|
Ωστόσο, καθώς οι
γεωπολιτικές ανησυχίες
μειώνονται, το
πλεονέκτημα αυτό
περιορίζεται.
«Παρότι οι αποτιμήσεις
παραμένουν ελκυστικές, η
αμυντική και
εμπορευματοκεντρική
σύνθεση της αγοράς είναι
λιγότερο ελκυστική σε
ένα περιβάλλον όπου η
αύξηση των κερδών και η
ηγεσία της αγοράς
διευρύνονται», ανέφερε η
Citi.
Η
φθηνότερη μεγάλη αγορά,
αλλά όχι η πιο ελκυστική
Η Citi
αναγνωρίζει ότι η
βρετανική αγορά
παραμένει ιδιαίτερα
φθηνή σε σχέση με τις
υπόλοιπες ανεπτυγμένες
αγορές.
Ο δείκτης
FTSE
100
διαπραγματεύεται περίπου
στις 12,2 φορές
τα αναμενόμενα κέρδη (forward
P/E),
επίπεδο που αντιστοιχεί
μόλις στο 43ο
εκατοστημόριο της
ιστορικής του
αποτίμησης.
Με άλλα λόγια, το
Ηνωμένο Βασίλειο
παραμένει η φθηνότερη
μεγάλη αγορά παγκοσμίως
σε σχετικούς όρους.
Παράλληλα, η Citi
προβλέπει:
αύξηση κερδών ανά μετοχή
(EPS)
22% το 2026
για τον FTSE
100,
αύξηση 9% το
2027, έναντι
εκτίμησης 7% της αγοράς.
Ωστόσο, η τράπεζα θεωρεί
ότι η φθηνή αποτίμηση
από μόνη της δεν αρκεί
για να οδηγήσει σε
υπεραπόδοση.
Προτίμηση σε κυκλικούς
κλάδους
Η βασική αλλαγή στη
στρατηγική της
Citi
αφορά τη μετατόπιση από
τις αμυντικές αγορές
προς πιο κυκλικές
επιλογές.
Η τράπεζα θεωρεί ότι η
παγκόσμια αγορά
εισέρχεται σε φάση όπου
οι επενδυτές θα
επιβραβεύσουν
περισσότερο εταιρείες
που επωφελούνται από:
την
οικονομική επιτάχυνση,
την ανάκαμψη της
βιομηχανικής
δραστηριότητας,
τον επενδυτικό κύκλο της
τεχνητής νοημοσύνης.
Στο Ηνωμένο Βασίλειο, η
Citi
εξακολουθεί να προτιμά:
Τράπεζες,
Βασικά
εμπορεύματα (Basic
Resources),
Υγεία (Health
Care).
Παράλληλα, λόγω της
αβεβαιότητας για την
οικονομία, προτιμά τον
FTSE
100
έναντι του πιο ευάλωτου
FTSE
250.
Αναβάθμιση Ιαπωνίας –
Στο επίκεντρο η
τεχνολογία και η AI
Την ίδια στιγμή, η
Citi
αναβάθμισε την Ιαπωνία
σε «overweight»
από «underweight»,
χαρακτηρίζοντάς την μία
από τις πιο ελκυστικές
αγορές για το νέο
περιβάλλον.
Η τράπεζα θεωρεί ότι η
Ιαπωνία αποτελεί
σημαντικό ωφελημένο από:
τη βελτίωση του
παγκόσμιου οικονομικού
κύκλου,
τις επενδύσεις στην
τεχνητή νοημοσύνη,
την ισχυρή θέση των
ιαπωνικών εταιρειών στις
αλυσίδες παραγωγής
ημιαγωγών.
Ο στόχος της Citi
για τον δείκτη
TOPIX
διαμορφώνεται στις
4.500 μονάδες,
implying
ανοδικό περιθώριο
περίπου 12%
από τα τρέχοντα επίπεδα
των 4.020 μονάδων.
ΗΠΑ: Παραμένουν η
κορυφαία επιλογή
Για τις ΗΠΑ, η
Citi
διατηρεί σύσταση
«overweight»,
λόγω:
των
ισχυρών αναθεωρήσεων
κερδών,
των καλύτερων του
αναμενομένου εταιρικών
αποτελεσμάτων,
της συνεχιζόμενης
ηγεσίας των εταιρειών
που συνδέονται με την
τεχνητή νοημοσύνη.
Ο στόχος της για τον
S&P
500 στο τέλος του 2026
είναι οι 8.100 μονάδες,
επίπεδο που υποδηλώνει
περιθώριο ανόδου περίπου
7% από
τα σημερινά επίπεδα.
Θετική εικόνα για τις
παγκόσμιες μετοχές
Η Citi
διατηρεί ουδέτερη στάση
για:
την Ευρώπη χωρίς το
Ηνωμένο Βασίλειο,
τις αναδυόμενες αγορές.
Την Ευρώπη εκτός
Βρετανίας τη
χαρακτηρίζει ως
«ελκυστικό
διαφοροποιητή» απέναντι
στους κινδύνους από την
υπερβολική συγκέντρωση
στις μετοχές τεχνητής
νοημοσύνης.
Σε επίπεδο κλάδων:
Αναβάθμιση:
Χρηματοοικονομικά → «overweight»
Διατήρηση θετικής
στάσης:
Τεχνολογία
Υλικά
Υποβάθμιση:
Υγεία → «neutral»
Αρνητική στάση:
Υπηρεσίες επικοινωνίας
Καταναλωτικά βασικά
προϊόντα
Στόχος 1.440 μονάδων για
τον MSCI
AC
World
Για τον παγκόσμιο δείκτη
MSCI
All
Country
World
Index,
η Citi
θέτει στόχο τέλους 2026
στις 1.440
μονάδες,
περίπου 6%
υψηλότερα από
τα σημερινά επίπεδα των
1.353 μονάδων.
Η τράπεζα υποστηρίζει
ότι η βασική κινητήρια
δύναμη της ανόδου θα
είναι η κερδοφορία.
Σύμφωνα με την έκθεση,
οι εκτιμήσεις για την
παγκόσμια αύξηση των
κερδών έχουν ενισχυθεί
κατά περίπου 10
ποσοστιαίες μονάδες από
την αρχή του έτους,
φτάνοντας πλέον το
27%.
Το βασικό μήνυμα της
Citi
είναι ότι η επόμενη φάση
της αγοράς δεν θα
βασιστεί μόνο στις
μεγάλες τεχνολογικές
εταιρείες, αλλά σε μια
ευρύτερη συμμετοχή
κυκλικών κλάδων και
αγορών που μέχρι σήμερα
είχαν μείνει πίσω.
|
