Η Calvasina επισημαίνει επίσης ότι, από τις επαφές της με θεσμικούς επενδυτές, προκύπτει περισσότερο μια εικόνα αιφνιδιασμού από την πρόσφατη πτώση παρά πραγματικού πανικού. Παρά τα ενθαρρυντικά σημάδια, ωστόσο, θεωρεί ότι δεν έχει δοθεί ακόμη ένα σαφές σήμα επιστροφής σε ανοδική τροχιά. Για να αποκτήσουν μεγαλύτερη δυναμική οι αποτιμήσεις, θα χρειαστεί προηγουμένως να σταθεροποιηθούν οι προσδοκίες για την κερδοφορία των επιχειρήσεων.

Morgan Stanley: Η διόρθωση εισέρχεται στην τελική της φάση

Πιο ξεκάθαρη είναι η εκτίμηση του Michael Wilson της Morgan Stanley, ο οποίος θεωρεί ότι η διόρθωση βρίσκεται πλέον στο τελευταίο στάδιο. Όπως εξηγεί, ο ευρύτερος δείκτης S&P 500 προσαρμόζεται πλέον στην πιο αδύναμη εικόνα που είχε ήδη καταγραφεί σε μεγάλο αριθμό επιμέρους μετοχών.

Ο Wilson τοποθετεί την πιθανή καθοδική ζώνη του S&P 500 μεταξύ 7.100 και 7.300 μονάδων, εκτιμώντας ότι ο δείκτης πλησιάζει σε αυτά τα επίπεδα. Κατά την άποψή του, μια νέα δοκιμασία των χαμηλών της περασμένης εβδομάδας θα μπορούσε να αποτελέσει τη βάση για την εκδήλωση ενός ανοδικού κύματος προς το τέλος του έτους.

Στο πλαίσιο αυτό, προτείνει στους επενδυτές να ενισχύσουν σταδιακά τις θέσεις τους σε ποιοτικές κυκλικές μετοχές, δηλαδή επιχειρήσεις που συνδέονται περισσότερο με την οικονομική δραστηριότητα και εμφανίζουν ισχυρές αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων για τα κέρδη τους.

Παράλληλα, εμφανίζεται σχετικά καθησυχαστικός ως προς την έκθεση της αμερικανικής αγοράς στις επενδύσεις για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης. Σύμφωνα με την εκτίμησή του, οι δαπάνες για data centers αντιστοιχούν σε περίπου 5% των συνολικών εσόδων των εταιρειών του S&P 500 το 2027. Ως εκ τούτου, ενδεχόμενες καθυστερήσεις στις σχετικές επενδύσεις, ακόμη και εάν συνδέονται με τις πολιτικές και οικονομικές εξελίξεις ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών στις ΗΠΑ, δεν αναμένεται να έχουν τόσο μεγάλη επίδραση στο σύνολο της αγοράς όσο ενδεχομένως φοβούνται οι επενδυτές.

JPMorgan: Οι πιέσεις στην τεχνολογία δημιουργούν ευκαιρίες

Στην ίδια κατεύθυνση κινείται και ο Mislav Matejka της JPMorgan, ο οποίος εκτιμά ότι η πρόσφατη υποχώρηση των τεχνολογικών μετοχών δημιουργεί ευκαιρίες για τοποθετήσεις. Η σύστασή του είναι οι επενδυτές να αξιοποιήσουν τις διορθώσεις για να αυξήσουν σταδιακά την έκθεσή τους στις μετοχές, ενόψει της ολοκλήρωσης του έτους, υπό την προϋπόθεση ότι ο τεχνολογικός κλάδος θα εμφανίσει σημάδια σταθεροποίησης.

Αναφερόμενος ειδικότερα στις γεωπολιτικές εξελίξεις και στον κίνδυνο περαιτέρω κλιμάκωσης της σύγκρουσης με το Ιράν, ο Matejka υποστήριξε ότι οι ενδεχόμενες νέες πιέσεις θα μπορούσαν να αξιοποιηθούν για αγορές. Όπως σημείωσε, αυτή είναι η επενδυτική στάση που διατηρεί η JPMorgan από τον Μάρτιο.

Η σύγκλιση των εκτιμήσεων των τριών μεγάλων επενδυτικών οίκων δείχνει ότι, παρά την πρόσφατη επιδείνωση του κλίματος, δεν θεωρούν πως έχει ανατραπεί η μεσοπρόθεσμη προοπτική των αμερικανικών μετοχών. Το βασικό ζητούμενο πλέον είναι εάν η αγορά θα καταφέρει να σταθεροποιηθεί χωρίς περαιτέρω σημαντική επιδείνωση των εταιρικών προσδοκιών, ώστε να δημιουργηθούν οι προϋποθέσεις για μια νέα ανοδική κίνηση προς το τέλος του 2026.