Παρά τη γεωπολιτική αναταραχή στη Μέση Ανατολή και τις πιέσεις που δέχθηκε η αγορά μετά το κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ, ολοένα και περισσότεροι αναλυτές εκτιμούν ότι η παγκόσμια αγορά υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) οδεύει προς μια περίοδο αυξημένης προσφοράς και χαμηλότερων τιμών τα επόμενα χρόνια.

Η πρόσφατη κρίση ανέδειξε την εξάρτηση μεγάλου μέρους του παγκόσμιου εμπορίου LNG από τον Περσικό Κόλπο, καθώς μέσω των Στενών του Ορμούζ διέρχεται περίπου το ένα πέμπτο της παγκόσμιας προσφοράς. Η διακοπή των ροών προκάλεσε έντονη άνοδο των τιμών, χωρίς όμως να φτάσουν στα ακραία επίπεδα που είχαν καταγραφεί μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία.

Ωστόσο, η κρίση φαίνεται ότι επιταχύνει μια βαθύτερη αναδιάρθρωση της αγοράς. Πολλές ασιατικές χώρες, όπως η Ινδία, το Πακιστάν και το Μπαγκλαντές, αναμένεται να επιδιώξουν μεγαλύτερη διαφοροποίηση των ενεργειακών τους προμηθειών, μειώνοντας την εξάρτηση από το Κατάρ και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα.

Επενδυτικό κύμα εκτός Περσικού Κόλπου

Η αυξημένη ανησυχία για την ασφάλεια των προμηθειών αναμένεται να οδηγήσει σε νέα επενδυτική έκρηξη σε μονάδες LNG εκτός της περιοχής του Ορμούζ.

Έργα στη Βόρεια Αμερική, την Αφρική και τη Λατινική Αμερική αποκτούν πλέον μεγαλύτερη στρατηγική σημασία, καθώς οι αγοραστές επιδιώκουν να εξασφαλίσουν εναλλακτικές πηγές εφοδιασμού. Παράλληλα, το ίδιο το Κατάρ αναμένεται να συνεχίσει την επέκταση της παραγωγικής του δυναμικότητας, αξιοποιώντας το χαμηλό κόστος παραγωγής που διαθέτει.

Σύμφωνα με εκτιμήσεις του Διεθνούς Οργανισμού Ενέργειας, μόνο το 2025 εγκρίθηκαν νέα έργα LNG δυναμικότητας περίπου 100 δισ. κυβικών μέτρων, ενώ βρίσκονται υπό αξιολόγηση επενδυτικά σχέδια συνολικής δυναμικότητας άνω των 700 δισ. κυβικών μέτρων παγκοσμίως.

Κίνδυνος υπερπροσφοράς μετά το 2027

Η νέα επενδυτική δραστηριότητα προστίθεται στο ήδη μεγάλο κύμα νέας παραγωγικής δυναμικότητας που αναμένεται να εισέλθει στην αγορά την περίοδο 2026-2030.

Η παγκόσμια παραγωγή LNG ανέρχεται σήμερα σε περίπου 600 δισ. κυβικά μέτρα ετησίως. Εάν υλοποιηθεί σημαντικό μέρος των σχεδιαζόμενων έργων, η διαθέσιμη προσφορά θα αυξηθεί θεαματικά, δημιουργώντας συνθήκες υπερπροσφοράς.

Πολλοί αναλυτές αμφιβάλλουν ότι η παγκόσμια ζήτηση θα μπορέσει να απορροφήσει τόσο μεγάλους όγκους χωρίς σημαντική υποχώρηση των τιμών.

Η ζήτηση αναζητά εναλλακτικές

Η ενεργειακή κρίση των τελευταίων ετών έχει επίσης αλλάξει τη συμπεριφορά των καταναλωτών και των κυβερνήσεων.

Η άνοδος του κόστους φυσικού αερίου μετά το 2022 και η νέα αβεβαιότητα λόγω Μέσης Ανατολής ενισχύουν τις επενδύσεις σε φωτοβολταϊκά, συστήματα αποθήκευσης ενέργειας και άλλες μορφές ηλεκτροπαραγωγής. Σε αρκετές αναδυόμενες οικονομίες, ο άνθρακας εξακολουθεί επίσης να αποτελεί φθηνή και διαθέσιμη επιλογή για λόγους ενεργειακής ασφάλειας.

Ως αποτέλεσμα, μέρος της μελλοντικής ενεργειακής ζήτησης που παλαιότερα θεωρούνταν βέβαιο ότι θα καλυφθεί από LNG ενδέχεται πλέον να κατευθυνθεί προς άλλες τεχνολογίες.

Τι σημαίνει για Ευρώπη και Ασία

Για την Ευρώπη και την Ασία, όπου το LNG διαδραματίζει κρίσιμο ρόλο στην ηλεκτροπαραγωγή, τη θέρμανση και τη βιομηχανία, η εξέλιξη αυτή θα μπορούσε να έχει σημαντικές επιπτώσεις.

Βραχυπρόθεσμα, οι τιμές ενδέχεται να παραμείνουν σχετικά αυξημένες λόγω της ανάγκης αναπλήρωσης αποθεμάτων και των γεωπολιτικών κινδύνων. Μεσοπρόθεσμα όμως, η συνδυασμένη αύξηση της παραγωγής και η επιβράδυνση της ζήτησης δημιουργούν τις προϋποθέσεις για μια αγορά όπου το πλεονέκτημα θα περάσει στους αγοραστές.

Εάν μάλιστα στο μέλλον αποκατασταθούν πλήρως και οι ροές ρωσικού φυσικού αερίου προς τις διεθνείς αγορές, η μετάβαση από τη σημερινή στενότητα σε συνθήκες αφθονίας θα μπορούσε να επιταχυνθεί ακόμη περισσότερο, ασκώντας πρόσθετες πιέσεις στις τιμές του LNG παγκοσμίως.