|
Η Μέση Ανατολή
επαναφέρει το
γεωπολιτικό
premium
Σε ανάλυσή τους, οι
αναλυτές της
Goldman
Sachs
με επικεφαλής τον
Daan
Struyven
επισημαίνουν ότι η νέα
κλιμάκωση στη Μέση
Ανατολή και η σημαντική
υποχώρηση των ροών
πετρελαίου μέσω του
Περσικού Κόλπου έχουν
επαναφέρει ισχυρό
γεωπολιτικό
premium
στις αγορές ενέργειας.
Σύμφωνα με την τράπεζα,
οι εκτιμώμενες ροές
αργού πετρελαίου στην
περιοχή έχουν υποχωρήσει
σε επίπεδα χαμηλότερα
από το 45% των
προπολεμικών επιπέδων,
γεγονός που εντείνει τις
ανησυχίες για την
παγκόσμια προσφορά.
Το βασικό σενάριο
παραμένει πιο ήπιο
Παρά την αυξημένη
αβεβαιότητα, η
Goldman
Sachs
εξακολουθεί να θεωρεί ως
πιθανότερο σενάριο μια
σταδιακή αποκλιμάκωση
της έντασης.
Υπό αυτές τις συνθήκες,
προβλέπει ότι:
το Brent
θα κινηθεί περίπου στα
80 δολάρια ανά
βαρέλι κατά το
τέταρτο τρίμηνο του
2026,
ενώ για το 2027 εκτιμά
μέση τιμή κοντά στα
75 δολάρια.
Ωστόσο, η επενδυτική
τράπεζα τονίζει ότι οι
κίνδυνοι για τις
προβλέψεις της είναι
πλέον ξεκάθαρα ανοδικοί,
καθώς οποιαδήποτε
περαιτέρω επιδείνωση της
κατάστασης στα Στενά του
Ορμούζ ή ακόμη και στην
Ερυθρά Θάλασσα θα
μπορούσε να προκαλέσει
σημαντικές ελλείψεις
στην παγκόσμια αγορά.
Οι θαλάσσιες μεταφορές
στο επίκεντρο
Η Goldman
σημειώνει ότι οι αγορές
πετρελαίου έχουν
επηρεαστεί έντονα από τη
νέα σύγκρουση μεταξύ
Ηνωμένων Πολιτειών και
Ιράν, αλλά και από τις
απειλές των ανταρτών
Χούθι κατά της
ναυσιπλοΐας στην Ερυθρά
Θάλασσα.
Οι συγκεκριμένες
θαλάσσιες οδοί αποτελούν
κρίσιμους διαδρόμους για
την εξαγωγή πετρελαίου
από τη Μέση Ανατολή προς
τις διεθνείς αγορές.
Οποιαδήποτε παρατεταμένη
διακοπή της κυκλοφορίας
θα μπορούσε να
δημιουργήσει σοβαρές
ελλείψεις προσφοράς και
να οδηγήσει τις τιμές
σημαντικά υψηλότερα.
Χαμηλά αποθέματα
αυξάνουν την ευαισθησία
της αγοράς
Ένας ακόμη παράγοντας
που ενισχύει την
ευπάθεια της αγοράς
είναι τα σχετικά χαμηλά
παγκόσμια αποθέματα
πετρελαίου μετά το
δεύτερο τρίμηνο του
έτους.
Η Goldman
επισημαίνει ότι αυτή η
εξέλιξη καθιστά την
αγορά περισσότερο
εκτεθειμένη σε πιθανές
διαταραχές εφοδιασμού.
Από την άλλη πλευρά, η
επιβράδυνση των
εισαγωγών πετρελαίου από
την Κίνα και η
μεγαλύτερη ευαισθησία
της παγκόσμιας ζήτησης
στις υψηλές τιμές
ενδέχεται να
λειτουργήσουν ως
παράγοντες που θα
περιορίσουν την έκταση
μιας πιθανής ανόδου.
Η στρατηγική που
προτείνει στους
επενδυτές
Υπό το πρίσμα της
αυξημένης γεωπολιτικής
αβεβαιότητας, η
Goldman
Sachs
προτείνει στους
επενδυτές που επιθυμούν
να αντισταθμίσουν τον
σχετικό κίνδυνο μια
τοποθέτηση (long)
στο χρονικό
spread
του ευρωπαϊκού ντίζελ
για την περίοδο
Δεκεμβρίου 2026 –
Μαρτίου 2027.
Η συγκεκριμένη
στρατηγική βασίζεται
στην εκτίμηση ότι οι
ενδεχόμενες διαταραχές
στην προσφορά θα
επηρεάσουν εντονότερα τα
διυλισμένα προϊόντα και
ιδιαίτερα το ευρωπαϊκό
ντίζελ.
Οι αγορές παραμένουν σε
κατάσταση επιφυλακής
Το Brent
διαπραγματεύεται σήμερα
κοντά στα 88,5
δολάρια το βαρέλι,
αρκετά χαμηλότερα από τα
επίπεδα άνω των
126 δολαρίων
που είχε αγγίξει κατά
την πρώτη φάση της
σύγκρουσης ΗΠΑ-Ιράν.
Παρότι το βασικό σενάριο
της Goldman
Sachs
εξακολουθεί να προβλέπει
αποκλιμάκωση των τιμών
τους επόμενους μήνες, η
τράπεζα υπογραμμίζει ότι
όσο παραμένουν οι
εντάσεις στη Μέση
Ανατολή και συνεχίζονται
οι διαταραχές στις
θαλάσσιες μεταφορές, οι
κίνδυνοι για νέες
έντονες ανατιμήσεις στην
αγορά πετρελαίου
παραμένουν αυξημένοι.
|
