Στο επίκεντρο βρίσκεται το δημόσιο χρέος, το οποίο προσεγγίζει το 120% του ΑΕΠ, ένα από τα υψηλότερα ποσοστά στην Ευρωζώνη και σχεδόν διπλάσιο από το όριο του 60% που προβλέπει το ευρωπαϊκό δημοσιονομικό πλαίσιο. Η εξέλιξη αυτή, σε συνδυασμό με τις αυξημένες αποδόσεις των κρατικών ομολόγων, ενισχύει την ανησυχία των διεθνών επενδυτών για τη δυνατότητα της χώρας να περιορίσει τα ελλείμματα και να σταθεροποιήσει το χρέος της.

Η Moody’s προειδοποιεί επίσης ότι η πολιτική αστάθεια, η οποία συνοδεύεται από κοινωνικές εντάσεις, μπορεί να δυσχεράνει την εφαρμογή των αναγκαίων παρεμβάσεων. Όπως επισημαίνει, η κυβέρνηση αντιμετωπίζει σημαντικές προκλήσεις τόσο στη μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος όσο και στον έλεγχο της αυξανόμενης επιβάρυνσης από το χρέος και το κόστος εξυπηρέτησής του.

Η αδύναμη εικόνα αποτυπώνεται ήδη στα στοιχεία της οικονομικής δραστηριότητας. Το γαλλικό ΑΕΠ μειώθηκε κατά 0,1% στο τρίτο τρίμηνο του 2026, μετά την ουσιαστική στασιμότητα που είχε καταγραφεί το δεύτερο τρίμηνο.

Με την ανάπτυξη να παραμένει ουσιαστικά μηδενική και τις δημοσιονομικές πιέσεις να εντείνονται, η Γαλλία καλείται να προχωρήσει σε περιορισμό του χρέους της σε ένα περιβάλλον που δεν ευνοεί την οικονομική επέκταση. Η χαμηλότερη πρόβλεψη της Moody’s αναδεικνύει ακριβώς αυτή τη δυσκολία: η ανάγκη δημοσιονομικής εξυγίανσης συμπίπτει με μια περίοδο ασθενικής ανάπτυξης και αυξημένου πολιτικού κινδύνου.