Το μοντέλο αυτό έχει ήδη εφαρμοστεί στην περίπτωση της Jackaroo. Τον Μάρτιο του 2025, η Evergood απέκτησε το 60% της Red Meat, εντάσσοντας στο χαρτοφυλάκιό της ένα από τα πλέον δυναμικά εγχώρια σήματα στον χώρο του street food. Η συγκεκριμένη κίνηση θεωρείται ενδεικτική της στρατηγικής που θα μπορούσε να ακολουθηθεί και σε επόμενες συμφωνίες.

Η εκτίμηση που διαμορφώνεται είναι ότι η Recipe θα εξετάσει ευκαιρίες για την προσθήκη νέων δραστηριοτήτων, πέρα από τα Goody’s Burger House, Everest, Flocafé, La Pasteria και Jackaroo. Με αυτόν τον τρόπο, η Evergood θα μπορούσε να διευρύνει το χαρτοφυλάκιό της, ενισχύοντας παράλληλα τη θέση της στην ελληνική αγορά.

Η μακροπρόθεσμη στρατηγική της Recipe και ο ρόλος της ελληνικής διοίκησης

Η ταυτότητα του αγοραστή αποτελεί ένα από τα βασικά στοιχεία που διαφοροποιούν τη συγκεκριμένη συναλλαγή. Η Recipe Unlimited δεν είναι ένα επενδυτικό κεφάλαιο που τοποθετείται σε μια επιχείρηση με αποκλειστικό στόχο την αποκόμιση υπεραξίας και τη μεταπώλησή της μέσα σε συγκεκριμένο χρονικό διάστημα. Πρόκειται για όμιλο με μακρά ιστορία στον κλάδο της εστίασης, σημαντική επιχειρησιακή εμπειρία και παρουσία σε πολλές διαφορετικές κατηγορίες εστιατορίων.

Η καναδική εταιρεία διαθέτει χαρτοφυλάκιο 18 εμπορικών σημάτων και περισσότερα από 1.100 εστιατόρια. Μεταξύ των γνωστότερων αλυσίδων της περιλαμβάνονται οι Swiss Chalet, St-Hubert, Montana’s BBQ & Bar, Harvey’s Burgers, New York Fries και The Burger’s Priest.

Παράλληλα, η Recipe ελέγχεται από τη Fairfax Financial Holdings, συμφερόντων του Πρεμ Γουάτσα, η οποία έχει αναπτύξει σημαντική επενδυτική δραστηριότητα και στην Ελλάδα.

Η παρουσία ενός στρατηγικού επενδυτή με τεχνογνωσία στον συγκεκριμένο κλάδο δημιουργεί διαφορετικές προοπτικές για την Evergood. Η εμπειρία στη διαχείριση πολλών σημάτων, οι κοινές υποδομές, η οργανωμένη προμήθεια πρώτων υλών και η αξιοποίηση τεχνολογικών συστημάτων μπορούν να υποστηρίξουν την ανάπτυξη των υφιστάμενων δραστηριοτήτων και να βελτιώσουν την αποδοτικότητά τους.

Ιδιαίτερη σημασία αποδίδεται, επίσης, στη δυνατότητα διατήρησης του υφιστάμενου ελληνικού μάνατζμεντ. Η γνώση της εγχώριας αγοράς, των καταναλωτικών συνηθειών και του δικτύου συνεργατών αποτελεί σημαντικό πλεονέκτημα σε μια περίοδο αλλαγής ιδιοκτησίας. Η διατήρηση της διοικητικής συνέχειας θα μπορούσε να διευκολύνει την ομαλή μετάβαση και να επιτρέψει στη νέα ιδιοκτησία να επικεντρωθεί στην ανάπτυξη, χωρίς να χρειαστεί να δημιουργήσει εξαρχής έναν νέο οργανωτικό μηχανισμό.

Ο συνδυασμός της τοπικής εμπειρίας με τη διεθνή τεχνογνωσία της Recipe εκτιμάται ότι μπορεί να επιταχύνει την επέκταση των υφιστάμενων σημάτων και να ενισχύσει τη δυνατότητα πραγματοποίησης νέων εξαγορών.

