Η ευρύτερη εικόνα των ροών και της τοποθέτησης στις αγορές δείχνει ότι ο S&P 500 βρισκόταν μόλις 4% κάτω από τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών, μετά από ανακοίνωση εκεχειρίας, γεγονός που δείχνει πόσο γρήγορα η πολιτικο-οδηγούμενη ανακούφιση έχει αντιστρέψει τις πτωτικές κινήσεις από την Παγκόσμια Χρηματοπιστωτική Κρίση (GFC).

«Οι αγορές σταματούν να πανικοβάλλονται όταν αρχίζουν να πανικοβάλλονται οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής, και η χαλάρωση της πολιτικής έχει γρήγορα αντιστρέψει τους “bears” της Wall Street και τις διορθώσεις από την GFC», έγραψε ο Hartnett σε έκθεσή του.

Για το δεύτερο τρίμηνο, ο Hartnett και η ομάδα του προτιμούν long θέσεις σε “steepeners” της καμπύλης αποδόσεων, καθώς οι αγορές τιμολογούν εκτός σεναρίου την πιθανότητα περαιτέρω αυξήσεων επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες.

Στις μετοχές, βλέπουν ευκαιρία στις κινεζικές τεχνολογικές μετοχές ως τρόπο για να παιχτεί μια τακτική αποκλιμάκωση ΗΠΑ–Κίνας, με πιθανή συνάντηση Trump–Xi να έχει τοποθετηθεί για τον Μάιο.

Οι μετοχές καταναλωτικών αγαθών είναι επίσης μια προτιμώμενη περιοχή, με την ομάδα να αναμένει μια στροφή πολιτικής που θα στοχεύει στη βελτίωση της προσιτότητας για τη “Main Street”.

Προτιμούν επίσης τις μετοχές ημιαγωγών έναντι του ευρύτερου “Magnificent 7”, υπό την προϋπόθεση ότι «οι AI hyperscalers είναι πιο πρόθυμοι να αυξήσουν χρέος και να μειώσουν θέσεις εργασίας παρά να υποχωρήσουν στον αγώνα επενδύσεων AI», ανέφεραν οι στρατηγικοί αναλυτές.

Στο μέτωπο των ροών κεφαλαίων, οι επενδυτές τοποθέτησαν 70,7 δισ. δολάρια σε ταμειακά funds για την εβδομάδα που έληξε στις 8 Απριλίου, το μεγαλύτερο εβδομαδιαίο ποσό των τελευταίων εννέα εβδομάδων, αντανακλώντας συνεχή επιφυλακτικότητα κάτω από την επιφανειακά ανοδική εικόνα.

Τα equity funds προσέλκυσαν 36,8 δισ. δολάρια, τη μεγαλύτερη εισροή των τελευταίων τριών εβδομάδων, με τις εισροές από την αρχή του έτους στα 275 δισ. δολάρια να βρίσκονται σε πορεία για ρεκόρ.

Τα energy funds κατέγραψαν εκροές 2,1 δισ. δολαρίων, την πρώτη εκροή από τον Νοέμβριο, ενώ τα consumer stock funds σημείωσαν 12η συνεχόμενη εβδομάδα εκροών, το μεγαλύτερο τέτοιο σερί από τον Φεβρουάριο του 2003.

Ο χρυσός προσέλκυσε 3,5 δισ. δολάρια, τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία εισροή των τελευταίων έξι εβδομάδων, ενώ στα ομόλογα, τα Treasuries συνέχισαν το σερί εισροών τους για δέκατη εβδομάδα με 5,3 δισ. δολάρια, ενώ τα high-yield funds κατέγραψαν την πρώτη τους εισροή σε επτά εβδομάδες, στα 1,6 δισ. δολάρια.