Αυτό δεν σημαίνει ότι οι αγορές δεν είναι ευάλωτες σε διορθώσεις. Ο πρώην αξιωματούχος αναγνωρίζει ότι ορισμένες εταιρείες μπορεί να αποτύχουν και ότι συγκεκριμένοι κλάδοι της αγοράς ενδέχεται να υποστούν σημαντικές πιέσεις.

Ωστόσο, δεν αναμένει μια γενικευμένη κατάρρευση των αποτιμήσεων της AI.

Η διαφορά από τη «φούσκα» των dot-com

Η βασική διαφορά, σύμφωνα με τον Orynbayev, βρίσκεται στο γεγονός ότι η σημερινή επενδυτική δαπάνη δεν στηρίζεται αποκλειστικά σε προσδοκίες για μελλοντικά κέρδη.

Η ανάπτυξη της AI απαιτεί πραγματικές υποδομές: τεράστια υπολογιστική ισχύ, data centers, δίκτυα, ημιαγωγούς και ενέργεια.

Παράλληλα, οι εφαρμογές της τεχνολογίας επεκτείνονται πολύ πέρα από τις μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας.

Ο ίδιος βλέπει ιδιαίτερα σημαντικές ευκαιρίες στις εξειδικευμένες εφαρμογές AI, με τομείς όπως:

η υγεία,

οι χρηματοοικονομικές υπηρεσίες,

η νομική,

η εκπαίδευση,

η κοινωνική προστασία,

οι δημόσιες υπηρεσίες.

Η ανάπτυξη αυτών των εφαρμογών μπορεί να δημιουργήσει έναν νέο κύκλο επενδύσεων, καθώς η τεχνητή νοημοσύνη ενσωματώνεται σταδιακά σε όλο και περισσότερες οικονομικές δραστηριότητες.

Τα data centers και η ενέργεια το νέο «στενό σημείο»

Ένα από τα σημαντικότερα συμπεράσματα του Orynbayev είναι ότι το βασικό πρόβλημα για την ανάπτυξη της AI μπορεί να μην είναι η ζήτηση.

Αντίθετα, οι υποδομές και η διαθέσιμη ενέργεια ενδέχεται να αποτελέσουν τον μεγαλύτερο περιορισμό.

Η εκρηκτική αύξηση των επενδύσεων σε data centers δημιουργεί τεράστιες ανάγκες για ηλεκτρική ενέργεια, δίκτυα και υποδομές. Αυτό σημαίνει ότι η ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης συνδέεται πλέον άμεσα με την ενεργειακή πολιτική και τις επενδύσεις σε ηλεκτροπαραγωγή και δίκτυα.

Η εξέλιξη αυτή δημιουργεί παράλληλα νέες επενδυτικές ευκαιρίες σε κλάδους που βρίσκονται έξω από τον στενό πυρήνα της τεχνολογίας.

Τα υψηλά επιτόκια δεν μπορούν να σταματήσουν την AI

Η άνοδος των επιτοκίων αποτελεί έναν από τους βασικούς κινδύνους για τον επενδυτικό κύκλο της AI, καθώς πρόκειται για έναν ιδιαίτερα κεφαλαιοβόρο κλάδο.

Ο Orynbayev εκτιμά ότι υψηλότερα επιτόκια μπορούν να καθυστερήσουν ορισμένα επενδυτικά σχέδια, αλλά δεν είναι πιθανό να ανακόψουν συνολικά την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης.

Εάν οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή διατηρήσουν τις τιμές ενέργειας και τον πληθωρισμό σε υψηλά επίπεδα, οι κεντρικές τράπεζες ενδέχεται να διατηρήσουν ή ακόμη και να αυξήσουν τα επιτόκια. Αυτό θα αυξήσει το κόστος κεφαλαίου για τις εταιρείες AI και ειδικά για εκείνες που χρειάζονται μεγάλες επενδύσεις σε υποδομές.

Ωστόσο, όσο οι αναμενόμενες αποδόσεις των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη παραμένουν υψηλότερες σε σχέση με τις εναλλακτικές τοποθετήσεις, όπως τα ομόλογα, οι επενδυτές θα συνεχίσουν να διοχετεύουν κεφάλαια στον κλάδο.

Θετικό βήμα ο «AI czar», αλλά χρειάζεται ισχυρότερο θεσμικό πλαίσιο

Ο πρώην διοικητής της Παγκόσμιας Τράπεζας θεωρεί θετική εξέλιξη τη δημιουργία αμερικανικής ομάδας εργασίας για την AI και τον διορισμό ειδικού «AI czar».

Κατά την άποψή του, η κίνηση αυτή αυξάνει την προβλεψιμότητα για τις επιχειρήσεις και τους επενδυτές, καθώς δημιουργεί ένα πρώτο πλαίσιο για τη διαχείριση των κινδύνων.