Γιατί η ελληνική αγορά εστίασης οδηγείται σε μεγαλύτερη συγκέντρωση

Η συμφωνία για την Evergood πραγματοποιείται σε μια περίοδο κατά την οποία ενισχύονται οι προϋποθέσεις για ανακατατάξεις στον κλάδο της οργανωμένης εστίασης. Παρά τη δυναμική του ελληνικού τουρισμού και την παρουσία αναγνωρίσιμων εγχώριων εμπορικών σημάτων, η αγορά εξακολουθεί να είναι κατακερματισμένη, με πολλές μικρομεσαίες επιχειρήσεις και σχετικά περιορισμένο αριθμό μεγάλων ομίλων που διαθέτουν πολλαπλές αλυσίδες.

Η εικόνα αυτή ενδέχεται να μεταβληθεί τα επόμενα χρόνια. Η ανάπτυξη του τουρισμού δημιουργεί νέες ευκαιρίες, αλλά ταυτόχρονα αυξάνει τις απαιτήσεις για οργανωμένα δίκτυα, σταθερή ποιότητα υπηρεσιών και δυνατότητα εξυπηρέτησης μεγαλύτερου αριθμού πελατών. Την ίδια στιγμή, το αυξημένο λειτουργικό κόστος, οι ανάγκες στελέχωσης, οι επενδύσεις στην τεχνολογία και οι απαιτήσεις της εφοδιαστικής αλυσίδας ευνοούν τις επιχειρήσεις που διαθέτουν μέγεθος και οργανωμένες υποδομές.

Σε αυτό το περιβάλλον, η είσοδος ενός διεθνούς ομίλου όπως η Recipe θα μπορούσε να επιταχύνει τη διαδικασία συγκέντρωσης. Η ελληνική αγορά διαθέτει αναγνωρίσιμα σήματα και επιχειρήσεις με αναπτυξιακές δυνατότητες, ενώ το τουριστικό προϊόν της χώρας προσφέρει περιθώρια επέκτασης σε νέες τοποθεσίες και κατηγορίες πελατών.

Για την προσέλκυση μεγαλύτερων επενδυτικών κεφαλαίων, ωστόσο, απαιτούνται επιχειρήσεις με οργανωμένη εταιρική διακυβέρνηση, διαφανείς διαδικασίες, αξιόπιστη χρηματοοικονομική πληροφόρηση και επαγγελματική διοίκηση. Η ένταξη μικρότερων αλυσίδων σε μεγαλύτερους ομίλους μπορεί να διευκολύνει αυτή τη μετάβαση, ενισχύοντας την οργανωτική τους υποδομή και τις δυνατότητες χρηματοδότησης.

Δεν είναι απαραίτητο ότι όλες οι μικρότερες επιχειρήσεις θα καταλήξουν σε μεγαλύτερα σχήματα. Εκείνες, όμως, που διαθέτουν ισχυρό εμπορικό σήμα, πιστό καταναλωτικό κοινό και δυνατότητα ανάπτυξης μέσω δικτύου καταστημάτων ενδέχεται να προσελκύσουν αυξημένο ενδιαφέρον από υποψήφιους αγοραστές.

Η Jackaroo ως πρότυπο για τις επόμενες εξαγορές

Η επένδυση στην Jackaroo προσφέρει μια εικόνα του τρόπου με τον οποίο θα μπορούσε να κινηθεί η Evergood υπό τη νέα ιδιοκτησία. Η απόκτηση του 60% της Red Meat πραγματοποιήθηκε έναντι τιμήματος που, σύμφωνα με δημοσιευμένα οικονομικά στοιχεία, διαμορφώθηκε κοντά στα 10 εκατ. ευρώ.

Μέσω της συγκεκριμένης συναλλαγής, η Evergood απέκτησε συμμετοχή σε ένα αναπτυσσόμενο σήμα με ισχυρή παρουσία στην κατηγορία του street food, χωρίς να χρειαστεί να επενδύσει χρόνο και κεφάλαια για να δημιουργήσει μια νέα αλυσίδα από το μηδέν.

