Ο δείκτης ανέβηκε στο 50 για πρώτη φορά από την έναρξη της πτωτικής φάσης μετά τα $126.000. Αυτό σημαίνει ότι οι μισοί από τους επιμέρους δείκτες εμφανίζουν πλέον ανοδικά χαρακτηριστικά, ενώ οι υπόλοιποι παραμένουν πτωτικοί. Με άλλα λόγια, η ένδειξη μετακινείται από καθαρά bear σε ουδέτερο επίπεδο, κάτι που συμπίπτει με την ανάκαμψη της τιμής από περίπου $60.000 στα $78.000.

Για έναν δείκτη που βρισκόταν σε καθαρά πτωτικό έδαφος καθ’ όλη τη διάρκεια του κύκλου, η μετάβαση σε ουδέτερη ζώνη θεωρείται σημαντική εξέλιξη. Τιμές κάτω από το 40 υποδηλώνουν δομική bear market, ενώ πάνω από το 60 χαρακτηρίζουν ισχυρή και βιώσιμη ανοδική τάση.

Όμως η ιστορία λειτουργεί ως προειδοποίηση.

Ένας αναλυτής της CryptoQuant υπενθύμισε ότι τον Μάρτιο του 2022 ο ίδιος δείκτης είχε επίσης φτάσει στο 50, σηματοδοτώντας τότε – λανθασμένα εκ των υστέρων – το τέλος της bear market.

Τότε, όπως και σήμερα, η αγορά είχε προηγουμένως ανακάμψει έντονα, οδηγώντας αρκετούς επενδυτές να πιστέψουν ότι η πτωτική φάση είχε τελειώσει. Ωστόσο, στη συνέχεια οι τιμές κατέρρευσαν εκ νέου, υποχωρώντας κάτω από τα $20.000 και επιβεβαιώνοντας ότι η bear market συνεχιζόταν.

Ο επικεφαλής έρευνας της CryptoQuant, Julio Moreno, σημείωσε χαρακτηριστικά ότι τον Μάρτιο του 2022 ο δείκτης είχε εισέλθει προσωρινά σε ουδέτερη ζώνη πριν η πτωτική τάση συνεχιστεί.

Η τρέχουσα μετάβαση του δείκτη σε ουδέτερο επίπεδο θεωρείται σημαντική, καθώς αντανακλά πραγματική βελτίωση στα on-chain δεδομένα και όχι απλώς βραχυπρόθεσμη κίνηση της τιμής.

Παρόλα αυτά, το προηγούμενο του 2022 δείχνει ότι τέτοιες μεταβατικές φάσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη κατεύθυνσης, ειδικά σε ένα περιβάλλον όπου τα παράγωγα εξακολουθούν να δείχνουν περιορισμένη πεποίθηση για διατηρήσιμη ανοδική τάση.

Όπως ανέφερε η QCP Capital, η βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα παραμένει χαμηλή σε σχέση με την πραγματοποιημένη, η αγορά εξακολουθεί να προστατεύεται περισσότερο από πιθανή πτώση παρά να ποντάρει σε άνοδο, ενώ η δομή της αγοράς δείχνει περισσότερο συσσώρευση σε εύρος τιμών παρά ξεκάθαρη ανοδική διάσπαση.