«Παρόμοιες διορθώσεις δεν αποτελούν εξαίρεση κατά τη διάρκεια μεγάλων επενδυτικών κύκλων», σημειώνει ο Γουίλσον σε ανάλυσή του. «Ωστόσο, οι θεμελιώδεις παράγοντες που στηρίζουν το οικοσύστημα της τεχνητής νοημοσύνης παραμένουν ισχυροί και, κατά την εκτίμησή μας, το επενδυτικό αφήγημα γύρω από την υιοθέτηση της AI εξακολουθεί να μην έχει αποτιμηθεί πλήρως».

Οι εκτιμήσεις αυτές έρχονται να καθησυχάσουν επενδυτές που τις τελευταίες εβδομάδες εμφανίζονται πιο επιφυλακτικοί ως προς την απόδοση των μεγάλων κεφαλαιουχικών επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη. Ο Nasdaq 100 κατέγραψε τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία πτώση του από τον Δεκέμβριο, ενώ μετοχές που θεωρούνται ευάλωτες σε αναταράξεις λόγω των εξελίξεων στην AI δέχθηκαν ισχυρές πιέσεις μετά την παρουσίαση νέων τεχνολογικών εργαλείων. Παρά ταύτα, ο δείκτης Bloomberg Magnificent Seven διαπραγματεύεται πλέον περίπου 29 φορές τα αναμενόμενα κέρδη, επίπεδο ελαφρώς χαμηλότερο από τον μέσο όρο της τελευταίας πενταετίας.

Παρότι καταγράφηκε επιλεκτικό αγοραστικό ενδιαφέρον προς το τέλος της προηγούμενης εβδομάδας, η βραχυπρόθεσμη εικόνα της αγοράς παραμένει εύθραυστη, με τα futures του Nasdaq 100 να υποχωρούν κατά 0,7% τη Δευτέρα. Παράλληλα, ανάλυση της Morgan Stanley δείχνει ότι οι επενδυτές δεν έχουν ακόμη επιβάλει αυστηρότερη πειθαρχία στις κεφαλαιουχικές δαπάνες σε διαρθρωτικό επίπεδο.

Σύμφωνα με τον Γουίλσον, οι εταιρείες με υψηλότερη αναλογία επενδύσεων κεφαλαίου προς πωλήσεις συνεχίζουν να υπεραποδίδουν έναντι της ευρύτερης αγοράς. Επιπλέον, εντοπίζει αυξημένες επενδυτικές ευκαιρίες σε εταιρείες που αξιοποιούν την τεχνητή νοημοσύνη για τη βελτίωση των βασικών τους λειτουργιών, σε αντίθεση με εκείνες που επικεντρώνονται αποκλειστικά στην ανάπτυξη υποδομών και τεχνολογικών πλατφορμών. Όπως επισημαίνει, οι μετοχές αυτής της πρώτης κατηγορίας εμφανίζουν κατά μέσο όρο υπεραπόδοση περίπου 1% την ημέρα μετά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων.

Τέλος, η ομάδα της Morgan Stanley αναδεικνύει και τη στήριξη που προσφέρει ένα ασθενέστερο δολάριο, δεδομένου ότι οι εταιρείες του Nasdaq 100 αντλούν περίπου το 50% των εσόδων τους από το εξωτερικό. Παράλληλα, διαπιστώνεται ευρύτερη βελτίωση στις αναθεωρήσεις κερδών σε κλάδους όπως οι ημιαγωγοί, το λογισμικό, το τεχνολογικό hardware, καθώς και στις μετοχές των Magnificent Seven.