Η λογική είναι σχετικά απλή: ένας μεγαλύτερος όμιλος μπορεί να αποκτήσει συμμετοχή σε μια επιχείρηση που έχει ήδη αποδείξει την εμπορική της δυναμική και στη συνέχεια να αξιοποιήσει τις υποδομές, την τεχνογνωσία και τις δυνατότητες χρηματοδότησής του για να επιταχύνει την ανάπτυξή της.

Εφόσον η νέα ιδιοκτησία επιλέξει να ακολουθήσει ανάλογη στρατηγική, η αγορά θα μπορούσε να δει νέες συμφωνίες με ελληνικές αλυσίδες που βρίσκονται σε φάση ανάπτυξης. Το ενδιαφέρον αναμένεται να επικεντρωθεί κυρίως σε επιχειρήσεις με δυνατότητα επέκτασης, οργανωμένο επιχειρηματικό μοντέλο και προοπτικές δημιουργίας μεγαλύτερου δικτύου.

Πωλήσεις 375 εκατ. ευρώ και στόχος για περαιτέρω ανάπτυξη το 2026

Η Evergood εισέρχεται στη νέα περίοδο με σημαντικό οικονομικό μέγεθος και ήδη διαμορφωμένη εμπορική παρουσία.

Σύμφωνα με τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία, οι συνολικές πωλήσεις του δικτύου της διαμορφώθηκαν κοντά στα 375 εκατ. ευρώ το 2025. Το μέγεθος αυτό αφορά τις πωλήσεις του συνολικού δικτύου και διαφέρει από τον ενοποιημένο λογιστικό κύκλο εργασιών της εταιρείας, ο οποίος προσέγγισε τα 300 εκατ. ευρώ.

Παράλληλα, τα προσαρμοσμένα EBITDA κινήθηκαν στην περιοχή των 32,8 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας βελτίωση της λειτουργικής κερδοφορίας.

Για το 2026, οι εκτιμήσεις προβλέπουν αύξηση του κύκλου εργασιών κατά περίπου 5%, με παράλληλη ενίσχυση της λειτουργικής κερδοφορίας. Εφόσον ο ρυθμός αυτός επιβεβαιωθεί στις πωλήσεις του συνολικού δικτύου, το σχετικό μέγεθος θα μπορούσε να προσεγγίσει τα 395 εκατ. ευρώ.

Για τη νέα ιδιοκτησία, η αύξηση του μεγέθους δεν αποτελεί τη μοναδική προτεραιότητα. Εξίσου σημαντική θα είναι η βελτίωση της κερδοφορίας, μέσω της αξιοποίησης οικονομιών κλίμακας, της καλύτερης διαχείρισης των προμηθειών, της αναβάθμισης της εφοδιαστικής αλυσίδας και της ενίσχυσης των κοινών υπηρεσιών υποστήριξης.

Η διαχείριση πολλών αλυσίδων κάτω από ενιαία εταιρική ομπρέλα μπορεί να δημιουργήσει περιθώρια εξοικονόμησης κόστους και αποτελεσματικότερης λειτουργίας. Σε έναν κλάδο όπου τα περιθώρια επηρεάζονται από τις τιμές των πρώτων υλών, το κόστος εργασίας και τις λειτουργικές δαπάνες, ακόμη και σχετικά μικρές βελτιώσεις μπορούν να έχουν ουσιαστική επίδραση στα οικονομικά αποτελέσματα.

Από την ελληνική αγορά στη διεθνή ανάπτυξη μέσω franchise

Ένα ακόμη πεδίο ενδιαφέροντος για τη Recipe είναι η δυνατότητα επέκτασης των ελληνικών σημάτων εκτός συνόρων. Ο καναδικός όμιλος διαθέτει εμπειρία στην ανάπτυξη αλυσίδων εστίασης μέσω δικαιόχρησης, ενώ η Evergood έχει ήδη δραστηριότητα σε αγορές εκτός Ελλάδας.

