότι μεσοπρόθεσμα υπάρχει δυνατότητα κεφαλαιακής ενίσχυσης, ενώ ως θετικό στοιχείο αναφέρει ότι η Optima δεν έχει αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις (DTCs) στα κεφάλαιά της.

Η αποτίμηση και ο επόμενος καταλύτης

Σε επίπεδο αποτίμησης, η UBS θεωρεί ότι η μετοχή διαπραγματεύεται σε ελκυστικά επίπεδα σε σχέση με τις ευρωπαϊκές ομοειδείς τράπεζες.

Ο δείκτης P/E για το 2028 διαμορφώνεται στις 10,3 φορές, επίπεδο που αντιστοιχεί σε μικρό premium έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών, παρά τα υψηλότερα επίπεδα κερδοφορίας και ανάπτυξης που αποδίδει η UBS στην Optima.

Με τη νέα κάλυψη, η UBS τοποθετεί την Optima ως διαφοροποιημένη επιλογή μέσα στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, με την τιμή-στόχο στα 16 ευρώ και σύσταση «Buy».

Ο επόμενος σημαντικός καταλύτης για την επενδυτική ιστορία της τράπεζας είναι τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου, τα οποία αναμένονται στις 11 Νοεμβρίου 2026.