Η UBS στηρίζει τη θετική της στάση στην ανθεκτικότητα της αμερικανικής κατανάλωσης και στη διαρκώς αυξανόμενη ζήτηση για υποδομές data centers, που συνδέονται με την έκρηξη των επενδύσεων στην AI. Στο πλαίσιο αυτό, αναβαθμίζει τις προβλέψεις της για τα κέρδη ανά μετοχή των εταιρειών του S&P 500 στα 335 δολάρια για το 2026, από 310 δολάρια προηγουμένως, ενώ για το 2027 προβλέπει κέρδη 375 δολαρίων ανά μετοχή.

Παρότι ο οίκος αναγνωρίζει ότι το ισχυρό ράλι των τελευταίων εβδομάδων θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια περίοδο βραχυπρόθεσμης σταθεροποίησης ή αυξημένης μεταβλητότητας, επισημαίνει ότι ιστορικά οι τόσο έντονες ανοδικές κινήσεις δεν σηματοδοτούν απαραίτητα εξάντληση της αγοράς. Ο S&P 500 έχει ενισχυθεί πάνω από 16% μέσα σε μόλις έξι εβδομάδες από τα χαμηλά του Μαρτίου, καταγράφοντας μία από τις ισχυρότερες ανόδους των τελευταίων δεκαετιών για αντίστοιχο χρονικό διάστημα.

Η UBS προειδοποιεί πάντως ότι οι αποτιμήσεις σε αρκετές μετοχές του κλάδου των ημιαγωγών έχουν ήδη εκτοξευθεί, κάτι που αυξάνει τον κίνδυνο έντονων διακυμάνσεων. Ωστόσο, θεωρεί πως οι επικείμενες παρουσιάσεις προϊόντων και τεχνολογιών από κολοσσούς όπως η Apple, η Google και η Microsoft μπορεί να λειτουργήσουν ως νέοι θετικοί καταλύτες για τον τεχνολογικό κλάδο.

Σύμφωνα με τον οίκο, οι τρεις βασικοί παράγοντες που συνεχίζουν να στηρίζουν το bull market είναι η ανθεκτική οικονομική ανάπτυξη, η ισχυρή αύξηση της εταιρικής κερδοφορίας και η στήριξη από τη Federal Reserve, σε συνδυασμό με την επίδραση της τεχνητής νοημοσύνης στην οικονομία και τις επενδύσεις.

Ωστόσο, η UBS επισημαίνει ότι τυχόν παρατεταμένη αστάθεια στα Στενά του Ορμούζ και διαταραχή στις ενεργειακές ροές θα μπορούσαν να ανατρέψουν το θετικό σενάριο, καθώς οι αυξημένες τιμές πετρελαίου και οι υψηλότερες αποδόσεις των ομολόγων ήδη αρχίζουν να δημιουργούν πιέσεις σε τμήματα της αγοράς.

Για τις ευρωπαϊκές αγορές, η UBS διατηρεί πιο επιφυλακτική στάση. Αν και αναγνωρίζει ότι οι προοπτικές κερδοφορίας βελτιώνονται και οι αποτιμήσεις παραμένουν ελκυστικές, προτιμά προς το παρόν μια πιο επιλεκτική προσέγγιση λόγω των ενεργειακών και γεωπολιτικών κινδύνων.

Ο οίκος τοποθετεί τον στόχο για τον δείκτη EURO STOXX 50 στις 6.300 μονάδες έως τα τέλη του 2026 και στις 6.600 μονάδες μέχρι τα μέσα του 2027, έναντι περίπου 6.000 μονάδων σήμερα.