Το βασικό ερώτημα είναι ποια από τα υφιστάμενα εμπορικά σήματα μπορούν να υποστηρίξουν ένα πιο φιλόδοξο πρόγραμμα διεθνούς ανάπτυξης. Η Jackaroo αποτελεί μία από τις περιπτώσεις που θα μπορούσαν να εξεταστούν, λόγω της δυναμικής της, χωρίς αυτό να σημαίνει ότι έχει ανακοινωθεί ή αποφασιστεί συγκεκριμένο επενδυτικό σχέδιο για το εξωτερικό.

Αντίστοιχα, τα Goody’s Burger House και Everest διαθέτουν αναγνωρισιμότητα, εμπειρία στη λειτουργία οργανωμένων δικτύων και επιχειρησιακές δομές που θα μπορούσαν να αξιοποιηθούν για επέκταση σε επιλεγμένες αγορές.

Η εμπειρία της Recipe στη διαχείριση πολλών διαφορετικών εμπορικών σημάτων θα μπορούσε να βοηθήσει στην επιλογή των κατάλληλων αγορών, στην προσαρμογή των επιχειρηματικών μοντέλων και στην ανάπτυξη συνεργασιών με τοπικούς εταίρους.

Παράλληλα, η Ελλάδα θα μπορούσε να αποτελέσει βάση για την ανάπτυξη δραστηριοτήτων στην ευρύτερη περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης. Η γεωγραφική θέση της χώρας, η τουριστική της δυναμική και η παρουσία ήδη οργανωμένων αλυσίδων δημιουργούν ένα περιβάλλον που θα μπορούσε να υποστηρίξει ευρύτερα σχέδια ανάπτυξης.

Η αποεπένδυση της CVC και η επόμενη ημέρα της Vivartia

Η πώληση της Evergood αποτελεί ακόμη ένα σημαντικό βήμα στην αναδιάρθρωση του χαρτοφυλακίου της CVC Capital Partners, η οποία είχε αποκτήσει δραστηριότητες της Vivartia και προχωρά σταδιακά στην αποεπένδυσή της από επιμέρους επιχειρήσεις.

Είχαν προηγηθεί η πώληση της Μπάρμπα Στάθης στην Ideal Holdings και η μεταβίβαση της Δωδώνης στον όμιλο Ελληνικά Γαλακτοκομεία. Η συμφωνία για την Evergood εντάσσεται στην ίδια ευρύτερη διαδικασία αναδιάταξης των συμμετοχών της CVC.

Το τίμημα της συναλλαγής δεν περιλαμβάνεται στα στοιχεία που έχουν γνωστοποιηθεί στην ανακοίνωση, αν και κατά τη διάρκεια των διαπραγματεύσεων είχε συζητηθεί στην αγορά αποτίμηση κοντά στα 300 εκατ. ευρώ.

Η αλλαγή ιδιοκτησίας σηματοδοτεί, πάντως, και μια ουσιαστική διαφοροποίηση ως προς τη στρατηγική που μπορεί να ακολουθηθεί. Η Evergood περνά από έναν επενδυτικό όμιλο με ορίζοντα αποεπένδυσης σε έναν στρατηγικό αγοραστή με άμεση και μακρόχρονη δραστηριότητα στην εστίαση.

Αυτή η μετάβαση δημιουργεί διαφορετικές προϋποθέσεις για την επόμενη ημέρα της εταιρείας. Εφόσον επιβεβαιωθούν οι εκτιμήσεις για νέες εξαγορές, η Evergood θα μπορούσε να εξελιχθεί σε έναν από τους βασικούς πόλους συγκέντρωσης της ελληνικής οργανωμένης εστίασης, εντάσσοντας στο χαρτοφυλάκιό της νέα εμπορικά σήματα και αξιοποιώντας τις δυνατότητες ανάπτυξής τους.

Το ζητούμενο δεν θα είναι μόνο η διεύρυνση του δικτύου, αλλά η δημιουργία ενός μεγαλύτερου και αποτελεσματικότερου επιχειρηματικού σχήματος, με ισχυρότερη διαπραγματευτική θέση, καλύτερη λειτουργική αποδοτικότητα και δυνατότητα επέκτασης πέρα από τα ελληνικά σύνορα.