Η εικόνα αυτή αποκτά ιδιαίτερη σημασία, καθώς η αμερικανική μεταποίηση είχε αντιμετωπίσει τα προηγούμενα χρόνια παρατεταμένη στασιμότητα. Οι πρόσφατες έρευνες επιχειρηματικής δραστηριότητας, ωστόσο, δείχνουν ότι οι προοπτικές βελτιώνονται.

Οι επιχειρηματικές έρευνες προαναγγέλλουν νέα αύξηση της παραγωγής

Η ING επισημαίνει ότι οι δείκτες επιχειρηματικών προσδοκιών, και ειδικότερα ο δείκτης μεταποίησης ISM, υποδεικνύουν περιθώρια περαιτέρω ενίσχυσης της παραγωγής τους επόμενους μήνες.

Παράλληλα, θετικά μηνύματα προέρχονται από την αγορά εργασίας. Η αμερικανική μεταποίηση έχει προσθέσει 72.000 θέσεις εργασίας από την αρχή του έτους, μετά από τρία διαδοχικά χρόνια καθαρών απωλειών θέσεων εργασίας το 2023, το 2024 και το 2025.

Ενθαρρυντική είναι και η εξέλιξη των ωρών εργασίας. Η μέση εβδομαδιαία απασχόληση στον κλάδο έχει ανέλθει στις 40,6 ώρες, στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τρεισήμισι ετών.

Τα στοιχεία αυτά υποδηλώνουν ότι η ανάκαμψη δεν περιορίζεται σε μια πρόσκαιρη αύξηση της παραγωγής, αλλά συνοδεύεται από ενδείξεις ενίσχυσης της επιχειρηματικής δραστηριότητας και της αξιοποίησης του εργατικού δυναμικού.

Δασμοί, ισχυρή οικονομία και ενεργειακή ασφάλεια

Η βελτίωση της αμερικανικής μεταποίησης αποδίδεται σε έναν συνδυασμό παραγόντων. Οι δασμοί στα εισαγόμενα προϊόντα και η έμφαση στην ενεργειακή ασφάλεια ενισχύουν, υπό προϋποθέσεις, την ελκυστικότητα της παραγωγής εντός των ΗΠΑ.

Καθοριστικό ρόλο διαδραματίζει, όμως, και η ισχυρότερη οικονομική ανάπτυξη της χώρας σε σύγκριση με άλλες μεγάλες αγορές.

Την περίοδο 2023-2026, η αμερικανική οικονομία αναπτύχθηκε με μέσο ετήσιο ρυθμό 2,5% σε πραγματικούς όρους, έναντι μόλις 0,9% στην Ευρώπη, σύμφωνα με τα στοιχεία που παραθέτει η ING.

Η ισχυρότερη εγχώρια ζήτηση δημιουργεί ευνοϊκότερο περιβάλλον για τις βιομηχανικές επιχειρήσεις, ενώ οι δασμοί μπορούν να ενθαρρύνουν την παραγωγή εντός της χώρας, περιορίζοντας το σχετικό πλεονέκτημα των ξένων ανταγωνιστών.

Ωστόσο, η ING υπογραμμίζει ότι οι δασμοί από μόνοι τους δεν αρκούν για να αποκαταστήσουν την ανταγωνιστικότητα όλων των αμερικανικών παραγωγών. Για αρκετούς κλάδους, το υψηλό κόστος παραγωγής στις ΗΠΑ παραμένει σημαντικό μειονέκτημα, ενώ τα αντίμετρα εμπορικών εταίρων μπορούν να πλήξουν τις εξαγωγές τους.

Η τεχνητή νοημοσύνη αλλάζει τις ισορροπίες στη βιομηχανία

Ένας από τους σημαντικότερους μοχλούς ανάπτυξης είναι η επενδυτική έκρηξη γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη.

Η αμερικανική κυβέρνηση θεωρεί τη διατήρηση της τεχνολογικής υπεροχής των ΗΠΑ κρίσιμη τόσο για την οικονομία όσο και για την εθνική ασφάλεια, ιδιαίτερα εν μέσω του ανταγωνισμού με την Κίνα.