Ωστόσο, εκτιμά ότι μακροπρόθεσμα θα χρειαστεί ένας πλήρως ανεπτυγμένος κρατικός οργανισμός, με σαφείς αρμοδιότητες για τη ρύθμιση της τεχνητής νοημοσύνης.

Προτεραιότητα, σύμφωνα με τον Orynbayev, θα πρέπει να είναι η θέσπιση σαφών κανόνων για την ασφάλεια και τη διαχείριση κινδύνων πριν από την επιβολή κυρώσεων στις επιχειρήσεις.

Το σημερινό πρόβλημα είναι ότι οι ρυθμιστικές αρχές δεν διαθέτουν ακόμη επαρκώς ξεκάθαρα πρότυπα βάσει των οποίων θα μπορούν να αξιολογούν τις εταιρείες AI.

Ο μεγαλύτερος κίνδυνος μπορεί να μην είναι χρηματιστηριακός

Ο Orynbayev προειδοποιεί ότι οι κίνδυνοι από την AI δεν περιορίζονται στις αποτιμήσεις των μετοχών.

Καθώς τα συστήματα τεχνητής νοημοσύνης γίνονται πιο αυτόνομα, η πιθανότητα ανεξέλεγκτης ή κακόβουλης συμπεριφοράς μπορεί να εξελιχθεί σε σημαντικό κίνδυνο για την οικονομία και την ασφάλεια.

Ήδη, οι προσπάθειες αυτόνομων συστημάτων να αλληλεπιδράσουν με κυβερνητικές υποδομές δείχνουν, σύμφωνα με τον ίδιο, πόσο σύνθετο μπορεί να γίνει το πρόβλημα.

Οι κίνδυνοι θα μπορούσαν να είναι πολύ μεγαλύτεροι εάν συστήματα AI αποκτήσουν πρόσβαση ή επηρεάσουν κρίσιμες υποδομές, όπως η υγεία, η ενέργεια ή η πυρηνική ασφάλεια.

Για τον λόγο αυτό, η έγκαιρη παρακολούθηση και η διαχείριση κινδύνων θεωρούνται κρίσιμες για να μπορέσει η τεχνολογία να αναπτυχθεί χωρίς να δημιουργήσει συστημικές απειλές.

Η AI ως ευκαιρία για τις αναδυόμενες οικονομίες

Ένα ακόμη ενδιαφέρον στοιχείο της ανάλυσης είναι η δυνατότητα της AI να λειτουργήσει ως εργαλείο οικονομικής σύγκλισης.

Ο Orynbayev θεωρεί ότι οι αναπτυσσόμενες οικονομίες μπορούν να αξιοποιήσουν την τεχνολογία για να επιταχύνουν την ανάπτυξή τους και να περιορίσουν μέρος της απόστασης από τις πλουσιότερες χώρες.

Η Παγκόσμια Τράπεζα θα μπορούσε μελλοντικά να συμβάλει στη χρηματοδότηση υποδομών και στην ανάπτυξη προτύπων ασφάλειας, αν και μέχρι σήμερα δεν έχουν διαμορφωθεί μεγάλης κλίμακας πρωτοβουλίες που να επικεντρώνονται αποκλειστικά στη μετάβαση προς μια οικονομία βασισμένη στην AI.

Η μεγάλη ανατροπή στην αγορά εργασίας

Η τεχνητή νοημοσύνη αναμένεται να έχει σημαντικές επιπτώσεις και στην αγορά εργασίας.

Η αυτοματοποίηση εργασιών και η αντικατάσταση ορισμένων θέσεων μπορεί να οδηγήσουν σε σημαντικές αλλαγές στη ζήτηση για εργατικό δυναμικό.

Αυτό θα μπορούσε να υποχρεώσει τις κυβερνήσεις να επανεξετάσουν τον τρόπο λειτουργίας των συστημάτων κοινωνικής προστασίας, ιδιαίτερα εάν η τεχνολογία οδηγήσει σε μόνιμη μείωση της ζήτησης για συγκεκριμένες κατηγορίες εργασίας.

Η μεγάλη εικόνα, πάντως, παραμένει θετική για τον Orynbayev: η AI βρίσκεται ακόμη στην αρχή της πορείας της και η σημερινή επενδυτική έκρηξη έχει πραγματική οικονομική βάση.

Αυτό δεν αποκλείει αποτυχίες, υπερβολικές αποτιμήσεις ή απότομες διορθώσεις σε επιμέρους εταιρείες και κλάδους. Ωστόσο, η βασική εκτίμηση είναι ότι η τεχνητή νοημοσύνη δεν βρίσκεται μπροστά σε μια επανάληψη της φούσκας των dot-com, αλλά σε έναν πολυετή επενδυτικό κύκλο που μπορεί να αλλάξει την παραγωγή, την αγορά εργασίας και τη λειτουργία της παγκόσμιας οικονομίας.