Οι υψηλές τιμές της βενζίνης, η άνοδος των στεγαστικών επιτοκίων, ο αντιδημοφιλής πόλεμος με το Ιράν και οι ευρύτερες ανησυχίες για το κόστος διαβίωσης επιβαρύνουν το πολιτικό κλίμα για τους Ρεπουμπλικανούς.

Η Βουλή των Αντιπροσώπων στο επίκεντρο

Οι Δημοκρατικοί χρειάζονται να κερδίσουν μόλις τρεις επιπλέον έδρες για να εξασφαλίσουν την πλειοψηφία στη Βουλή των Αντιπροσώπων, η οποία αριθμεί 435 μέλη.

Η UBS θεωρεί ότι ο στόχος είναι εφικτός, παρά τις εκτεταμένες αλλαγές στις εκλογικές περιφέρειες που έχουν προωθήσει και τα δύο κόμματα. Οι δημοσκοπήσεις δείχνουν ότι αρκετές έδρες ενδέχεται να μετακινηθούν προς τους Δημοκρατικούς, αυξάνοντας τις πιθανότητες αλλαγής της κοινοβουλευτικής πλειοψηφίας.

Ωστόσο, παραμένει αβέβαιο πόσο μεγάλη θα είναι η τελική διαφορά υπέρ των Δημοκρατικών, καθώς και ποια ισορροπία θα διαμορφωθεί στο εσωτερικό του κόμματος μεταξύ μετριοπαθών και προοδευτικών βουλευτών.

Δυσκολότερη η ανατροπή στη Γερουσία

Πιο σύνθετη είναι η μάχη για τη Γερουσία. Οι Δημοκρατικοί χρειάζονται καθαρό κέρδος τεσσάρων εδρών για να φτάσουν στις 51, καθώς σε περίπτωση ισοπαλίας 50-50 ο αντιπρόεδρος Τζέι Ντι Βανς έχει την αποφασιστική ψήφο.

Η UBS εκτιμά ότι οι Δημοκρατικοί έχουν καλές πιθανότητες να διατηρήσουν τις έδρες που ήδη ελέγχουν, συμπεριλαμβανομένων δύο ιδιαίτερα αμφίρροπων ανοικτών εδρών στο Μίσιγκαν και το Νιου Χάμσαϊρ.

Παράλληλα, η Βόρεια Καρολίνα εμφανίζεται ως πιθανή ευκαιρία για την κατάκτηση μίας έδρας που σήμερα ανήκει στους Ρεπουμπλικανούς.

Για να εξασφαλίσουν την πλειοψηφία, θα πρέπει στη συνέχεια να επικρατήσουν σε τρεις από τις πολιτείες Αλάσκα, Οχάιο, Μέιν, Αϊόβα, Τέξας και Κάνσας.

Παρότι η UBS διακρίνει ένα πιθανό μονοπάτι για την ανάκτηση της Γερουσίας, οι κλειστές αναμετρήσεις και το σύστημα κατάταξης των υποψηφίων που εφαρμόζεται στην Αλάσκα ενδέχεται να καθυστερήσουν την οριστική αποσαφήνιση του αποτελέσματος.

Περιορισμένα περιθώρια για μεγάλες αλλαγές πολιτικής

Ακόμη και αν οι Δημοκρατικοί επικρατήσουν και στα δύο σώματα, η UBS αναμένει ότι οι πλειοψηφίες τους θα είναι οριακές. Αυτό θα περιορίσει τη δυνατότητά τους να προωθήσουν νομοθετικές πρωτοβουλίες χωρίς τη στήριξη Ρεπουμπλικανών, αλλά και να υπερβούν ένα προεδρικό βέτο.

Αντίστοιχα, ακόμη και μια πλήρης επικράτηση των Ρεπουμπλικανών δεν θα εξασφάλιζε απεριόριστη δυνατότητα νομοθέτησης. Στη Γερουσία, το όριο των 60 ψήφων για την προώθηση πολλών σημαντικών νομοθετικών πρωτοβουλιών θα εξακολουθούσε να αποτελεί εμπόδιο.

Σε κάθε περίπτωση, η UBS εκτιμά ότι η κυβέρνηση Τραμπ θα διατηρήσει σημαντικά περιθώρια δράσης μέσω εκτελεστικών εξουσιών, κυρίως στους τομείς του εμπορίου, της μετανάστευσης και της εξωτερικής πολιτικής.

Ο κίνδυνος δημοσιονομικών συγκρούσεων

Το σενάριο διχασμένης εξουσίας ενδέχεται να αυξήσει τις πολιτικές αντιπαραθέσεις γύρω από τον προϋπολογισμό, τη χρηματοδότηση της ομοσπονδιακής κυβέρνησης και το ανώτατο όριο του δημόσιου χρέους.

Η UBS προειδοποιεί ότι οι διαφωνίες μεταξύ Λευκού Οίκου και Κογκρέσου θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε νέες απειλές διακοπής της λειτουργίας ομοσπονδιακών υπηρεσιών, καθώς και σε συγκρούσεις για την αύξηση του ορίου δανεισμού του Δημοσίου.

Αυτό δεν αποκλείει τη σύναψη διακομματικών συμφωνιών σε κρίσιμους τομείς, όπως οι αμυντικές δαπάνες, τα κοινωνικά προγράμματα και η στεγαστική πολιτική. Ωστόσο, η διαδικασία λήψης αποφάσεων θα μπορούσε να γίνει πιο αργή και αβέβαιη.

Για τις αγορές, το αποτέλεσμα των εκλογών θα έχει σημασία όχι μόνο ως προς το ποιο κόμμα θα ελέγχει το Κογκρέσο, αλλά και ως προς το πόσο εύκολα θα μπορεί η κυβέρνηση να υλοποιεί τη δημοσιονομική και οικονομική της ατζέντα.

Το βασικό μήνυμα της UBS είναι ότι οι ενδιάμεσες εκλογές ενδέχεται να οδηγήσουν σε μια περίοδο εντονότερων πολιτικών ισορροπιών και περιορισμένης νομοθετικής ευελιξίας. Οι ανησυχίες για το κόστος διαβίωσης επιβαρύνουν τους Ρεπουμπλικανούς, ενώ ακόμη και μια πιθανή νίκη των Δημοκρατικών δεν θα τους εξασφάλιζε ανεμπόδιστη εφαρμογή της πολιτικής τους.