Η ταχεία υιοθέτηση της AI οδηγεί σε εκτεταμένες επενδύσεις για την κατασκευή κέντρων δεδομένων. Οι εγκαταστάσεις αυτές αυξάνουν σημαντικά τις ανάγκες ηλεκτρικής ενέργειας και δημιουργούν πρόσθετη ζήτηση σε ολόκληρη την αλυσίδα ενεργειακού εφοδιασμού.

Οι επιπτώσεις δεν περιορίζονται στην παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας. Αφορούν επίσης τα δίκτυα μεταφοράς και διανομής, τον ηλεκτρολογικό εξοπλισμό και τις τεχνολογίες που απαιτούνται για την υποστήριξη των νέων υποδομών.

Έτσι, οι επενδύσεις στην AI λειτουργούν ως πολλαπλασιαστής για ένα ευρύ σύνολο βιομηχανικών δραστηριοτήτων, από τον εξοπλισμό υψηλής τεχνολογίας έως τις ενεργειακές εγκαταστάσεις.

Οι κλάδοι υψηλής προστιθέμενης αξίας ξεχωρίζουν

Η ING διαπιστώνει ότι η προηγμένη μεταποίηση, στην οποία περιλαμβάνονται η τεχνολογία, τα ηλεκτρονικά, οι μεταφορές και οι δραστηριότητες που σχετίζονται με την ηλεκτρική ενέργεια, έχει καταγράψει σαφώς καλύτερες επιδόσεις από τους υπόλοιπους βιομηχανικούς κλάδους.

Οι συγκεκριμένες δραστηριότητες επωφελούνται από τις υψηλές επενδύσεις, την τεχνολογική καινοτομία και την αυξανόμενη ζήτηση για εξειδικευμένο εξοπλισμό.

Η ING εκτιμά ότι η τάση αυτή θα συνεχιστεί. Στους κλάδους με θετικές προοπτικές περιλαμβάνονται:

Τεχνολογία και ηλεκτρονικά, λόγω της ανάπτυξης των υποδομών AI και της αυξανόμενης ζήτησης για προηγμένο εξοπλισμό.

Φαρμακοβιομηχανία, χάρη στην εξειδίκευση και στην υψηλή προστιθέμενη αξία της παραγωγής.

Μεταφορές και αεροδιαστημική, με τη ζήτηση για εξειδικευμένα συστήματα και εξοπλισμό να στηρίζει τη δραστηριότητα.

Ηλεκτρολογικός εξοπλισμός και ενεργειακές υποδομές, καθώς η επέκταση των κέντρων δεδομένων απαιτεί νέες επενδύσεις σε παραγωγή και μεταφορά ηλεκτρικής ενέργειας.

Κοινό χαρακτηριστικό αυτών των κλάδων είναι η μεγαλύτερη εξάρτησή τους από την τεχνολογία, την αυτοματοποίηση και την εξειδικευμένη τεχνογνωσία, στοιχεία που τους επιτρέπουν να επωφελούνται περισσότερο από τις νέες επενδυτικές τάσεις.

Αμυντική βιομηχανία: Ένας ακόμη μοχλός ανάπτυξης

Η ING διατηρεί θετική προοπτική και για τον αμυντικό κλάδο. Η αύξηση των στρατιωτικών δαπανών σε πολλές χώρες δημιουργεί περιθώρια ενίσχυσης των παραγγελιών προς τις αμερικανικές αμυντικές επιχειρήσεις.

Η τάση αυτή μπορεί να στηρίξει την παραγωγή, να ενισχύσει τα ανεκτέλεστα υπόλοιπα συμβάσεων και να προσφέρει μεγαλύτερη ορατότητα στα μελλοντικά έσοδα των εταιρειών.

Σε συνδυασμό με τις επενδύσεις στην τεχνολογία και στις ενεργειακές υποδομές, η αμυντική βιομηχανία αποτελεί έναν ακόμη παράγοντα που ευνοεί τις δραστηριότητες υψηλής προστιθέμενης αξίας.

