Ωστόσο, η υλοποίηση της πρότασης θεωρείται εξαιρετικά δύσκολη. Σύμφωνα με το Bloomberg, οι Ρεπουμπλικάνοι έχουν ήδη απορρίψει προηγούμενη πρόταση του Trump για τη διανομή στους Αμερικανούς ενός «μερίσματος» που θα προερχόταν από τα κρατικά έσοδα των δασμών.

Ένα πρόγραμμα που θα προέβλεπε πληρωμές 5.000 δολαρίων σε κάθε ενήλικο Αμερικανό θα απαιτούσε κρατική δαπάνη άνω του 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων. Για να προχωρήσει, θα έπρεπε να εγκριθεί από το Κογκρέσο, σε μια περίοδο κατά την οποία τα δημοσιονομικά περιθώρια των ΗΠΑ είναι ήδη περιορισμένα.

Το ζήτημα αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία καθώς το αμερικανικό δημόσιο χρέος έχει πλέον ξεπεράσει για πρώτη φορά τα 40 τρισεκατομμύρια δολάρια, αυξάνοντας την πίεση στο κόστος χρηματοδότησης του αμερικανικού Δημοσίου.

Οι αγορές, πάντως, δεν φαίνεται να θεωρούν ιδιαίτερα πιθανή την εφαρμογή του σχεδίου. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των αμερικανικών κρατικών ομολόγων παρέμειναν σχετικά σταθερά μετά τις δηλώσεις Trump, ένδειξη ότι οι επενδυτές εκτιμούν πως η εξαγγελία απέχει σημαντικά από το να μετατραπεί σε πραγματική δημοσιονομική πολιτική.

Την ίδια στιγμή, ακόμη και στο εσωτερικό των Ρεπουμπλικάνων υπάρχουν επιφυλάξεις. Ο γερουσιαστής Ted Cruz από το Τέξας δήλωσε ότι αναμένει από τους βουλευτές να εξετάσουν προσεκτικά τις επιπτώσεις μιας τέτοιας πολιτικής στο δημοσιονομικό έλλειμμα.

Ο Cruz άφησε μάλιστα να εννοηθεί ότι μια πιο στοχευμένη επιστροφή φόρου, συνδεδεμένη με συγκεκριμένες απαιτήσεις εργασίας, θα αποτελούσε πιθανώς καλύτερη επιλογή. Όπως ανέφερε, η πρόταση του Trump «υπογραμμίζει το διακύβευμα των εκλογών».

Για τις αγορές, το σημαντικότερο ζήτημα δεν είναι μόνο το κατά πόσο μπορεί να εφαρμοστεί το σχέδιο, αλλά και το τι θα σήμαινε μια τόσο μεγάλη δημοσιονομική ενίσχυση σε μια ήδη ισχυρή αμερικανική οικονομία.

Ο Mark Cudmore του Markets Live του Bloomberg εκτιμά ότι η αντίδραση των αγορών είναι μέχρι στιγμής ιδιαίτερα συγκρατημένη, καθώς οι πιθανότητες υλοποίησης θεωρούνται σχεδόν μηδενικές.

Όπως επισημαίνει, η αμερικανική οικονομία παραμένει ισχυρή και βρίσκεται ήδη αντιμέτωπη με τον κίνδυνο υπερθέρμανσης. Μια πρόσθετη δημοσιονομική ώθηση τέτοιου μεγέθους, σε μια περίοδο κατά την οποία οι ΗΠΑ αντιμετωπίζουν αυξημένες χρηματοδοτικές ανάγκες, θα μπορούσε να εντείνει τις πιέσεις που ήδη απασχολούν τις αγορές.

Σε ένα τέτοιο σενάριο, οι βασικές επιπτώσεις θα μπορούσαν να είναι ασθενέστερα αμερικανικά κρατικά ομόλογα, μεγαλύτερες πιέσεις στο δολάριο και ενίσχυση της στροφής των επενδυτών προς εμπορεύματα και πραγματικά περιουσιακά στοιχεία.

Με άλλα λόγια, το «μέρισμα Trump» μπορεί σήμερα να αντιμετωπίζεται περισσότερο ως πολιτική εξαγγελία παρά ως ένα άμεσα εφαρμόσιμο οικονομικό πρόγραμμα. Εάν όμως αποκτήσει συγκεκριμένη μορφή και προχωρήσει προς το Κογκρέσο, τότε το κόστος του για τα δημόσια οικονομικά και οι πιθανές επιπτώσεις σε ομόλογα, δολάριο και πληθωρισμό θα βρεθούν στο επίκεντρο των αγορών.