Παρασκευή, 00:01 - 27/02/2026

Του Δημήτρη Τζάνα*

Στις ΗΠΑ, το Ανώτατο Δικαστήριο έκρινε με ευρεία πλειοψηφία ότι οι δασμοί Τραμπ είναι παράνομοι αφού η σχετική αρμοδιότητα ανήκει στο Κογκρέσο με τον Πρόεδρο να το προσπερνά. Ο Πρόεδρος  Τραμπ ανακοίνωσε ήδη νέους δασμούς ύψους 10% σύμφωνα με την τελευταία εξαγγελία με την κλεψύδρα του χρόνου να μετράει πλέον αντίστροφα μέχρι την εκλογική διαδικασία του Νοεμβρίου που θα κρίνει αν θα συνεχίσει να έχει τον έλεγχο των κορυφαίων νομοθετικών σωμάτων των ΗΠΑ. Γίνεται επομένως φανερό ότι οι επιδόσεις της αμερικανικής οικονομίας για το 2026 θα είναι κρίσιμης σημασίας για τις αποφάσεις των εκλογέων. Παράλληλα, το Ευρωκοινοβούλιο αναστέλλει την εφαρμογή της εμπορικής συμφωνίας με Ε.Ε. – ΗΠΑ που είχε επιτευχθεί τον Ιούλιο 2025 ενόψει των αναγκαίων διευκρινήσεων από την πλευρά των ΗΠΑ για το τελικό ύψος των δασμών. Την ίδια ώρα, προετοιμάζεται ο νέος γύρος συνομιλιών ΗΠΑ-Ιράν στη Γενεύη με τις δύο πλευρές να προετοιμάζονται για το ενδεχόμενο ένοπλης σύγκρουσης  που δεν μπορεί να αποκλειστεί!

Σαν αποτέλεσμα, η αβεβαιότητα τόσο γύρω από τα θέματα των δασμών όσο και για τον γεωπολιτικό κίνδυνο κορυφώνεται με τις αγορές να κινούνται με νευρικότητα και τους διαχειριστές να επιλέγουν τη στρατηγική της αυξημένης ρευστότητας στα χαρτοφυλάκιά τους. Ταυτόχρονα, η απειλή για κλείσιμο των στενών του Ορμούζ οδηγεί την τιμή του πετρελαίου brent πάνω από τα $72/βαρέλι, ενώ επανέρχεται και η αυξημένη διάθεση τοποθετήσεων σε χρυσό από όσους τον θεωρούν ως το ενδεδειγμένο επενδυτικό καταφύγιο σε χαλεπούς καιρούς, με την τιμή του να φτάνει πάλι τα $5.200/ουγκιά.

Το ελληνικό χρηματιστήριο αναπόφευκτα επηρεάζεται από αυτή  τη διεθνή συγκυρία λαμβάνοντας υπόψη την υψηλή συμμετοχή των ξένων στις συναλλαγές και τη δομική ρηχότητά του, με αποτέλεσμα η μεταβλητότητα να αυξάνεται ! Έτσι, η αναφορά της έκθεσης της Goldman Sachs για διαχειρίσιμο αντίκτυπο της απόφασης του Αρείου Πάγου για τα δάνεια του ν. Κατσέλη από τις τράπεζες προκάλεσε έκρηξη αγοραστικού ενδιαφέροντος για τραπεζικές μετοχές στη συνεδρίαση της 18^ης Φεβρουαρίου. Για να ακολουθήσει κύμα ρευστοποιήσεων στη συνέχεια ενόψει της αργίας της Καθαράς Δευτέρας και του φόβου να δρομολογηθεί ένταση στον Περσικό Κόλπο στις ημέρες των αργιών !

Ωστόσο, μια ψυχραιμότερη αξιολόγηση των δεδομένων της ελληνικής αγοράς δεν μπορεί παρά να συνυπολογίσει τις αναμενόμενες εξαιρετικές επιδόσεις των συστημικών τραπεζών στο τέλος της εβδομάδος, με την Τράπεζα Κύπρου να τα ανακοινώνει πρώτη με παράλληλη γενναιόδωρη χρηματική διανομή που φτάνει το 70% των κερδών. Και τις θετικές επιπτώσεις από το ταξίδι του Έλληνα Πρωθυπουργού στην Ινδία με την υπογραφή συμφωνιών που θα βοηθήσουν τον τουρισμό, τις υποδομές και τις επενδύσεις στην ελληνική οικονομία δρομολογώντας νέες δανειοδοτήσεις ελληνικών τραπεζών και ιδιαίτερα της Eurobank που σύντομα ανοίγει Rep.Office στο Ν. Δελχί.

Με τα παραπάνω δεδομένα, η κίνηση του ΓΔ ως ένα «οιονεί τραινάκι τρόμου» δεν συνάδει με τα θεμελιώδη των εταιρειών και τις θετικές εταιρικές ανακοινώσεις, αλλά ούτε και με τις πιθανολογούμενες θετικές εξελίξεις για το ΑΕΠ του 4^ου τριμήνου 2025 που θα ανακοινωθούν στις 6 Μαρτίου από την ΕΛΣΤΑΤ. Με τη τεχνική ανάλυση να εκτιμά ότι σύντομα θα επανέλθει η αναμέτρηση του ΓΔ με τις 2290 μονάδες με στόχο την άμεση υπέρβαση των 2300 μονάδων, στο βαθμό που τιθασευτούν οι διαταρακτικοί παράγοντες του διεθνούς περιβάλλοντος.

*Σύμβουλος Διοίκησης Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.

Πρώτη δημοσίευση στο New Ideas

Greek Finance Forum Team

Σχόλια Αναγνωστών