Ωστόσο:

Τα επαναλαμβανόμενα EBITDA διαμορφώθηκαν περίπου 1% χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις της αγοράς.

Τα καθαρά κέρδη υπολείπονταν κατά 3%.

Σε δημοσιευμένη βάση, η απόκλιση ανήλθε σε περίπου 2% για το EBITDA και 5% για τα καθαρά κέρδη.

Οι αποκλίσεις αποδίδονται κυρίως:

σε «φιλικά προς τους παίκτες» αποτελέσματα (χαμηλότερα περιθώρια στο αθλητικό στοίχημα),

σε αυξημένες δαπάνες marketing,

σε εφάπαξ κόστη που σχετίζονται με το rebranding σε Allwyn 

Δ’ τρίμηνο: Σημαντική επιβράδυνση

Το GGR του δ’ τριμήνου αυξήθηκε μόλις κατά 0,7% σε ετήσια βάση, έναντι +6,6% στο γ’ τρίμηνο, με τις επιδόσεις να κινούνται οριακά γύρω από τις εκτιμήσεις της Citi και της αγοράς (-1% έως +1%).

Η επιβράδυνση αποδίδεται:

στις υψηλές συγκριτικές βάσεις,

στην απουσία μεγάλων τζακ ποτ στο Τζόκερ.

Μεικτή εικόνα σε offline και online

Οι offline πωλήσεις ενισχύθηκαν κατά 1%, με τα VLTs να ξεχωρίζουν (+9%).

Η online δραστηριότητα υποχώρησε 1% (από +5% στο γ’ τρίμηνο).

Το online στοίχημα κατέγραψε πτώση 13% σε ετήσια βάση, σημειώνοντας τρίτο διαδοχικό πτωτικό τρίμηνο.

Πιέσεις σε EBITDA και καθαρά κέρδη

Το επαναλαμβανόμενο EBITDA του δ’ τριμήνου μειώθηκε κατά 7%, ενώ στο σύνολο της χρήσης διαμορφώθηκε στα 837 εκατ. ευρώ (+1%), περίπου 1%-1,6% χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις Citi και Bloomberg consensus.

Σε δημοσιευμένη βάση:

Το EBITDA υποχώρησε 16% στο δ’ τρίμηνο.

Στο σύνολο της χρήσης σημείωσε πτώση 1%, επηρεασμένο από περίπου 12 εκατ. ευρώ εφάπαξ κόστη.

Τα καθαρά κέρδη του 2025 μειώθηκαν κατά 0,5% και ήταν 4%-5% χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις. Χωρίς τα εφάπαξ, η απόκλιση θα διαμορφωνόταν στο 1%-3%.

Ο καθαρός δανεισμός παρέμεινε σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα (0,2x), χωρίς εκπλήξεις.

Το βλέμμα στρέφεται στην Allwyn

Κατά τη Citi, το τελευταίο τρίμηνο πριν από τη συγχώνευση ήταν «ελαφρώς πιο αδύναμο», κυρίως λόγω της συνεχιζόμενης αδυναμίας στο online στοίχημα και των αυξημένων δαπανών marketing και rebranding που συμπίεσαν τα περιθώρια.

Με τη συγχώνευση να αναμένεται στις αρχές του β’ τριμήνου, η προσοχή της αγοράς μετατοπίζεται πλέον στα αποτελέσματα χρήσης 2025 και στην καθοδήγηση για το 2026 της Allwyn, που αναμένονται στις 19 Μαρτίου.