Αυτό έχει ιδιαίτερη σημασία σήμερα, επειδή πολλές αγορές φαίνεται να προεξοφλούν ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή θα έχει προσωρινό χαρακτήρα. Η Oxford Economics θεωρεί ότι υπάρχει κίνδυνος υπερβολικού εφησυχασμού, ειδικά αν η κρίση παραταθεί ή επηρεαστούν κρίσιμες οδοί μεταφοράς ενέργειας όπως τα Στενά του Ορμούζ.

Η έκθεση δίνει ιδιαίτερη έμφαση και στην αβεβαιότητα. Ιστορικά, μετά από μεγάλες πετρελαϊκές κρίσεις, η οικονομική αβεβαιότητα παραμένει αυξημένη για μεγάλο διάστημα. Αυτό επηρεάζει κυρίως επενδύσεις και καταναλωτικές δαπάνες που μπορούν να αναβληθούν — όπως αγορά αυτοκινήτων, εξοπλισμού ή μεγάλες επιχειρηματικές επενδύσεις. Η εμπειρία δείχνει ότι περίπου το ένα τρίτο της αρχικής αύξησης της αβεβαιότητας παραμένει ακόμη και μετά από έναν χρόνο.

Ιδιαίτερα ανησυχητικό είναι και το στοιχείο για την παραγωγή πετρελαίου. Σε προηγούμενες συγκρούσεις που σχετίζονταν με ενεργειακές ζώνες, η παραγωγή πετρελαίου μειώθηκε κατά περίπου 60% τον πρώτο χρόνο και ανέκαμψε μόνο αργά τα επόμενα χρόνια. Αυτό σημαίνει ότι ακόμη κι αν τελειώσει μια στρατιωτική σύγκρουση, οι ενεργειακές επιπτώσεις μπορεί να συνεχιστούν για μεγάλο χρονικό διάστημα.

Η ανάλυση έχει επίσης ενδιαφέρον για τις χρηματιστηριακές αγορές. Παρότι ο S&P 500 έχει ανακτήσει τις αρχικές απώλειες από την κρίση, η Oxford Economics υποστηρίζει ότι αυτό ίσως δεν αντικατοπτρίζει πλήρως τον κίνδυνο ενός παρατεταμένου ενεργειακού σοκ. Σε προηγούμενες πετρελαϊκές κρίσεις, οι οικονομικές συνέπειες αποδείχθηκαν πολύ βαθύτερες από ό,τι αρχικά εκτιμούσαν οι αγορές.

Για την Ευρώπη, το ζήτημα είναι ακόμη πιο κρίσιμο λόγω της υψηλής ενεργειακής εξάρτησης και της ήδη ασθενικής ανάπτυξης που έχει αναδειχθεί τα τελευταία χρόνια. Ένα παρατεταμένο ενεργειακό σοκ θα μπορούσε να επιβαρύνει περαιτέρω τη βιομηχανία, να διατηρήσει τον πληθωρισμό υψηλότερα από τους στόχους της Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και να δυσκολέψει τις μειώσεις επιτοκίων.

Στην ουσία, η Oxford Economics λέει ότι οι ενεργειακές κρίσεις δεν λειτουργούν σαν ένα σύντομο «σοκ τιμών», αλλά αφήνουν μακροχρόνιες οικονομικές ουλές: επίμονο πληθωρισμό, χαμηλότερες επενδύσεις, μεγαλύτερη αβεβαιότητα και πιο αδύναμη ανάπτυξη για χρόνια.