Το πετρέλαιο κυριάρχησε στις αγορές

Σύμφωνα με τη γερμανική τράπεζα, ο μεγάλος πρωταγωνιστής του Ιουλίου ήταν η αγορά ενέργειας.

Η αναζωπύρωση της κρίσης μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν προκάλεσε νέο κύμα ανησυχίας για την ασφάλεια των ενεργειακών προμηθειών, οδηγώντας το Brent σε άνοδο 23,6% μέσα στον μήνα και το WTI στο +21,8%.

Το Brent ξεπέρασε προσωρινά τα 100 δολάρια το βαρέλι, καθώς οι αγορές προεξόφλησαν τον κίνδυνο νέων διαταραχών στα Στενά του Ορμούζ, προτού υποχωρήσει εκ νέου προς τα επίπεδα των 90 δολαρίων.

Παράλληλα, ανοδικά κινήθηκαν και αρκετά αγροτικά εμπορεύματα, με το σιτάρι να σημειώνει κέρδη άνω του 10%, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν τόσο για τις γεωπολιτικές εξελίξεις όσο και για τις επιπτώσεις των ακραίων καιρικών φαινομένων στις παγκόσμιες σοδειές.

Οι αγορές ομολόγων έστειλαν νέο μήνυμα

Η Deutsche Bank επισημαίνει ότι ο πληθωρισμός παρέμεινε στο επίκεντρο των ανησυχιών των επενδυτών.

Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων κινήθηκαν σε υψηλά πολλών ετών, καθώς οι αγορές προεξόφλησαν το ενδεχόμενο διατήρησης των υψηλών επιτοκίων για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.

Είναι χαρακτηριστικό ότι:

Η εικόνα αυτή αντικατοπτρίζει την αυξανόμενη ανησυχία ότι οι πληθωριστικές πιέσεις ίσως αποδειχθούν πιο επίμονες από ό,τι ανέμεναν μέχρι πρόσφατα οι αγορές.

Ισχυρό πλήγμα στις μετοχές AI και ημιαγωγών

Ένα από τα βασικά χαρακτηριστικά του Ιουλίου ήταν η έντονη διόρθωση των μετοχών που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη.

Ο δείκτης Philadelphia Semiconductor υποχώρησε κατά 20,6%, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση από τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008.

Οι επενδυτές ανησύχησαν για:

τις υψηλές αποτιμήσεις του κλάδου,

την αυξανόμενη κινεζική ανταγωνιστικότητα στην AI,

τις τεράστιες επενδύσεις που απαιτούνται για νέα data centers,

τις πιέσεις στις εφοδιαστικές αλυσίδες.

Ανάλογη εικόνα παρουσίασε και η αγορά της Νότιας Κορέας, όπου ο δείκτης KOSPI κατέγραψε σημαντικές απώλειες κατά τη μεγαλύτερη διάρκεια του μήνα, πριν ανακάμψει εντυπωσιακά στις τελευταίες συνεδριάσεις.

Η εικόνα άλλαξε προς το τέλος του Ιουλίου, όταν οι μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες ανακοίνωσαν ισχυρά αποτελέσματα.

Ξεχώρισε ιδιαίτερα η Microsoft, η οποία κατέγραψε τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο της μετοχής της από το 2008, προσθέτοντας περίπου 450 δισ. δολάρια στη χρηματιστηριακή της αξία μέσα σε μία μόνο συνεδρίαση.

Fed και ΕΚΤ κράτησαν στάση αναμονής

Οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες δεν προχώρησαν σε αλλαγές επιτοκίων, ωστόσο οι αγορές εστίασαν κυρίως στα μηνύματα που συνόδευσαν τις αποφάσεις τους.

Η Fed απέφυγε να δώσει σαφείς ενδείξεις για τις επόμενες κινήσεις της, εξέλιξη που συνέβαλε στην περαιτέρω άνοδο των αποδόσεων των μακροπρόθεσμων ομολόγων.

Αντίστοιχα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διατήρησε αμετάβλητη τη νομισματική της πολιτική, αφήνοντας ανοικτό το ενδεχόμενο νέας αύξησης επιτοκίων τους επόμενους μήνες, ενώ η Τράπεζα της Αγγλίας υιοθέτησε εμφανώς πιο ήπια ρητορική.

Η Ευρώπη ξεπέρασε τις Ηνωμένες Πολιτείες

Σε επίπεδο χρηματιστηριακών επιδόσεων, οι ευρωπαϊκές αγορές εμφάνισαν καλύτερη εικόνα από τη Wall Street.

Ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 σημείωσε άνοδο 1,3% μέσα στον Ιούλιο, διευρύνοντας τα κέρδη του από τις αρχές του έτους σε 12,4%.

Αντίθετα, ο S&P 500 ολοκλήρωσε τον μήνα ουσιαστικά αμετάβλητος, ενώ ο Nasdaq υποχώρησε κατά 3,2%, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη υστέρησή του έναντι του S&P 500 από το φθινόπωρο του 2022.

Ισχυρή αντίδραση του ιαπωνικού γεν

Σημαντικές εξελίξεις καταγράφηκαν και στην αγορά συναλλάγματος.

Το ιαπωνικό γεν, το οποίο είχε προηγουμένως υποχωρήσει στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων τεσσάρων δεκαετιών έναντι του δολαρίου, ανέκαμψε έντονα μετά από πληροφορίες περί νέας παρέμβασης των ιαπωνικών αρχών στην αγορά.

Ως αποτέλεσμα, έκλεισε τον Ιούλιο με άνοδο περίπου 3,3% έναντι του αμερικανικού νομίσματος, σημειώνοντας την καλύτερη επίδοση μεταξύ των βασικών νομισμάτων της G7.

Το Χρηματιστήριο Αθηνών συνεχίζει να ξεχωρίζει

Μέσα σε αυτό το ιδιαίτερα απαιτητικό διεθνές σκηνικό, η ελληνική αγορά κατάφερε να ξεχωρίσει.

Η άνοδος 4,47% τον Ιούλιο κατατάσσει το Χρηματιστήριο Αθηνών ανάμεσα στις κορυφαίες χρηματιστηριακές αγορές παγκοσμίως για τον μήνα, επιβεβαιώνοντας ότι οι ελληνικές μετοχές συνεχίζουν να προσελκύουν επενδυτικά κεφάλαια ακόμη και σε περιόδους αυξημένης μεταβλητότητας.

Η εικόνα αυτή ενισχύει την εκτίμηση ότι το ελληνικό χρηματιστήριο εξακολουθεί να εμφανίζει μεγαλύτερη ανθεκτικότητα σε σχέση με αρκετές ώριμες αγορές, παρά το δύσκολο διεθνές περιβάλλον που διαμορφώνουν οι γεωπολιτικές εξελίξεις, οι πληθωριστικές πιέσεις και η αυξημένη αβεβαιότητα γύρω από τη μελλοντική πορεία της παγκόσμιας οικονομίας.