Η παραδοσιακή μεταποίηση παραμένει υπό πίεση

Η ανάκαμψη, ωστόσο, δεν είναι ομοιόμορφη. Οι παραδοσιακοί βιομηχανικοί κλάδοι, που χαρακτηρίζονται από υψηλότερη ένταση εργασίας και παραγωγή περισσότερο τυποποιημένων προϊόντων, εξακολουθούν να συρρικνώνονται υπό την πίεση του διεθνούς ανταγωνισμού.

Σε αυτές τις δραστηριότητες, το εργατικό κόστος αποτελεί μεγαλύτερο ποσοστό του συνολικού κόστους παραγωγής. Αυτό περιορίζει την ανταγωνιστικότητα των αμερικανικών επιχειρήσεων, ιδιαίτερα όταν καλούνται να ανταγωνιστούν παραγωγούς από χώρες με χαμηλότερο κόστος.

Οι δασμοί δεν αρκούν απαραίτητα για να αντισταθμίσουν το μειονέκτημα αυτό. Επιπλέον, οι ανταποδοτικοί δασμοί από άλλες χώρες μπορούν να περιορίσουν την πρόσβαση των αμερικανικών επιχειρήσεων σε ξένες αγορές.

Για να διατηρήσουν ή να ανακτήσουν τη θέση τους, οι συγκεκριμένοι παραγωγοί θα πρέπει να βελτιώσουν την παραγωγικότητά τους, να περιορίσουν το κόστος ή να προσφέρουν προϊόντα για τα οποία οι καταναλωτές είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν υψηλότερη τιμή λόγω της εγχώριας προέλευσης.

Το χάσμα στη μεταποίηση αναμένεται να διευρυνθεί

Το βασικό συμπέρασμα της ING είναι ότι η αμερικανική βιομηχανία εισέρχεται σε μια περίοδο εντονότερης διαφοροποίησης μεταξύ των επιμέρους κλάδων.

Η αυτοματοποίηση και η τεχνητή νοημοσύνη αναμένεται να ενισχύσουν περαιτέρω την παραγωγικότητα και την καινοτομία στους κλάδους που βρίσκονται στην αιχμή της τεχνολογικής εξέλιξης. Η ενσωμάτωση νέων εργαλείων AI μπορεί να επιταχύνει αυτή τη διαδικασία, δημιουργώντας πρόσθετα οφέλη για τις επιχειρήσεις που διαθέτουν την απαιτούμενη τεχνογνωσία και επενδυτική δυνατότητα.

Αντίθετα, η παραγωγή χαμηλότερης προστιθέμενης αξίας θα συνεχίσει να αντιμετωπίζει δυσκολίες, εκτός εάν καταφέρει να αντισταθμίσει το υψηλό κόστος μέσω μεγαλύτερης αποδοτικότητας ή μέσω της προθυμίας των καταναλωτών να επιλέγουν προϊόντα εγχώριας παραγωγής σε υψηλότερες τιμές.

Για την ING, επομένως, η ανάκαμψη της αμερικανικής μεταποίησης δεν σημαίνει ότι όλοι οι κλάδοι θα επιστρέψουν σε ισχυρούς ρυθμούς ανάπτυξης. Αντίθετα, η τεχνολογία, η ενεργειακή μετάβαση, οι αμυντικές δαπάνες και η αυτοματοποίηση διαμορφώνουν ένα νέο βιομηχανικό τοπίο, στο οποίο το πλεονέκτημα συγκεντρώνεται όλο και περισσότερο στις επιχειρήσεις υψηλής προστιθέμενης αξίας.

Η αμερικανική βιομηχανία ανακάμπτει, αλλά η ανάπτυξη δεν διαχέεται παντού με τον ίδιο τρόπο. Η AI και οι ενεργειακές επενδύσεις ενισχύουν τους προηγμένους κλάδους, ενώ οι παραδοσιακές δραστηριότητες εξακολουθούν να πιέζονται από το υψηλό κόστος και τον διεθνή ανταγωνισμό.