Σημαντική είναι επίσης η επίδραση των μεταφορτώσεων πετρελαίου από πλοίο σε πλοίο εκτός του Περσικού Κόλπου, οι οποίες δεσμεύουν τα δεξαμενόπλοια για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα και προσθέτουν 4 δολάρια ανά βαρέλι. Άλλα 4 δολάρια προέρχονται από την αύξηση του κόστους των ναυτιλιακών καυσίμων.

Παράλληλα, η αναποτελεσματική κατανομή του διαθέσιμου στόλου και οι συχνότερες αλλαγές προορισμού των δεξαμενόπλοιων επιβαρύνουν τα ναύλα κατά 3 δολάρια ανά βαρέλι. Τέλος, ο αποκλεισμός του ιρανικού στόλου προσθέτει ακόμη 2 δολάρια, καθώς ενισχύει τη ζήτηση για δεξαμενόπλοια που μεταφέρουν πετρέλαιο εκτός καθεστώτων κυρώσεων.

Η γεωγραφία των προμηθειών αποκτά μεγαλύτερη σημασία

Παρότι τα παγκόσμια ναύλα υποχώρησαν ελαφρώς τις τελευταίες ημέρες, πιθανότατα λόγω της αποκλιμάκωσης του ασφαλίστρου κινδύνου, εξακολουθούν να βρίσκονται σε επίπεδα περίπου επταπλάσια σε σχέση με έναν χρόνο πριν.

Η Goldman Sachs εκτιμά ότι οι παράγοντες που συντηρούν το υψηλό κόστος μεταφοράς θα εξακολουθήσουν να επηρεάζουν την αγορά όσο παραμένει σε εξέλιξη η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή.

Η εξέλιξη αυτή ενδέχεται να αλλάξει τις επιλογές των διυλιστηρίων, τα οποία μπορεί να περιορίσουν τη συνολική ζήτηση αργού ή να στραφούν σε προμηθευτές που βρίσκονται πιο κοντά στις εγκαταστάσεις τους. Με άλλα λόγια, η απόσταση μεταφοράς και η ασφάλεια των θαλάσσιων διαδρομών αποκτούν αυξημένη βαρύτητα στην επιλογή προμηθευτή.

Οι παραγωγοί που εξαρτώνται περισσότερο από μακρινούς αγοραστές ενδέχεται να αναγκαστούν να προσφέρουν μεγαλύτερες εκπτώσεις στις τιμές τους, προκειμένου να διατηρήσουν την ανταγωνιστικότητά τους απέναντι σε προμηθευτές με χαμηλότερο κόστος μεταφοράς. Αντίθετα, οι παραγωγοί που εξυπηρετούν αγορές σε μικρότερη γεωγραφική απόσταση θα μπορούσαν να αποκτήσουν συγκριτικό πλεονέκτημα, εφόσον οι αγοραστές επιδιώξουν να περιορίσουν τα μεταφορικά έξοδα.

Πιέσεις στα περιθώρια διύλισης και στις τιμές των προϊόντων

Σύμφωνα με την Goldman Sachs, τα αυξημένα ναύλα διευρύνουν τις διαφορές τιμών μεταξύ των ποικιλιών αργού πετρελαίου, καθώς μεταβάλλουν τις εμπορικές ροές και την ελκυστικότητα των επιμέρους προμηθευτών. Ταυτόχρονα, ασκούν ανοδικές πιέσεις στις τιμές των διυλισμένων προϊόντων, ενώ περιορίζουν τα καθαρά περιθώρια κέρδους των διυλιστηρίων.

Οι επιχειρήσεις που βασίζονται σε εισαγωγές αργού από μακρινές περιοχές καλούνται να επιλέξουν μεταξύ δύο δυσμενών εναλλακτικών: είτε να μετακυλίσουν το υψηλότερο κόστος μεταφοράς στις τελικές τιμές των προϊόντων είτε να αποδεχθούν χαμηλότερα περιθώρια διύλισης.

Ιδιαίτερη σημασία έχει και ο τρόπος διαμόρφωσης των διεθνών τιμών. Τα περισσότερα βασικά σημεία αναφοράς για το αργό πετρέλαιο τιμολογούνται σε βάση FOB (Free on Board), δηλαδή χωρίς να περιλαμβάνεται στο ίδιο το τίμημα το κόστος θαλάσσιας μεταφοράς. Έτσι, η εκτίναξη των ναύλων μπορεί να μεταβάλει ουσιαστικά το τελικό κόστος προμήθειας για τα διυλιστήρια, ακόμη και όταν η τιμή αναφοράς του αργού δεν παρουσιάζει αντίστοιχη αύξηση.

Η διάρκεια της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή και η εξέλιξη του κινδύνου στις θαλάσσιες μεταφορές θα αποτελέσουν, επομένως, κρίσιμους παράγοντες για τη διαμόρφωση των ναύλων, τις επιλογές προμήθειας των διυλιστηρίων και τα περιθώρια κερδοφορίας σε ολόκληρη την αλυσίδα πετρελαίου.