Η εξέλιξη αυτή καταγράφεται σε μια περίοδο κατά την οποία εύποροι επενδυτές και διαχειριστές κεφαλαίων επανεξετάζουν τον τόπο εγκατάστασής τους, μετά τις αλλαγές στο βρετανικό φορολογικό καθεστώς για τους λεγόμενους non-doms, δηλαδή τους φορολογικούς κατοίκους που μέχρι πρότινος απολάμβαναν ειδική μεταχείριση για εισοδήματα από το εξωτερικό.

Η Ελλάδα ως εναλλακτικός προορισμός

Η Αθήνα επιχειρεί να αξιοποιήσει έναν συνδυασμό πλεονεκτημάτων που μπορεί να αποδειχθεί ελκυστικός για τους διαχειριστές κεφαλαίων:

Φορολογικά κίνητρα.

Πρόσβαση στην ευρωπαϊκή αγορά.

Μεσογειακός τρόπος ζωής.

Γεωγραφική θέση εκτός των άμεσων πολεμικών ζωνών.

Δυνατότητα σύνδεσης με την ευρωπαϊκή, τη μεσανατολική και τη βαλκανική αγορά.

Η ενίσχυση του ελληνικού αφηγήματος συμπίπτει, ωστόσο, με μια περίοδο κατά την οποία τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα αντιμετωπίζουν νέες προκλήσεις. Ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή έχει δημιουργήσει αβεβαιότητα για τη λειτουργία του χρηματοοικονομικού μοντέλου του Κόλπου και έχει ωθήσει ορισμένους επενδυτές και traders να εξετάσουν εναλλακτικές τοποθεσίες.

Ο Κόλπος υπό πίεση

Τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα έχουν επενδύσει επί χρόνια στη δημιουργία ενός διεθνούς κέντρου για hedge funds, στηριζόμενα σε δύο βασικά πλεονεκτήματα: τη χαμηλή φορολογία και την τεράστια συγκέντρωση κεφαλαίων.

Το Άμπου Ντάμπι διαθέτει περίπου 1,8 τρισ. δολάρια σε κρατικό επενδυτικό πλούτο, ενώ στο Ντουμπάι βρίσκονται περισσότερα από 1 τρισ. δολάρια ιδιωτικών κεφαλαίων.

Ο συνδυασμός αυτός έχει επιτρέψει στα Εμιράτα να προσελκύσουν διεθνείς διαχειριστές, εξειδικευμένο προσωπικό και επενδυτικές εταιρείες. Η πολεμική αναταραχή, όμως, δοκιμάζει πλέον την εικόνα ασφάλειας και σταθερότητας που αποτέλεσε βασικό συστατικό της επιτυχίας τους.

Ο ανταγωνισμός για την προσέλκυση επενδυτών εντείνεται, καθώς το Χονγκ Κονγκ, η Σιγκαπούρη και η Τουρκία ενισχύουν επίσης τις προσπάθειές τους να προσελκύσουν χρηματοοικονομικές εταιρείες και εύπορους επενδυτές.

Οι δεσμοί με τον Κόλπο παραμένουν ισχυροί

Παρά το αυξημένο ενδιαφέρον για την Αθήνα, οι διεθνείς εταιρείες που εξετάζουν την Ελλάδα δεν εγκαταλείπουν αναγκαστικά τα Εμιράτα.

Η Millennium Management απασχολεί περισσότερους από 100 εργαζομένους στο Ντουμπάι. Η εταιρεία έχει εξετάσει εναλλακτικές λύσεις για εργαζομένους που δεν επιθυμούν πλέον να έχουν ως βάση το εμιράτο, αλλά έχει ταυτόχρονα καταστήσει σαφές ότι προτίθεται να διατηρήσει την παρουσία της εκεί.

Ανάλογη είναι η εικόνα και για τη Verition, η οποία σχεδιάζει να ανανεώσει για πέντε χρόνια τη μίσθωση των γραφείων της στο Ντουμπάι και να ενισχύσει τη δραστηριότητά της στη Μέση Ανατολή.

Παράλληλα, η Rokos προετοιμάζει τη δημιουργία γραφείου στο Άμπου Ντάμπι, σχέδιο που είχε ανακοινωθεί εν μέσω του πολέμου.

Όταν η Verition ανακοίνωσε τον Μάρτιο την πρόθεσή της να επεκτείνει τη δραστηριότητά της στην περιοχή, είχε επισημάνει ότι τα Εμιράτα παραμένουν ελκυστικά λόγω της αυξανόμενης σημασίας τους ως διεθνούς χρηματοοικονομικού κέντρου, αλλά και εξαιτίας του ρόλου τους ως κόμβου θεσμικών κεφαλαίων για ολόκληρη την περιοχή του Κόλπου.

