Παρά τα τελευταία, ελεγχόμενα προβλήματα, σταθερά καλή παραμένει η διαγραμματική εικόνα της Τράπεζα Πειραιώς, με κλείσιμο χθες στα 8,36 ευρώ (αμετάβλητη).

Διαγραμματικά, και σε συνέχεια των πρόσφατων σχολίων, το βασικό στοίχημα είναι η παραμονή υψηλότερα των 8,00 – 7,90 και κυρίως των 7,60 – 7,50 ευρώ, με τη μετοχή να διατηρεί ακόμη μια σχετική απόσταση ασφαλείας. Η διατήρηση αυτών των επιπέδων όχι μόνο απομακρύνει το αρνητικό σενάριο, αλλά επιτρέπει να μιλάμε ακόμη και για πλήρως θετική τάση.

Σε αυτό το πλαίσιο, οι επόμενοι στόχοι εντοπίζονται στις αντιστάσεις των 8,50 – 8,60 ευρώ και υψηλότερα στα 8,90 – 9,00 ευρώ, όπου πλέον θα γίνει επαναξιολόγηση της συνολικής εικόνας, καθώς μιλάμε για επίπεδα που συνεπάγονται νέα δεδομένα.

Μετά από μια σειρά αδύναμων συνεδριάσεων, θετική ήταν η αντίδραση της Motor Oil χθες, με κλείσιμο στα 35,80 ευρώ (+2,40%). Ωστόσο, η διαγραμματική εικόνα της μετοχής, μετά από αρκετό καιρό, αρχίζει να προβληματίζει σε έναν βαθμό και απαιτείται άμεσα συνέχεια στην αντίδραση. 

Συγκεκριμένα, θα θέλαμε άμεση επιστροφή υψηλότερα των 36,50 – 36,70 ευρώ και εν συνεχεία διάσπαση των 37,40 – 37,60 ευρώ. Μια τέτοια διπλή κίνηση θα επανάφερε την τάση σε πλήρως θετική και θα άνοιγε ξανά τη συζήτηση για τα πρόσφατα ιστορικά υψηλά κοντά στα 40,00 ευρώ.

Οι ελληνικές μικρομεσαίες επιχειρήσεις συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν πιο ακριβές και πιο περιορισμένες συνθήκες πρόσβασης σε τραπεζική χρηματοδότηση σε σύγκριση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, σύμφωνα με την τριμηνιαία έκθεση του Γραφείου Προϋπολογισμού της Βουλής (ΓΠΒ) για το α’ τρίμηνο του 2026.

Όπως επισημαίνεται, το μέσο επιτόκιο δανεισμού για τις μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις στην Ελλάδα παραμένει διαχρονικά υψηλότερο από εκείνο των υπόλοιπων χωρών της περιφέρειας της Ευρωζώνης, γεγονός που συνεπάγεται αυξημένο κόστος χρηματοδότησης για τις επιχειρήσεις. Αν και τα τελευταία χρόνια καταγράφεται σταδιακή αποκλιμάκωση και σύγκλιση των επιτοκίων, οι διαφορές δεν έχουν εξαλειφθεί πλήρως.

Παράλληλα, η πρόσβαση σε τραπεζικό δανεισμό παραμένει πιο περιορισμένη. Σύμφωνα με τα στοιχεία της έρευνας SAFE, οι ελληνικές επιχειρήσεις εμφανίζουν υψηλότερα ποσοστά απόρριψης αιτήσεων χρηματοδότησης, τα οποία περιλαμβάνουν όχι μόνο πλήρεις απορρίψεις, αλλά και μερικές εγκρίσεις, αποδοχή ακριβών προσφορών ή και αποθάρρυνση υποβολής αίτησης λόγω φόβου απόρριψης.

Υψηλότερα χρηματοδοτικά εμπόδια για τις ΜμΕ

Το ΓΠΒ καταγράφει ότι το ποσοστό επιχειρήσεων που αντιμετωπίζουν χρηματοδοτικά εμπόδια στην Ελλάδα ανέρχεται σε 19,9% για την περίοδο 2022–2025, έναντι 14,8% στις λοιπές χώρες της περιφέρειας της Ευρωζώνης. Το πρόβλημα γίνεται εντονότερο στις πιο ευάλωτες κατηγορίες επιχειρήσεων.

Για τις πολύ μικρές επιχειρήσεις, η πιθανότητα χρηματοδοτικών εμποδίων φτάνει το 57%, ενώ για τις μικρομεσαίες διαμορφώνεται στο 42,6%, σημαντικά υψηλότερα από τα αντίστοιχα ευρωπαϊκά επίπεδα. Παράλληλα, η αντίληψη ότι οι τράπεζες είναι απρόθυμες να χορηγήσουν δάνεια εμφανίζεται εντονότερη στην Ελλάδα (62,4% έναντι 49% στην περιφέρεια της Ευρωζώνης).

Βελτίωση αλλά με δομικές αδυναμίες

Αν και την τελευταία διετία η διαθεσιμότητα δανειακών κεφαλαίων έχει βελτιωθεί και για πρώτη φορά από το 2010 υπερβαίνει τις χρηματοδοτικές ανάγκες των επιχειρήσεων, το ΓΠΒ τονίζει ότι το πρόβλημα δεν έχει εξαλειφθεί. Οι ελληνικές επιχειρήσεις εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν μεγαλύτερες «τριβές» στην πρόσβαση σε χρηματοδότηση σε σχέση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.

Οι αιτίες συνδέονται τόσο με την πιο επιφυλακτική στάση του τραπεζικού συστήματος απέναντι στις ΜμΕ όσο και με την οικονομική εικόνα των ίδιων των επιχειρήσεων, όπως χαμηλά ίδια κεφάλαια, αδύναμος κύκλος εργασιών και επιβαρυμένο πιστωτικό ιστορικό.

Επιπτώσεις στην επενδυτική δραστηριότητα

Σύμφωνα με την έκθεση, το χρηματοδοτικό κενό επηρεάζει άμεσα τις επενδυτικές αποφάσεις και περιορίζει την αναπτυξιακή δυναμική των επιχειρήσεων. Οι ελληνικές ΜμΕ αντιμετωπίζουν εντονότερους περιορισμούς χρηματοδότησης, γεγονός που συνδέεται με χαμηλότερα επίπεδα επενδύσεων σε σχέση με άλλες χώρες της Ευρωζώνης.

Προτάσεις πολιτικής

Το ΓΠΒ εισηγείται μια σειρά παρεμβάσεων για τη βελτίωση της πρόσβασης των επιχειρήσεων σε χρηματοδότηση, μεταξύ των οποίων:

ενίσχυση του ανταγωνισμού στο τραπεζικό σύστημα και εφαρμογή ευρωπαϊκών κανόνων,

ανάπτυξη μικρότερων τραπεζικών ιδρυμάτων με εξειδίκευση στις ΜμΕ,

επιτάχυνση της τραπεζικής και κεφαλαιαγορικής ενοποίησης στην Ευρωζώνη,

μεγαλύτερη συμμετοχή ευρωπαϊκών θεσμών όπως η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων,

προώθηση εναλλακτικών μορφών χρηματοδότησης (venture capital, private equity, peer-to-peer lending), ειδικά για καινοτόμες και μικρές επιχειρήσεις.