|
Ο φόβος για ενεργή
διαχείριση των αποδόσεων
Η επιθετική προσέγγιση
του Bessent
για τον περιορισμό της
ανόδου του κόστους
δανεισμού των ΗΠΑ έχει
δημιουργήσει ανησυχίες
ότι το δολάριο μπορεί
τελικά να είναι αυτό που
θα πληρώσει το τίμημα.
Ο προβληματισμός των
επενδυτών αφορά κυρίως
το ενδεχόμενο το
αμερικανικό υπουργείο
Οικονομικών να περάσει
σε πιο ενεργή διαχείριση
της καμπύλης των
αποδόσεων.
Μια τέτοια εξέλιξη θα
μπορούσε να πλήξει την
εμπιστοσύνη των αγορών
στο αμερικανικό νόμισμα,
ιδιαίτερα εάν θεωρηθεί
ότι η κυβέρνηση
επιχειρεί να επηρεάσει
τεχνητά το κόστος
χρηματοδότησης του
τεράστιου δημόσιου
χρέους.
Η ανησυχία εντάθηκε μετά
τη δήλωση του
Bessent
ότι προχωρά σε αυτό που
χαρακτήρισε «στροφή του
υπουργείου Οικονομικών».
Η αύξηση των επαναγορών
μακροπρόθεσμου χρέους
σημαίνει ότι το
αμερικανικό Δημόσιο θα
πρέπει να στραφεί
περισσότερο στην έκδοση
βραχυπρόθεσμων τίτλων
για να καλύψει τις
χρηματοδοτικές του
ανάγκες.
Τα options
δείχνουν αυξημένο
bearish
στοίχημα
Η επιφυλακτικότητα
απέναντι στο δολάριο
αποτυπώνεται πλέον και
στην αγορά
options.
Στις 21 Αυγούστου, η
ζήτηση για put
options
στο δολάριο έναντι του
ευρώ – συμβόλαια που
αυξάνουν την αξία τους
όταν το αμερικανικό
νόμισμα υποχωρεί – ήταν
47% υψηλότερη
από τη ζήτηση για
call
options
σε δολάρια, σύμφωνα με
στοιχεία της
Depository
Trust
& Clearing
Corporation
(DTCC).
Η εξέλιξη δείχνει ότι
σημαντικό μέρος των
επενδυτών προετοιμάζεται
για περαιτέρω υποχώρηση
του δολαρίου, καθώς η
αγορά προσπαθεί να
αποτιμήσει τις συνέπειες
της νέας στρατηγικής του
αμερικανικού υπουργείου
Οικονομικών.
Το κρίσιμο ερώτημα πλέον
είναι εάν η παρέμβαση
του Bessent
θα καταφέρει να
περιορίσει το κόστος
δανεισμού χωρίς να
δημιουργήσει έναν νέο
πονοκέφαλο για την
Ουάσιγκτον: την
απώλεια εμπιστοσύνης στο
ίδιο το δολάριο.
|