Η Citadel ενισχύει το χρηματοοικονομικό οικοσύστημα του Ντουμπάι

Η απόφαση της Citadel να ανοίξει γραφείο στο Ντουμπάι αποτελεί ακόμη μία ένδειξη της ανάπτυξης του χρηματοοικονομικού οικοσυστήματος των Εμιράτων.

Η εταιρεία έλαβε, εν μέσω της πολεμικής κρίσης, την απαραίτητη έγκριση για να ξεκινήσει δραστηριότητες στο Ντουμπάι, προσθέτοντας ένα από τα μεγαλύτερα hedge funds στον κόσμο σε μια αγορά που τα τελευταία χρόνια έχει επενδύσει σημαντικά σε υποδομές, κανονιστικό πλαίσιο και εξειδικευμένο ανθρώπινο δυναμικό.

Ο διευθύνων σύμβουλος της Citadel, Κεν Γκρίφιν, έχει αναγνωρίσει ότι η συγκέντρωση ταλέντου, οι υποδομές και η πρόσβαση σε κεφάλαια αποτελούν κρίσιμες προϋποθέσεις για την επέκταση της εταιρείας σε νέες αγορές.

Σήμερα, στο χρηματοοικονομικό κέντρο του Ντουμπάι είναι εγγεγραμμένα περισσότερα από 100 hedge funds, ενώ πάνω από 80 από αυτά διαχειρίζονται κεφάλαια άνω του 1 δισ. δολαρίων το καθένα.

Το Άμπου Ντάμπι αναπτύσσει παράλληλα το δικό του οικοσύστημα. Κεντρικό ρόλο σε αυτή την προσπάθεια έχει η Brevan Howard, η οποία απασχολεί περίπου 150 εργαζομένους στην πόλη και έχει μετατρέψει το εμιράτο σε ένα από τα σημαντικότερα κέντρα ανάληψης επενδυτικού κινδύνου για τον όμιλο.

Το πλεονέκτημα των κρατικών κεφαλαίων

Το σημαντικότερο πλεονέκτημα του Κόλπου παραμένει, ωστόσο, η πρόσβαση σε τεράστιες δεξαμενές κεφαλαίων.

Η Abu Dhabi Investment Authority, με ενεργητικό περίπου 1 τρισ. δολαρίων, συνεργάζεται εδώ και χρόνια με hedge funds, ενώ και άλλοι επενδυτικοί οργανισμοί του Άμπου Ντάμπι διευρύνουν την παρουσία τους στον συγκεκριμένο τομέα.

Παράλληλα, η Lunate έχει αποκτήσει συμμετοχή στην Brevan Howard και έχει δεσμεύσει περίπου 2 δισ. δολάρια σε μία από τις επενδυτικές πλατφόρμες της εταιρείας.

Η συγκέντρωση κρατικών και ιδιωτικών κεφαλαίων δημιουργεί ένα πλεονέκτημα που δύσκολα μπορεί να αντιγραφεί από άλλους προορισμούς. Για τον λόγο αυτό, η άνοδος της Αθήνας δεν σημαίνει ότι το Ντουμπάι και το Άμπου Ντάμπι χάνουν αυτομάτως τη θέση τους στον παγκόσμιο χάρτη των hedge funds.

Η Αθήνα εισέρχεται σε έναν νέο διεθνή ανταγωνισμό

Η ενίσχυση του ενδιαφέροντος για την Ελλάδα αποτυπώνει περισσότερο τη διεύρυνση του διεθνούς ανταγωνισμού παρά την άμεση υποχώρηση του Κόλπου.

Οι διαχειριστές κεφαλαίων αναζητούν πλέον έναν συνδυασμό φορολογικής αποτελεσματικότητας, ασφάλειας, πρόσβασης σε επενδυτικές ευκαιρίες, εξειδικευμένου προσωπικού και ποιότητας ζωής. Η Αθήνα προσπαθεί να αξιοποιήσει αυτά τα χαρακτηριστικά και να μετατραπεί από περιφερειακό χρηματοοικονομικό κέντρο σε έναν πιο υπολογίσιμο προορισμό για hedge funds.

Το ζητούμενο για την Ελλάδα δεν είναι μόνο να προσελκύσει φορολογικές κατοικίες ή μεμονωμένα γραφεία. Είναι να δημιουργήσει ένα ολοκληρωμένο οικοσύστημα με σταθερό φορολογικό πλαίσιο, κατάλληλες υποδομές, εξειδικευμένο ανθρώπινο δυναμικό και πρόσβαση σε κεφάλαια.

Εάν αυτό επιτευχθεί, η Αθήνα θα μπορούσε να διεκδικήσει ουσιαστικότερο ρόλο στη διεθνή μάχη για την προσέλκυση επενδυτικών ταλέντων και κεφαλαίων, σε μια αγορά όπου τα δισεκατομμύρια μετακινούνται πλέον μαζί με τους διαχειριστές τους.