Σε όρους σύνθεσης δεικτών, ο MSCI Greece αναμένεται να περιλαμβάνει πέντε μετοχές, με στάθμιση περίπου 0,30% στον MSCI Europe και 0,05% στον MSCI World. Οι εκτιμώμενες καθαρές παθητικές εισροές υπολογίζονται σε περίπου 0,3 δισ. δολάρια, με περιορισμένο αντίκτυπο διάρκειας λίγων ημερών στις επιμέρους μετοχές.

Ωστόσο, η Morgan Stanley υπογραμμίζει ότι η σημασία της αναβάθμισης δεν έγκειται τόσο στις παθητικές ροές, όσο στη διεύρυνση της επενδυτικής βάσης. Παρά το γεγονός ότι η Ελλάδα είναι ήδη overweight σε χαρτοφυλάκια επενδυτών της περιοχής ΕΜΕΑ και των αναδυόμενων αγορών, οι ενδείξεις δείχνουν ότι πολλοί επενδυτές σκοπεύουν να διατηρήσουν την έκθεσή τους, ακόμη και μετά την έξοδο από τους σχετικούς δείκτες.

Επιπλέον, ιστορικά δεδομένα από μεταφορές εισηγμένων εταιρειών σε άλλες αγορές δείχνουν ότι περίπου το 70%-75% των κεφαλαίων διατηρούν τις θέσεις τους μετά από τέτοιες αλλαγές. Την ίδια στιγμή, η συμμετοχή των ευρωπαϊκών funds στις ελληνικές μετοχές παραμένει χαμηλή, καθώς μόλις το 12% έχει σχετική έκθεση.

Παρά τη διόρθωση της αγοράς —με τις ελληνικές μετοχές να υποχωρούν κατά περίπου 16% σε όρους δολαρίου μετά την έναρξη της κρίσης στη Μέση Ανατολή— η τράπεζα αποδίδει την πτώση κυρίως σε αποτίμηση (de-rating), λόγω υψηλού beta, αυξημένης τοποθέτησης επενδυτών, ανησυχιών για στασιμοπληθωρισμό και πιθανών επιπτώσεων στον τουρισμό.

Ωστόσο, διατηρεί θετική στάση, επισημαίνοντας τέσσερις βασικούς παράγοντες στήριξης: την ισχυρή οικονομική ανάπτυξη που υπερβαίνει σημαντικά τον μέσο όρο της ευρωζώνης, το υψηλό πρωτογενές πλεόνασμα που επιτρέπει δημοσιονομικά μέτρα, τη βελτιωμένη κερδοφορία των τραπεζών μέσω αυξημένων προμηθειών και δανεισμού, καθώς και το σημαντικό discount έναντι των ευρωπαϊκών αγορών.

Στο πλαίσιο αυτό, η Morgan Stanley προτείνει τοποθετήσεις στην ελληνική αγορά κυρίως μέσω του τραπεζικού κλάδου, εκτιμώντας ότι αποτελεί τον βασικό μοχλό αξιοποίησης της θετικής μακροοικονομικής δυναμικής.